Исходное название: «Trend Research: оптимистичный прогноз ETH в новом цикле - 10000 долларов, долгосрочные возможности в экосистеме ETH»
Исходный текст: Trend Research
С тех пор, как 24 апреля 2025 года был опубликован исследовательский отчет Trend Research, ETH вырос с $1,800 до $2,400, увеличившись примерно на 30% в течение месяца, а прогноз до написания исследовательского отчета еще больше составляет $1,450. Основные причины бычьего настроя фирмы в то время включают: ETH по-прежнему имеет солидные финансовые данные, а статус криптовалюты как важной инфраструктуры не изменился; Краткосрочные максимумы имеют огромную коррекцию (4-месячное снижение более чем на 60%) рынок деривативов огромен, а нижний спотовый объем поднялся до важной области свопов поддержки, а также непрерывная раскладка традиционных финансов и постепенный приток ETF. В настоящее время наш прогноз для ETH заключается в том, что в долгосрочной перспективе он может пробить отметку в 5 000 долларов, и в оптимистичном сценарии, если BTC вырастет до 300 000+ в этом цикле, ожидается, что ETH вырастет до 10 000 долларов и воспользуется соответствующими базовыми возможностями в экосистеме ETH в долгосрочной перспективе.
Один. Прогноз оценки ETH
Важным контекстом для новой оценки ETH является конвергенция ключевых цифровых активов с традиционными финансами. Отметим, что BTC, как важнейший цифровой актив, открыл прелюдию к включению штатов США в стратегические резервные активы после принятия спотовых ETF, и постепенно стал масштабным расширением и стратегической заменой долларовых активов США, в настоящее время занимая 6-е место по капитализации мирового рынка активов, а спотовые ETF США BTC в настоящее время управляют активами на сумму около $118,6 млрд, что составляет около 6% от общей рыночной стоимости биткоина. Нет никаких сомнений в сближении криптоактивов с традиционными финансами. В интервью в Дубае в мае CZ заявил, что цена биткоина может достичь от $500 000 до $1 млн в этом рыночном цикле.
!
ETH по-прежнему обладает стабильными финансовыми данными, и его роль как важнейшей инфраструктуры криптофинас является неизменной. Общий TVL DeFi на Ethereum составляет около 60 миллиардов долларов, что составляет более 53% от мирового рынка DeFi, а рыночная капитализация стейблкоинов составляет 124 миллиарда долларов, что составляет более 50% от общей капитализации стейблкоинов. Общий AUM ETF на Ethereum составляет 7,2 миллиарда долларов, а токенизированный денежный рынок фонда BUIDL от BlackRock имеет объем инвестиций в экосистеме Ethereum около 2,7 миллиарда долларов, что составляет 92% от его общего объема активов.
!
ETH в 2024 году после трех пиков на уровне 4000 долларов быстро упал до около 1300 долларов, ATH составил более 4800 долларов. Исходя из следующих потенциальных факторов, мы прогнозируем, что цена ETH в этом цикле достигнет 5000 долларов:
· Завершение QT в США и дальнейшее начало снижения процентных ставок
· Новый председатель SEC может привести к прорывам в продвижении токенизации на блокчейне ETH и законопроектах, связанных со стейкингом
· Управление и восстановление дорожной карты фонда ETH, поддержание определенного уровня инфраструктурных инноваций
· Поддержание устойчивого роста онлайновой финансовой экосистемы
С учетом долгосрочных оптимистичных прогнозов, ETH в новом цикле ожидается на уровне 10000 долларов при выполнении следующих условий:
· BTC вырос до более чем 300000 долларов
· ETH приносит яркие инфраструктурные инновации, полезные для DeFi
· Американские учреждения продвигают ETH как важную нативную площадку для токенизации активов
· Демонстрационный эффект способствует глобальной токенизации активов
Два. Три неотъемлемых проекта экосистемы ETH
1、UNI(Uniswap): крупнейший DEX протокол на крипторынке
Uniswap является самым ранним и самым крупным Dex-протоколом на крипторынке, его TVL составляет 4,7 миллиарда долларов, а ежедневный объем торгов превышает 2 миллиарда долларов, за год он приносит 900 миллионов долларов прибыли. UNI полностью в обращении, примерно 40% заблокировано для управления, текущая рыночная капитализация составляет 4 миллиарда долларов, FDV 6,6 миллиарда.
!
В настоящее время существует определенное расхождение между дизайном токеномики UNI и доходами протокола, поскольку доходы, генерируемые протоколом, не распределяются автоматически между держателями токенов UNI. UNI в основном выполняет роль токена управления, позволяя контролировать использование казны через голосование. Также через предложения по управлению можно косвенно оказывать положительное влияние на цену UNI, например, в 2024 году голосование DAO решит о выкупе 10 миллионов UNI.
