Ativos de criptografia Gold Vault Company: Uma nova tendência de investimento em ativos digitais no mercado aberto

As empresas de Cofragem de Ativos Digitais (DATs) estão se tornando uma nova força emergente no campo do investimento em Ativos de criptografia. Essas empresas se baseiam na estratégia de uma empresa conhecida, oferecendo oportunidades de investimento em ativos digitais através da listagem em bolsas de valores públicas. Após uma pesquisa aprofundada, estamos confiantes nesse modelo de investimento e tendemos a realizar investimentos concentrados.

Como investidores, mantemos sempre uma atitude aberta, revendo continuamente as nossas opiniões existentes. Tendo em conta que o preço das ações de algumas empresas permanece continuamente acima do seu valor líquido de ativos, bem como o comportamento de compra de alguns fundos orientados para os fundamentos, estamos à procura de oportunidades assimétricas que aproveitem a tendência DAT. Embora a magnitude do prémio possa não durar para sempre, é razoável investir em empresas de tesouraria de ativos digitais e explicar que o seu preço de negociação está acima do valor líquido de ativos (NAV).

A razão mais básica para um otimismo é que, através das ações de certas empresas, ao longo do tempo, os investidores podem acabar por ter mais de cada moeda de Bitcoin (BTC-per-share, "BPS"). Por exemplo:

Se comprar ações de uma empresa pelo dobro do valor líquido dos ativos, é equivalente a comprar 0,5 BTC, em vez de comprar diretamente 1,0 BTC. No entanto, se a empresa conseguir angariar fundos e o BPS crescer 50% ao ano (cresceu 74% no ano passado), então no final do segundo ano, o investidor terá 1,1 BTC, o que é mais do que a compra direta do spot.

Para acreditar que este modelo pode continuar a desenvolver-se na BPS, é necessário acreditar em três pontos:

1. As ações nem sempre são negociadas ao seu valor justo, o mercado pode apresentar comportamentos irracionais, levando a uma avaliação excessiva em relação ao valor líquido dos ativos.

2. A volatilidade das ações de certas empresas é muito alta, o que cria condições para que a empresa venda obrigações convertíveis ou obtenha um prémio de volatilidade através da venda de opções de compra sobre as suas próprias ações.

3. A gestão possui sabedoria financeira suficiente para tirar proveito dessas condições.

Um fator subestimado para o sucesso do DAT é a forma como ele conecta o comportamento dos investidores tradicionais com o investimento em ativos digitais, essencialmente transformando ativos de criptografia em ações. A forte demanda por ações de certas empresas, ETFs e uma nova onda de produtos DAT indica que muitos fundos hesitaram anteriormente devido à complexidade dos produtos nativos de criptografia. Agora, mais capital está entrando neste campo através do sistema financeiro tradicional, o que é uma tendência encorajadora.

Do ponto de vista da oferta, o DAT apresenta uma comparação interessante com o ETF: comprar DAT pode efetivamente bloquear a oferta, uma vez que o DAT é, na prática, um fundo fechado unidirecional, com menor probabilidade de venda. Em contraste, os tokens detidos pelo ETF podem ser mais facilmente vendidos. Esse fenômeno pode ter um impacto melhor nos preços dos ativos subjacentes, uma vez que o DAT pode comprar mais tokens como reserva, sem incentivar a venda.

Investimos em várias empresas DAT, incluindo projetos focados em Bitcoin, Solana e Ethereum. Essas empresas estão se inspirando em estratégias de sucesso, mas inovando para diferentes ativos de criptografia. Por exemplo, Solana, como alternativa ao BTC, possui vantagens únicas: o potencial de valorização pode ser maior, a volatilidade é mais alta, os rendimentos de staking podem promover o crescimento do SOL por ação, e atualmente há poucas ferramentas de investimento alternativas.

Esses investimentos refletem nossa confiança no modelo DAT e nosso apoio ao desenvolvimento diversificado do mercado de Ativos de criptografia. À medida que mais projetos surgem, continuaremos a avaliar ativamente novas oportunidades de investimento para aproveitar o potencial trazido por essa tendência emergente.