Токенизация активов: базовая логика и пути масштабного применения
Безусловно, одной из самых обсуждаемых тем в области блокчейна в 2023 году является токенизация реальных активов. Эта концепция вызывает горячие споры не только в мире Web3, но и привлекает значительное внимание традиционных финансовых учреждений и регулирующих органов многих стран, рассматриваемая как стратегическое направление развития. Например, несколько авторитетных финансовых учреждений последовательно опубликовали свои исследовательские отчеты по токенизации и активно продвигают соответствующие пилотные проекты.
В то же время, Управление финансовых услуг Гонконга в своем годовом отчете за 2023 год четко указало, что токенизация будет играть ключевую роль в финансовом будущем Гонконга. Кроме того, Управление финансовых услуг Сингапура совместно с Управлением финансовых услуг Японии и несколькими крупными финансовыми игроками запустило инициативу под названием "Программа хранителей", чтобы глубже исследовать огромный потенциал токенизации активов.
Несмотря на то, что тема RWA на пике популярности, в отрасли существует разногласие в понимании RWA, и обсуждения о его жизнеспособности и перспективах также довольно спорные.
С одной стороны, есть мнение, что RWA — это просто рыночная спекуляция, которая не выдерживает глубокого обсуждения;
С другой стороны, есть и те, кто полон уверенности в RWA и оптимистично смотрит на его будущее.
В то же время статьи, анализирующие различные точки зрения на RWA, появляются как грибы после дождя.
В этой статье мы хотим поделиться нашим мнением о RWA и более глубоко обсудить и проанализировать текущее состояние и будущее RWA.
Ключевая идея:
Логика RWA в криптовалюте в основном сосредоточена на том, как перенести права на доходы от доходных активов на блокчейн, как использовать оффлайн-активы в качестве залога для получения ликвидности в блокчейне и как перемещать различные реальные активы на блокчейн для торговли, что подчеркивает односторонний спрос криптомира на активы реального мира, при этом существует много препятствий в области соблюдения норм.
Будущие ключевые направления развития токенизации реальных мировых активов будут определяться традиционными финансовыми учреждениями, регулирующими органами и центральными банками, которые будут продвигать создание новой финансовой системы на основе разрешительных цепочек с использованием технологий DeFi. Для реализации этой системы требуются вычислительная система + невычислительная система + система идентификации в цепочке и технологии защиты конфиденциальности + законная валюта в цепочке + развитая инфраструктура.
Блокчейн является первой эффективной технологией, поддерживающей цифровизацию контрактов, возникшей после развития вычислительных технологий и сетей. Поэтому можно сказать, что блокчейн по своей сути является платформой для цифровых контрактов, а контракт является основной формой выражения активов, токен же является цифровым носителем активов после формирования контракта. Таким образом, блокчейн стал идеальной инфраструктурой для цифрового выражения активов / токенизации активов, то есть для цифровых активов / токенизированных активов.
Блокчейн как распределенная система, поддерживаемая несколькими сторонами, позволяет создавать, проверять, хранить, передавать и исполнять цифровые контракты, а также выполнять другие связанные операции, решая проблему передачи доверия. Кроме того, как "вычислительная система", блокчейн может удовлетворить человеческие потребности в "повторяемости процессов и проверяемости результатов", поэтому DeFi стал "вычислительной" инновацией в финансовой системе, заменив часть "вычислительных" процессов в финансовой деятельности, автоматическое выполнение не только снизило затраты и повысило эффективность, но также обеспечило программируемость, однако часть "невычислительного", основанная на человеческом восприятии, блокчейн не может заменить. Поэтому текущая система DeFi еще не охватывает кредитование, основанное на доверии, и беззалоговое кредитование на основе доверия в текущей системе DeFi еще не реализовано, причинами этого явления являются отсутствие у блокчейна системы идентификации, выражающей "отношенческую идентичность", а также отсутствие правовой системы для защиты прав обеих сторон.
