Обзор крипторынка: Глобальная структура и возможности отдачи в постбычьем рынке
Глава 1: Глобальная структура рынка шифрования в постбычьем периоде
С начала 2025 года крипторынок вошел в стадию "после бычьего рынка", демонстрируя общие характеристики высокой волатильности и структурной дифференциации. Хотя биткойн достиг нового максимума под давлением полугодового цикла, он сразу же вошел в коррекционный канал. Усиление напряженности в торговле между США и Китаем и отсутствие ожидаемого смягчения монетарной политики Федеральной резервной системы снова затянули крипторынок тенью макроэкономической неопределенности.
Рынок в этот период не является традиционным медвежьим рынком, и не продолжает массовый рост бычьего рынка, а находится в переходной зоне после пикового цикла. Риск-аппетит снижается, активность капитала ослабевает, но системного кризиса ликвидности не наблюдается. Основные активы, такие как биткойн и эфириум, по-прежнему имеют спрос со стороны институциональных инвесторов, хотя активность в цепочке немного снизилась, но не ухудшилась существенно. В то же время некоторые новыеNarratives, такие как AI цепи, Restaking, экосистема мем-криптовалют и т.д., продолжают привлекать капитал для спекуляций, демонстрируя «сильные темы на слабом рынке».
В первой половине 2025 года глобальная экономика демонстрирует сложное состояние "антиинфляция нестабильна, рост под давлением". Федеральная резервная система сохраняет осторожную позицию в условиях высокой процентной ставки, мнения рынка о том, начнет ли она снижение ставок в этом году, разделились, а неопределенность в отношении процентной ставки продолжает сдерживать вверх движения рисковых активов. Новая волна торговых трений между Китаем и США в области новой энергии, высоких технологий и цифровой инфраструктуры стала новой переменной. Хотя шифрованные активы не были непосредственно вовлечены, геополитические риски увеличили волатильность на рынке и создали дополнительные помехи для настроения инвесторов.
Стоит отметить, что степень глобализации и устойчивость к помехам в шифрованиях значительно возросли по сравнению с прошлым. В нескольких регионах в 2024 году последовательно будут опубликованы поддерживающие политики, способствующие запуску шифрованных ETF, реализации регулирования стабильных монет и ускорению работы Web3-песочниц, что предоставит традиционным финансам более четкие пути для соблюдения норм. Эта международная поддержка отчасти компенсировала негативные последствия ужесточения регулирования и привела к тому, что общая экосистема рынка демонстрирует "локальную вялость и глобальный баланс".
В общем, "после бычьего рынка" не является концом бычьего рынка, а представляет собой переход к новой стадии — рынок больше ориентируется на оценку ценности, пользователи больше акцентируют внимание на практических сценариях, а финансирование становится более долгосрочным. В краткосрочной перспективе макроэкономические переменные по-прежнему будут определять колебания рыночных ожиданий, но в среднесрочной и долгосрочной перспективе рынок находится на ключевом этапе перехода к следующему циклу резонанса технологий и приложений. Только в условиях многогранной эволюции глобального ландшафта поиск сегментов и активов с определенным ростом составляет основную логику "эры после бычьего рынка".
Глава 2: Постепенное угасание теней торговой войны и макроэкономическое влияние
В первой половине 2025 года торговая напряженность между Китаем и США снова станет важным фактором нарушения глобального рынка, затрагивая несколько чувствительных областей, таких как новая энергетика, ИИ-микросхемы, ключевые редкоземельные металлы и экспортный контроль цифровых технологий. Однако, по сравнению с пиком торговой войны 2018-2020 годов, текущие торговые споры имеют более «символическое значение», их фактическое экономическое воздействие и долгосрочные структурные последствия относительно мягкие, демонстрируя постепенно «угасающее» качество.
Очевидно, что новая волна введения тарифов в США ограничена внутренним инфляционным давлением и интересами избирателей. На фоне высоких процентных ставок и цен, значительное повышение тарифов на китайские товары еще больше увеличит цены на импорт, ослабляя динамику восстановления потребления, поэтому правительство в преддверии выборов более склонно к тактическим "декларативным" мерам с использованием инструментов тарифов, а не к стратегическому полному обновлению. Китайская сторона продолжает придерживаться разумной сдержанности, ориентируясь на стабилизацию экспорта и привлечение иностранного капитала, не прибегая к масштабной взаимной контрмере, что позволяет сохранить общую торговую напряженность в состоянии "ограниченного противостояния".
