[ Фондовые индексы США достигли максимумов, но увольнения продолжаются ] 👀
С начала 2024 года три основных фондовых индекса США: Dow Jones, S&P500 и Fei Ban Index достигли рекордных максимумов, инфляция продолжает падать, а рынок оптимистично настроен в отношении снижения процентных ставок, но новости об увольнениях выходят одна за другой. Как долго продлится эта экономическая экспансия, и будут ли на рынке потенциальные риски, которые были упущены из виду 🧐?
После текущего раунда повышения процентных ставок, за исключением быстрого роста Intrerest Rate, который вызвал потери в цене облигаций и однажды вызвал кризис малых и средних банков, риск ликвидности практически отсутствовал, в основном потому, что высвобождение средств, депонированных в операции ФРС по обратной продаже овернайт (ON RRP), имеет буферный эффект; но текущий ON RRP составляет почти 200 млрд или более оттоков в месяц, оставляя менее 600 млрд средств в ON RPP, что, по оценкам, произойдет не ранее 2 квартала Есть шанс достичь дна, и после дна он будет поглощен избыточным депозитным стандартом банка, а когда лимит избыточного депозита упадет до 10% ~ 12% от общих активов, это повлияет на Intrerest RateFluctuation
Таким образом, до 2-го квартала ключевым моментом станет вопрос о том, сможет ли денежно-кредитная политика развернуться к высвобождению ликвидности и приостановить сокращение баланса, как и планировалось, и до того, как РРЦ будет исчерпана, ФРС с высокой вероятностью начнет обсуждать корректировку скорости сокращения баланса на январском и мартовском заседаниях, что и будет в центре внимания последующих протоколов
Дополнение:
🔖 В протоколе декабрьского заседания ФРС многие члены ФРС ясно дали понять, что темпы сокращения баланса замедлятся или остановятся, когда банковские депозиты упадут чуть выше достаточного уровня
🔖 Президент ФРБ Далласа Логан, бывший управляющий счетом SOMA ФРБ Нью-Йорка и руководивший покупкой облигаций ФРС и сокращением баланса, также заявил в публичном выступлении, что темпы сокращения баланса должны быть замедлены, поскольку ON RRP падает до низкого уровня
Еще одна вещь, которую следует отметить, заключается в том, что до соотношения между защитой базового периода, чтобы каждый период инфляции мог снижаться по графику, есть красивое число, и наблюдайте эффект базового периода этого года, энергоносители и основные товары не имеют защиты базового периода, в основном затрагивая базовую инфляцию услуг и арендной платы, базовый период все еще высок, поэтому сможет ли инфляция в этом году продолжать двигаться к ожидаемому целевому показателю ФРС на конец года, в большей степени, зависит от фактического баланса спроса и предложения, снижения ежемесячного изменения инфляции и проблемы избыточного истощения ликвидности, упомянутой выше. Сроки смены политики, поэтому уровень отказоустойчивости к инфляции в 2024 году будет ниже, чем в прошлом году (хотя базовая инфляция в первом полугодии пока продолжит снижаться)
🚨На стыке Q2 ~ Q3 Федеральная резервная система и рынок пересмотрят ежегодное снижение процентных ставок, и на краткосрочном рынке могут наблюдаться значительные колебания в это время Intrerest Rate
Отслеживайте рынок
✅ Последующее 👍 нажатие
#行情分析 #美股 #总经
