HTX DeepThink: A Reserva Federal (FED) terminou a redução do balanço, liberando sinais de Liquidez, enquanto o Bitcoin busca um momento de ruptura durante a consolidação.

De acordo com a mensagem da 深潮 TechFlow, em 4 de novembro, a autora da coluna DeepThink da HTX e pesquisadora da HTX, Chloe (@ChloeTalk1), analisou e apontou que a Reserva Federal (FED) anunciou recentemente que irá parar a redução do balanço patrimonial em 1 de dezembro e reduzir a taxa de juros para 3,75% a 4,0%, marcando o fim de três anos de aperto quantitativo. Powell afirmou que a taxa de recompra overnight e a pressão no mercado de dinheiro indicam que as reservas bancárias estão próximas do limite inferior de “abundância”, e terminar a redução do balanço pode evitar a retirada adicional de liquidez. Essa mudança de política decorre do aperto simultâneo de três grandes indicadores do sistema financeiro. O saldo da ferramenta de recompra inversa overnight (ON RRP) caiu de um pico de 2,6 trilhões de dólares em 2022 para quase zero no final de outubro. A Reuters relatou que, após o esgotamento do RRP, continuar a reduzir o balanço pressionará diretamente as reservas bancárias e elevará as taxas de juros no curto prazo; o diário da conta em caixa do Tesouro (TGA) mostra que o saldo final do TGA em 29 de outubro era de cerca de 983,9 bilhões de dólares, e a alta reserva significa que os fundos do Tesouro ainda não entraram no mercado; as reservas bancárias estão em cerca de 3,3 trilhões de dólares, próximas ao nível de tensão financeira de 2019. Em conjunto, a decisão da Reserva Federal (FED) de “parar a redução do balanço” é um sinal de liberação de liquidez para prevenir riscos.

Os dados da Trading Economics mostram que o rendimento real dos TIPS a 10 anos caiu para cerca de 1,77% em 3 de novembro, uma diminuição de 0,04 pontos percentuais em relação ao mês anterior; uma taxa real mais baixa reduz o custo de oportunidade de manter ativos sem juros. O índice do dólar oscilou em torno de 99,8 no mesmo dia, enquanto o mercado aguardava dados económicos adiados devido à paralisação, e os investidores tinham divergências sobre se haverá um novo corte nas taxas de juros em dezembro. A descida das taxas reais e a fraqueza do dólar oferecem suporte aos ativos de risco.

Num contexto de incerteza macroeconômica, o forte aumento do Bitcoin desde agosto deste ano entrou em consolidação. O volume em aberto de opções de Bitcoin atingiu um novo recorde de 63 bilhões de dólares no final de outubro, com 80% das posições concentradas na plataforma Deribit, e uma grande proporção de contratos com preços de exercício elevados (120 mil a 140 mil dólares). Cerca de 5,1 bilhões de dólares em opções estão prestes a expirar, com o maior ponto de dor situado em 114 mil dólares; a relação Put/Call é de cerca de 1,03, mas a proporção de posições compradas está próxima de 60%, refletindo as expectativas do mercado de uma alta subsequente.

A conclusão da redução do balanço da Reserva Federal (FED) significa um crescimento marginal da oferta de dinheiro; a queda das taxas de juros reais e a fraqueza do dólar podem fornecer suporte de médio prazo para ativos criptográficos como Bitcoin e Ethereum. No curto prazo, após o fim da paralisação do governo dos EUA, os dados do CPI, emprego e se a reunião de juros de dezembro continuará a reduzir as taxas merecem atenção. Se os dados econômicos forem fortes ou se a política se tornar cautelosa, o mercado pode continuar em um padrão de oscilações; se a liquidez continuar ampla e os fluxos de fundos para ETFs aumentarem, isso pode impulsionar o Bitcoin a reiniciar sua tendência de alta. A longo prazo, acompanhar as mudanças nas reservas bancárias, no saldo do TGA e no uso de RRP ajudará os investidores a entender o ciclo de liquidez e seu impacto no mercado de criptomoedas.