Оригинальное название: «100000 долларов — это только начало? Активы майнеров достигли нового минимума за цикл + освобождение от пошлин в Китае и США, Биткойн запускает режим безумия»
Автор оригинала: Лоренс, Марс Финансы
Первая часть: Продавливание Биткойн-майнеров снизилось до самого низкого уровня с 2024 года — рынок снова наберет высоту?
1. Поведение майнеров меняется: от распродажи к удержанию
!
Согласно последним данным криптовалютного аналитического платформы Alphractal, индикатор давления на продажу майнеров Биткойн (измеряющий соотношение объемов вывода и резервов майнеров за 30 дней) упал ниже нижнего предела, достигнув самого низкого уровня с начала 2024 года. Это явление указывает на то, что майнеры переходят от прежней модели "продаж для покрытия операционных расходов" к стратегическому накоплению.
Это резко контрастирует с ситуацией, когда доходы майнеров упадут вдвое после халвинга в 2024 году (в то время как ежедневные продажи майнеров увеличатся с 900 до 1200 токенов), но изменения текущей рыночной среды побуждают майнеров корректировать свои стратегии:
**· Ожидания прибыли стимулируют накопление：**С недавним прорывом цены Биткойна выше 100000 долларов и приближением к историческому максимуму, Майнеры склонны держать Биткойн в ожидании более высокой прибыли, а не краткосрочной реализации.
· Структурная оптимизация отрасли： Масштабное развитие майнинга под руководством публичных компаний (таких как Bitfarms, CleanSpark) снизило риск выхода неэффективных майнеров, а повышение концентрации в отрасли смягчило давление на цену.
· Исторический опыт: В прошлых циклах чрезмерное использование кредитного плеча и долгосрочное удержание майнерами приводили к кризису ликвидности (например, медвежий рынок 2018 года), и теперь больше внимания уделяется краткосрочной финансовой стабильности.
2. Рыночная стойкость, раскрытая данными на цепочке
Индикатор давления продаж майнеров Alphractal показывает, что текущая рыночная структура кардинально отличается от «панической распродажи» в начале 2024 года:
**· Долгосрочные держатели доминируют: ** В настоящее время более 80% Биткойна находятся в обращении более 6 месяцев, что значительно ниже доминирования краткосрочных держателей на пике исторического цикла, что обеспечивает стабильную поддержку цены.
**· Резерв платформы для торговли на новом низком уровне: **Резервы Биткойн-торговых платформ продолжают снижаться, что указывает на то, что рынок находится в «периоде высокой накопления», а давление на распродажу распределяется внебиржевыми сделками или активами институциональных инвесторов.
· Риски деривативного рынка: Несмотря на стабильность спотового рынка, в диапазоне от 100 000 до 110 000 долларов существует множество высоколиквидных длинных позиций, и в случае колебаний цен это может привести к ликвидации на миллиарды долларов.
3. Ценовая динамика и будущие ожидания
По состоянию на 12 мая 2025 года, цена Биткойна составляет 104,250 долларов, за 24 часа рост составил 1%, за последний месяц общий рост превысил 30%. Основной вопрос разногласий на рынке по поводу дальнейшего движения:
**· Технические сигналы：**RSI (75) показывает перекупленность, но MACD продолжает расти; ключевая поддержка на уровне 10,000 долларов, если она будет пробита, может вызвать распродажу краткосрочными держателями.
**· Влияние макроэкономических переменных：**Ожидания снижения процентных ставок Федеральной резервной системы (если в 2025 году ставки будут снижены более чем на 100 базисных пунктов) могут предоставить Биткойну возможность «двойного удара Дэвиса», но риск стагфляции может ослабить его защитные свойства.
· Динамика поведения майнеров: Если цена превысит 110000 долларов, давление на распродажу со стороны майнеров может возрасти, но текущий низкий уровень распродаж указывает на то, что рынок может войти в «период спокойного роста».
Вторая часть: рыночные сомнения за «существенным прогрессом» торгового соглашения между Китаем и США
1. Заявление Белого дома и контуры соглашения
!
