Что означает запуск услуг по застейканию спотового ETF Эфира Комиссией по ценным бумагам Гонконга для крипторынка?
7 апреля 2025 года Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга опубликовала циркуляр «О предоставлении услуг по застейканию на платформах торговли виртуальными активами». Регулирующий орган отметил, что осознает потенциальные преимущества застейкания для повышения безопасности блокчейна и возможность получения дохода для инвесторов.
После выхода циркуляра, фонды Huaxia и Bosera, выпустившие спотовые ETF на Эфир, быстро отреагировали. 11 апреля фонд Bosera объявил, что его ETF на Эфир получил разрешение на застейкать до 30% от своего Эфир-объема с 25 апреля. 18 апреля фонд Huaxia также объявил о запуске услуги застейка для своего ETF на Эфир.
застейкать является особенностью PoS блокчейнов. Инвесторы могут застейкать токены управления PoS блокчейна в узлы или на платформы ликвидного стейкинга, чтобы получить распределение доходов. Это позволяет как получать пассивное увеличение токенов, так и активный доход.
В отличие от этого, биткойн ETF не может предоставить услуги по застейканию из-за механизма PoW. Комиссия по ценным бумагам Гонконга одобрила застейкание ETF на Эфир раньше, чем в США, что является важным этапом в развитии Web3 в Гонконге. Это демонстрирует глубокое исследование механизма доходности на блокчейне со стороны регулирующих органов, а также открытость правительства к криптоиндустрии.
1. Анализ доходности стейкинга ETH
Эфирный ETF застейкан на узлах, предоставляемых биржами OSL и Hashkey для фондов Huaxia и Bosera. Поскольку конкретная схема распределения не была опубликована, ниже представляется анализ на основе данных блокчейна.
1.1 ETH застыкать механика и цепочечные收益
Чтобы стать узлом в Ethereum, необходимо застейкать 32 ETH, чтобы получить право подтверждать транзакции. Узлы могут получать награды за блоки, доходы от MEV и чаевые. Обычные держатели токенов могут косвенно участвовать в распределении доходов через сервисы застейка.
застейкать доходность = ( блок-награда + MEV + Tips) / общая стоимость застейканного ETH
Согласно данным, в ноябре 2022 года APY за staking ETH превысил 5%, в декабре 2024 года снизился до около 3.3%, а в мае 2025 года составил 3.07%. Колебания доходности в основном вызваны влиянием MEV и Tips. Например, в мае 2023 года, когда торговля токенами PEPE была на пике, APY за staking на какое-то время подскочил до 10.66%.
1.2 Эфир vs SOLзастейкать收益率对比
В мае 2025 года доходность от застейкания SOL составила 8,70%, что значительно выше, чем 3,07% у ETH. Уровень застейкания SOL достиг 67,97%, а у ETH всего 28,56%. Предложение EIP-1559 стало одной из важных причин снижения доходности ETH, так как оно уничтожает базовую плату за газ для достижения дефляции. В то же время Solana сохраняет 50% от базовой платы для узлов, достигая баланса между доходностью и дефляцией.
Тем не менее, услуги по застейканию ETF на Эфире предоставляют традиционным инвесторам дополнительный доход около 3% без необходимости сложных операций на блокчейне, что является важным шагом в переходе от Web2 к Web3.
2. Долгосрочные последствия политики застейкать ETF Ethereum в Гонконге
Гонконг опережает США в вопросах ETF на Эфир, одобрив их создание в апреле 2024 года, и продукты быстро были реализованы. Однако по объемам он все еще отстает от США. На конец 2024 года объем крупнейшего ETF на Эфир в США составит 3,584 миллиарда долларов, тогда как три ETF в Гонконге в сумме составляют лишь 63,46 миллиона долларов.
Несмотря на то, что Гонконгский ETF получает конкурентные преимущества благодаря услугам заステйкинга, в краткосрочной перспективе он не привлек значительных объемов капитала. Это может быть связано с недостаточной ликвидностью на рынке Гонконга, трудностями международных инвесторов с открытием счетов и ограниченным пониманием концепции "застейкать" среди традиционных инвесторов.
Эта политика является долгосрочным преимуществом, и ее эффекты могут потребовать времени, чтобы проявиться. С углублением образовательной работы на рынке и совершенствованием инфраструктуры, ожидается, что долгосрочный эффект политики будет постепенно проявляться.
