Анализ состояния регулирования и торговли криптоактивами в Малайзии
Один. Регуляторная рамка
Малайзия применяет режим "двойного регулирования" к криптоактивам, основная регуляторная функция возложена на Национальный банк Малайзии и Комиссию по ценным бумагам. Национальный банк отвечает за денежно-кредитную политику и финансовую стабильность, не признавая частные выпуски цифровых валют законным платежным средством. Комиссия по ценным бумагам отвечает за включение квалифицированных криптоактивов в систему регулирования капитального рынка. В целом, Малайзия рассматривает криптоактивы как ценные бумаги/инвестиционные продукты, а не как валюту.
Правовая основа регулирующей системы исходит из Закона о капитальном рынке и услугах 2007 года, вступившего в силу в 2019 году, который касается цифровых валют и цифровых токенов как ценных бумаг (. Этот закон предоставляет Комиссии по ценным бумагам полномочия по регулированию и устанавливает, что любые криптоактивы, соответствующие определенным инвестиционным характеристикам, могут считаться ценными бумагами. После этого Комиссия по ценным бумагам выпустила ряд сопутствующих правил, включая «Руководство для признанных операторов рынка» и «Руководство по цифровым активам», которые регулируют условия допуска для бирж цифровых активов, платформы первичного размещения на бирже и услуги хранения цифровых активов.
В отношении конкретных регулирующих мер Малайзия установила четкие требования к лицензированию. Платформы для торговли цифровыми активами должны зарегистрироваться как признанные операторы рынка и соответствовать высоким стандартам соблюдения требований, включая местную регистрацию, наличие минимального капитала, надежные механизмы управления рисками, меры по борьбе с отмыванием денег и процессы KYC. Кроме того, была введена система "доверительного управляющего цифровыми активами", требующая от учреждений, занимающихся услугами по хранению активов, наличия соответствующей лицензии и обеспечения независимого хранения активов клиентов, четкой отчетности и изоляции рисков.
Что касается услуг кошелька, если они предоставляют только функции децентрализованного программного кошелька, то они временно не подлежат регулированию; но если они также имеют функции обмена на фиатные валюты или хранения, то необходимо получить соответствующую квалификацию для платежей или хранения. Этот дифференцированный подход учитывает как инновационное развитие, так и контролируемое регулирование.
II. Регулирование бирж и рыночная структура
В Малайзии к 2025 году будет 6 лицензированных цифровых активов бирж, одобренных Комиссией по ценным бумагам, включая:
Luno Malaysia: платформа с наивысшей долей рынка, поддерживающая торговлю около 18 регулируемыми токенами.
SINEGY: Отличается соблюдением норм и безопасностью, поддерживает меньшее количество токенов.
Токенизируйте Малайзию: получите инвестиции от местного инвестиционного банка Kenanga.
MX Global: Получила инвестиции от одной торговой платформы, поддерживает торговлю основными токенами.
HATA Digital: Пятая лицензированная биржа с функцией независимой торговли на долларовом рынке.
Torum International: 6-я биржа, позиционирующая себя как "социальная + финансовая" платформа.
Эти платформы являются признанными операторами рынка и связаны с местной банковской системой, поддерживают пополнение, вывод и обмен токенов в малайзийских ринггитах, что составляет основу соответствующей экосистемы цифровых активов в Малайзии.
На начало 2025 года было разрешено к торговле 22 вида криптоактивов, включая основные токены, токены публичных блокчейнов, токены DeFi и т.д. Ни один стабильный токен или токен конфиденциальности не получил одобрения на торговлю. Это свидетельствует о том, что регулирующие органы Малайзии придерживаются осторожного подхода к выбору токенов, сосредоточив внимание на контроле валютных рисков и рисков отмывания денег.