С точки зрения макроданных, хотя беспокойство, вызванное торговыми трениями между Китаем и США, привело к краткосрочному росту настроений избегания рисков, это не привело к пересмотру системных рисков на глобальных финансовых рынках. Основные фондовые индексы быстро стабилизировались после удара, индекс доллара и золото сохраняли устойчивую волатильность, что указывает на то, что широкие ожидания участников рынка по поводу текущих торговых споров уже отражены в ценах. Крипторынок также быстро восстановился после краткосрочного падения, общая устойчивость по сравнению с прошлым значительно возросла.
Для крипторынка косвенное влияние торговой войны выражается в трех аспектах:
Первое, риск аппетит на короткий срок сокращается. Торговая напряженность временно подрывает рыночную уверенность, вызывая укрепление активов-убежищ, в то время как высоковолатильные активы, такие как шифрование, легко становятся «ликвидными резервуарами» для продажи. Второе, трансформация трансграничного движения капитала. Торговля и технологические санкции часто сопровождаются усилением финансовых проверок и регулирования трансграничных платежей, что заставляет часть средств начинать перемещаться через стабильные монеты, BTC и другие способы на блокчейне, стимулируя рост объемов торгов на блокчейне и повышая интерес к шифрованным активам на некоторых азиатских рынках. Третье, укрепление долгосрочной тенденции к дедолларизации. Торговая напряженность усилила сомнения развивающихся стран в стабильности долларовой системы, и все больше стран исследуют пути трансграничного расчетов с использованием цифровых валют и токенизированных активов, что также косвенно повышает стратегическое положение Ethereum и других публичных блокчейнов в глобальной финансовой инфраструктуре.
Стоит отметить, что с начала второго квартала 2025 года, по мере постепенного снижения глобальной инфляции, центральные банки многих стран Евразии начали задумываться о снижении процентных ставок, ожидания поворота ФРС постепенно возрастают, а также возвращение торговых переговоров к рациональному руслу, чувствительность крипторынка к геополитическим трениям снижается. Чистый приток средств в ETF на биткойн восстанавливается и стабилизируется, что свидетельствует о том, что институциональные инвесторы постепенно рассматривают торговые риски как "фоновые колебания", а не как определяющую переменную.
В целом, хотя этот раунд торговой войны вызвал краткосрочные колебания эмоций, его реальное влияние на крипторынок значительно ослабло. Глобальная макроэкономическая среда переживает переход от "конца ужесточения" к "умеренной восстановлению", и логика оценки рисков на крипторынке также переходит от "геополитической напряженности" к "точке поворота процентных ставок". На этом этапе важность макроэкономических факторов нельзя игнорировать, но истинными движущими силами рынка, возможно, тихо возвращаются к внутреннему циклу технологических инноваций и эволюции экосистемы на цепочке.
Глава третья: Потенциальные факторы восстановления рынка во второй половине года
После того как в первой половине 2025 года крипторынок испытал давление со стороны глобальной макроэкономической среды, торговых трений и политики регулирования шифрования, он встретил ряд сигналов о отдаче. Потенциал отдачи на рынке во второй половине года в основном обусловлен следующими ключевыми факторами:
3.1. Изменения в процентных ставках и восстановление склонности к риску
В первой половине 2025 года мировая экономика постепенно избавляется от высокоинфляционной ситуации после пандемии, основные центральные банки постепенно корректируют денежно-кредитную политику, особенно Федеральная резервная система и Европейский центральный банк замедляют темпы повышения процентных ставок, рынок в целом ожидает, что во второй половине года может начаться цикл снижения процентных ставок. Эта тенденция особенно глубоко влияет на крипторынок. Во-первых, низкая процентная ставка обычно может снизить доходность традиционных финансовых активов, что дополнительно способствует перемещению капитала в классы активов с высоким риском и высокой доходностью. Во-вторых, снижение процентных ставок может привести к тому, что институциональные инвесторы и высокоценные индивидуумы, стремясь к более высокой доходности, могут вновь увеличить свои вложения в шифрование-активы, что, в свою очередь, способно подтолкнуть цены на основные шифрование-активы, такие как биткойн и эфириум, к росту.