Основная причина расхождения между доходами протокола и доходами токенов связана с рисками, связанными с квалификацией ценных бумаг, ранее рассматриваемыми SEC. В настоящее время, в процессе постепенного смягчения и регламентирования криптовалютного регулирования в США, распределение UNI может быть обновлено в будущем. Недавние основные достижения Uniswap связаны с Uniswap V4 и расширением Unichain, а также с первоначальной активацией механизма "переключения сборов" (Fee Switch).
2、AAVE(Aave): крупнейший кредитный протокол на рынке криптовалют
AAVE является крупнейшим кредитным протоколом на крипторынке, TVL составляет 23 миллиарда долларов, за год он генерирует 450 миллионов долларов дохода, токены полностью в обращении, текущая рыночная капитализация составляет 3.3 миллиарда долларов.
!
Ситуация с UNI аналогична: доходы от протокола не имеют прямой связи с AAVE, а косвенно влияют через управление. Недавние основные достижения Aave заключаются в разработке Aave V4, кросс-цепной экспансии нативной стабильной монеты GHO, продвижении проекта Horizon для исследования бизнес-операций с RWA и других аспектах.
3、ENA(Ethena): крупнейший в крипторынке протокол синтетических стабильных монет
С 2025 года синтетический доллар USDe от Ethena стал третьим по величине долларовым активом, привязанным к крипторынку, уступая только USDT и USDC. USDe также является единственной синтетической стабильной монетой среди них. С точки зрения доходности, Ethena также является доходным DeFi-протоколом, который за год приносит 315 миллионов долларов дохода. Рыночная капитализация ENA на данный момент составляет 2.18 миллиарда долларов, а FDV — 5.6 миллиарда долларов.
!
Недавно у Ethena произошли комплексные бизнес-продвижения: Ethena и Securitize будут сотрудничать для запуска блокчейн-сети «Converge», которая направлена на соединение традиционных финансов и DeFi, планируется запуск стабильной монеты iUSDe для традиционных финансовых учреждений, интеграция их стабильной монеты sUSDe в приложение Telegram, а также создание экосистемы на основе их стабильной монеты sUSDe, включая платформу для бессрочной и спотовой торговли Ethereal на основе собственного приложения и протокол деривативов и структурированных продуктов Derive.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
5000 долларов - это отправная точка? Переоценка стоимости ETH в процессе, три экосистемных проекта получают наибольшую выгоду
С тех пор, как 24 апреля 2025 года был опубликован исследовательский отчет Trend Research, ETH вырос с $1,800 до $2,400, увеличившись примерно на 30% в течение месяца, а прогноз до написания исследовательского отчета еще больше составляет $1,450. Основные причины бычьего настроя фирмы в то время включают: ETH по-прежнему имеет солидные финансовые данные, а статус криптовалюты как важной инфраструктуры не изменился; Краткосрочные максимумы имеют огромную коррекцию (4-месячное снижение более чем на 60%) рынок деривативов огромен, а нижний спотовый объем поднялся до важной области свопов поддержки, а также непрерывная раскладка традиционных финансов и постепенный приток ETF. В настоящее время наш прогноз для ETH заключается в том, что в долгосрочной перспективе он может пробить отметку в 5 000 долларов, и в оптимистичном сценарии, если BTC вырастет до 300 000+ в этом цикле, ожидается, что ETH вырастет до 10 000 долларов и воспользуется соответствующими базовыми возможностями в экосистеме ETH в долгосрочной перспективе.
Один. Прогноз оценки ETH
Важным контекстом для новой оценки ETH является конвергенция ключевых цифровых активов с традиционными финансами. Отметим, что BTC, как важнейший цифровой актив, открыл прелюдию к включению штатов США в стратегические резервные активы после принятия спотовых ETF, и постепенно стал масштабным расширением и стратегической заменой долларовых активов США, в настоящее время занимая 6-е место по капитализации мирового рынка активов, а спотовые ETF США BTC в настоящее время управляют активами на сумму около $118,6 млрд, что составляет около 6% от общей рыночной стоимости биткоина. Нет никаких сомнений в сближении криптоактивов с традиционными финансами. В интервью в Дубае в мае CZ заявил, что цена биткоина может достичь от $500 000 до $1 млн в этом рыночном цикле.
!