Три. Механизм ввода и вывода средств и контроль за валютой
Лицензированные биржи в Малайзии в целом поддерживают пополнение и вывод средств в национальной валюте малайзийском ринге. Пользователи могут пополнять счета на бирже, переводя фиатные деньги через местные банки, а затем обменивать их на Криптоактивы; также можно продавать имеющиеся шифрование активы и выводить ринггиты на свой банковский счет. Большинство платформ не взимают комиссию за входящие банковские переводы, а за вывод средств обычно взимается символическая плата, порог входа достаточно низкий.
Кроме того, инвесторы также могут переводить Криптоактивы из личного кошелька на биржу для торговли, а после завершения сделки выводить активы обратно в кошелек. Эта схема предоставляет пользователям двусторонний канал для обмена фиатной валюты и цифровых активов. Однако все операции с финансами должны проходить процедуру проверки личности и проверки на отмывание денег, особенно для крупных или подозрительных выводов, платформа будет проводить дополнительную проверку.
Малайзия на протяжении длительного времени проводит строгую политику контроля за капиталом. С целью предотвращения формирования каналов оттока капитала через криптоактивы, регулирующие органы внедрили следующие меры для бирж:
Разрешена только торговля в ринггите: биржа не должна предлагать торговые пары, оцененные в долларах США или других иностранных валютах, и не допускается торговля стабильными токенами.
Вывод средств ограничен местными банковскими счетами: вывод фиатных средств должен поступать на местный банковский счет, зарегистрированный на имя пользователя, строго запрещено выводить на счета третьих лиц.
Шифрование вывода токенов: Несмотря на то, что технически пользователи могут выводить токены на свои личные кошельки, платформа обычно устанавливает задержки или дополнительные процессы проверки.
Эти дизайны эффективно предотвращают превращение криптоактивов в инструменты для перевода средств, что делает трудным для инвесторов, даже при покупке биткойнов, эфириумов и других высоковолатильных токенов, использовать их для конвертации в иностранные валютные активы для валютных переводов. Основная позиция регулирующих органов такова: "Не запрещая торговые операции, но контролируя трансграничное использование".
Четыре, Модель хранения средств и защита активов клиентов
Все лицензированные биржи в Малайзии используют централизованную модель торговли с хранением активов, то есть пользователи должны пополнять свои активы на кошельках или счетах платформы для торговли, не имея возможности использовать свои личные кошельки для прямого связывания или торговых операций на блокчейне. В этой модели активы инвесторов хранятся управляющей платформой, а пользователи могут просматривать остаток и размещать заказы только через аккаунт платформы.
Платформа должна обеспечить строгое разделение хранения активов клиентов и активов компании, а также принять соответствующие механизмы хранения с использованием холодных кошельков/мультиподписей. Это требование исходит из «Руководства по цифровым активам» и «Руководства по защите активов клиентов», разработанных Комиссией по ценным бумагам, с целью предотвращения присвоения активов пользователей или потери активов.
Комиссия по ценным бумагам ввела режим "Криптоактивы хранителей", установив специальные регуляторные пороги для учреждений, предоставляющих услуги хранения токенов. На конец 2023 года три учреждения, включая CoKeeps, получили принципиальное одобрение на хранение цифровых активов.
Перед полным внедрением механизма хранения цифровых активов большинство платформ использовали сторонних международных хранителей для хранения цифровых активов:
Luno Malaysia: сотрудничает с BitGo для хранения цифровых активов, а фиатные средства хранятся в местной трастовой компании MTrustee.
Токенизация: Управление активами выполняется совместно BitGo и Universal Trustee.
SINEGY: также использует независимое решение по хранению, обеспечивая независимость активов клиентов.
Комиссия по ценным бумагам требует от всех лицензированных бирж:
Поддерживать соотношение резервов 1:1, активы клиентов не могут быть использованы в других целях.
Проведение регулярных аудитов активов и раскрытие отчетов о резервных доказательствах.
Запрещено платформе осуществлять какие-либо формы заимствования клиентских активов или операций с кредитным плечом.
Дизайн этой системы, особенно после событий на одной из торговых платформ, имеет важное значение для обеспечения доверия инвесторов. Малайзийская платформа, поскольку активы хранятся у третьих лиц и не могут быть использованы в личных целях, проявила большую устойчивость и доверие к регулированию на глобальных рынках в условиях волатильности.
