A política tarifária torna-se o foco após a reunião do FOMC, o mercado mantém uma atitude cautelosa
I. Revisão Macroeconômica da Semana
1. Visão Geral do Mercado
Nesta semana, o desempenho dos ativos de risco apresentou alguma divergência. As ações dos EUA subiram ligeiramente, com o índice Dow Jones a ter um bom aumento, mas, no geral, ainda está em uma tendência de queda, com baixa atividade de negociação. A relação Put/Call no mercado de opções diminuiu, mostrando que alguns fundos começaram a comprar a preços baixos.
No mercado de commodities, o ouro continuou a subir após ultrapassar os 3000 dólares/onz, o preço do cobre aumentou 0,8%, com um aumento acumulado de mais de 11% nos últimos três meses. O preço do petróleo manteve-se em torno de 68 dólares/barril, enquanto o preço do gás natural caiu.
O mercado de criptomoedas está em geral com um baixo volume de negociação, com o Bitcoin oscilando em torno de 84.000 dólares, sem força para subir, enquanto outras criptomoedas seguem as flutuações do Bitcoin.
2. Análise da reunião do FOMC
O Federal Reserve mantém uma postura de espera a nível estratégico, aderindo ao princípio da "dependência de dados", evitando comprometer-se com um calendário específico de cortes nas taxas de juros, a fim de manter a flexibilidade da política para enfrentar a incerteza.
Fazer três ajustes-chave a nível tático:
Ajustar a gestão das expectativas de inflação: enfatizar os dados de expectativas de inflação a 5 anos do Federal Reserve de Nova Iorque, diminuindo a importância do índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan, para reduzir o ruído do mercado.
Reforçar a "inflação temporária": minimizar o impacto a longo prazo das tarifas sobre a inflação, proporcionando espaço político para cortes nas taxas de juros, evitando que o mercado caia em pânico de estagflação.
Ajustar o ritmo da redução quantitativa (QT): Apesar de a liquidez ser abundante, desacelerar o QT para mitigar o impacto na liquidez que pode resultar de problemas com o teto da dívida.
3. Mudanças no mercado de liquidez e taxas de juro
Em termos de liquidez, a liquidez ampla atingiu 6,1 trilhões esta semana, com a saída de contas TGA a impulsionar a melhoria da liquidez. A utilização da janela de desconto do Fed diminuiu, indicando que a pressão sobre os fundos do mercado está a aliviar.
No que diz respeito ao mercado de taxas de juro, as expectativas de redução das taxas permanecem estáveis, com uma probabilidade de 67% de redução em junho e uma previsão de 3 reduções ao longo do ano. No mercado de obrigações, as taxas de juro de curto prazo estão a descer mais rapidamente do que as de longo prazo, com a curva de rendimentos a tornar-se mais íngreme, refletindo uma maior certeza do mercado em relação à redução das taxas, embora ainda existam dúvidas sobre um possível ressurgimento da inflação.
No que diz respeito ao mercado de crédito, os spreads de crédito de grau de investimento alargaram-se, o risco de crédito aumentou ligeiramente, a aversão ao risco do mercado diminuiu, mas ainda não surgiram sinais de risco sistémico.
II. Perspectivas Macroeconómicas para a Próxima Semana
1. A política de tarifas equivalentes tornou-se o foco do mercado
A política de tarifas recíprocas que entra em vigor a 2 de abril é um foco de atenção do mercado. A intensidade e o alcance das tarifas afetarão os preços dos produtos, a inflação e os lucros das empresas. Se exceder as expectativas, poderá aumentar os custos de importação, pressionar os lucros das empresas e afetar os mercados de ações e de dívida.
Se houver retaliação de outros países, isso agravará a tensão na cadeia de suprimentos, aumentará a inflação, ameaçará o crescimento econômico global e poderá desencadear vendas em pânico no mercado, reforçando a lógica do "trading de estagflação".
2. O sentimento cauteloso do mercado persiste
Apesar da queda do VIX, os sinais de risco no mercado de crédito aumentaram, indicando que o mercado ainda não se livrou do modo de pânico. Os investidores tendem a reduzir a exposição ao risco e a aumentar a posse de ativos de refúgio, como ouro, obrigações do governo, entre outros.
A direção da política do Federal Reserve será afetada pelas tarifas. Se as tarifas aumentarem a inflação, o Federal Reserve pode apertar a política mais cedo, levando a uma contração da liquidez do mercado e aumentando a volatilidade. Se a inflação for controlável, o Federal Reserve pode continuar a manter uma posição dovish, proporcionando um amortecimento para o mercado.
3. Sugestões de estratégia de investimento
O mercado atual ainda se encontra numa fase de incerteza em relação à política e à precificação de riscos. A estratégia de curto prazo deve ter como núcleo "defesa + ataque flexível", evitando riscos extremos enquanto aproveita as oportunidades de fase do mercado.
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MidnightSnapHunter
· 4h atrás
O ouro já ultrapassou 3000, Grande subida
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LucidSleepwalker
· 4h atrás
Os idiotas financeiros estão sempre afiando facas.
