Desde 2022, o Ethereum, como um ativo importante no mercado de criptomoedas, tem apresentado uma discrepância significativa em relação às expectativas do mercado. Embora o seu ecossistema continue a dominar no campo do DeFi, o preço do ETH tem estado em baixa a longo prazo, com ganhos superados por algumas novas blockchains, levantando até questões sobre o fato de que o valor do seu token não reflete adequadamente a prosperidade do ecossistema. Este artigo irá analisar os complexos fatores por trás da atual fraqueza do Ethereum sob várias perspectivas.
Desajuste entre as expectativas do mercado e o desempenho real
Ethereum foi uma força motriz central na onda DeFi e NFT. No entanto, com o foco do mercado a mudar para áreas como IA, RWA e Memecoin, a sua posição dominante foi desafiada. Muitos novos projetos escolheram desenvolver-se em outras plataformas, levando à marginalização gradual da posição do Ethereum nas novas narrativas.
Embora a solução de escalonamento Layer 2 do Ethereum tenha aliviado em certa medida o gargalo de desempenho da rede principal, o impacto positivo no ecossistema não é significativo. O desenvolvimento da tecnologia Rollup mostrou uma tendência de saturação, com os desenvolvedores focando excessivamente na melhoria da infraestrutura e ignorando a inovação na camada de aplicação. Essa alocação inadequada de recursos não apenas não ampliou a base de usuários, mas também resultou na perda de volume de transações e atividade para outras blockchains concorrentes.
Além disso, ao contrário do influxo de fundos na listagem do ETF de Bitcoin, após o lançamento do ETF de ETH, houve uma saída de fundos, em parte devido à pressão de venda de alguns produtos antigos. No entanto, o interesse de investidores institucionais a longo prazo por ETH continua a crescer. Alguns analistas preveem que, devido aos rendimentos de staking, ao bloqueio de contratos inteligentes e à absorção de ETFs, o ETH pode se tornar um ativo preferido por investidores institucionais nos próximos anos. Essa inconsistência entre as expectativas de curto e longo prazo reflete a confusão do mercado sobre a capacidade de captura de valor do ETH.
A dualidade da atualização técnica
A atualização técnica sempre foi a narrativa central do Ethereum, mas também trouxe alguns efeitos colaterais inesperados. Embora as múltiplas atualizações do Ethereum tenham conseguido realizar a deflação da oferta, algumas atualizações reduziram os custos de armazenamento de dados, enfraquecendo assim as fontes de receita da mainnet, impactando indiretamente o potencial de valorização do ETH. Além disso, com a expectativa da comunidade sobre as cadeias de fragmentação mudando para L2, a estratégia de desenvolvimento do ecossistema L2 depende excessivamente da narrativa comercial, não conseguindo expandir substancialmente a base de usuários.
As divergências internas na comunidade Ethereum sobre o roteiro de desenvolvimento também agravaram o dilema técnico. Alguns desenvolvedores acreditam que o roteiro atual é excessivamente conservador, pedindo um aumento na velocidade das atualizações; outros questionam a estratégia de depender apenas da escalabilidade L2, defendendo uma atualização em larga escala da mainnet. Essa oscilação na direção técnica expôs a falta de liderança da Ethereum. Embora o V God tenha enfatizado várias vezes que o preço não é o objetivo prioritário, as vendas de ETH pela fundação ainda são interpretadas pelo mercado como um sinal de falta de confiança.
O complexo jogo de forças de capital
Apesar do desempenho fraco do preço do ETH, os fundos institucionais estão entrando silenciosamente. Alguns relatórios apontam que a oferta limitada do ETH, os rendimentos de staking e a conformidade o tornam uma plataforma de contratos inteligentes preferida pelos investidores institucionais. Há previsões de que a quantidade total de Bitcoin detida por empresas pode ultrapassar a reserva dos fundadores no futuro, enquanto o ETH pode recuperar a preferência do capital devido a tendências como stablecoins, tokenização e aplicações de IA.
No entanto, as vendas realizadas por entidades internas, como a Fundação Ethereum, também levantaram preocupações no mercado. A fundação foi acusada de realizar múltiplos saques em pontos altos de preço, e grandes investidores transferiram grandes quantidades de ETH para as exchanges em níveis elevados, intensificando as preocupações do mercado sobre uma possível queda interna. Esse movimento de capital interno formou uma cobertura com a entrada de instituições externas, levando o ETH a uma situação de dificuldade na descoberta de valor.
Desafios da transformação ecológica
Ethereum enfrenta o desafio de uma transformação de um domínio DeFi para cenários de aplicação mais amplos. Embora a cultura DeFi tenha estabelecido a posição inicial do Ethereum, também levou a uma dependência excessiva do ecossistema em arbitragem financeira. A comunidade clama por uma mudança de foco para cenários práticos que se integrem com o Web2, como mercados de previsão e autenticação, mas essa transformação avança lentamente.