Пять, Текущая рыночная ситуация и конкурентная структура платформы
Рынок криптоактивов Малайзии в последние годы демонстрирует устойчивый рост. Несмотря на то, что он начал развиваться позже, благодаря четкой регуляторной базе и повышению доверия инвесторов, законные биржи постепенно создают локальную пользовательскую базу и операционные масштабы. На конец 2021 года годовой объем торгов на национальном крипторынке составил около 21 миллиард ринггитов. В 2022 году было открыто 128 тысяч новых счетов для торговли цифровыми активами, что сопоставимо с объемом открытия счетов на традиционном фондовом рынке.
В плане конкурентной структуры платформы наблюдается высокая степень концентрации. Luno Malaysia, как одна из первых одобренных бирж, занимает абсолютное лидерство на рынке. Согласно публичным данным за 2024 год, количество зарегистрированных пользователей на этой платформе превысило 1 миллион, а общее количество сделок составило более 72 миллионов. Общая сумма управляемых активов достигла 4,28 миллиарда ринггитов. Годовой объем торгов составил 87 миллиардов ринггитов, что составляет более 90% всего рынка лицензированных бирж. Luno имеет преимущества в поддержке токенов, пользовательском опыте и соблюдении норм, устойчиво занимая лидирующие позиции на рынке.
Остальные биржи имеют относительно ограниченную долю рынка, но также обладают своими особенностями и путями развития:
Токенизировать Малайзию, имея инвестиционный фон Kenanga, имеет определённую известность среди местных традиционных финансовых пользователей и запустила некоторые токены, которые не охватываются Luno;
MX Global значительно увеличил количество пользователей после получения инвестиций от одной из торговых платформ, став самым быстрорастущим платформой после Luno в 2022 году;
HATA Digital начнет тестирование в 2024 году, благодаря наличию зоны торговли в долларах и функции интеграции внешней ликвидности, она привлекла внимание профессиональных пользователей.
В целом, рынок соответствия в Малайзии по-прежнему доминирует Luno, в то время как другие платформы развиваются дифференцированно. Количество пользователей и объемы交易 на платформах Tokenize, MX, SINEGY, HATA значительно ниже, чем у Luno, но они пытаются привлечь определенные группы с помощью различных стратегий.
С точки зрения профиля инвесторов, основными пользователями являются розничные инвесторы, которые становятся все моложе. Согласно данным Luno, средний возраст инвесторов составляет 34,8 года, мужчины составляют 76%, медианная сумма каждого депозита составляет 100 ринггитов, что демонстрирует типичные характеристики розничного рынка с "небольшими суммами и частыми транзакциями". В то же время доля женщин-пользователей ежегодно растет, в 2024 году увеличившись на 17%, что показывает постоянное расширение приемлемости на рынке. Luno также запустила в 2024 году сервис "Luno для организаций", предлагающий API, ликвидность OTC и профессиональное хранение, что демонстрирует активное расширение платформы на рынок высокоценных клиентов и институциональных инвесторов.
Активность торгового рынка тесно связана с международной конъюнктурой. После инцидента на одной из торговых платформ в 2022 году объем торгов на некоторое время снизился, но с ростом цены на биткойн в 2023 году и поддержкой ETF, объем торгов в третьем квартале 2023 года увеличился более чем на 300% по сравнению с предыдущим кварталом. В 2024 году биткойн впервые преодолеет 100000 долларов, что еще больше повысит желание торговать и активность открытия счетов.
Отчет Комиссии по ценным бумагам указывает на то, что более 72% пользователей аккаунтов на цифровых активов являются инвесторами младше 45 лет, что отражает то, что рынок в основном состоит из цифровых нативных пользователей. Некоторые проекты и другие события также привлекли широкое внимание, показывая, что рынок крайне чувствителен к новым токенам, аэродропам и инновационным приложениям, подчеркивая необходимость в дальнейшем обучении инвесторов в будущем.