Для традиционной финансовой системы значимость токенизации активов реального мира заключается в создании цифрового представления активов реального мира на блокчейне, что позволяет распространить преимущества технологии распределенного реестра на широкий спектр категорий активов для осуществления обмена и расчетов.
Финансовые учреждения повышают эффективность, внедряя технологии DeFi, используя смарт-контракты для замены "расчетных" этапов традиционных финансов, автоматически выполняя различные финансовые сделки в соответствии с заранее определенными правилами и условиями, что усиливает программируемые особенности. Это не только снижает затраты на труд, но и в определенных ситуациях может предоставить предприятиям новые возможности, особенно предлагая инновационные решения для малых и средних предприятий в вопросах финансирования, что открывает для финансовой системы дверь с огромным потенциалом.
С ростом внимания и признания со стороны традиционного финансового сектора и правительств разных стран к блокчейну и технологиям токенизации, а также с постоянным совершенствованием инфраструктурных технологий блокчейна, блокчейн движется к интеграции с традиционной мировой архитектурой и решению реальных болевых точек в сценариях применения в реальном мире, предлагая практические и осуществимые решения для конкретных сценариев, а не ограничиваясь "параллельным миром", отдаленным от реального мира.
В условиях будущих разрешительных цепных структур с различными юрисдикциями и регуляторными системами, кросс-цепочная технология особенно важна для решения проблем интероперабельности и ликвидности разрывов. В будущем токенизированные активы на цепи будут существовать как на публичных блокчейнах, так и на разрешительных цепях, управляемых финансовыми учреждениями, а с помощью кросс-цепочных протоколов, подобных CCIP, можно соединить токенизированные активы с любых блокчейнов для достижения интероперабельности и обеспечить взаимосвязь всех цепей.
В настоящее время многие страны мира активно продвигают правовые и регуляторные рамки, связанные с блокчейн-технологиями. В то же время инфраструктура блокчейна, такая как кошельки, кросс-чейн протоколы, оракулы, различные промежуточные программные решения и т.д., быстро совершенствуется, а цифровые валюты центральных банков (CBDC) продолжают внедряться в практику. Стандарты токенов, которые могут выражать более сложные типы активов, такие как ERC-3525, также постоянно появляются, и вместе с развитием технологий защиты конфиденциальности, особенно продолжающимся развитием технологий нулевого раскрытия, а также всё более зрелыми системами идентификации на блокчейне, мы, похоже, находимся на пороге масштабного применения технологий блокчейн.
I. Введение в токенизацию активов
Токенизация активов — это процесс выражения активов в форме токенов на программируемых платформах блокчейна. Обычно активы, которые можно токенизировать, делятся на материальные и нематериальные. Эта технология, которая переносит активы, записанные в традиционных бухгалтерских системах, на общую программируемую платформу бухгалтерского учета, является разрушительной инновацией для традиционной финансовой системы и даже может повлиять на всю финансовую и денежную систему человечества в будущем.
Во-первых, необходимо отметить наблюдаемое явление: "Существует две совершенно разные группы мнений о токенизации RWA активов", которые мы назовем RWA Crypto и RWA TradFi, при этом RWA, о котором идет речь в данной статье, рассматривается с точки зрения TradFi.
Крипто перспектива RWA
Во-первых, давайте поговорим о RWA в Crypto: RWA в Crypto называют односторонним спросом криптомира на доходность реальных финансовых активов. Основной фон заключается в том, что на фоне постоянного повышения ставок и сокращения баланса Федеральной резервной системы, высокие процентные ставки существенно влияют на оценку рисковых рынков, а сокращение баланса значительно изымает ликвидность из крипторынка, что приводит к постоянному снижению доходности на рынке DeFi. В это время безрисковая доходность американских облигаций, достигающая около 5%, становится очень привлекательной для крипторынка, среди которых наибольший интерес вызывает недавняя акция одной организации по массовой покупке американских облигаций. По состоянию на 20 сентября 2023 года эта организация уже приобрела более 2,9 миллиарда долларов США в облигациях и других активах реального мира.