11 мая министр финансов США Скотт Бэйсент и торговый представитель Джеймсон Гриер совместно объявили, что американо-китайские торговые переговоры достигли «существенного прогресса», и стороны достигли принципиального соглашения в следующих областях:
**· Доступ на рынок: **Китай обязуется увеличить импорт сельскохозяйственной продукции из США, продлен налоговый exemption на некоторые технологические продукты из США.
**· Защита интеллектуальной собственности: ** Создание механизма сотрудничества в области правоприменения на международном уровне, снижение барьеров для передачи технологий.
· Механизм разрешения споров: Создание постоянной консультационной платформы для предотвращения эскалации торговых трений.
2. Реакция рынка и беспокойства
Несмотря на то, что официальные лица подают позитивные сигналы, отсутствие деталей соглашения заставляет инвесторов проявлять осторожный оптимизм:
**· Остаточная неопределенность：**Переменность политики администрации Трампа (например, «однодневная» отмена электронных тарифов в 2024 году) подрывает доверие к рынку, рисковые активы остаются под давлением до реализации соглашения.
· Нерешенные структурные противоречия: Конкурентные политики США и Китая в таких областях, как полупроводники и искусственный интеллект (например, «Торговая война 2.0»), могут продолжаться с помощью нетарифных методов.
**· Влияние ликвидности дифференцировано: **Если протокол приведет к снижению индекса доллара (DXY), Биткойн может извлечь выгоду из перезапуска нарратива «антиидентичности»; но если переговоры провалятся и возникнет спрос на укрытие, золото может перетащить средства.
3. Цепная реакция глобальной экономики
Системные последствия, которые могут возникнуть в результате смягчения американо-китайской торговли, включают:
· Перестройка цепочки поставок： Соглашение может ускорить тенденцию «ближайшего аутсорсинга», повысив статус производственных хабов в Мексике и Юго-Восточной Азии, увеличивая спрос на криптовалютные трансакции.
**· Ожидания снижения инфляции：Снижение тарифов может снизить давление на CPI в США, предоставляя пространство для снижения процентных ставок Федеральной резервной системой, что косвенно благоприятно для рискованных активов.
· Перемещение геополитических рисков: Если сотрудничество между Китаем и США укрепится, конфликты в России и Украине, а также ситуация на Ближнем Востоке могут стать новыми источниками рыночной волатильности.
Третья часть: Рыночные игры и инвестиционные стратегии в условиях переплетения двух основных направлений
1. Биткойн и резонанс с макрополитикой
· Чувствительность к ставкам и корреляция： Корреляция Биткойна с индексом Nasdaq (0.78) показывает, что он все еще не вышел за рамки традиционных рискованных активов. Если торговое соглашение между Китаем и США поддержит технологические акции, Биткойн может также получить выгоду.
· Поведение майнеров как опережающий индикатор: Исторические данные показывают, что после достижения минимума давления со стороны майнеров, Биткойн часто входит в восходящий цикл (например, бычий рынок после капитуляции майнеров в 2023 году), текущее низкое давление на продажу может предвещать аналогичную тенденцию.
2. Оценка рисков и возможностей
**· Риск краткосрочной волатильности：**Капитализация деривативов Биткойна с высоким уровнем плеча и неопределенность в деталях соглашения между США и Китаем могут вызвать ценовые колебания, уровень поддержки 10,000 долларов является водоразделом между быками и медведями.
**· Долгосрочная narrativa усиление: **Средний объем накопления ETF Биткойн (800 токенов) все еще выше, чем объем производства Майнеров (450 токенов), институциональный процесс частично компенсирует рыночные колебания.
Заключение: Определенная логика на сложном рынке
Глобальный рынок мая 2025 года стоит на двойной точке пересечения «после халвинга Биткойна» и «перебалансировки торговых отношений между Китаем и США». Низкое давление на распродажу со стороны майнеров и прогресс в соглашении Белого дома кажутся независимыми, однако на самом деле они указывают на одну ключевую тему: повторная оценка активов в условиях реконструкции ликвидности. Будь то прорыв Биткойна к предыдущему максимуму или реализация соглашения между Китаем и США, рынок в конечном итоге подтвердит одну истину — в столкновении макроэкономического железного занавеса и криптонаратива только активы, обладающие гибкостью и эффективностью, смогут одержать победу в долгосрочной перспективе.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Майнеры установили давление продаж на годовом минимуме: три основных фактора поддержки «периода спокойного пампа» Биткойна
Первая часть: Продавливание Биткойн-майнеров снизилось до самого низкого уровня с 2024 года — рынок снова наберет высоту?
