A ascensão e queda do OlympusDAO: lições de um experimento de Finanças Descentralizadas

No mundo das Finanças Descentralizadas, a história do OlympusDAO é digna de altos e baixos. Este projeto já teve um brilho imenso, mas acabou por cair do pedestal, contendo muitas lições valiosas para a nossa reflexão.

Introdução ao OlympusDAO

O núcleo do OlympusDAO é o seu token nativo OHM, que foi projetado como uma moeda não estável algorítmica. Ao contrário das moedas estáveis tradicionais, o OHM não busca estar atrelado a um dólar a 1:1, mas promete que cada OHM é suportado por pelo menos 1 DAI como reserva. Este design visa criar uma moeda digital com poder de compra estável, mas que não está sujeita ao sistema financeiro tradicional.

Análise do Mecanismo Central

Mecanismo de Bonding

Bonding é um dos mecanismos importantes da OlympusDAO. Os usuários podem usar o Bonding para bloquear ativos específicos e receber tokens OHM como recompensa. Esses ativos bloqueados tornam-se reservas do protocolo, fornecendo suporte de valor para o OHM. O Bonding é, na verdade, um tipo de título de zero juros de muito curto prazo, que permite aos usuários obter OHM a um preço inferior ao de mercado, mas esses OHM serão liberados gradualmente ao longo de um determinado período.

Staking e Rebase

Staking é outro mecanismo central do OlympusDAO. Os usuários que fazem staking de OHM recebem sOHM e desfrutam de "rebase rewards". Quando o valor de mercado do OHM é superior ao valor alvo, o mecanismo de rebase emite mais OHM e os distribui aos stakers. Este alto retorno fez com que a APY de staking atingisse impressionantes mais de 8000%.

A fonte de financiamento das recompensas de Rebase está intimamente relacionada ao Bonding. Quando o protocolo obtém receitas superiores às reservas necessárias através do Bonding, novos OHM são cunhados e distribuídos aos stakers, a fim de equilibrar o efeito de diluição causado pela emissão de títulos.

Análise das razões para a ascensão e queda do OlympusDAO

aumento de preço impressionante

O preço do OHM chegou a ultrapassar os 1400 dólares, muito acima do seu valor de lastro de 1 DAI. Isso se deve principalmente aos seguintes fatores:

1. Os mecanismos de Bonding e Staking reduziram a pressão de venda no mercado.
2. Altos APYs atraem grandes quantidades de fundos, aumentando a demanda.
3. "(3,3)" a estratégia de marketing da teoria dos jogos torna o Staking a escolha preferida dos investidores.

fatores que desencadeiam o colapso

1. APY elevado e insustentável leva a um aumento da pressão inflacionária.
2. A mudança no sentimento do mercado provoca uma grande venda.
3. A hipótese da teoria dos jogos foi refutada, o Staking já não é a estratégia ótima.

Reflexão e Revelações

A ascensão e queda do OlympusDAO forneceram experiências valiosas para o design e a participação em projetos de Finanças Descentralizadas:

1. Um APY extremamente alto pode atrair rapidamente fundos, mas é difícil de manter a longo prazo.
2. A complexa economia dos tokens necessita considerar a sustentabilidade a longo prazo.
3. Os investidores devem avaliar cuidadosamente projetos de alto risco e alta recompensa.
4. A participação no início do projeto pode resultar em altos retornos, mas também vem acompanhada de enormes riscos.
5. O sentimento do mercado e o comportamento dos investidores têm um grande impacto nos tokens algorítmicos.

A história do OlympusDAO nos lembra que, no campo das Finanças Descentralizadas, a inovação é importante, mas equilibrar a atratividade de curto prazo com a sustentabilidade a longo prazo é ainda mais crucial. Para os investidores, é essencial compreender profundamente os mecanismos do projeto, avaliar cuidadosamente os riscos e manter uma atitude racional.