В целом, рынок криптоактивов Малайзии сформировал торговую экосистему, в которой основными участниками являются молодые розничные инвесторы, высока концентрация платформ, а активность торговли значительно зависит от мировых трендов, на основе четкой регуляторной политики и безопасной работы платформ. С постепенным расширением категорий токенов и улучшением системы соблюдения нормативных требований рынок все еще имеет потенциал для дальнейшего роста.
Шесть. Явления использования платформ без разрешения и регуляторная позиция
Несмотря на то, что в Малайзии установлена строгая лицензированная система, на реальном рынке некоторые опытные инвесторы все еще используют зарубежные незарегистрированные платформы. Эти платформы предлагают более широкий выбор торговых токенов, инструменты с плечом и финансовые деривативы, что делает их весьма привлекательными для высокочастотных трейдеров и пользователей, стремящихся к высокой прибыли. Многие инвесторы рассматривают местные лицензированные биржи как "канал ввода-вывода средств", то есть после получения прибыли от торговли на незарегистрированных платформах, они переводят активы на лицензированную платформу для обналичивания в ринггит.
Данное явление отражает ограничения местного регулируемого рынка в отношении токенов, видов продуктов и инвестиционных инструментов, а также выявляет противоречия между глобализацией шифрования и местным регулированием.
В условиях вышеизложенного, Комиссия по ценным бумагам Малайзии приняла поэтапные меры регулирования, создав систему ограничений и механизмов наказания:
Система списка предупреждений для инвесторов: Комиссия по ценным бумагам на протяжении долгого времени поддерживает и публикует "Список предупреждений для инвесторов", в котором перечислены зарубежные платформы, предоставляющие услуги местным пользователям без регистрации. Например, некоторые платформы были внесены в этот список еще в 2020-2021 годах и четко уведомили общественность, что "торговля с этими субъектами не будет защищена законодательством Малайзии".
Официальное правоприменение и запретный приказ:
Комиссия по ценным бумагам неоднократно отправляла письменные предписания и публичные осуждения крупным платформам:
Платформа (июль 2021 года): предписано прекратить обслуживание пользователей из Малайзии в течение 14 рабочих дней, закрыть веб-сайт, приложение и маркетинговые каналы.
Платформа (май 2023): аналогичный приказ был отправлен ее CEO с требованием полностью выйти с рынка Малайзии.
Некоторая платформа (декабрь 2024 года): Комиссия по ценным бумагам объявила, что она незаконно предоставляет услуги торговой площадки цифровых активов и обязала ее закрыть все торговые платформы, ориентированные на Малайзию, в течение 14 дней, с CEO, ответственным за вывод активов пользователей.
Сочетание технических и финансовых средств блокировки:
Регуляторные действия не ограничиваются юридическими текстами, но также сопровождаются техническими средствами для блокировки платформ:
Местные телекоммуникационные компании блокируют адреса безлицензионных платформ;
Магазин приложений удалил свои соответствующие приложения в Малайзии;
Центральный банк и налоговая служба взаимодействуют, запрещая местным банкам предоставлять услуги пополнения/вывода средств для незарегистрированных платформ;
Запрет на торговлю долларом США стабильными монетами, чтобы предотвратить отток валюты.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
21 Лайков
Награда
21
5
Поделиться
комментарий
0/400
MEVSupportGroup
· 07-13 13:41
Еще одно место, подвергшееся регуляторным санкциям~
Посмотреть ОригиналОтветить0
airdrop_whisperer
· 07-12 16:28
Регулирование, регулирование, или это будет играть только большой конь.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ParallelChainMaxi
· 07-10 14:41
Можно ли считать высокое регулирование Web3, SeeMS
Посмотреть ОригиналОтветить0
TokenStorm
· 07-10 14:32
Чем строже регулирование, тем больше пространство для арбитража. Понимающие понимают.
