A disputa entre os retornos do Bitcoin e do ouro: retorno de dois anos semelhante, a diferença na volatilidade domina as discussões do mercado

Com a aproximação do final do ano, o desempenho do Bitcoin e do ouro nas oscilações de preço voltou a ser um tema central no mercado de criptomoedas e no círculo de investimentos macroeconômicos. Como dois ativos amplamente considerados como “instrumentos de armazenamento de valor”, o Bitcoin e o ouro apresentaram nos últimos dois anos trajetórias de preço bastante distintas, mas o retorno final foi surpreendentemente semelhante, o que levou os investidores a reconsiderar a estrutura de risco e as propriedades desses ativos.

Os dados mostram que, apesar do ritmo de mercado do Bitcoin e do ouro nos últimos dois anos ter sido claramente diferente, suas taxas de retorno acumuladas estão quase iguais. No entanto, pelo desempenho deste ano, o ouro claramente superou o Bitcoin, com uma valorização significativa ao longo do ano. As previsões de mercado indicam que, seguindo a tendência atual, até 2025, o preço do ouro poderá superar o desempenho do Bitcoin em cerca de 79%, destacando a atratividade dos ativos de refúgio em ambientes de incerteza.

Do ponto de vista da estrutura de preços, a volatilidade do ouro no início do ciclo de dois anos foi mais intensa. Seu preço passou por rápidas altas e profundas correções, oscillando repetidamente, antes de gradualmente estabilizar-se e alcançar o nível de retorno acumulado atual. Esse comportamento está de acordo com as características tradicionais do ouro durante fases de incerteza macroeconômica, em que há uma luta constante e uma formação de preço gradual.

Em comparação, a curva de preço do Bitcoin parece mais suave. Apesar de também ter passado por várias correções, seu ritmo de alta geral foi mais estável, especialmente na fase final, com o impulso do mercado continuando a crescer, até que, no nível de retorno, o Bitcoin começou a se aproximar do ouro. Essa trajetória reflete, sob o contexto do aumento da participação de instituições e da demanda por alocação de longo prazo, uma aproximação progressiva ao status de “ativo de armazenamento de valor digital”.

Essa comparação também reacende as controvérsias em torno do Bitcoin. O longo prazo, o pessimista Peter Schiff acredita que o desempenho do Bitcoin em relação às ações de tecnologia envia sinais de risco, sugerindo que o mercado ainda tem dúvidas sobre seu valor de longo prazo. No entanto, os resultados mostram que, apesar das diferenças na trajetória de volatilidade e na exposição ao risco, nos últimos dois anos, investidores que mantiveram esses dois ativos obtiveram retornos consideráveis. Isso também indica que, no cenário atual, o Bitcoin e o ouro estão desempenhando papéis importantes na alocação de ativos de longo prazo, cada um de uma maneira diferente.