1. Поведение майнеров меняется: от распродажи к удержанию
!
Согласно последним данным криптовалютного аналитического платформы Alphractal, индикатор давления на продажу майнеров Биткойн (измеряющий соотношение объемов вывода и резервов майнеров за 30 дней) упал ниже нижнего предела, достигнув самого низкого уровня с начала 2024 года. Это явление указывает на то, что майнеры переходят от прежней модели "продаж для покрытия операционных расходов" к стратегическому накоплению.
Это резко контрастирует с ситуацией, когда доходы майнеров упадут вдвое после халвинга в 2024 году (в то время как ежедневные продажи майнеров увеличатся с 900 до 1200 токенов), но изменения текущей рыночной среды побуждают майнеров корректировать свои стратегии:
**· Ожидания прибыли стимулируют накопление：**С недавним прорывом цены Биткойна выше 100000 долларов и приближением к историческому максимуму, Майнеры склонны держать Биткойн в ожидании более высокой прибыли, а не краткосрочной реализации.
· Структурная оптимизация отрасли： Масштабное развитие майнинга под руководством публичных компаний (таких как Bitfarms, CleanSpark) снизило риск выхода неэффективных майнеров, а повышение концентрации в отрасли смягчило давление на цену.
· Исторический опыт: В прошлых циклах чрезмерное использование кредитного плеча и долгосрочное удержание майнерами приводили к кризису ликвидности (например, медвежий рынок 2018 года), и теперь больше внимания уделяется краткосрочной финансовой стабильности.
2. Рыночная стойкость, раскрытая данными на цепочке
Индикатор давления продаж майнеров Alphractal показывает, что текущая рыночная структура кардинально отличается от «панической распродажи» в начале 2024 года:
**· Долгосрочные держатели доминируют: ** В настоящее время более 80% Биткойна находятся в обращении более 6 месяцев, что значительно ниже доминирования краткосрочных держателей на пике исторического цикла, что обеспечивает стабильную поддержку цены.
**· Резерв платформы для торговли на новом низком уровне: **Резервы Биткойн-торговых платформ продолжают снижаться, что указывает на то, что рынок находится в «периоде высокой накопления», а давление на распродажу распределяется внебиржевыми сделками или активами институциональных инвесторов.
· Риски деривативного рынка: Несмотря на стабильность спотового рынка, в диапазоне от 100 000 до 110 000 долларов существует множество высоколиквидных длинных позиций, и в случае колебаний цен это может привести к ликвидации на миллиарды долларов.
3. Ценовая динамика и будущие ожидания
По состоянию на 12 мая 2025 года, цена Биткойна составляет 104,250 долларов, за 24 часа рост составил 1%, за последний месяц общий рост превысил 30%. Основной вопрос разногласий на рынке по поводу дальнейшего движения:
**· Технические сигналы：**RSI (75) показывает перекупленность, но MACD продолжает расти; ключевая поддержка на уровне 10,000 долларов, если она будет пробита, может вызвать распродажу краткосрочными держателями.
**· Влияние макроэкономических переменных：**Ожидания снижения процентных ставок Федеральной резервной системы (если в 2025 году ставки будут снижены более чем на 100 базисных пунктов) могут предоставить Биткойну возможность «двойного удара Дэвиса», но риск стагфляции может ослабить его защитные свойства.
· Динамика поведения майнеров: Если цена превысит 110000 долларов, давление на распродажу со стороны майнеров может возрасти, но текущий низкий уровень распродаж указывает на то, что рынок может войти в «период спокойного роста».
Вторая часть: рыночные сомнения за «существенным прогрессом» торгового соглашения между Китаем и США
1. Заявление Белого дома и контуры соглашения
!