ETH по-прежнему обладает стабильными финансовыми данными, и его роль как важнейшей инфраструктуры криптофинас является неизменной. Общий TVL DeFi на Ethereum составляет около 60 миллиардов долларов, что составляет более 53% от мирового рынка DeFi, а рыночная капитализация стейблкоинов составляет 124 миллиарда долларов, что составляет более 50% от общей капитализации стейблкоинов. Общий AUM ETF на Ethereum составляет 7,2 миллиарда долларов, а токенизированный денежный рынок фонда BUIDL от BlackRock имеет объем инвестиций в экосистеме Ethereum около 2,7 миллиарда долларов, что составляет 92% от его общего объема активов.
!
ETH в 2024 году после трех пиков на уровне 4000 долларов быстро упал до около 1300 долларов, ATH составил более 4800 долларов. Исходя из следующих потенциальных факторов, мы прогнозируем, что цена ETH в этом цикле достигнет 5000 долларов:
· Завершение QT в США и дальнейшее начало снижения процентных ставок
· Новый председатель SEC может привести к прорывам в продвижении токенизации на блокчейне ETH и законопроектах, связанных со стейкингом
· Управление и восстановление дорожной карты фонда ETH, поддержание определенного уровня инфраструктурных инноваций
· Поддержание устойчивого роста онлайновой финансовой экосистемы
С учетом долгосрочных оптимистичных прогнозов, ETH в новом цикле ожидается на уровне 10000 долларов при выполнении следующих условий:
· BTC вырос до более чем 300000 долларов
· ETH приносит яркие инфраструктурные инновации, полезные для DeFi
· Американские учреждения продвигают ETH как важную нативную площадку для токенизации активов
· Демонстрационный эффект способствует глобальной токенизации активов
Два. Три неотъемлемых проекта экосистемы ETH
1、UNI(Uniswap): крупнейший DEX протокол на крипторынке
Uniswap является самым ранним и самым крупным Dex-протоколом на крипторынке, его TVL составляет 4,7 миллиарда долларов, а ежедневный объем торгов превышает 2 миллиарда долларов, за год он приносит 900 миллионов долларов прибыли. UNI полностью в обращении, примерно 40% заблокировано для управления, текущая рыночная капитализация составляет 4 миллиарда долларов, FDV 6,6 миллиарда.
!
В настоящее время существует определенное расхождение между дизайном токеномики UNI и доходами протокола, поскольку доходы, генерируемые протоколом, не распределяются автоматически между держателями токенов UNI. UNI в основном выполняет роль токена управления, позволяя контролировать использование казны через голосование. Также через предложения по управлению можно косвенно оказывать положительное влияние на цену UNI, например, в 2024 году голосование DAO решит о выкупе 10 миллионов UNI.
Основная причина расхождения между доходами протокола и доходами токенов связана с рисками, связанными с квалификацией ценных бумаг, ранее рассматриваемыми SEC. В настоящее время, в процессе постепенного смягчения и регламентирования криптовалютного регулирования в США, распределение UNI может быть обновлено в будущем. Недавние основные достижения Uniswap связаны с Uniswap V4 и расширением Unichain, а также с первоначальной активацией механизма "переключения сборов" (Fee Switch).
2、AAVE(Aave): крупнейший кредитный протокол на рынке криптовалют
AAVE является крупнейшим кредитным протоколом на крипторынке, TVL составляет 23 миллиарда долларов, за год он генерирует 450 миллионов долларов дохода, токены полностью в обращении, текущая рыночная капитализация составляет 3.3 миллиарда долларов.
!
Ситуация с UNI аналогична: доходы от протокола не имеют прямой связи с AAVE, а косвенно влияют через управление. Недавние основные достижения Aave заключаются в разработке Aave V4, кросс-цепной экспансии нативной стабильной монеты GHO, продвижении проекта Horizon для исследования бизнес-операций с RWA и других аспектах.
3、ENA(Ethena): крупнейший в крипторынке протокол синтетических стабильных монет
С 2025 года синтетический доллар USDe от Ethena стал третьим по величине долларовым активом, привязанным к крипторынку, уступая только USDT и USDC. USDe также является единственной синтетической стабильной монетой среди них. С точки зрения доходности, Ethena также является доходным DeFi-протоколом, который за год приносит 315 миллионов долларов дохода. Рыночная капитализация ENA на данный момент составляет 2.18 миллиарда долларов, а FDV — 5.6 миллиарда долларов.
!
Недавно у Ethena произошли комплексные бизнес-продвижения: Ethena и Securitize будут сотрудничать для запуска блокчейн-сети «Converge», которая направлена на соединение традиционных финансов и DeFi, планируется запуск стабильной монеты iUSDe для традиционных финансовых учреждений, интеграция их стабильной монеты sUSDe в приложение Telegram, а также создание экосистемы на основе их стабильной монеты sUSDe, включая платформу для бессрочной и спотовой торговли Ethereal на основе собственного приложения и протокол деривативов и структурированных продуктов Derive.
Исходная ссылка
：