#BNB创新高# A STBL acabou de ser lançada e já passou por uma grande queda de preço. Esse fenômeno é essencialmente resultado da interação de três fatores: problemas técnicos, falta de liquidez e a ausência de confiança dos usuários. As moedas estáveis algoritmicas parecem inovadoras à primeira vista, mas na realidade carecem de um verdadeiro colateral de valor, dependendo completamente da confiança do mercado para se manter. Uma vez que o pânico do mercado se espalha, o sistema de preços colapsa rapidamente.

A história já tem muitos exemplos de falhas, como os casos de fracasso do UST e do protocolo Fei, que indicam claramente que o modelo de moeda estável que depende apenas de mecanismos algorítmicos e carece de colateral substancial apresenta falhas fundamentais. A falta de transparência nas reservas do STBL, juntamente com a escala limitada do ecossistema Algorand, não consegue suportar liquidez suficiente, levando a que a volatilidade do mercado provoque facilmente o pânico dos investidores e suas saídas.

Mais preocupante é a crescente pressão regulatória. Atualmente, a regulamentação das moedas estáveis está a tornar-se mais rigorosa em todo o mundo, e moedas estáveis como a STBL podem enfrentar questionamentos de conformidade; uma vez que sejam alvo de uma fiscalização intensa por parte das autoridades regulatórias, as perspectivas do projeto serão seriamente afetadas.

Na verdade, o mecanismo de funcionamento da Algoritmo Stablecoin é baseado em um jogo de confiança coletiva, e os investidores não devem ser enganados por promessas de altos retornos. Para investidores que buscam estabilidade, moedas estáveis como USDC e DAI, que foram testadas no mercado, ainda são a escolha mais segura. Se a STBL deseja se firmar no mercado, deve aumentar a transparência das reservas, introduzir market makers profissionais e expandir os cenários de aplicação.

Num cenário de mercado atual, manter uma atitude de espera pode ser a escolha mais sábia; seguir a multidão cegamente só irá repetir os mesmos erros.