3. Перспективы экосистемы Ethereum в Гонконге и развитие RWA
Гонконг выбрал запуск Ethereum ETF, а не других публичных цепей, в значительной степени из-за преимуществ Ethereum в области RWA. По состоянию на май 2025 года общая стоимость активов RWA в сети Ethereum превышает 7 миллиардов долларов, а активы стейблкоинов превышают 120 миллиардов долларов, что является первым среди публичных цепей.
Гонконгское управление валюты в 2024 году запустило проект Ensemble Sandbox, который завершил несколько проектов токенизации реальных активов. Фонд Huaxia также запустил первый в Азиатско-Тихоокеанском регионе розничный токенизированный фонд. Все это демонстрирует стратегическую структуру Гонконга в области RWA.
Застейкать сервис не только повышает доходность, но и увеличивает влияние Гонконга в сообществе Ethereum. Основные узлы имеют важное слово в управлении экосистемой Ethereum. Участвуя в застыковке, Гонконг надеется сыграть более важную роль в экосистеме Ethereum, способствуя дальнейшему развитию RWA.
4. Заключение
Гонконг сделал прорывы в политике экосистемы Ethereum и разработке RWA, что стало основой для будущего развития. Одобрив услуги по застейканию ETF на ETH, Гонконг укрепил статус азиатского центра инноваций Web3 и продемонстрировал дальновидность в области RWA. Сеть Ethereum стала мостом между традиционными финансами и миром шифрования.
С увеличением числа проектов RWA, Гонконг, вероятно, станет ключевым узлом для выпуска, торговли и соблюдения норм активов RWA в Азии, способствуя инновационному слиянию реальной экономики и технологий блокчейн. В будущем влияние Гонконга в экосистеме Ethereum будет только расти, предоставляя более мощную поддержку для развития RWA.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
16 Лайков
Награда
16
9
Поделиться
комментарий
0/400
BtcDailyResearcher
· 07-17 20:26
Эти действия Гонконга слишком сильные.
Посмотреть ОригиналОтветить0
Degentleman
· 07-17 10:33
Хотя 30% не так много, но выглядит довольно внушительно.
Посмотреть ОригиналОтветить0
BlockDetective
· 07-16 21:13
Бык: наконец-то получил право делать ставки на ETF
Посмотреть ОригиналОтветить0
CommunityLurker
· 07-15 08:16
30% это нечто виртуальное, в будущем пусть будет больше.
Посмотреть ОригиналОтветить0
TokenomicsTrapper
· 07-14 20:54
классический регуляторный фомо... предсказал эту установку месяцы назад, если честно
Посмотреть ОригиналОтветить0
DeadTrades_Walking
· 07-14 20:49
застейкать? Это снова новый способ разыгрывать людей как лохов
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropHunter007
· 07-14 20:46
搞 застейкать啦 前排卡个位
Посмотреть ОригиналОтветить0
RugDocDetective
· 07-14 20:42
Гонконг сейчас в отличной форме, старый финансовый центр должен приложить усилия.
Гонконг одобрил застыкание ETF на ETH, что ведет к инновациям Web3 в Азии и развитию RWA.
Что означает запуск услуг по застейканию спотового ETF Эфира Комиссией по ценным бумагам Гонконга для крипторынка?
7 апреля 2025 года Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга опубликовала циркуляр «О предоставлении услуг по застейканию на платформах торговли виртуальными активами». Регулирующий орган отметил, что осознает потенциальные преимущества застейкания для повышения безопасности блокчейна и возможность получения дохода для инвесторов.
После выхода циркуляра, фонды Huaxia и Bosera, выпустившие спотовые ETF на Эфир, быстро отреагировали. 11 апреля фонд Bosera объявил, что его ETF на Эфир получил разрешение на застейкать до 30% от своего Эфир-объема с 25 апреля. 18 апреля фонд Huaxia также объявил о запуске услуги застейка для своего ETF на Эфир.
застейкать является особенностью PoS блокчейнов. Инвесторы могут застейкать токены управления PoS блокчейна в узлы или на платформы ликвидного стейкинга, чтобы получить распределение доходов. Это позволяет как получать пассивное увеличение токенов, так и активный доход.
В отличие от этого, биткойн ETF не может предоставить услуги по застейканию из-за механизма PoW. Комиссия по ценным бумагам Гонконга одобрила застейкание ETF на Эфир раньше, чем в США, что является важным этапом в развитии Web3 в Гонконге. Это демонстрирует глубокое исследование механизма доходности на блокчейне со стороны регулирующих органов, а также открытость правительства к криптоиндустрии.
1. Анализ доходности стейкинга ETH
Эфирный ETF застейкан на узлах, предоставляемых биржами OSL и Hashkey для фондов Huaxia и Bosera. Поскольку конкретная схема распределения не была опубликована, ниже представляется анализ на основе данных блокчейна.