Текущая ситуация с шифрованием в Малайзии: анализ рыночной экосистемы в условиях двойной регуляторной системы
Анализ состояния регулирования и торговли криптоактивами в Малайзии
Один. Регуляторная рамка
Малайзия применяет режим "двойного регулирования" к криптоактивам, основная регуляторная функция возложена на Национальный банк Малайзии и Комиссию по ценным бумагам. Национальный банк отвечает за денежно-кредитную политику и финансовую стабильность, не признавая частные выпуски цифровых валют законным платежным средством. Комиссия по ценным бумагам отвечает за включение квалифицированных криптоактивов в систему регулирования капитального рынка. В целом, Малайзия рассматривает криптоактивы как ценные бумаги/инвестиционные продукты, а не как валюту.
Правовая основа регулирующей системы исходит из Закона о капитальном рынке и услугах 2007 года, вступившего в силу в 2019 году, который касается цифровых валют и цифровых токенов как ценных бумаг (. Этот закон предоставляет Комиссии по ценным бумагам полномочия по регулированию и устанавливает, что любые криптоактивы, соответствующие определенным инвестиционным характеристикам, могут считаться ценными бумагами. После этого Комиссия по ценным бумагам выпустила ряд сопутствующих правил, включая «Руководство для признанных операторов рынка» и «Руководство по цифровым активам», которые регулируют условия допуска для бирж цифровых активов, платформы первичного размещения на бирже и услуги хранения цифровых активов.
В отношении конкретных регулирующих мер Малайзия установила четкие требования к лицензированию. Платформы для торговли цифровыми активами должны зарегистрироваться как признанные операторы рынка и соответствовать высоким стандартам соблюдения требований, включая местную регистрацию, наличие минимального капитала, надежные механизмы управления рисками, меры по борьбе с отмыванием денег и процессы KYC. Кроме того, была введена система "доверительного управляющего цифровыми активами", требующая от учреждений, занимающихся услугами по хранению активов, наличия соответствующей лицензии и обеспечения независимого хранения активов клиентов, четкой отчетности и изоляции рисков.
Что касается услуг кошелька, если они предоставляют только функции децентрализованного программного кошелька, то они временно не подлежат регулированию; но если они также имеют функции обмена на фиатные валюты или хранения, то необходимо получить соответствующую квалификацию для платежей или хранения. Этот дифференцированный подход учитывает как инновационное развитие, так и контролируемое регулирование.
II. Регулирование бирж и рыночная структура
В Малайзии к 2025 году будет 6 лицензированных цифровых активов бирж, одобренных Комиссией по ценным бумагам, включая:
Эти платформы являются признанными операторами рынка и связаны с местной банковской системой, поддерживают пополнение, вывод и обмен токенов в малайзийских ринггитах, что составляет основу соответствующей экосистемы цифровых активов в Малайзии.
На начало 2025 года было разрешено к торговле 22 вида криптоактивов, включая основные токены, токены публичных блокчейнов, токены DeFi и т.д. Ни один стабильный токен или токен конфиденциальности не получил одобрения на торговлю. Это свидетельствует о том, что регулирующие органы Малайзии придерживаются осторожного подхода к выбору токенов, сосредоточив внимание на контроле валютных рисков и рисков отмывания денег.
Три. Механизм ввода и вывода средств и контроль за валютой
Лицензированные биржи в Малайзии в целом поддерживают пополнение и вывод средств в национальной валюте малайзийском ринге. Пользователи могут пополнять счета на бирже, переводя фиатные деньги через местные банки, а затем обменивать их на Криптоактивы; также можно продавать имеющиеся шифрование активы и выводить ринггиты на свой банковский счет. Большинство платформ не взимают комиссию за входящие банковские переводы, а за вывод средств обычно взимается символическая плата, порог входа достаточно низкий.
Кроме того, инвесторы также могут переводить Криптоактивы из личного кошелька на биржу для торговли, а после завершения сделки выводить активы обратно в кошелек. Эта схема предоставляет пользователям двусторонний канал для обмена фиатной валюты и цифровых активов. Однако все операции с финансами должны проходить процедуру проверки личности и проверки на отмывание денег, особенно для крупных или подозрительных выводов, платформа будет проводить дополнительную проверку.