Кроме того, с усилиями правительства по стимулированию экономической активности через политику монетарного смягчения, крипторынок как "альтернативный инвестиционный актив" может стать частью капитального рынка. Это привлечет больше институциональных средств и розничных инвесторов к участию в этом.
3.2. Непрерывные инновации и расширение децентрализованных финансов (DeFi)
Децентрализованные финансы (DeFi) за последние два года, хотя и пережили довольно сложные рыночные корректировки, имеют шансы на новый всплеск в экосистеме DeFi во второй половине 2025 года благодаря постоянному совершенствованию технологий и расширению областей применения. С постоянным прогрессом решений Layer 2, кросс-цепной совместимости и технологий защиты конфиденциальности, DeFi добился значительных улучшений в масштабируемости, экономической эффективности и безопасности, что привлекло больше институциональных участников.
Особенно в области децентрализованного кредитования, торговли производными финансовыми инструментами и синтетических активов, рынок DeFi постепенно начинает проникать в "серую зону" традиционного финансового рынка. Например, благодаря инновациям протоколов DeFi институциональные средства могут хеджироваться с помощью Derivatives на блокчейне, а инвесторы могут участвовать в рынке более гибким и низкозатратным способом. Этот потенциал развития поможет способствовать структурной отдаче крипторынка во второй половине года.
В процессе развития крипторынка вход институциональных инвесторов, безусловно, является одним из самых ключевых факторов. От биткойн-ETF до фьючерсов на ETH и все большего числа институциональных фондов, постепенно увеличивающих долю в криптоактивах, приток институциональных средств приносит на рынок больше капитала и надежные механизмы управления рисками. С дальнейшим уточнением регуляторной базы и постепенным открытием капитальных рынков все больше традиционных финансовых институтов будут участвовать в инвестициях и хранении криптоактивов.
Кроме того, некоторые крупные компании постепенно осознают стратегическое значение криптоактивов в диверсифицированном распределении активов. Это не только означает, что фондовый рынок криптовалют продолжает расширяться, но и предвещает, что крипторынок постепенно становится мейнстримом традиционного финансового рынка. Во второй половине года, с признанием и инвестициями в криптоактивы со стороны большего числа учреждений,动力 отдачи на рынке будет дополнительно усилено.
3.4. Прорывы и зрелость применения технологии блокчейн
Долгосрочное развитие крипторынка зависит не только от колебаний цен, но и от реального применения технологии блокчейн. К 2025 году блокчейн достиг значительного прогресса в таких областях, как финансы, цепочка поставок, здравоохранение, управление авторскими правами и многих других. Особенно в области трансграничных платежей, смарт-контрактов и применения децентрализованных автономных организаций (DAO) технология блокчейн постоянно разрушает барьеры традиционных отраслей, способствуя масштабированию и зрелости рынка криптоактивов.
Успех применения этих технологий, особенно в области финансовых технологий и бизнеса, будет способствовать дальнейшему росту спроса на криптоактивы на рынке. Во второй половине 2025 года, с непрерывным прорывом в технологии блокчейн, ее роль в реальной экономике станет более заметной, способствуя восстановлению и отдаче крипторынка.
С учетом вышеуказанных факторов, во второй половине 2025 года крипторынок обладает сильным потенциалом для отдачи под воздействием множества благоприятных факторов. Появление признаков восстановления на рынке может стать более заметным, особенно с учетом поддержки со стороны институциональных инвесторов, технологических достижений и глобальной экономики, переходящей к денежной политике смягчения, крипторынок, вероятно, сможет встретить более широкие возможности для развития.
Глава 4: Тенденции дифференциации основных цепочек и активов
4.1 Переопределение "защитных свойств" Биткойна и Эфира
В условиях текущей макроэкономической нестабильности Биткойн вновь был определен рынком как "цифровое золото" и актив, защищающий от инфляции. Особенно на фоне расширения разногласий в монетарной политике центральных банков мира и частых геополитических конфликтов BTC демонстрирует относительно высокую устойчивость к падению.