Ao mesmo tempo, a incerteza do ambiente regulatório também inibe a confiança dos investidores institucionais. O Ethereum precisa encontrar um ponto de equilíbrio entre conformidade e descentralização para enfrentar os requisitos regulatórios cada vez mais complexos.
Perspectivas Futuras
Embora a performance do preço do Ethereum possa ainda ser restringida por múltiplos fatores a curto prazo, a longo prazo, suas perspectivas de desenvolvimento continuam a ser promissoras. Se o Ethereum conseguir adotar com sucesso a tendência da modularidade, posicionando-se como uma camada de liquidação e uma camada de disponibilidade de dados, ao mesmo tempo que integra as vantagens de outras camadas de execução de alto desempenho, poderá reconfigurar sua posição na indústria. Além disso, a aceleração da implementação de tecnologias de privacidade pode abrir novos cenários de aplicação, como agentes de IA e armazenamento descentralizado.
Nos próximos anos, as mudanças no ambiente regulatório podem abrir novos caminhos de desenvolvimento para o Ethereum. Se o ETF de staking for aprovado ou se um mecanismo de criação física for introduzido, a demanda institucional por ETH pode explodir. Ao mesmo tempo, a entrada de fundos corporativos e de fundos soberanos também pode mudar o atual cenário de jogo de capital.
O dilema atual do Ethereum é o resultado da interação de múltiplos fatores de mercado, tecnologia e capital, refletindo os desafios inevitáveis do período de transição do ecossistema. Embora as flutuações de preço a curto prazo ainda sejam impactadas por vários fatores, se houver avanços em modularidade, conformidade e diversificação de aplicações, o ETH ainda poderá retornar à trajetória de crescimento. Com a reavaliação do valor do Ethereum por parte das instituições, a reavaliação do valor do ETH pode ser apenas uma questão de tempo.
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PositionPhobia
· 07-24 00:31
eth vai estar condenado?
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FalseProfitProphet
· 07-23 18:15
Ainda há quem acredite nisso?
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WalletDoomsDay
· 07-23 16:18
Essa pequena coisa já te deixa tão nervoso?
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metaverse_hermit
· 07-21 01:57
Cabeça de idiotas arranjada.
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ForkMonger
· 07-21 01:51
já está precificado... só mais um sinal de que a governança do eth está se tornando obsoleta, para ser honesto
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blocksnark
· 07-21 01:49
Mais especulação??? Não invista mais.
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CryptoPhoenix
· 07-21 01:44
Depois de suportar o inverno rigoroso, a primavera finalmente chegará [默默擦眼泪]
Os múltiplos desafios e o caminho de reconfiguração do Ethereum: os jogos profundos por trás da desvalorização.
Desafios e Perspectivas Futuras do Ethereum
Desde 2022, o Ethereum, como um ativo importante no mercado de criptomoedas, tem apresentado uma discrepância significativa em relação às expectativas do mercado. Embora o seu ecossistema continue a dominar no campo do DeFi, o preço do ETH tem estado em baixa a longo prazo, com ganhos superados por algumas novas blockchains, levantando até questões sobre o fato de que o valor do seu token não reflete adequadamente a prosperidade do ecossistema. Este artigo irá analisar os complexos fatores por trás da atual fraqueza do Ethereum sob várias perspectivas.
Desajuste entre as expectativas do mercado e o desempenho real
Ethereum foi uma força motriz central na onda DeFi e NFT. No entanto, com o foco do mercado a mudar para áreas como IA, RWA e Memecoin, a sua posição dominante foi desafiada. Muitos novos projetos escolheram desenvolver-se em outras plataformas, levando à marginalização gradual da posição do Ethereum nas novas narrativas.
Embora a solução de escalonamento Layer 2 do Ethereum tenha aliviado em certa medida o gargalo de desempenho da rede principal, o impacto positivo no ecossistema não é significativo. O desenvolvimento da tecnologia Rollup mostrou uma tendência de saturação, com os desenvolvedores focando excessivamente na melhoria da infraestrutura e ignorando a inovação na camada de aplicação. Essa alocação inadequada de recursos não apenas não ampliou a base de usuários, mas também resultou na perda de volume de transações e atividade para outras blockchains concorrentes.
Além disso, ao contrário do influxo de fundos na listagem do ETF de Bitcoin, após o lançamento do ETF de ETH, houve uma saída de fundos, em parte devido à pressão de venda de alguns produtos antigos. No entanto, o interesse de investidores institucionais a longo prazo por ETH continua a crescer. Alguns analistas preveem que, devido aos rendimentos de staking, ao bloqueio de contratos inteligentes e à absorção de ETFs, o ETH pode se tornar um ativo preferido por investidores institucionais nos próximos anos. Essa inconsistência entre as expectativas de curto e longo prazo reflete a confusão do mercado sobre a capacidade de captura de valor do ETH.
