O mercado de ações de empresas que, como a Strategy de Michael Saylor, mantém principalmente criptomoedas como o Bitcoin está começando a mostrar fissuras. Essas ações tornaram-se uma maneira muito popular para os investidores especularem sobre o Bitcoin e algumas criptomoedas mais exóticas recentemente.
A avaliação da Strategy e de outras empresas (incluindo os detentores de Bitcoin Semler Scientific e os detentores de Solana Upexi) caiu, enquanto a avaliação de empresas com uma maior quantidade de tokens especulativos caiu drasticamente, com algumas até mesmo caindo abaixo do valor das criptomoedas que possuem. A estrutura dessas empresas e a alavancagem utilizada por algumas delas significam que a venda pode acelerar rapidamente.
O responsável pela gestão de ativos globais da Galaxy Digital, Steve Kurz, afirmou: "O mercado apresenta alguns sinais de fadiga. Não acredito que tenha perdido a sua dinâmica. No futuro, haverá diferenciação, e diferentes setores terão vencedores que dominarão."
A Strategy é atualmente referida como ações de criptomoeda em mais de 160 títulos globais, permitindo que os investidores obtenham exposição a criptomoedas sem comprar os tokens diretamente. Nesse aspecto, são semelhantes aos fundos negociados em bolsa (ETF) de criptomoedas que se tornaram populares desde o seu lançamento nos Estados Unidos no início de 2024.
Apesar de a Strategy ter comprado Bitcoin ao longo dos anos, a disparada dos preços das criptomoedas gerou uma onda de novos produtos. De acordo com dados da consultoria em criptomoedas Architect Partners, até agora este ano, as empresas listadas nos EUA anunciaram planos de arrecadar mais de 91 bilhões de dólares para comprar Bitcoin e outras criptomoedas.
Os dados da Dealogic mostram que isso supera em muito os 38 mil milhões de dólares que as empresas americanas levantaram através de ofertas públicas iniciais este ano. Ao mesmo tempo, a atividade de captação de recursos em private equity e crédito privado desacelerou este ano.
O sócio-gerente da Pantera, Cosmo Jiang, afirmou: "Essas ferramentas de ativos digitais roubaram o destaque de todos os outros setores. É quase a única coisa que as pessoas estão discutindo." Este ano, a Pantera investiu centenas de milhões de dólares em mais de 10 ações de criptomoedas.
Grandes investidores ainda estão injetando fundos nesses instrumentos. De acordo com fontes informadas, o hedge fund Citadel, fundado por Ken Griffin, é uma das empresas que está considerando ativamente investir em ações de criptomoedas selecionadas. O bilionário investidor Stanley Druckenmiller e a Ark Invest de Cathie Wood recentemente investiram na ação de Ethereum BitMine, conforme refletido em um documento e anúncio.
O representante da Citadel recusou-se a comentar.
Sinais de desaceleração são evidentes ao observar as ações da Strategy (anteriormente MicroStrategy). Como pioneira no mercado de ações de criptomoedas, a Strategy atualmente detém Bitcoin no valor de 73 bilhões de dólares. Em maio, o preço das suas ações era o dobro do valor do Bitcoin que possui. Agora, seu preço de negociação é 1,75 vez o valor do Bitcoin que detém.
De acordo com os dados da Blockworks, os imitadores da Strategy também caíram de forma generalizada nas últimas duas semanas, em alguns casos eliminando o prêmio ou fazendo com que o preço das ações ficasse abaixo do valor das criptomoedas que detêm.
Josh Salisbury, vice-presidente da ParaFi, afirmou que, devido à diminuição do volume de negócios durante o verão e ao aumento do número de produtos, o prêmio das ações diminuiu.
A Hyperion DeFi (anteriormente conhecida como ações farmacêuticas Eyenovia) começou a adquirir tokens hyperliquid em junho. Hyperliquid é o token homônimo de uma das exchanges de criptomoeda que mais cresce. A capitalização de mercado atual da Hyperion é de 30,5 milhões de dólares, embora, de acordo com o preço atual do token, os tokens hyperliquid que possui tenham um valor próximo de 60 milhões de dólares. Desde que mudou o nome para HYPD e alterou o código da ação em 2 de julho, o preço das ações da Hyperion caiu 62%.
