Анализ влияния торговых трений между Китаем и США на циклы производства и инфляцию

Долгосрочное воздействие

Повышение пошлин снизит спрос и ускорит разрыв цепочек поставок. Ожидается, что производственные затраты в США вырастут на 8%-15%. В 2026 году давление на запасы может достичь пика, и производственный цикл столкнется с рисками снижения.

Реакция рынка

В краткосрочной перспективе промышленный сектор американских акций может вырасти, но технологические акции под давлением. Рынок криптовалют будет колебаться в зависимости от инфляции и изменений ликвидности.

Инвестиционные рекомендации

Следите за индексом деловой активности (PMI) и отчетами за первый квартал. Осторожно планируйте инвестиции в производственный сектор, можно рассмотреть акции, которые выигрывают от переноса цепочек поставок в Юго-восточной Азии.

Макроэкономика и рыночная среда

В настоящее время торговый конфликт между Китаем и США находится в состоянии тупика, обе стороны не хотят делать первые уступки, что приводит к постоянному увеличению тарифов и ухудшению экономических потерь. Позиции примерно 80 стран будут играть ключевую роль в противостоянии между Китаем и США, особенно в вопросах эскалации торговой войны и реорганизации цепочек поставок. Противостояние между Китаем и США может перейти от "тупика" к более жесткому противостоянию, поддержка мировых экономик повлияет на то, смогут ли стороны разрешить торговый конфликт через компромисс или жесткие меры. Результат этой борьбы окажет глубокое влияние на стабильность и развитие мировой экономики.

Анализ потоков капитала

На этой неделе в ETF значительно поступило 30,14 миллиарда, денежная ситуация улучшилась. Объем эмиссии стейблкоинов составил 2,17 миллиарда, уровень эмиссии находится на среднем уровне. Премия на внебиржевом рынке возросла, но лишь незначительно. Биткойн находится на высоком уровне четырехчасового графика, необходимо быть осторожным с возможным откатом после роста. Динамика эфира слабее, чем у биткойна, курс ETH/BTC пробивает вниз, средства продолжают возвращаться в биткойн. Количество активных адресов на блокчейне эфира увеличивается, что может свидетельствовать о завершении этапа формирования дна.

Влияние таможенных пошлин наManufacturing

Краткосрочное влияние ( 2 квартал 2025 года - 3 квартал )

Экспортный бум и накопление запасов: импорт и экспорт Китая, Вьетнама и США выросли на 20%. Объемы поставок в отраслях потребительской электроники, текстиля и обуви, автомобилестроения и других возросли, но цены повысились. Производители накапливают запасы, чтобы избежать налогов, риск накопления запасов в Q3 увеличивается.

Долгосрочное влияние(Q4-2026)

Снижение спроса: цены на потребительскую электронику выросли на 10%-20%, в 2025 году отгрузки останутся на прежнем уровне. Таможенные пошлины на текстиль и обувь в 145% привели к резкому падению экспорта из Китая и значительному росту цен. Цены на автомобили растут, продажи падают.

Цепочка поставок: китайские компании переходят на рынки глобального юга, американские компании полагаются на регион Мексики и Канады, затраты увеличились на 8%-15%. Текстильная промышленность переходит во Вьетнам/Индию, электронная промышленность - на Тайвань/Японию/Южную Корею/Индию, автомобилестроение - в Мексику.

Циклическое снижение: в 2026 году давление на сокращение запасов достигнет пика, ухудшение цикла в производственном секторе.

Ключевые наблюдения

• Мягкие данные: PMI, ожидания цен достигают пика во втором-третьем квартале, что предвещает замедление.
• Твердые данные: Экспорт/промышленное производство увеличилось на 20% во втором квартале, замедление после третьего квартала.
• Финансовый отчет: обратите внимание на налоговые расходы и прогнозы спроса в финансовых отчетах за I квартал от Apple, Nike, Tesla и других.
• Политика: Федеральная резервная система может замедлить снижение процентных ставок, если инфляция достигнет 4%-5%, политика освобождения от пошлин повлияет на запасы.