1.1 ETH застыкать механика и цепочечные收益
Чтобы стать узлом в Ethereum, необходимо застейкать 32 ETH, чтобы получить право подтверждать транзакции. Узлы могут получать награды за блоки, доходы от MEV и чаевые. Обычные держатели токенов могут косвенно участвовать в распределении доходов через сервисы застейка.
застейкать доходность = ( блок-награда + MEV + Tips) / общая стоимость застейканного ETH
Согласно данным, в ноябре 2022 года APY за staking ETH превысил 5%, в декабре 2024 года снизился до около 3.3%, а в мае 2025 года составил 3.07%. Колебания доходности в основном вызваны влиянием MEV и Tips. Например, в мае 2023 года, когда торговля токенами PEPE была на пике, APY за staking на какое-то время подскочил до 10.66%.
1.2 Эфир vs SOLзастейкать收益率对比
В мае 2025 года доходность от застейкания SOL составила 8,70%, что значительно выше, чем 3,07% у ETH. Уровень застейкания SOL достиг 67,97%, а у ETH всего 28,56%. Предложение EIP-1559 стало одной из важных причин снижения доходности ETH, так как оно уничтожает базовую плату за газ для достижения дефляции. В то же время Solana сохраняет 50% от базовой платы для узлов, достигая баланса между доходностью и дефляцией.
Тем не менее, услуги по застейканию ETF на Эфире предоставляют традиционным инвесторам дополнительный доход около 3% без необходимости сложных операций на блокчейне, что является важным шагом в переходе от Web2 к Web3.
2. Долгосрочные последствия политики застейкать ETF Ethereum в Гонконге
Гонконг опережает США в вопросах ETF на Эфир, одобрив их создание в апреле 2024 года, и продукты быстро были реализованы. Однако по объемам он все еще отстает от США. На конец 2024 года объем крупнейшего ETF на Эфир в США составит 3,584 миллиарда долларов, тогда как три ETF в Гонконге в сумме составляют лишь 63,46 миллиона долларов.
Несмотря на то, что Гонконгский ETF получает конкурентные преимущества благодаря услугам заステйкинга, в краткосрочной перспективе он не привлек значительных объемов капитала. Это может быть связано с недостаточной ликвидностью на рынке Гонконга, трудностями международных инвесторов с открытием счетов и ограниченным пониманием концепции "застейкать" среди традиционных инвесторов.
Эта политика является долгосрочным преимуществом, и ее эффекты могут потребовать времени, чтобы проявиться. С углублением образовательной работы на рынке и совершенствованием инфраструктуры, ожидается, что долгосрочный эффект политики будет постепенно проявляться.
3. Перспективы экосистемы Ethereum в Гонконге и развитие RWA
Гонконг выбрал запуск Ethereum ETF, а не других публичных цепей, в значительной степени из-за преимуществ Ethereum в области RWA. По состоянию на май 2025 года общая стоимость активов RWA в сети Ethereum превышает 7 миллиардов долларов, а активы стейблкоинов превышают 120 миллиардов долларов, что является первым среди публичных цепей.
Гонконгское управление валюты в 2024 году запустило проект Ensemble Sandbox, который завершил несколько проектов токенизации реальных активов. Фонд Huaxia также запустил первый в Азиатско-Тихоокеанском регионе розничный токенизированный фонд. Все это демонстрирует стратегическую структуру Гонконга в области RWA.
Застейкать сервис не только повышает доходность, но и увеличивает влияние Гонконга в сообществе Ethereum. Основные узлы имеют важное слово в управлении экосистемой Ethereum. Участвуя в застыковке, Гонконг надеется сыграть более важную роль в экосистеме Ethereum, способствуя дальнейшему развитию RWA.
4. Заключение
Гонконг сделал прорывы в политике экосистемы Ethereum и разработке RWA, что стало основой для будущего развития. Одобрив услуги по застейканию ETF на ETH, Гонконг укрепил статус азиатского центра инноваций Web3 и продемонстрировал дальновидность в области RWA. Сеть Ethereum стала мостом между традиционными финансами и миром шифрования.
С увеличением числа проектов RWA, Гонконг, вероятно, станет ключевым узлом для выпуска, торговли и соблюдения норм активов RWA в Азии, способствуя инновационному слиянию реальной экономики и технологий блокчейн. В будущем влияние Гонконга в экосистеме Ethereum будет только расти, предоставляя более мощную поддержку для развития RWA.