Эфириум постепенно становится синонимом "цифровой финансовой платформы". Экосистема Эфириума на фоне увеличения масштабируемости L2, зрелости механизма Restaking (повторного стекинга) и взрыва уровня DA (доступность данных) его ценностная логика постепенно смещается от "доходов от комиссий за Gas" к "инфраструктуре экономической деятельности на блокчейне". В будущем Биткойн будет иметь больше свойств глобального резервного актива, в то время как Эфириум может нести больше инфраструктуры Web3 и финансовых инноваций.
4.2 Solana и эксперимент с мемами "высокопроизводительные цепи"
Сеть Solana пережила бум мемов и инноваций на блокчейне в конце 2023 года и начале 2024 года. Высокая пропускная способность, высокая вовлеченность пользователей и низкие комиссии сделали ее популярной публичной цепочкой для спекуляций на мемах и развертывания новых DApp. Однако с корректировкой рынка средства и проекты на цепочке начали постепенно дифференцироваться, и проекты Solana с "существенной экосистемой" начали отделяться от чисто мемных токенов, что привело Solana в новую стадию глубокой разработки экосистемы. Аналогично, такие публичные цепи, как Base, Sui и Aptos, также сталкиваются с испытанием экосистемы после "пикового периода спекуляций".
4.3 Layer2 и кроссчейн-технологии: многосетевое сотрудничество становится трендом
Решения Ethereum Layer2, представленные Arbitrum и Optimism, значительно повысили эффективность транзакций и снизили
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
10 Лайков
Награда
10
5
Поделиться
комментарий
0/400
WalletWhisperer
· 07-22 02:33
про все еще покупают падения что? просто ждут пока цифры упадут
Посмотреть ОригиналОтветить0
wrekt_but_learning
· 07-19 07:24
Медвежий рынок выдержал так долго, а теперь не растет и не падает. Какое мучение!
Посмотреть ОригиналОтветить0
rugpull_ptsd
· 07-19 07:15
На этот раз даже медведи не серьезные. Что делать?
Посмотреть ОригиналОтветить0
CodeAuditQueen
· 07-19 07:05
Снова делаем грубый анализ: данные рынка в блокчейне намного точнее.
После бычьего рынка: перспектива глобального крипторынка, возможности отдачи и тенденции дифференциации
Обзор крипторынка: Глобальная структура и возможности отдачи в постбычьем рынке
Глава 1: Глобальная структура рынка шифрования в постбычьем периоде
С начала 2025 года крипторынок вошел в стадию "после бычьего рынка", демонстрируя общие характеристики высокой волатильности и структурной дифференциации. Хотя биткойн достиг нового максимума под давлением полугодового цикла, он сразу же вошел в коррекционный канал. Усиление напряженности в торговле между США и Китаем и отсутствие ожидаемого смягчения монетарной политики Федеральной резервной системы снова затянули крипторынок тенью макроэкономической неопределенности.
Рынок в этот период не является традиционным медвежьим рынком, и не продолжает массовый рост бычьего рынка, а находится в переходной зоне после пикового цикла. Риск-аппетит снижается, активность капитала ослабевает, но системного кризиса ликвидности не наблюдается. Основные активы, такие как биткойн и эфириум, по-прежнему имеют спрос со стороны институциональных инвесторов, хотя активность в цепочке немного снизилась, но не ухудшилась существенно. В то же время некоторые новыеNarratives, такие как AI цепи, Restaking, экосистема мем-криптовалют и т.д., продолжают привлекать капитал для спекуляций, демонстрируя «сильные темы на слабом рынке».
В первой половине 2025 года глобальная экономика демонстрирует сложное состояние "антиинфляция нестабильна, рост под давлением". Федеральная резервная система сохраняет осторожную позицию в условиях высокой процентной ставки, мнения рынка о том, начнет ли она снижение ставок в этом году, разделились, а неопределенность в отношении процентной ставки продолжает сдерживать вверх движения рисковых активов. Новая волна торговых трений между Китаем и США в области новой энергии, высоких технологий и цифровой инфраструктуры стала новой переменной. Хотя шифрованные активы не были непосредственно вовлечены, геополитические риски увеличили волатильность на рынке и создали дополнительные помехи для настроения инвесторов.
