Matrixport pesquisa: suporte técnico do BTC está sólido, liquidez ainda parece estar atrasada

A atitude da Reserva Federal (FED) mudou de agressiva para dovish, a política de setembro pode ser ajustada

Apesar de o presidente da Reserva Federal (FED), Jerome Powell, ter feito declarações relativamente agressivas na reunião do FOMC de 18 de junho de 2025, a redação geral da Reserva Federal (FED) tem se tornado significativamente mais moderada. Após a reunião de junho, o presidente Trump criticou publicamente a posição política da Reserva Federal (FED), e vários funcionários da Reserva Federal (FED) emitiram sinais mais dovish em declarações públicas, enquanto Powell, pessoalmente, adotou uma postura mais suave e conciliatória durante a audiência no Congresso esta semana.

Atualmente, os motivos para a Reserva Federal (FED) manter as taxas de juros inalteradas estão se tornando cada vez mais difíceis de justificar, uma vez que o nível da inflação caiu para 2,38%, não estando longe da meta de 2,0%. Na sexta-feira passada, o governador da Reserva Federal, Waller, sugeriu pela primeira vez que a reunião do FOMC em julho poderia considerar uma redução da taxa de juros; em seguida, na segunda-feira, a governadora Bowman também expressou uma opinião semelhante. O presidente da Reserva Federal de Chicago, Goolsbee, por sua vez, minimizou ainda mais o impacto inflacionário das tarifas, reforçando as expectativas do mercado sobre uma mudança da Reserva Federal (FED) para uma postura mais dovish.

Apesar de Powell e vários economistas terem alertado anteriormente que as tarifas poderiam fazer a inflação subir novamente acima de 3%, essa situação não ocorreu. A inflação permanece estável e a taxa de desemprego tem se mantido em 4,2% por quase um ano, contrariando as expectativas do mercado sobre um enfraquecimento do emprego. Powell não contradisse as recentes declarações mais dovish. Ele afirmou que se a inflação continuar moderada, o momento de cortes nas taxas de juros pode ser antecipado. Embora a probabilidade de um corte em julho ainda seja baixa, a A Reserva Federal (FED) pode sinalizar uma possível mudança de política em setembro na reunião de 30 de julho.

O spread de crédito das empresas reduziu-se novamente em relação ao mesmo período do ano passado, e o desempenho do BTC pode continuar a melhorar.

No início desta semana, devido aos ataques aéreos das forças armadas dos EUA ao Irão, o BTC recuou temporariamente para perto da sua média móvel de 21 semanas (98.532 dólares). Este nível é tanto um suporte técnico chave, como frequentemente é visto como a linha de demarcação entre tendências de alta e baixa. O BTC ainda está em uma fase de consolidação sazonal, e o tom dovish da A Reserva Federal (FED) pode fornecer um suporte moderado para uma alta nos preços.

O diferencial de crédito das empresas já mostra sinais de estreitamento em comparação com o mesmo período do ano passado - este sinal é geralmente visto como otimista na história. O estreitamento do diferencial de crédito normalmente reflete que os fundamentos econômicos estão a melhorar, e, nesse ambiente, o desempenho macroeconômico e do BTC tende a melhorar em sincronia. Esta dinâmica também indica que, embora os dados atuais ainda não sejam suficientes para impulsionar a A Reserva Federal (FED) a agir imediatamente, a pressão política ainda pode levar a uma alteração na sua posição de política monetária.

O aumento do volume de entrada de stablecoins coincide com a escassez de liquidez no mercado, com o BTC a dominar o foco do mercado.

O volume de entradas de stablecoins, especialmente o Tether, começou a aumentar recentemente. Embora a tendência geral ainda seja instável, desde abril, a emissão de Tether alcançou cerca de 12 milhões de dólares, enquanto as atividades de emissão da Circle foram relativamente limitadas. Essa diferenciação merece atenção, uma vez que a contínua alta do mercado de criptomoedas sempre dependeu da forte injeção de stablecoins e de canais de liquidez mais amplos. Quando se compara o volume de emissão de stablecoins com o valor total de mercado das criptomoedas, os problemas de liquidez tornam-se ainda mais críticos. Na ausência de grandes fluxos de capital, os traders provavelmente continuarão a concentrar sua atenção no BTC, cuja performance ainda supera significativamente a de outros ativos cripto.

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