Значение покупки государственными облигациями США заключается в том, что выпущенные ими стейблы могут использовать внешние кредитные возможности для диверсификации поддерживаемых активов, а также благодаря долгосрочным дополнительным доходам от американских облигаций могут помочь стабилизировать собственный обменный курс, увеличить гибкость объема выпуска и снизить зависимость стейбла от других стейблов, уменьшив риск одной точки. Более того, поскольку доходы от облигаций США полностью поступают в казну этого учреждения, оно недавно повысило ставку этого стейбла до 8%, поделившись частью доходов от своих облигаций США, чтобы увеличить спрос.
Действия этого учреждения явно показывают, что не все проекты могут быть воспроизведены. С учетом резкого роста цен на его токены и высоких настроений на рынке, связанных с концепцией RWA, помимо некоторых крупных проектов RWA, следующих соблюдению норм, различные концептуальные проекты RWA появляются одно за другим. Разнообразные активы из реального мира пытаются перевести на блокчейн для токенизации и продажи, среди которых есть и довольно экзотические активы, что привело к смешению качеств в целом в секторе RWA.
Логика RWA в криптовалюте в основном сосредоточена на том, как перенести права на доход от активов, приносящих доход, на блокчейн, как закладывать оффлайн-активы для получения ликвидности в онлайне, а также как переносить различные активы из реального мира на блокчейн для торговли.
Таким образом, мы можем увидеть, что RWA в Crypto отражает односторонний спрос криптомира на реальные активы, и в этом отношении существует много препятствий в области соблюдения норм. Упомянутая практика учреждений фактически заключается в том, чтобы выходить на рынок и выводить средства через законные пути, а также покупать государственные облигации США для получения дохода, а не продавать эти доходы на блокчейне. Стоит отметить, что так называемые RWA облигации США на самом деле не являются самими государственными облигациями США, а правами на их доход, и этот процесс также включает этап конвертации доходов, полученных от государственных облигаций США, в активы на блокчейне, что увеличивает сложность операций и затраты на трение.
Быстрый рост концепции RWA можно объяснить не только деятельностью данного учреждения. На самом деле, исследовательский отчет, выпущенный одним из банков традиционного финансового сектора под названием "Деньги, токены и игры", также вызвал сильный резонанс в отрасли. Этот отчет выявил большой интерес многих традиционных финансовых учреждений к RWA, а также пробудил энтузиазм большого числа спекулянтов на рынке. Они активно распространяли информацию о том, что ведущие финансовые учреждения вскоре присоединятся к этой области, что дополнительно подстегнуло ожидания и спекулятивную атмосферу на рынке.
RWA с точки зрения TradFi
Если смотреть на RWA с точки зрения Crypto, то это в основном выражает односторонний спрос криптомира на доходность активов традиционного финансового мира. Если исходить из этой логики и рассматривать с точки зрения традиционных финансов, то объем средств на крипторынке по сравнению с традиционным финансовым рынком, который составляет десятки триллионов, в основном микроскопичен. Независимо от того, это американские облигации или любые другие финансовые активы, если речь идет о том, чтобы добавить еще один канал продаж на блокчейне, это совершенно не обязательно. Из визуализированной диаграммы сравнения рыночных объемов мы можем увидеть разницу в масштабах между крипторынком и традиционным финансовым рынком.
Таким образом, с точки зрения традиционных финансов, RWA является двусторонним движением между традиционными финансами и децентрализованными финансами. Для традиционного финансового мира DeFi финансовые услуги, основанные на автоматическом выполнении смарт-контрактов, являются инновационным финансовым инструментом. В традиционных финансах RWA больше сосредоточены на том, как интегрировать DeFi технологии для токенизации активов, чтобы расширить возможности традиционной финансовой системы, снизить затраты, повысить эффективность и решить существующие проблемы традиционных финансов. Основное внимание уделяется преимуществам токенизации для традиционной финансовой системы, а не просто поиску нового канала продаж активов.