Стоит отметить, что степень глобализации и устойчивость к помехам в шифрованиях значительно возросли по сравнению с прошлым. В нескольких регионах в 2024 году последовательно будут опубликованы поддерживающие политики, способствующие запуску шифрованных ETF, реализации регулирования стабильных монет и ускорению работы Web3-песочниц, что предоставит традиционным финансам более четкие пути для соблюдения норм. Эта международная поддержка отчасти компенсировала негативные последствия ужесточения регулирования и привела к тому, что общая экосистема рынка демонстрирует "локальную вялость и глобальный баланс".
В общем, "после бычьего рынка" не является концом бычьего рынка, а представляет собой переход к новой стадии — рынок больше ориентируется на оценку ценности, пользователи больше акцентируют внимание на практических сценариях, а финансирование становится более долгосрочным. В краткосрочной перспективе макроэкономические переменные по-прежнему будут определять колебания рыночных ожиданий, но в среднесрочной и долгосрочной перспективе рынок находится на ключевом этапе перехода к следующему циклу резонанса технологий и приложений. Только в условиях многогранной эволюции глобального ландшафта поиск сегментов и активов с определенным ростом составляет основную логику "эры после бычьего рынка".
Глава 2: Постепенное угасание теней торговой войны и макроэкономическое влияние
В первой половине 2025 года торговая напряженность между Китаем и США снова станет важным фактором нарушения глобального рынка, затрагивая несколько чувствительных областей, таких как новая энергетика, ИИ-микросхемы, ключевые редкоземельные металлы и экспортный контроль цифровых технологий. Однако, по сравнению с пиком торговой войны 2018-2020 годов, текущие торговые споры имеют более «символическое значение», их фактическое экономическое воздействие и долгосрочные структурные последствия относительно мягкие, демонстрируя постепенно «угасающее» качество.
Очевидно, что новая волна введения тарифов в США ограничена внутренним инфляционным давлением и интересами избирателей. На фоне высоких процентных ставок и цен, значительное повышение тарифов на китайские товары еще больше увеличит цены на импорт, ослабляя динамику восстановления потребления, поэтому правительство в преддверии выборов более склонно к тактическим "декларативным" мерам с использованием инструментов тарифов, а не к стратегическому полному обновлению. Китайская сторона продолжает придерживаться разумной сдержанности, ориентируясь на стабилизацию экспорта и привлечение иностранного капитала, не прибегая к масштабной взаимной контрмере, что позволяет сохранить общую торговую напряженность в состоянии "ограниченного противостояния".
С точки зрения макроданных, хотя беспокойство, вызванное торговыми трениями между Китаем и США, привело к краткосрочному росту настроений избегания рисков, это не привело к пересмотру системных рисков на глобальных финансовых рынках. Основные фондовые индексы быстро стабилизировались после удара, индекс доллара и золото сохраняли устойчивую волатильность, что указывает на то, что широкие ожидания участников рынка по поводу текущих торговых споров уже отражены в ценах. Крипторынок также быстро восстановился после краткосрочного падения, общая устойчивость по сравнению с прошлым значительно возросла.
Для крипторынка косвенное влияние торговой войны выражается в трех аспектах:
Первое, риск аппетит на короткий срок сокращается. Торговая напряженность временно подрывает рыночную уверенность, вызывая укрепление активов-убежищ, в то время как высоковолатильные активы, такие как шифрование, легко становятся «ликвидными резервуарами» для продажи. Второе, трансформация трансграничного движения капитала. Торговля и технологические санкции часто сопровождаются усилением финансовых проверок и регулирования трансграничных платежей, что заставляет часть средств начинать перемещаться через стабильные монеты, BTC и другие способы на блокчейне, стимулируя рост объемов торгов на блокчейне и повышая интерес к шифрованным активам на некоторых азиатских рынках. Третье, укрепление долгосрочной тенденции к дедолларизации. Торговая напряженность усилила сомнения развивающихся стран в стабильности долларовой системы, и все больше стран исследуют пути трансграничного расчетов с использованием цифровых валют и токенизированных активов, что также косвенно повышает стратегическое положение Ethereum и других публичных блокчейнов в глобальной финансовой инфраструктуре.