Quando essas empresas são negociadas a um prêmio superior ao seu ativo, é fácil levantar fundos - mas quando são negociadas com desconto, a situação é oposta. Isso torna difícil para elas levantar fundos para comprar mais criptomoedas. Nesse caso, a queda no valor de tokens básicos como o hyperliquid pode pressionar ainda mais o preço das ações da empresa.
As empresas que detêm moedas populares como o Bitcoin têm um desempenho muito superior às que possuem moedas menores. De acordo com dados estatísticos da Architect Partners, a taxa de retorno mediana das ações de criptomoedas que detêm Bitcoin, Ethereum ou tokens Solana desde seus respectivos anúncios é de 92,8%.
Em comparação, a taxa de retorno mediana do grupo de ações de criptomoedas investindo em tokens menos populares é de -24%.
O mercado fraco pode reduzir os lucros de empresas de gestão de ativos criptográficos como a Pantera, Hivemind, ParaFi e Galaxy Digital. Essas empresas costumam investir, através de private placements, em empresas que planejam comprar criptomoedas, antes de as ações anunciarem os planos. Esses negócios quase sempre geram lucros, pois as ações geralmente sobem após o anúncio.
A ascensão das ações de criptomoedas aumentou a ligação entre os mercados tradicionais e as criptomoedas, o que pode adicionar volatilidade às ações. Matt Zhang, fundador da Hivemind, afirmou: "À medida que essa integração se aprofunda, os investidores tradicionais de ações enfrentarão mais riscos do que nunca. Eles também podem não estar acostumados a ver certos tokens caírem 15% em um único dia, o que acontece frequentemente no espaço das criptomoedas."
O sócio fundador da empresa de capital de risco em criptomoedas Castle Island Ventures, Nick Carter (Nic Carter), afirmou que a empresa tem evitado investir em ações de criptomoedas. "Acreditamos que empresas que essencialmente pertencem a um jogo de soma zero apresentam certos riscos de reputação, e os retornos dessas empresas vêm principalmente da alavancagem ou da compra de ações por acionistas de varejo a preços desfavoráveis."
Esta página pode conter conteúdos de terceiros, que são fornecidos apenas para fins informativos (sem representações/garantias) e não devem ser considerados como uma aprovação dos seus pontos de vista pela Gate, nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações.
Ativos de criptografia炙手可热的 ações de negociação mostram sinais de arrefecimento
Escrito por: Yueqi Yang
Compilado por: Block unicorn
O mercado de ações de empresas que, como a Strategy de Michael Saylor, mantém principalmente criptomoedas como o Bitcoin está começando a mostrar fissuras. Essas ações tornaram-se uma maneira muito popular para os investidores especularem sobre o Bitcoin e algumas criptomoedas mais exóticas recentemente.
A avaliação da Strategy e de outras empresas (incluindo os detentores de Bitcoin Semler Scientific e os detentores de Solana Upexi) caiu, enquanto a avaliação de empresas com uma maior quantidade de tokens especulativos caiu drasticamente, com algumas até mesmo caindo abaixo do valor das criptomoedas que possuem. A estrutura dessas empresas e a alavancagem utilizada por algumas delas significam que a venda pode acelerar rapidamente.
O responsável pela gestão de ativos globais da Galaxy Digital, Steve Kurz, afirmou: "O mercado apresenta alguns sinais de fadiga. Não acredito que tenha perdido a sua dinâmica. No futuro, haverá diferenciação, e diferentes setores terão vencedores que dominarão."
A Strategy é atualmente referida como ações de criptomoeda em mais de 160 títulos globais, permitindo que os investidores obtenham exposição a criptomoedas sem comprar os tokens diretamente. Nesse aspecto, são semelhantes aos fundos negociados em bolsa (ETF) de criptomoedas que se tornaram populares desde o seu lançamento nos Estados Unidos no início de 2024.
Apesar de a Strategy ter comprado Bitcoin ao longo dos anos, a disparada dos preços das criptomoedas gerou uma onda de novos produtos. De acordo com dados da consultoria em criptomoedas Architect Partners, até agora este ano, as empresas listadas nos EUA anunciaram planos de arrecadar mais de 91 bilhões de dólares para comprar Bitcoin e outras criptomoedas.
Os dados da Dealogic mostram que isso supera em muito os 38 mil milhões de dólares que as empresas americanas levantaram através de ofertas públicas iniciais este ano. Ao mesmo tempo, a atividade de captação de recursos em private equity e crédito privado desacelerou este ano.