Необходимо различать логику RWA. Поскольку RWA с разных точек зрения имеют совершенно разные основные логики и пути реализации. Во-первых, при выборе типа блокчейна у обоих есть разные пути реализации. RWA традиционных финансов следует пути на основе разрешенных цепочек, в то время как RWA криптомира основана на публичных цепочках.
Из-за таких особенностей, как отсутствие требований к доступу, децентрализация и анонимность, RWA в криптофинансах сталкивается не только с серьезными проблемами соблюдения норм со стороны проектов, но и пользователи не имеют юридических прав на защиту в случае негативных событий. Более того, высокие требования к безопасности пользователей из-за распространения хакерских атак делают общественные блокчейны, возможно, не самым подходящим местом для токенизации и торговли большим количеством активов из реального мира.
Традиционная финансовая RWA основана на разрешенных цепочках, которые предоставляют основные условия для соблюдения законодательства разных стран и регионов. В то же время, проведение KYC на блокчейне для создания системы идентификации на блокчейне является необходимым условием для реализации RWA. При наличии правовой системы организации, обладающие активами, могут законно и в соответствии с правилами выпускать/торговать токенизированными активами, в отличие от RWA в Crypto.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
21 Лайков
Награда
21
4
Поделиться
комментарий
0/400
PanicSeller
· 20ч назад
Сокращение потерь.
Посмотреть ОригиналОтветить0
DevChive
· 08-02 21:20
Спасите, RWA снова пришла ловушка, я еще не оправился.
Двойная перспектива токенизации активов: столкновение и融合 шифрования и TradFi
Токенизация активов: базовая логика и пути масштабного применения
Безусловно, одной из самых обсуждаемых тем в области блокчейна в 2023 году является токенизация реальных активов. Эта концепция вызывает горячие споры не только в мире Web3, но и привлекает значительное внимание традиционных финансовых учреждений и регулирующих органов многих стран, рассматриваемая как стратегическое направление развития. Например, несколько авторитетных финансовых учреждений последовательно опубликовали свои исследовательские отчеты по токенизации и активно продвигают соответствующие пилотные проекты.
В то же время, Управление финансовых услуг Гонконга в своем годовом отчете за 2023 год четко указало, что токенизация будет играть ключевую роль в финансовом будущем Гонконга. Кроме того, Управление финансовых услуг Сингапура совместно с Управлением финансовых услуг Японии и несколькими крупными финансовыми игроками запустило инициативу под названием "Программа хранителей", чтобы глубже исследовать огромный потенциал токенизации активов.
Несмотря на то, что тема RWA на пике популярности, в отрасли существует разногласие в понимании RWA, и обсуждения о его жизнеспособности и перспективах также довольно спорные.
С одной стороны, есть мнение, что RWA — это просто рыночная спекуляция, которая не выдерживает глубокого обсуждения;
С другой стороны, есть и те, кто полон уверенности в RWA и оптимистично смотрит на его будущее.
В то же время статьи, анализирующие различные точки зрения на RWA, появляются как грибы после дождя.
В этой статье мы хотим поделиться нашим мнением о RWA и более глубоко обсудить и проанализировать текущее состояние и будущее RWA.
Ключевая идея:
Логика RWA в криптовалюте в основном сосредоточена на том, как перенести права на доходы от доходных активов на блокчейн, как использовать оффлайн-активы в качестве залога для получения ликвидности в блокчейне и как перемещать различные реальные активы на блокчейн для торговли, что подчеркивает односторонний спрос криптомира на активы реального мира, при этом существует много препятствий в области соблюдения норм.