Стоит отметить, что с начала второго квартала 2025 года, по мере постепенного снижения глобальной инфляции, центральные банки многих стран Евразии начали задумываться о снижении процентных ставок, ожидания поворота ФРС постепенно возрастают, а также возвращение торговых переговоров к рациональному руслу, чувствительность крипторынка к геополитическим трениям снижается. Чистый приток средств в ETF на биткойн восстанавливается и стабилизируется, что свидетельствует о том, что институциональные инвесторы постепенно рассматривают торговые риски как "фоновые колебания", а не как определяющую переменную.
В целом, хотя этот раунд торговой войны вызвал краткосрочные колебания эмоций, его реальное влияние на крипторынок значительно ослабло. Глобальная макроэкономическая среда переживает переход от "конца ужесточения" к "умеренной восстановлению", и логика оценки рисков на крипторынке также переходит от "геополитической напряженности" к "точке поворота процентных ставок". На этом этапе важность макроэкономических факторов нельзя игнорировать, но истинными движущими силами рынка, возможно, тихо возвращаются к внутреннему циклу технологических инноваций и эволюции экосистемы на цепочке.
Глава третья: Потенциальные факторы восстановления рынка во второй половине года
После того как в первой половине 2025 года крипторынок испытал давление со стороны глобальной макроэкономической среды, торговых трений и политики регулирования шифрования, он встретил ряд сигналов о отдаче. Потенциал отдачи на рынке во второй половине года в основном обусловлен следующими ключевыми факторами:
3.1. Изменения в процентных ставках и восстановление склонности к риску
В первой половине 2025 года мировая экономика постепенно избавляется от высокоинфляционной ситуации после пандемии, основные центральные банки постепенно корректируют денежно-кредитную политику, особенно Федеральная резервная система и Европейский центральный банк замедляют темпы повышения процентных ставок, рынок в целом ожидает, что во второй половине года может начаться цикл снижения процентных ставок. Эта тенденция особенно глубоко влияет на крипторынок. Во-первых, низкая процентная ставка обычно может снизить доходность традиционных финансовых активов, что дополнительно способствует перемещению капитала в классы активов с высоким риском и высокой доходностью. Во-вторых, снижение процентных ставок может привести к тому, что институциональные инвесторы и высокоценные индивидуумы, стремясь к более высокой доходности, могут вновь увеличить свои вложения в шифрование-активы, что, в свою очередь, способно подтолкнуть цены на основные шифрование-активы, такие как биткойн и эфириум, к росту.
Кроме того, с усилиями правительства по стимулированию экономической активности через политику монетарного смягчения, крипторынок как "альтернативный инвестиционный актив" может стать частью капитального рынка. Это привлечет больше институциональных средств и розничных инвесторов к участию в этом.
3.2. Непрерывные инновации и расширение децентрализованных финансов (DeFi)
Децентрализованные финансы (DeFi) за последние два года, хотя и пережили довольно сложные рыночные корректировки, имеют шансы на новый всплеск в экосистеме DeFi во второй половине 2025 года благодаря постоянному совершенствованию технологий и расширению областей применения. С постоянным прогрессом решений Layer 2, кросс-цепной совместимости и технологий защиты конфиденциальности, DeFi добился значительных улучшений в масштабируемости, экономической эффективности и безопасности, что привлекло больше институциональных участников.
Особенно в области децентрализованного кредитования, торговли производными финансовыми инструментами и синтетических активов, рынок DeFi постепенно начинает проникать в "серую зону" традиционного финансового рынка. Например, благодаря инновациям протоколов DeFi институциональные средства могут хеджироваться с помощью Derivatives на блокчейне, а инвесторы могут участвовать в рынке более гибким и низкозатратным способом. Этот потенциал развития поможет способствовать структурной отдаче крипторынка во второй половине года.
