Apesar de a rede Solana ter alcançado recentemente o marco de 100.000 TPS de capacidade e ter processado a IPO de 1,15 bilhões de dólares em moeda estável na exchange Bullish, tornando-se a primeira L1 pública a suportar fluxo de nível de mercado de capitais, o seu aumento mensal foi de apenas 5%, bem abaixo dos 15% do Ethereum. Este artigo analisa profundamente a discrepância entre a força da SOL na cadeia e a avaliação de mercado a partir de dados na cadeia, desempenho de preços e adoção institucional.
Marco na cadeia Solana e a desagregação do desempenho do mercado
Do ponto de vista dos indicadores técnicos, o aumento mensal do Solana de 5% está significativamente atrás dos 15% do Ethereum, mas a performance na cadeia é notável: não só alcançou uma taxa de verificação de 10 mil TPS, como também processou completamente o IPO de 11,5 bilhões de dólares em moeda estável da Bullish exchange, tornando-se a primeira blockchain pública a suportar fluxos de capital de nível Wall Street. Isso marca que a capacidade de throughput do Solana está atraindo a atenção de instituições financeiras tradicionais, e seu suporte de valor já ultrapassou a narrativa pura de especulação em ETF.
A taxa de câmbio SOL/ETH fraca contradiz a atividade na cadeia
O gráfico semanal mostra que a taxa SOL/ETH caiu quase 50% desde abril, formando três pontos baixos mais baixos, com o suporte da recuperação a continuar a ser quebrado. Embora tenha havido um pequeno aumento de 0,73% esta semana na tentativa de formar uma base, os dados na cadeia são pessimistas: o número de endereços ativos diários da Solana caiu 18% na semana (apenas 4,2% na Ethereum), refletindo uma contração da atividade da rede. Vale a pena notar que, nos últimos três dias, o número de endereços ativos de SOL subiu de 3,1 milhões para 3,6 milhões, com o aumento diário equivalente à atividade total da rede Ethereum, indicando que o mercado continua a reconhecer a sua capacidade de rede.
Oportunidades de aplicação em nível institucional e descoberta de valor
A prova de liquidação total do IPO bullish demonstra que a Solana possui a capacidade de processar transações de nível de mercado de capitais, e esse fluxo de capital substancial (e não apenas a popularidade do tópico) constitui um sinal de alta. Apesar da pressão sobre os preços a curto prazo, o aumento do interesse de Wall Street em blockchains de alta capacidade de processamento oferece um suporte de valor diferenciado em relação à especulação com ETFs. A atual diferença de avaliação entre SOL e ETH pode ser atribuída ao fato de que os fundos ainda estão concentrados em Ethereum, e não a deficiências fundamentais da Solana.
Conclusão
Solana está a viver um desvio significativo entre a capacidade na cadeia e a avaliação de mercado: por um lado, a capacidade de processar transações em nível de bilhões prova a força técnica, mas por outro lado, o preço continua a perder para o Ethereum. Os investidores devem prestar atenção se a taxa SOL/ETH consegue manter o suporte atual, bem como se a adoção institucional se traduz em uma demanda de manutenção a longo prazo. Se a atividade na cadeia continuar a aumentar e os casos de liquidação de grande valor aumentarem, o SOL pode ter uma oportunidade de reavaliação de valor.
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Análise de força na cadeia Solana: lidando com um IPO de 11,5 bilhões de dólares Bullish, ainda ficando atrás do Ethereum, o SOL está subestimado?
Apesar de a rede Solana ter alcançado recentemente o marco de 100.000 TPS de capacidade e ter processado a IPO de 1,15 bilhões de dólares em moeda estável na exchange Bullish, tornando-se a primeira L1 pública a suportar fluxo de nível de mercado de capitais, o seu aumento mensal foi de apenas 5%, bem abaixo dos 15% do Ethereum. Este artigo analisa profundamente a discrepância entre a força da SOL na cadeia e a avaliação de mercado a partir de dados na cadeia, desempenho de preços e adoção institucional.
Marco na cadeia Solana e a desagregação do desempenho do mercado
Do ponto de vista dos indicadores técnicos, o aumento mensal do Solana de 5% está significativamente atrás dos 15% do Ethereum, mas a performance na cadeia é notável: não só alcançou uma taxa de verificação de 10 mil TPS, como também processou completamente o IPO de 11,5 bilhões de dólares em moeda estável da Bullish exchange, tornando-se a primeira blockchain pública a suportar fluxos de capital de nível Wall Street. Isso marca que a capacidade de throughput do Solana está atraindo a atenção de instituições financeiras tradicionais, e seu suporte de valor já ultrapassou a narrativa pura de especulação em ETF.
A taxa de câmbio SOL/ETH fraca contradiz a atividade na cadeia
O gráfico semanal mostra que a taxa SOL/ETH caiu quase 50% desde abril, formando três pontos baixos mais baixos, com o suporte da recuperação a continuar a ser quebrado. Embora tenha havido um pequeno aumento de 0,73% esta semana na tentativa de formar uma base, os dados na cadeia são pessimistas: o número de endereços ativos diários da Solana caiu 18% na semana (apenas 4,2% na Ethereum), refletindo uma contração da atividade da rede. Vale a pena notar que, nos últimos três dias, o número de endereços ativos de SOL subiu de 3,1 milhões para 3,6 milhões, com o aumento diário equivalente à atividade total da rede Ethereum, indicando que o mercado continua a reconhecer a sua capacidade de rede.
Oportunidades de aplicação em nível institucional e descoberta de valor
A prova de liquidação total do IPO bullish demonstra que a Solana possui a capacidade de processar transações de nível de mercado de capitais, e esse fluxo de capital substancial (e não apenas a popularidade do tópico) constitui um sinal de alta. Apesar da pressão sobre os preços a curto prazo, o aumento do interesse de Wall Street em blockchains de alta capacidade de processamento oferece um suporte de valor diferenciado em relação à especulação com ETFs. A atual diferença de avaliação entre SOL e ETH pode ser atribuída ao fato de que os fundos ainda estão concentrados em Ethereum, e não a deficiências fundamentais da Solana.
Conclusão
Solana está a viver um desvio significativo entre a capacidade na cadeia e a avaliação de mercado: por um lado, a capacidade de processar transações em nível de bilhões prova a força técnica, mas por outro lado, o preço continua a perder para o Ethereum. Os investidores devem prestar atenção se a taxa SOL/ETH consegue manter o suporte atual, bem como se a adoção institucional se traduz em uma demanda de manutenção a longo prazo. Se a atividade na cadeia continuar a aumentar e os casos de liquidação de grande valor aumentarem, o SOL pode ter uma oportunidade de reavaliação de valor.