rune lidera uma nova tendência, o ecossistema BTC encontra novas oportunidades

No início de 2023, o padrão BRC-20 baseado no protocolo Ordinals provocou uma onda de construção e especulação de ativos na rede Bitcoin, impulsionando o desenvolvimento da infraestrutura ecológica de camada dois do BTC, DeFi, entre outros. No entanto, a popularidade do BRC-20 também levou a problemas como congestionamento da rede e redundância de dados. Para resolver esses problemas, o fundador do protocolo Ordinals, Casey Rodarmor, propôs em setembro de 2023 o protocolo Runes, com o objetivo de construir um protocolo de tokens substituíveis baseado no UTXO do BTC.

O protocolo Runes foi oficialmente lançado no dia 20 de abril deste ano, durante a redução pela metade do Bitcoin. No início do lançamento, a primeira leva de cunhagem de runes gerou um grande entusiasmo, elevando as taxas de Gas da rede BTC para mais de 1000 sats. Embora a atenção do mercado rapidamente tenha se voltado para outras áreas, recentemente, as runes DOG subiram significativamente a partir de seu ponto mais baixo, gerando novamente uma onda de valorização e novo interesse nas runes.

Um, análise do protocolo rune

1. Mecanismo de funcionamento da rune

O protocolo Runes utiliza o modelo UTXO nativo do Bitcoin para emitir e rastrear tokens, apresentando características mais nativas e descentralizadas. O saldo de runes é diretamente mantido pelos UTXOs, e um UTXO pode acomodar qualquer quantidade de runes, evitando a criação de UTXOs "lixo", aumentando a eficiência e reduzindo o espaço ocupado na cadeia.

Especificamente, os dados das Runes são armazenados no campo OP_RETURN, que é o código de operação das transações de Bitcoin, permitindo armazenar 80 bytes de dados nas saídas de transação. As transações usam o marcador OP_RETURN nas mensagens de protocolo, seguidas pela letra maiúscula R para o envio de dados. As transações de emissão ou transferência são especificadas e alocadas para UTXO nas mensagens de dados subsequentes. Mensagens de protocolo inválidas resultarão na destruição das runas.

2. rune e a comparação com BRC-20

Comparado ao BRC-20, o protocolo Runes possui as seguintes características notáveis:

(1) Runes é projetado para tokens fungíveis, baseado na arquitetura nativa do BTC, não depende de dados off-chain e requer apenas uma cunhagem, sendo mais simples e eficiente. Por outro lado, o BRC-20 é baseado no protocolo Ordinals, que é mais adequado para construir tokens não-fungíveis, depende de índices off-chain e requer duas cunhagens, sendo no geral mais complexo.

(2) Os dados de Runes são armazenados no campo OP_RETURN de 80 bytes, enquanto o BRC-20 utiliza dados de testemunho, podendo ocupar até 4 MB. Em comparação, os tokens construídos com base em Runes são mais compatíveis, ocupando menos espaço e reduzindo a expansão da blockchain.

(3) O protocolo Runes é baseado no modelo UTXO, podendo ser integrado à arquitetura nativa do BTC e herdar sua segurança. No futuro, terá uma escalabilidade mais forte, podendo ser perfeitamente compatível com a rede Lightning, BTC L2 e outros desenvolvimentos do ecossistema BTC.

3. O significado do rune

(1) criou uma forma de emissão de ativos BTC que pode quebrar barreiras. Desde que o BRC-20 trouxe ativos de inscrição, essa nova forma de ativo atraiu mais atenção e capital para o ecossistema BTC. A onda de meme de 2023 no SOL e na cadeia Base provou que os memes não podem ser ignorados quando se trata de trazer capital para a cadeia. O protocolo Runes criou um padrão de token dedicado, substituível e mais adequado para atividades especulativas para o BTC.

(2) Comparado com os métodos anteriores, este método de emissão de ativos é mais simples, eficiente e compatível. A emissão do protocolo Runes é baseada na arquitetura UTXO nativa do Bitcoin, não requer dependência de terceiros e dados off-chain, ocupa menos espaço, reduz a congestão da rede e, no futuro, será compatível sem costura com vários upgrades e soluções ecológicas da rede BTC.

(3) A popularidade deste ativo pode resolver ainda mais o problema do orçamento de segurança do Bitcoin. O comércio de runes pode contribuir com mais taxas de transação para a rede, especialmente após a redução pela metade, quando a receita de blocos dos mineradores diminui, proporcionando uma nova fonte de receita que ajuda a manter a segurança e a sustentabilidade da rede.