Малайзия на протяжении длительного времени проводит строгую политику контроля за капиталом. С целью предотвращения формирования каналов оттока капитала через криптоактивы, регулирующие органы внедрили следующие меры для бирж:
Эти дизайны эффективно предотвращают превращение криптоактивов в инструменты для перевода средств, что делает трудным для инвесторов, даже при покупке биткойнов, эфириумов и других высоковолатильных токенов, использовать их для конвертации в иностранные валютные активы для валютных переводов. Основная позиция регулирующих органов такова: "Не запрещая торговые операции, но контролируя трансграничное использование".
Четыре, Модель хранения средств и защита активов клиентов
Все лицензированные биржи в Малайзии используют централизованную модель торговли с хранением активов, то есть пользователи должны пополнять свои активы на кошельках или счетах платформы для торговли, не имея возможности использовать свои личные кошельки для прямого связывания или торговых операций на блокчейне. В этой модели активы инвесторов хранятся управляющей платформой, а пользователи могут просматривать остаток и размещать заказы только через аккаунт платформы.
Платформа должна обеспечить строгое разделение хранения активов клиентов и активов компании, а также принять соответствующие механизмы хранения с использованием холодных кошельков/мультиподписей. Это требование исходит из «Руководства по цифровым активам» и «Руководства по защите активов клиентов», разработанных Комиссией по ценным бумагам, с целью предотвращения присвоения активов пользователей или потери активов.
Комиссия по ценным бумагам ввела режим "Криптоактивы хранителей", установив специальные регуляторные пороги для учреждений, предоставляющих услуги хранения токенов. На конец 2023 года три учреждения, включая CoKeeps, получили принципиальное одобрение на хранение цифровых активов.
Перед полным внедрением механизма хранения цифровых активов большинство платформ использовали сторонних международных хранителей для хранения цифровых активов:
Комиссия по ценным бумагам требует от всех лицензированных бирж:
Дизайн этой системы, особенно после событий на одной из торговых платформ, имеет важное значение для обеспечения доверия инвесторов. Малайзийская платформа, поскольку активы хранятся у третьих лиц и не могут быть использованы в личных целях, проявила большую устойчивость и доверие к регулированию на глобальных рынках в условиях волатильности.
Пять, Текущая рыночная ситуация и конкурентная структура платформы
Рынок криптоактивов Малайзии в последние годы демонстрирует устойчивый рост. Несмотря на то, что он начал развиваться позже, благодаря четкой регуляторной базе и повышению доверия инвесторов, законные биржи постепенно создают локальную пользовательскую базу и операционные масштабы. На конец 2021 года годовой объем торгов на национальном крипторынке составил около 21 миллиард ринггитов. В 2022 году было открыто 128 тысяч новых счетов для торговли цифровыми активами, что сопоставимо с объемом открытия счетов на традиционном фондовом рынке.
В плане конкурентной структуры платформы наблюдается высокая степень концентрации. Luno Malaysia, как одна из первых одобренных бирж, занимает абсолютное лидерство на рынке. Согласно публичным данным за 2024 год, количество зарегистрированных пользователей на этой платформе превысило 1 миллион, а общее количество сделок составило более 72 миллионов. Общая сумма управляемых активов достигла 4,28 миллиарда ринггитов. Годовой объем торгов составил 87 миллиардов ринггитов, что составляет более 90% всего рынка лицензированных бирж. Luno имеет преимущества в поддержке токенов, пользовательском опыте и соблюдении норм, устойчиво занимая лидирующие позиции на рынке.
Остальные биржи имеют относительно ограниченную долю рынка, но также обладают своими особенностями и путями развития:
В целом, рынок соответствия в Малайзии по-прежнему доминирует Luno, в то время как другие платформы развиваются дифференцированно. Количество пользователей и объемы交易 на платформах Tokenize, MX, SINEGY, HATA значительно ниже, чем у Luno, но они пытаются привлечь определенные группы с помощью различных стратегий.