O sócio-gerente da Pantera, Cosmo Jiang, afirmou: "Essas ferramentas de ativos digitais roubaram o destaque de todos os outros setores. É quase a única coisa que as pessoas estão discutindo." Este ano, a Pantera investiu centenas de milhões de dólares em mais de 10 ações de criptomoedas.
Grandes investidores ainda estão injetando fundos nesses instrumentos. De acordo com fontes informadas, o hedge fund Citadel, fundado por Ken Griffin, é uma das empresas que está considerando ativamente investir em ações de criptomoedas selecionadas. O bilionário investidor Stanley Druckenmiller e a Ark Invest de Cathie Wood recentemente investiram na ação de Ethereum BitMine, conforme refletido em um documento e anúncio.
O representante da Citadel recusou-se a comentar.
Sinais de desaceleração são evidentes ao observar as ações da Strategy (anteriormente MicroStrategy). Como pioneira no mercado de ações de criptomoedas, a Strategy atualmente detém Bitcoin no valor de 73 bilhões de dólares. Em maio, o preço das suas ações era o dobro do valor do Bitcoin que possui. Agora, seu preço de negociação é 1,75 vez o valor do Bitcoin que detém.
De acordo com os dados da Blockworks, os imitadores da Strategy também caíram de forma generalizada nas últimas duas semanas, em alguns casos eliminando o prêmio ou fazendo com que o preço das ações ficasse abaixo do valor das criptomoedas que detêm.
Josh Salisbury, vice-presidente da ParaFi, afirmou que, devido à diminuição do volume de negócios durante o verão e ao aumento do número de produtos, o prêmio das ações diminuiu.
A Hyperion DeFi (anteriormente conhecida como ações farmacêuticas Eyenovia) começou a adquirir tokens hyperliquid em junho. Hyperliquid é o token homônimo de uma das exchanges de criptomoeda que mais cresce. A capitalização de mercado atual da Hyperion é de 30,5 milhões de dólares, embora, de acordo com o preço atual do token, os tokens hyperliquid que possui tenham um valor próximo de 60 milhões de dólares. Desde que mudou o nome para HYPD e alterou o código da ação em 2 de julho, o preço das ações da Hyperion caiu 62%.
Quando essas empresas são negociadas a um prêmio superior ao seu ativo, é fácil levantar fundos - mas quando são negociadas com desconto, a situação é oposta. Isso torna difícil para elas levantar fundos para comprar mais criptomoedas. Nesse caso, a queda no valor de tokens básicos como o hyperliquid pode pressionar ainda mais o preço das ações da empresa.
As empresas que detêm moedas populares como o Bitcoin têm um desempenho muito superior às que possuem moedas menores. De acordo com dados estatísticos da Architect Partners, a taxa de retorno mediana das ações de criptomoedas que detêm Bitcoin, Ethereum ou tokens Solana desde seus respectivos anúncios é de 92,8%.
Em comparação, a taxa de retorno mediana do grupo de ações de criptomoedas investindo em tokens menos populares é de -24%.
O mercado fraco pode reduzir os lucros de empresas de gestão de ativos criptográficos como a Pantera, Hivemind, ParaFi e Galaxy Digital. Essas empresas costumam investir, através de private placements, em empresas que planejam comprar criptomoedas, antes de as ações anunciarem os planos. Esses negócios quase sempre geram lucros, pois as ações geralmente sobem após o anúncio.
A ascensão das ações de criptomoedas aumentou a ligação entre os mercados tradicionais e as criptomoedas, o que pode adicionar volatilidade às ações. Matt Zhang, fundador da Hivemind, afirmou: "À medida que essa integração se aprofunda, os investidores tradicionais de ações enfrentarão mais riscos do que nunca. Eles também podem não estar acostumados a ver certos tokens caírem 15% em um único dia, o que acontece frequentemente no espaço das criptomoedas."
O sócio fundador da empresa de capital de risco em criptomoedas Castle Island Ventures, Nick Carter (Nic Carter), afirmou que a empresa tem evitado investir em ações de criptomoedas. "Acreditamos que empresas que essencialmente pertencem a um jogo de soma zero apresentam certos riscos de reputação, e os retornos dessas empresas vêm principalmente da alavancagem ou da compra de ações por acionistas de varejo a preços desfavoráveis."