A dualidade da atualização técnica
A atualização técnica sempre foi a narrativa central do Ethereum, mas também trouxe alguns efeitos colaterais inesperados. Embora as múltiplas atualizações do Ethereum tenham conseguido realizar a deflação da oferta, algumas atualizações reduziram os custos de armazenamento de dados, enfraquecendo assim as fontes de receita da mainnet, impactando indiretamente o potencial de valorização do ETH. Além disso, com a expectativa da comunidade sobre as cadeias de fragmentação mudando para L2, a estratégia de desenvolvimento do ecossistema L2 depende excessivamente da narrativa comercial, não conseguindo expandir substancialmente a base de usuários.
As divergências internas na comunidade Ethereum sobre o roteiro de desenvolvimento também agravaram o dilema técnico. Alguns desenvolvedores acreditam que o roteiro atual é excessivamente conservador, pedindo um aumento na velocidade das atualizações; outros questionam a estratégia de depender apenas da escalabilidade L2, defendendo uma atualização em larga escala da mainnet. Essa oscilação na direção técnica expôs a falta de liderança da Ethereum. Embora o V God tenha enfatizado várias vezes que o preço não é o objetivo prioritário, as vendas de ETH pela fundação ainda são interpretadas pelo mercado como um sinal de falta de confiança.
O complexo jogo de forças de capital
Apesar do desempenho fraco do preço do ETH, os fundos institucionais estão entrando silenciosamente. Alguns relatórios apontam que a oferta limitada do ETH, os rendimentos de staking e a conformidade o tornam uma plataforma de contratos inteligentes preferida pelos investidores institucionais. Há previsões de que a quantidade total de Bitcoin detida por empresas pode ultrapassar a reserva dos fundadores no futuro, enquanto o ETH pode recuperar a preferência do capital devido a tendências como stablecoins, tokenização e aplicações de IA.
No entanto, as vendas realizadas por entidades internas, como a Fundação Ethereum, também levantaram preocupações no mercado. A fundação foi acusada de realizar múltiplos saques em pontos altos de preço, e grandes investidores transferiram grandes quantidades de ETH para as exchanges em níveis elevados, intensificando as preocupações do mercado sobre uma possível queda interna. Esse movimento de capital interno formou uma cobertura com a entrada de instituições externas, levando o ETH a uma situação de dificuldade na descoberta de valor.
Desafios da transformação ecológica
Ethereum enfrenta o desafio de uma transformação de um domínio DeFi para cenários de aplicação mais amplos. Embora a cultura DeFi tenha estabelecido a posição inicial do Ethereum, também levou a uma dependência excessiva do ecossistema em arbitragem financeira. A comunidade clama por uma mudança de foco para cenários práticos que se integrem com o Web2, como mercados de previsão e autenticação, mas essa transformação avança lentamente.
Ao mesmo tempo, a incerteza do ambiente regulatório também inibe a confiança dos investidores institucionais. O Ethereum precisa encontrar um ponto de equilíbrio entre conformidade e descentralização para enfrentar os requisitos regulatórios cada vez mais complexos.
Perspectivas Futuras
Embora a performance do preço do Ethereum possa ainda ser restringida por múltiplos fatores a curto prazo, a longo prazo, suas perspectivas de desenvolvimento continuam a ser promissoras. Se o Ethereum conseguir adotar com sucesso a tendência da modularidade, posicionando-se como uma camada de liquidação e uma camada de disponibilidade de dados, ao mesmo tempo que integra as vantagens de outras camadas de execução de alto desempenho, poderá reconfigurar sua posição na indústria. Além disso, a aceleração da implementação de tecnologias de privacidade pode abrir novos cenários de aplicação, como agentes de IA e armazenamento descentralizado.
Nos próximos anos, as mudanças no ambiente regulatório podem abrir novos caminhos de desenvolvimento para o Ethereum. Se o ETF de staking for aprovado ou se um mecanismo de criação física for introduzido, a demanda institucional por ETH pode explodir. Ao mesmo tempo, a entrada de fundos corporativos e de fundos soberanos também pode mudar o atual cenário de jogo de capital.
O dilema atual do Ethereum é o resultado da interação de múltiplos fatores de mercado, tecnologia e capital, refletindo os desafios inevitáveis do período de transição do ecossistema. Embora as flutuações de preço a curto prazo ainda sejam impactadas por vários fatores, se houver avanços em modularidade, conformidade e diversificação de aplicações, o ETH ainda poderá retornar à trajetória de crescimento. Com a reavaliação do valor do Ethereum por parte das instituições, a reavaliação do valor do ETH pode ser apenas uma questão de tempo.