11 мая министр финансов США Скотт Бэйсент и торговый представитель Джеймсон Гриер совместно объявили, что американо-китайские торговые переговоры достигли «существенного прогресса», и стороны достигли принципиального соглашения в следующих областях:
**· Доступ на рынок: **Китай обязуется увеличить импорт сельскохозяйственной продукции из США, продлен налоговый exemption на некоторые технологические продукты из США.
**· Защита интеллектуальной собственности: ** Создание механизма сотрудничества в области правоприменения на международном уровне, снижение барьеров для передачи технологий.
· Механизм разрешения споров: Создание постоянной консультационной платформы для предотвращения эскалации торговых трений.
2. Реакция рынка и беспокойства
Несмотря на то, что официальные лица подают позитивные сигналы, отсутствие деталей соглашения заставляет инвесторов проявлять осторожный оптимизм:
**· Остаточная неопределенность：**Переменность политики администрации Трампа (например, «однодневная» отмена электронных тарифов в 2024 году) подрывает доверие к рынку, рисковые активы остаются под давлением до реализации соглашения.
· Нерешенные структурные противоречия: Конкурентные политики США и Китая в таких областях, как полупроводники и искусственный интеллект (например, «Торговая война 2.0»), могут продолжаться с помощью нетарифных методов.
**· Влияние ликвидности дифференцировано: **Если протокол приведет к снижению индекса доллара (DXY), Биткойн может извлечь выгоду из перезапуска нарратива «антиидентичности»; но если переговоры провалятся и возникнет спрос на укрытие, золото может перетащить средства.
3. Цепная реакция глобальной экономики
Системные последствия, которые могут возникнуть в результате смягчения американо-китайской торговли, включают:
· Перестройка цепочки поставок： Соглашение может ускорить тенденцию «ближайшего аутсорсинга», повысив статус производственных хабов в Мексике и Юго-Восточной Азии, увеличивая спрос на криптовалютные трансакции.
**· Ожидания снижения инфляции：Снижение тарифов может снизить давление на CPI в США, предоставляя пространство для снижения процентных ставок Федеральной резервной системой, что косвенно благоприятно для рискованных активов.
· Перемещение геополитических рисков: Если сотрудничество между Китаем и США укрепится, конфликты в России и Украине, а также ситуация на Ближнем Востоке могут стать новыми источниками рыночной волатильности.
Третья часть: Рыночные игры и инвестиционные стратегии в условиях переплетения двух основных направлений
1. Биткойн и резонанс с макрополитикой
· Чувствительность к ставкам и корреляция： Корреляция Биткойна с индексом Nasdaq (0.78) показывает, что он все еще не вышел за рамки традиционных рискованных активов. Если торговое соглашение между Китаем и США поддержит технологические акции, Биткойн может также получить выгоду.
· Поведение майнеров как опережающий индикатор: Исторические данные показывают, что после достижения минимума давления со стороны майнеров, Биткойн часто входит в восходящий цикл (например, бычий рынок после капитуляции майнеров в 2023 году), текущее низкое давление на продажу может предвещать аналогичную тенденцию.
2. Оценка рисков и возможностей
**· Риск краткосрочной волатильности：**Капитализация деривативов Биткойна с высоким уровнем плеча и неопределенность в деталях соглашения между США и Китаем могут вызвать ценовые колебания, уровень поддержки 10,000 долларов является водоразделом между быками и медведями.
**· Долгосрочная narrativa усиление: **Средний объем накопления ETF Биткойн (800 токенов) все еще выше, чем объем производства Майнеров (450 токенов), институциональный процесс частично компенсирует рыночные колебания.
Заключение: Определенная логика на сложном рынке
Глобальный рынок мая 2025 года стоит на двойной точке пересечения «после халвинга Биткойна» и «перебалансировки торговых отношений между Китаем и США». Низкое давление на распродажу со стороны майнеров и прогресс в соглашении Белого дома кажутся независимыми, однако на самом деле они указывают на одну ключевую тему: повторная оценка активов в условиях реконструкции ликвидности. Будь то прорыв Биткойна к предыдущему максимуму или реализация соглашения между Китаем и США, рынок в конечном итоге подтвердит одну истину — в столкновении макроэкономического железного занавеса и криптонаратива только активы, обладающие гибкостью и эффективностью, смогут одержать победу в долгосрочной перспективе.
Исходная ссылка
：