Instituição: Acredita numa oportunidade de recuperação de valorizações no setor de seguros

A Wu Securities considera que o lado dos passivos continua a evoluir positivamente, e que no setor segurador o desfasamento de valuation (baixa avaliação) e a baixa exposição em carteiras evidenciam o valor de alocação. 1) A procura de poupança por parte do mercado continua elevada; ao mesmo tempo, com a orientação regulamentar contínua e a transformação pró-ativa das seguradoras, espera-se que o custo dos passivos diminua progressivamente e que a pressão sobre perdas de spread se atenue. 2) Recentemente, a rendibilidade dos Treasuries do Estado a 10 anos manteve-se estável em cerca de 1,82%; se as taxas do longo prazo continuarem a recuperar em tendência ascendente, a pressão sobre a rendibilidade dos novos investimentos em rendimento fixo das seguradoras deverá aliviar-se. 3) Atualmente, as participações dos fundos de investimento abertos e a valuation dos segmentos ainda se encontram em níveis baixos.

A Guotai Haitong Securities considera que: 1) No lado dos passivos, prevê-se que a procura de poupança em seguros por parte dos residentes seja robusta e que isso impulsione o crescimento do NBV em 2026; o canal bancassurance será um importante motor de crescimento. 2) No lado dos ativos, destaca-se a perspetiva favorável de melhoria dos lucros impulsionada pelo desempenho dos investimentos das seguradoras, num cenário em que as taxas estabilizam e as expetativas de um “slow bull market” (mercado altista gradual) se mantêm. 3) As preocupações provenientes do âmbito da negociação recente são o fator central para a divergência entre a melhoria dos fundamentos de lucros do setor segurador e a trajetória do preço das ações; vê-se como positiva a oportunidade de correção da valuation do setor segurador, especialmente as oportunidades de alocação em ações seguradoras em que a taxa de dividendos aumente.