II. Visão Geral dos Dados da Corrida

De acordo com os dados da rede BTC, os runes representam atualmente cerca de 20% do volume total de transações e da quota de mercado da rede. Quando o protocolo rune foi lançado, as transações eram muito populares, alcançando uma quota máxima de 81,3%, mas rapidamente entrou em um período de calmaria. Atualmente, a quota dos runes na rede é de cerca de 10 a 40%, podendo-se assim observar a atual popularidade do mercado de runes.

Comparando runas e BRC-20, as runas tornaram-se atualmente o ativo L1 mais ativo em transações além das de BTC, com uma proporção de cerca de 4:1. A maior participação das runas ocorreu no lançamento da redução pela metade, cerca de 99%, enquanto a menor foi de cerca de 55%, e atualmente a atividade de negociação das runas já ultrapassou a dos tokens BRC-20.

Do ponto de vista da contribuição das taxas, atualmente as taxas de transação nativas do Bitcoin representam 70-80%, as runas representam 10-20%, e os Ordinais com BRC-20 somam cerca de 10%. No dia da redução pela metade, a participação das runas alcançou 70%. Atualmente, a especulação em torno das runas ampliou as fontes de rendimento dos mineradores da rede BTC e representa a maior participação em novos ativos.

Se considerarmos as runas e o BRC20 como memes, em comparação com o valor de mercado de outras moedas meme em outras cadeias, o valor de mercado de memes na cadeia do Bitcoin é o mais baixo, representando menos de 0,1% dessa cadeia. Em comparação horizontal, a participação dos principais memes nas cadeias ETH e SOL é superior a 3% do valor de mercado dessas cadeias. O BTC, como a cadeia com maior consenso, valor de mercado e o maior foco de capital mainstream, tem um potencial para aumentar ainda mais sua participação no valor de mercado de moedas meme. Em comparação vertical, atualmente as runas superam o BRC-20 em volume de transações e taxas de contribuição, mas a principal runa ainda tem uma diferença em relação à principal do BTC-20. Se conseguir ser listada em uma exchange de primeira linha, terá potencial para superar o ORDI.

Três, sistema de avaliação de runes e análise de DOG

A avaliação dos projetos populares de runa pode ser analisada em três fases e nove dimensões: Atenção inicial à forma de distribuição, grau de descentralização, fundadores e a história. Atenção intermediária à continuidade da disseminação e à continuidade dos preços; Na fase madura, preste atenção ao volume de negociação, capitalização de mercado, estrutura de tokens e estabilidade de preços.

De acordo com essa lógica, o líder atual na pista de runas é o DOG:

1. Método de distribuição: O design da distribuição avança em camadas e assume todos os custos na cadeia, com uma grande escala.

2. Grau de descentralização: Os primeiros beneficiários comuns eram de alta qualidade e em grande número, o que permitiu um rápido arranque a frio e uma ampla disseminação entre os usuários principais.

3. Fundador e narrativa: O fundador Leonidas é um OG da comunidade BTC, além de ser cofundador do navegador Ordinals Ord.io, com uma relação próxima e interações frequentes com o fundador dos Ordinals, Casey.

4. Continuidade da disseminação: O fundador Leo, como um OG da comunidade BTC, possui uma forte capacidade de disseminação e recursos, especialmente nas comunidades da Europa e dos EUA, promovendo frequentemente e capturando continuamente a atenção do mercado.

5. Continuidade de preço: especulação sobre pedras rúnicas e a passagem de runas.

6. Volume de negociação: O volume de negociação é drasticamente superior ao de outros runes, com a melhor liquidez.

7. Capitalização de mercado: em termos gerais, ocupa a primeira posição.

8. Estrutura de chip: O número de detentores é grande, mas os chips não estão suficientemente concentrados.

9. Estabilidade de preços: subida estável dos preços.

Quatro, Resumo

1. Rune é um protocolo projetado especificamente para tokens substituíveis, que, tecnicamente, possui características mais simples, eficientes e compatíveis em comparação com o BRC-20. Em termos de participação nas transações e contribuição para as taxas de transação, já superou os tokens BRC-20, tornando-se uma nova forma de ativo que deve ser levada a sério.

2. A rune atualmente serve principalmente como uma moeda meme para aumentar a atenção e a captura de fundos na rede Bitcoin, tendo um significado de desenvolvimento contínuo, mas, com base nos dados, ainda não teve uma explosão total, apresentando potencial para uma descoberta de preço adicional.

3. Atualmente, o DOG está em uma posição de liderança no setor em comparação com outros ativos, mas a estrutura de participações está relativamente dispersa, e a listagem em uma exchange de primeira linha pode exigir um certo tempo de acumulação.