Макроэкономическая среда и динамика крипторынка: наступление этапа защитной консолидации

Недавняя неопределенность макроэкономической среды усилилась, что сдерживает рыночный риск. Ожидания по снижению процентной ставки Федеральной резервной системы были отложены, а также растут тарифы и геополитические риски, что создает давление на рынок. Финансовая динамика демонстрирует незначительное восстановление, однако структура все еще остается диверсифицированной. Эмиссия стабильных монет умеренная, а внебиржевые премии снижаются, что свидетельствует о осторожной позиции капитала.

На крипторынке биткойн сохраняет относительно сильные позиции, но его динамика ослабевает, в то время как эфириум демонстрирует признаки слабости и формирования底. На рынке альткойнов ликвидность иссякает, а риски продолжают высвобождаться. Общая капитализация и TVL снижаются одновременно, рыночные доли других токенов падают, что отражает период высвобождения рисков на рынке.

Рекомендуется инвесторам поддерживать защитную позицию, внимательно следить за точками силы и слабости эфира и за ритмом возврата капитала, а затем, когда наступит подходящее время, рассмотреть возможность размещения высокорисковых активов.

Анализ макроэкономической среды

1. Проблема государственного долга и дефицита бюджета США становится всё более актуальной, размер долга достиг 36 триллионов долларов, а расходы на проценты составляют 880 миллиардов долларов. В течение следующих 10 лет ожидается добавление 3 триллионов дефицита. Такое высокое состояние долга может ослабить долгосрочную уверенность в долларе, побуждая инвесторов обращаться к альтернативным активам, таким как биткойн.

2. Ожидания по снижению процентной ставки Федеральной резервной системы немного изменились. Данные показывают, что вероятность снижения ставки во второй половине 2025 года возросла; если ставка будет снижена на 1%, это может сэкономить более 100 миллиардов долларов США на процентных расходах для Америки. Снижение ставки увеличит ликвидность на рынке, что будет благоприятно для рискованных активов, таких как биткойн.

3. Ожидания по динамике доллара расходятся. В мае доллар показал слабые результаты, но некоторые аналитики считают, что во второй половине года он может стабилизироваться. Доллар и биткойн имеют отрицательную корреляцию, и обычно ослабление доллара идет на пользу биткойну, но если доллар стабилизируется, в краткосрочной перспективе биткойн может оказаться под давлением.

Анализ потоков средств на крипторынке

1. Поток средств ETF: на этой неделе было зафиксировано чистое отток средств в размере 697 миллионов долларов США, что стало первым значительным выводом средств за последнее время, отражая осторожность институциональных инвесторов.

2. Рынок стабильных монет: на этой неделе было выпущено 2,3 миллиарда, в среднем 321 миллион в день, уровень эмиссии довольно высок, но все еще находится на стадии умеренного восстановления.

3. Премия на внебиржевом рынке: премия на USDT и USDC обе упали ниже 100%, перейдя в зону скидки, что показывает, что текущая динамика притока средств на рынок довольно слабая, а риск аппетит инвесторов снижается.

4. Покупка MicroStrategy: недавние покупки заметно замедлились, из прежнего масштабного увеличения доли перешли к более осторожной стратегии.

Анализ данных в блокчейне

1. Данные о держателях на короткий и длинный срок: предложение долгосрочных держателей достигло полугодового максимума, составив около 14,4 миллиона BTC, что свидетельствует о повышении уверенности долгосрочных инвесторов. Предложение краткосрочных держателей недавно немного возросло, что может отражать начало покупки на дне со стороны некоторых краткосрочных трейдеров.

2. Распределение адресов держателей токенов: доля адресов, содержащих от 1000 до 10000 монет, слегка возросла, но в целом наблюдается тенденция к переходу к адресам с небольшим количеством токенов от 100 до 1000.

3. Распределение чипов: количество чипов в диапазоне от 103000 до 105000 долларов значительно увеличилось с 4.33% до 6.86%, сформировав новую зону концентрации чипов.

Перспективы рынка

В краткосрочной перспективе технический анализ показывает, что рынок может сохранять восходящий тренд, однако финансовые показатели и настроение на рынке неутешительные. Следите за покупками крупных институциональных инвесторов и за тем, смогут ли альткойны поднять настроение на рынке. Рекомендуется инвесторам оставаться бдительными и обращать внимание на потенциальные риски корректировки или консолидации.