Государственное правительство начинает год стратегических резервов Биткойн

Недавно два штата США официально включили Биткойн в государственные резервы, а еще пять штатов продвигают соответствующее законодательство. Штаты значительно различаются по источникам финансирования, лимитам распределения и моделям хранения, что отражает различные отношения местных властей к высоковолатильным децентрализованным активам. В этой статье будет подробно проанализирован конкретный подход этих штатов, обсуждены потенциальные риски и оценено влияние этой волны "официального владения токенами" на рынок.

Различные пути Нью-Гэмпшира и Аризоны

Нью-Гэмпшир: консервативный подход

Нью-Гэмпшир принял стратегию, аналогичную "диверсификации активов на уровне министерства финансов":

• Разрешается инвестировать до 5% общего фонда и фондов на случай непредвиденных обстоятельств в цифровые активы с рыночной капитализацией более 50 миллиардов долларов в течение года. На самом деле только Биткойн соответствует этому требованию (.
• Предоставляем три варианта хранения: самостоятельный мультиподписной холодный кошелек, доверительное управление профессиональным учреждением, через ETF.
• Каждый квартал раскрывать позиции, затраты и не реализованную прибыль и убытки
• Запрещено использовать кредитное плечо, заимствование или залог

Этот подход имеет низкий риск, но также напрямую связывает средства налогоплательщиков с колебаниями цены Биткойн.

) Аризона: радикальные инновации

Аризона приняла более радикальную стратегию:

• Перевести безнадзорные криптоактивы в новый "Фонд резервирования Биткойна и цифровых активов"
• Разрешено получение аирдропов и вознаграждений за стейкинг, формируя цикл сложного процента
• Без ограничений по рыночной капитализации или ликвидности, любые криптоактивы могут быть включены
• Позволяет участвовать в стейкинге для получения дохода
• Разрешается продавать не более 10% от активов, не являющихся Биткойном, часть Биткойна заблокирована

Этот подход избегает вопросов со стороны налогоплательщиков, но также ставит государственные казны под более высокий риск операционной деятельности на блокчейне.

Прогресс в других штатах

• Техас: законодательный процесс идет успешно, штат может стать первым, который активно использует государственные средства для покупки Биткойн.
• Оклахома: отклонено из-за проблем с рисками пенсионного фонда
• Иллинойс: только принимаются пожертвования, прогресс медленный
• Миссури: Законодательный процесс застопорился
• Флорида: соответствующий законопроект был отозван

Анализ влияния на рынок

В настоящее время масштабы закупок Биткойна со стороны государственных правительств относительно ограничены и не оказывают значительного влияния на ликвидность рынка. Даже если штат Нью-Гэмпшир инвестирует всю сумму, это составит всего 300-400 миллионов долларов, в то время как дневной объем торгов Биткойном обычно составляет 60-70 миллиардов долларов.

Однако эффект нарратива, вызванный этими мерами, уже оказал влияние на рыночные настроения. После подписания соответствующего закона цена Биткойна в краткосрочной перспективе увеличилась примерно на 3%, а объем обсуждений в социальных сетях значительно возрос.

Стоит отметить, что Биткойн по-прежнему является высоковолатильным активом. В случае значительного падения, государственные власти могут столкнуться с давлением на обесценение, а также подвергнуться риску штрафов за залог или риска хранения.

В целом, фактическое влияние участия правительств штатов в резервировании Биткойна еще предстоит наблюдать. Реальное направление рынка будет определяться скоростью реализации законодательства, объемом бюджетных ассигнований и прозрачностью публичных адресов на блокчейне. Инвесторам следует внимательно следить за развитием этих аспектов.