Дело о банкротстве FTX вызвало бум сделок с долговыми обязательствами

С учетом того, что бывший гигант криптовалютных бирж FTX подал заявление о банкротстве, оставив около 1 миллиона кредиторов и задолженности на десятки миллиардов долларов. Согласно судебным документам, задолженность только перед 50-ю крупнейшими кредиторами составляет 3,1 миллиарда долларов. Столкнувшись с этой ситуацией, некоторые кредиторы начали искать способы быстрого выхода, не желая ждать возможной банкротной процедуры, которая может занять годы.

Некоторые известные инвестиционные компании ведут переговоры о покупке этих долговых обязательств. Некоторые небольшие инвестиционные компании уже приобрели несколько долговых обязательств у хедж-фондов, стремящихся быстро выйти из ситуации. Однако доходы от продажи долговых обязательств могут быть ниже суммы, окончательно распределенной в ходе процедуры банкротства.

В настоящее время возврат средств означает огромные потери, так как цена на долговые обязательства составляет лишь несколько процентов от номинальной стоимости. Покупателям долговых обязательств необходимо терпеливо ждать, чтобы через процедуру банкротства вернуть больше наличных. Один из экспертов отрасли заявил: "Рынок в целом заинтересован в этих долговых обязательствах, но многие недостаточно понимают их сложность."

Для институциональных инвесторов крах FTX привёл к огромным потерям. Некоторые компании по управлению криптоактивами и хедж-фонды сообщили, что у них большое количество активов задержано на платформе FTX. Эти учреждения в основном надеются как можно быстрее выйти из ситуации, чтобы избежать длительных судебных разбирательств. Некоторые клиенты FTX даже надеются завершить продажу долговых требований до конца года, чтобы можно было провести списание убытков при подаче налоговой декларации.

В настоящее время на рынке уже появились некоторые сделки с долговыми обязательствами. Инвесторы приобрели несколько долговых обязательств FTX по номинальной цене от 5 до 6%, номинальная стоимость которых варьируется от нескольких миллионов долларов до почти ста миллионов долларов. Некоторые фонды обычно требуют цену, близкую к 10% от номинальной стоимости.

Оценка будущей стоимости долговых обязательств по банкротству — это сложный процесс. Хотя можно примерно оценить доступные активы и пассивы, огромные прибыли часто зависят от судебных аргументов. Некоторые инвесторы считают, что американские суды могут признать активы клиентов, находящиеся в доверительном управлении, на основании британского законодательства о трастах, что означает, что некоторые клиенты могут получить приоритетное право на выплату.

Помимо долговых обязательств, связанных с активами клиентов, существуют и некоторые особые случаи. Например, существует широко обсуждаемый трудовой контракт, который содержит положения о гарантии выплаты зарплаты в течение последующих 9 лет. Этот контракт был подписан в августе 2021 года, с годовой зарплатой в 525,000 долларов, и гарантирует ежегодное увеличение не менее чем на 15%, плюс премии. Тем не менее, некоторые юридические эксперты считают, что американские суды вряд ли будут исполнять такие положения, и невыплаченные зарплаты в банкротстве могут оказаться почти ничего не стоящими.

С развитием дела о банкротстве FTX внимание будет продолжать привлекать динамика рынка долговых обязательств. Инвесторы, участвуя в таких сделках, должны тщательно учитывать риски и иметь глубокое понимание сложности криптовалютной отрасли.