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ExpectationFarmer
· 4h atrás
Comer melancia e observar a grande situação
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GasWhisperer
· 4h atrás
o pool de mem está parecendo sombrio agora... btc preso em 84k como uma tx congelada
Após a reunião do FOMC, a política de tarifas tornou-se o foco, e o mercado mantém uma atitude cautelosa.
A política tarifária torna-se o foco após a reunião do FOMC, o mercado mantém uma atitude cautelosa
I. Revisão Macroeconômica da Semana
1. Visão Geral do Mercado
Nesta semana, o desempenho dos ativos de risco apresentou alguma divergência. As ações dos EUA subiram ligeiramente, com o índice Dow Jones a ter um bom aumento, mas, no geral, ainda está em uma tendência de queda, com baixa atividade de negociação. A relação Put/Call no mercado de opções diminuiu, mostrando que alguns fundos começaram a comprar a preços baixos.
No mercado de commodities, o ouro continuou a subir após ultrapassar os 3000 dólares/onz, o preço do cobre aumentou 0,8%, com um aumento acumulado de mais de 11% nos últimos três meses. O preço do petróleo manteve-se em torno de 68 dólares/barril, enquanto o preço do gás natural caiu.
O mercado de criptomoedas está em geral com um baixo volume de negociação, com o Bitcoin oscilando em torno de 84.000 dólares, sem força para subir, enquanto outras criptomoedas seguem as flutuações do Bitcoin.
2. Análise da reunião do FOMC
O Federal Reserve mantém uma postura de espera a nível estratégico, aderindo ao princípio da "dependência de dados", evitando comprometer-se com um calendário específico de cortes nas taxas de juros, a fim de manter a flexibilidade da política para enfrentar a incerteza.
Fazer três ajustes-chave a nível tático:
Ajustar a gestão das expectativas de inflação: enfatizar os dados de expectativas de inflação a 5 anos do Federal Reserve de Nova Iorque, diminuindo a importância do índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan, para reduzir o ruído do mercado.
Reforçar a "inflação temporária": minimizar o impacto a longo prazo das tarifas sobre a inflação, proporcionando espaço político para cortes nas taxas de juros, evitando que o mercado caia em pânico de estagflação.
Ajustar o ritmo da redução quantitativa (QT): Apesar de a liquidez ser abundante, desacelerar o QT para mitigar o impacto na liquidez que pode resultar de problemas com o teto da dívida.
3. Mudanças no mercado de liquidez e taxas de juro
Em termos de liquidez, a liquidez ampla atingiu 6,1 trilhões esta semana, com a saída de contas TGA a impulsionar a melhoria da liquidez. A utilização da janela de desconto do Fed diminuiu, indicando que a pressão sobre os fundos do mercado está a aliviar.
No que diz respeito ao mercado de taxas de juro, as expectativas de redução das taxas permanecem estáveis, com uma probabilidade de 67% de redução em junho e uma previsão de 3 reduções ao longo do ano. No mercado de obrigações, as taxas de juro de curto prazo estão a descer mais rapidamente do que as de longo prazo, com a curva de rendimentos a tornar-se mais íngreme, refletindo uma maior certeza do mercado em relação à redução das taxas, embora ainda existam dúvidas sobre um possível ressurgimento da inflação.
No que diz respeito ao mercado de crédito, os spreads de crédito de grau de investimento alargaram-se, o risco de crédito aumentou ligeiramente, a aversão ao risco do mercado diminuiu, mas ainda não surgiram sinais de risco sistémico.
II. Perspectivas Macroeconómicas para a Próxima Semana
1. A política de tarifas equivalentes tornou-se o foco do mercado
A política de tarifas recíprocas que entra em vigor a 2 de abril é um foco de atenção do mercado. A intensidade e o alcance das tarifas afetarão os preços dos produtos, a inflação e os lucros das empresas. Se exceder as expectativas, poderá aumentar os custos de importação, pressionar os lucros das empresas e afetar os mercados de ações e de dívida.
Se houver retaliação de outros países, isso agravará a tensão na cadeia de suprimentos, aumentará a inflação, ameaçará o crescimento econômico global e poderá desencadear vendas em pânico no mercado, reforçando a lógica do "trading de estagflação".
2. O sentimento cauteloso do mercado persiste
Apesar da queda do VIX, os sinais de risco no mercado de crédito aumentaram, indicando que o mercado ainda não se livrou do modo de pânico. Os investidores tendem a reduzir a exposição ao risco e a aumentar a posse de ativos de refúgio, como ouro, obrigações do governo, entre outros.
A direção da política do Federal Reserve será afetada pelas tarifas. Se as tarifas aumentarem a inflação, o Federal Reserve pode apertar a política mais cedo, levando a uma contração da liquidez do mercado e aumentando a volatilidade. Se a inflação for controlável, o Federal Reserve pode continuar a manter uma posição dovish, proporcionando um amortecimento para o mercado.
3. Sugestões de estratégia de investimento
O mercado atual ainda se encontra numa fase de incerteza em relação à política e à precificação de riscos. A estratégia de curto prazo deve ter como núcleo "defesa + ataque flexível", evitando riscos extremos enquanto aproveita as oportunidades de fase do mercado.