С точки зрения профиля инвесторов, основными пользователями являются розничные инвесторы, которые становятся все моложе. Согласно данным Luno, средний возраст инвесторов составляет 34,8 года, мужчины составляют 76%, медианная сумма каждого депозита составляет 100 ринггитов, что демонстрирует типичные характеристики розничного рынка с "небольшими суммами и частыми транзакциями". В то же время доля женщин-пользователей ежегодно растет, в 2024 году увеличившись на 17%, что показывает постоянное расширение приемлемости на рынке. Luno также запустила в 2024 году сервис "Luno для организаций", предлагающий API, ликвидность OTC и профессиональное хранение, что демонстрирует активное расширение платформы на рынок высокоценных клиентов и институциональных инвесторов.
Активность торгового рынка тесно связана с международной конъюнктурой. После инцидента на одной из торговых платформ в 2022 году объем торгов на некоторое время снизился, но с ростом цены на биткойн в 2023 году и поддержкой ETF, объем торгов в третьем квартале 2023 года увеличился более чем на 300% по сравнению с предыдущим кварталом. В 2024 году биткойн впервые преодолеет 100000 долларов, что еще больше повысит желание торговать и активность открытия счетов.
Отчет Комиссии по ценным бумагам указывает на то, что более 72% пользователей аккаунтов на цифровых активов являются инвесторами младше 45 лет, что отражает то, что рынок в основном состоит из цифровых нативных пользователей. Некоторые проекты и другие события также привлекли широкое внимание, показывая, что рынок крайне чувствителен к новым токенам, аэродропам и инновационным приложениям, подчеркивая необходимость в дальнейшем обучении инвесторов в будущем.
В целом, рынок криптоактивов Малайзии сформировал торговую экосистему, в которой основными участниками являются молодые розничные инвесторы, высока концентрация платформ, а активность торговли значительно зависит от мировых трендов, на основе четкой регуляторной политики и безопасной работы платформ. С постепенным расширением категорий токенов и улучшением системы соблюдения нормативных требований рынок все еще имеет потенциал для дальнейшего роста.
Шесть. Явления использования платформ без разрешения и регуляторная позиция
Несмотря на то, что в Малайзии установлена строгая лицензированная система, на реальном рынке некоторые опытные инвесторы все еще используют зарубежные незарегистрированные платформы. Эти платформы предлагают более широкий выбор торговых токенов, инструменты с плечом и финансовые деривативы, что делает их весьма привлекательными для высокочастотных трейдеров и пользователей, стремящихся к высокой прибыли. Многие инвесторы рассматривают местные лицензированные биржи как "канал ввода-вывода средств", то есть после получения прибыли от торговли на незарегистрированных платформах, они переводят активы на лицензированную платформу для обналичивания в ринггит.
Данное явление отражает ограничения местного регулируемого рынка в отношении токенов, видов продуктов и инвестиционных инструментов, а также выявляет противоречия между глобализацией шифрования и местным регулированием.
В условиях вышеизложенного, Комиссия по ценным бумагам Малайзии приняла поэтапные меры регулирования, создав систему ограничений и механизмов наказания:
Система списка предупреждений для инвесторов: Комиссия по ценным бумагам на протяжении долгого времени поддерживает и публикует "Список предупреждений для инвесторов", в котором перечислены зарубежные платформы, предоставляющие услуги местным пользователям без регистрации. Например, некоторые платформы были внесены в этот список еще в 2020-2021 годах и четко уведомили общественность, что "торговля с этими субъектами не будет защищена законодательством Малайзии".
Официальное правоприменение и запретный приказ:
Комиссия по ценным бумагам неоднократно отправляла письменные предписания и публичные осуждения крупным платформам:
Регуляторные действия не ограничиваются юридическими текстами, но также сопровождаются техническими средствами для блокировки платформ: