ETF Биткоина изменяет структуру крипторынка, традиционный "сезон альтов" может стать историей
Появление биржевых фондов, связанных с Биткойном (ETF Биткоина), может кардинально изменить концепцию "сезона альткоинов" на крипторынке. На протяжении долгого времени крипторынок следовал почти предсказуемой модели ротации капиталов. Рост цены Биткойна привлекает внимание и ликвидность мейнстрима, после чего капитал начинает поступать в альты. Спекулятивный капитал, поступающий в активы с низкой капитализацией, повышает их стоимость, и трейдеры восторженно называют это "сезоном альткоинов".
Однако этот ранее воспринимавшийся как должное цикл показывает признаки структурного разрушения.
В 2024 году фонды, торгующие на рынке наличного Биткойна (ETF), привлекли 129 миллиардов долларов США, установив исторический рекорд. Это предоставило розничным и институциональным инвесторам беспрецедентные каналы для инвестиций в Биткойн, но также создало вакуум, вытягивающий средства из спекулятивных активов. Институциональные инвесторы теперь имеют безопасный и регулируемый способ доступа к шифрованию, не подвергаясь высокому риску альткоинового рынка. Многие розничные инвесторы также обнаружили, что ETF более привлекательны, чем поиск следующего токена с старазовым увеличением.
Это изменение происходит в реальном времени. Если средства продолжат оставаться в структурированных продуктах, альткоины столкнутся с уменьшением рыночной ликвидности и корреляции.
Восход структурированного шифрования инвестиций
ETF Биткоина предоставляет еще один вариант для тех, кто стремится к высокому риску и активам с низкой капитализацией. Инвесторы могут получить плечо, ликвидность и прозрачность регулирования через структурированные продукты. Ранее розничные инвесторы, которые были основным движущим фактором спекуляций на альткоинах, теперь могут напрямую инвестировать в ETF Биткойна и Эфириума. Эти инструменты устраняют беспокойство по поводу самоуправления, снижают контрагентский риск и соответствуют традиционной инвестиционной структуре.
Институты теперь более мотивированы избегать рисков альткоинов. Хедж-фонды и профессиональные торговые платформы раньше преследовали более высокую доходность на альткоинах с низкой ликвидностью, теперь они могут использовать производные инструменты для деплоя плеча или получать экспозицию через ETF на традиционных финансовых рынках.
С усилением возможностей хеджирования через опционы и фьючерсы мотивация спекуляций на альтах с низкой ликвидностью и объемом торговли значительно ослабла. Эта тенденция была дополнительно усилена рекордным оттоком средств в 2,4 миллиарда долларов в феврале и арбитражными возможностями, возникающими из выкупа ETF, что заставило крипторынок войти в беспрецедентную дисциплину.
Изменение стратегии венчурного капитала
Венчурные капитальные (VC) компании традиционно являются жизненной линией сезона альткоинов, внося ликвидность в новые проекты и создавая грандиозные нарративы для новых токенов. Однако, с тем как кредитное плечо стало легко доступным, эффективность капитала стала ключевым приоритетом, и VC переосмысляют свои стратегии.
В области шифрования исторический темп роста Биткойна сыграл роль ожидаемого показателя доходности. За последние десять лет средний годовой темп роста Биткойна (CAGR) составил 77%, что значительно превышает традиционные активы, такие как золото (8%) и индекс S&P 500 (11%). Даже за последние пять лет, включая условия бычьего и медвежьего рынков, CAGR Биткойна продолжает оставаться на уровне 67%.
Исходя из этого, венчурные капиталисты вкладывают капитал в Биткойн или связанные с Биткойном компании, исходя из этой ставки роста, общая доходность инвестиций за пять лет составит около 1 199%, что означает, что инвестиции вырастут почти в 12 раз.
В 2024 году количество сделок венчурного капитала снизилось на 46%, хотя общий объем инвестиций в четвертом квартале несколько увеличился. Это свидетельствует о переходе к более выборочным, высокоценным проектам, а не спекулятивным вложениям. Если венчурный капитал далее будет склоняться к структурированным инвестициям через ETF, вместо прямых вложений в высокорисковые стартапы, новые альткоины могут столкнуться с серьезными последствиями.
Избыток предложения на рынке и новая реальность
Рыночная структура изменилась. Количество альтов, конкурирующих за внимание, создало проблему насыщения. В настоящее время на рынке существует более 40 миллионов токенов. В 2024 году в среднем каждый месяц будет запускаться 1,2 миллиона новых токенов, с начала 2025 года было создано более 5 миллионов токенов.
С учетом того, что учреждения склоняются к структурированным инвестициям и отсутствует спекулятивный спрос со стороны розничных инвесторов, ликвидность больше не поступает в альткоины так, как раньше. Это раскрывает суровую реальность: большинство альтов не смогут выжить.
В эпоху, когда средства заблокированы в ETF и бессрочных контрактах, а не свободно поступают в спекулятивные активы, традиционная стратегия ожидания ослабления доминирования Биткойна и перехода к альтам может больше не быть актуальной.
Крипторынок уже не тот, что был раньше. Легкие и периодические повышения альткоинов могут быть заменены экосистемой, в которой направление потоков капитала определяется эффективностью капитала, структурированными финансовыми продуктами и прозрачностью регулирования. ETF меняет способы инвестирования в Биткойн и кардинально изменяет распределение ликвидности на всем рынке.
Для тех, кто основывает свои предположения на том, что после каждого роста Бита появляется繁荣 альтов, возможно, сейчас настало время пересмотреть свои взгляды. С учетом зрелости рынка правила могли измениться.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
ETF Биткоина перерабатывает рыночную структуру, традиционный сезон альтов может стать историей
ETF Биткоина изменяет структуру крипторынка, традиционный "сезон альтов" может стать историей
Появление биржевых фондов, связанных с Биткойном (ETF Биткоина), может кардинально изменить концепцию "сезона альткоинов" на крипторынке. На протяжении долгого времени крипторынок следовал почти предсказуемой модели ротации капиталов. Рост цены Биткойна привлекает внимание и ликвидность мейнстрима, после чего капитал начинает поступать в альты. Спекулятивный капитал, поступающий в активы с низкой капитализацией, повышает их стоимость, и трейдеры восторженно называют это "сезоном альткоинов".
Однако этот ранее воспринимавшийся как должное цикл показывает признаки структурного разрушения.
В 2024 году фонды, торгующие на рынке наличного Биткойна (ETF), привлекли 129 миллиардов долларов США, установив исторический рекорд. Это предоставило розничным и институциональным инвесторам беспрецедентные каналы для инвестиций в Биткойн, но также создало вакуум, вытягивающий средства из спекулятивных активов. Институциональные инвесторы теперь имеют безопасный и регулируемый способ доступа к шифрованию, не подвергаясь высокому риску альткоинового рынка. Многие розничные инвесторы также обнаружили, что ETF более привлекательны, чем поиск следующего токена с старазовым увеличением.
Это изменение происходит в реальном времени. Если средства продолжат оставаться в структурированных продуктах, альткоины столкнутся с уменьшением рыночной ликвидности и корреляции.
Восход структурированного шифрования инвестиций
ETF Биткоина предоставляет еще один вариант для тех, кто стремится к высокому риску и активам с низкой капитализацией. Инвесторы могут получить плечо, ликвидность и прозрачность регулирования через структурированные продукты. Ранее розничные инвесторы, которые были основным движущим фактором спекуляций на альткоинах, теперь могут напрямую инвестировать в ETF Биткойна и Эфириума. Эти инструменты устраняют беспокойство по поводу самоуправления, снижают контрагентский риск и соответствуют традиционной инвестиционной структуре.
Институты теперь более мотивированы избегать рисков альткоинов. Хедж-фонды и профессиональные торговые платформы раньше преследовали более высокую доходность на альткоинах с низкой ликвидностью, теперь они могут использовать производные инструменты для деплоя плеча или получать экспозицию через ETF на традиционных финансовых рынках.
С усилением возможностей хеджирования через опционы и фьючерсы мотивация спекуляций на альтах с низкой ликвидностью и объемом торговли значительно ослабла. Эта тенденция была дополнительно усилена рекордным оттоком средств в 2,4 миллиарда долларов в феврале и арбитражными возможностями, возникающими из выкупа ETF, что заставило крипторынок войти в беспрецедентную дисциплину.
Изменение стратегии венчурного капитала
Венчурные капитальные (VC) компании традиционно являются жизненной линией сезона альткоинов, внося ликвидность в новые проекты и создавая грандиозные нарративы для новых токенов. Однако, с тем как кредитное плечо стало легко доступным, эффективность капитала стала ключевым приоритетом, и VC переосмысляют свои стратегии.
В области шифрования исторический темп роста Биткойна сыграл роль ожидаемого показателя доходности. За последние десять лет средний годовой темп роста Биткойна (CAGR) составил 77%, что значительно превышает традиционные активы, такие как золото (8%) и индекс S&P 500 (11%). Даже за последние пять лет, включая условия бычьего и медвежьего рынков, CAGR Биткойна продолжает оставаться на уровне 67%.
Исходя из этого, венчурные капиталисты вкладывают капитал в Биткойн или связанные с Биткойном компании, исходя из этой ставки роста, общая доходность инвестиций за пять лет составит около 1 199%, что означает, что инвестиции вырастут почти в 12 раз.
В 2024 году количество сделок венчурного капитала снизилось на 46%, хотя общий объем инвестиций в четвертом квартале несколько увеличился. Это свидетельствует о переходе к более выборочным, высокоценным проектам, а не спекулятивным вложениям. Если венчурный капитал далее будет склоняться к структурированным инвестициям через ETF, вместо прямых вложений в высокорисковые стартапы, новые альткоины могут столкнуться с серьезными последствиями.
Избыток предложения на рынке и новая реальность
Рыночная структура изменилась. Количество альтов, конкурирующих за внимание, создало проблему насыщения. В настоящее время на рынке существует более 40 миллионов токенов. В 2024 году в среднем каждый месяц будет запускаться 1,2 миллиона новых токенов, с начала 2025 года было создано более 5 миллионов токенов.
С учетом того, что учреждения склоняются к структурированным инвестициям и отсутствует спекулятивный спрос со стороны розничных инвесторов, ликвидность больше не поступает в альткоины так, как раньше. Это раскрывает суровую реальность: большинство альтов не смогут выжить.
В эпоху, когда средства заблокированы в ETF и бессрочных контрактах, а не свободно поступают в спекулятивные активы, традиционная стратегия ожидания ослабления доминирования Биткойна и перехода к альтам может больше не быть актуальной.
Крипторынок уже не тот, что был раньше. Легкие и периодические повышения альткоинов могут быть заменены экосистемой, в которой направление потоков капитала определяется эффективностью капитала, структурированными финансовыми продуктами и прозрачностью регулирования. ETF меняет способы инвестирования в Биткойн и кардинально изменяет распределение ликвидности на всем рынке.
Для тех, кто основывает свои предположения на том, что после каждого роста Бита появляется繁荣 альтов, возможно, сейчас настало время пересмотреть свои взгляды. С учетом зрелости рынка правила могли измениться.