3.3. Продолжающийся вход институциональных инвесторов
В процессе развития крипторынка вход институциональных инвесторов, безусловно, является одним из самых ключевых факторов. От биткойн-ETF до фьючерсов на ETH и все большего числа институциональных фондов, постепенно увеличивающих долю в криптоактивах, приток институциональных средств приносит на рынок больше капитала и надежные механизмы управления рисками. С дальнейшим уточнением регуляторной базы и постепенным открытием капитальных рынков все больше традиционных финансовых институтов будут участвовать в инвестициях и хранении криптоактивов.
Кроме того, некоторые крупные компании постепенно осознают стратегическое значение криптоактивов в диверсифицированном распределении активов. Это не только означает, что фондовый рынок криптовалют продолжает расширяться, но и предвещает, что крипторынок постепенно становится мейнстримом традиционного финансового рынка. Во второй половине года, с признанием и инвестициями в криптоактивы со стороны большего числа учреждений,动力 отдачи на рынке будет дополнительно усилено.
3.4. Прорывы и зрелость применения технологии блокчейн
Долгосрочное развитие крипторынка зависит не только от колебаний цен, но и от реального применения технологии блокчейн. К 2025 году блокчейн достиг значительного прогресса в таких областях, как финансы, цепочка поставок, здравоохранение, управление авторскими правами и многих других. Особенно в области трансграничных платежей, смарт-контрактов и применения децентрализованных автономных организаций (DAO) технология блокчейн постоянно разрушает барьеры традиционных отраслей, способствуя масштабированию и зрелости рынка криптоактивов.
Успех применения этих технологий, особенно в области финансовых технологий и бизнеса, будет способствовать дальнейшему росту спроса на криптоактивы на рынке. Во второй половине 2025 года, с непрерывным прорывом в технологии блокчейн, ее роль в реальной экономике станет более заметной, способствуя восстановлению и отдаче крипторынка.
С учетом вышеуказанных факторов, во второй половине 2025 года крипторынок обладает сильным потенциалом для отдачи под воздействием множества благоприятных факторов. Появление признаков восстановления на рынке может стать более заметным, особенно с учетом поддержки со стороны институциональных инвесторов, технологических достижений и глобальной экономики, переходящей к денежной политике смягчения, крипторынок, вероятно, сможет встретить более широкие возможности для развития.
Глава 4: Тенденции дифференциации основных цепочек и активов
4.1 Переопределение "защитных свойств" Биткойна и Эфира
В условиях текущей макроэкономической нестабильности Биткойн вновь был определен рынком как "цифровое золото" и актив, защищающий от инфляции. Особенно на фоне расширения разногласий в монетарной политике центральных банков мира и частых геополитических конфликтов BTC демонстрирует относительно высокую устойчивость к падению.
Эфириум постепенно становится синонимом "цифровой финансовой платформы". Экосистема Эфириума на фоне увеличения масштабируемости L2, зрелости механизма Restaking (повторного стекинга) и взрыва уровня DA (доступность данных) его ценностная логика постепенно смещается от "доходов от комиссий за Gas" к "инфраструктуре экономической деятельности на блокчейне". В будущем Биткойн будет иметь больше свойств глобального резервного актива, в то время как Эфириум может нести больше инфраструктуры Web3 и финансовых инноваций.
4.2 Solana и эксперимент с мемами "высокопроизводительные цепи"
Сеть Solana пережила бум мемов и инноваций на блокчейне в конце 2023 года и начале 2024 года. Высокая пропускная способность, высокая вовлеченность пользователей и низкие комиссии сделали ее популярной публичной цепочкой для спекуляций на мемах и развертывания новых DApp. Однако с корректировкой рынка средства и проекты на цепочке начали постепенно дифференцироваться, и проекты Solana с "существенной экосистемой" начали отделяться от чисто мемных токенов, что привело Solana в новую стадию глубокой разработки экосистемы. Аналогично, такие публичные цепи, как Base, Sui и Aptos, также сталкиваются с испытанием экосистемы после "пикового периода спекуляций".
4.3 Layer2 и кроссчейн-технологии: многосетевое сотрудничество становится трендом
Решения Ethereum Layer2, представленные Arbitrum и Optimism, значительно повысили эффективность транзакций и снизили