Будущие ключевые направления развития токенизации реальных мировых активов будут определяться традиционными финансовыми учреждениями, регулирующими органами и центральными банками, которые будут продвигать создание новой финансовой системы на основе разрешительных цепочек с использованием технологий DeFi. Для реализации этой системы требуются вычислительная система + невычислительная система + система идентификации в цепочке и технологии защиты конфиденциальности + законная валюта в цепочке + развитая инфраструктура.
Блокчейн является первой эффективной технологией, поддерживающей цифровизацию контрактов, возникшей после развития вычислительных технологий и сетей. Поэтому можно сказать, что блокчейн по своей сути является платформой для цифровых контрактов, а контракт является основной формой выражения активов, токен же является цифровым носителем активов после формирования контракта. Таким образом, блокчейн стал идеальной инфраструктурой для цифрового выражения активов / токенизации активов, то есть для цифровых активов / токенизированных активов.
Блокчейн как распределенная система, поддерживаемая несколькими сторонами, позволяет создавать, проверять, хранить, передавать и исполнять цифровые контракты, а также выполнять другие связанные операции, решая проблему передачи доверия. Кроме того, как "вычислительная система", блокчейн может удовлетворить человеческие потребности в "повторяемости процессов и проверяемости результатов", поэтому DeFi стал "вычислительной" инновацией в финансовой системе, заменив часть "вычислительных" процессов в финансовой деятельности, автоматическое выполнение не только снизило затраты и повысило эффективность, но также обеспечило программируемость, однако часть "невычислительного", основанная на человеческом восприятии, блокчейн не может заменить. Поэтому текущая система DeFi еще не охватывает кредитование, основанное на доверии, и беззалоговое кредитование на основе доверия в текущей системе DeFi еще не реализовано, причинами этого явления являются отсутствие у блокчейна системы идентификации, выражающей "отношенческую идентичность", а также отсутствие правовой системы для защиты прав обеих сторон.
Для традиционной финансовой системы значимость токенизации активов реального мира заключается в создании цифрового представления активов реального мира на блокчейне, что позволяет распространить преимущества технологии распределенного реестра на широкий спектр категорий активов для осуществления обмена и расчетов.
Финансовые учреждения повышают эффективность, внедряя технологии DeFi, используя смарт-контракты для замены "расчетных" этапов традиционных финансов, автоматически выполняя различные финансовые сделки в соответствии с заранее определенными правилами и условиями, что усиливает программируемые особенности. Это не только снижает затраты на труд, но и в определенных ситуациях может предоставить предприятиям новые возможности, особенно предлагая инновационные решения для малых и средних предприятий в вопросах финансирования, что открывает для финансовой системы дверь с огромным потенциалом.
С ростом внимания и признания со стороны традиционного финансового сектора и правительств разных стран к блокчейну и технологиям токенизации, а также с постоянным совершенствованием инфраструктурных технологий блокчейна, блокчейн движется к интеграции с традиционной мировой архитектурой и решению реальных болевых точек в сценариях применения в реальном мире, предлагая практические и осуществимые решения для конкретных сценариев, а не ограничиваясь "параллельным миром", отдаленным от реального мира.
В условиях будущих разрешительных цепных структур с различными юрисдикциями и регуляторными системами, кросс-цепочная технология особенно важна для решения проблем интероперабельности и ликвидности разрывов. В будущем токенизированные активы на цепи будут существовать как на публичных блокчейнах, так и на разрешительных цепях, управляемых финансовыми учреждениями, а с помощью кросс-цепочных протоколов, подобных CCIP, можно соединить токенизированные активы с любых блокчейнов для достижения интероперабельности и обеспечить взаимосвязь всех цепей.
В настоящее время многие страны мира активно продвигают правовые и регуляторные рамки, связанные с блокчейн-технологиями. В то же время инфраструктура блокчейна, такая как кошельки, кросс-чейн протоколы, оракулы, различные промежуточные программные решения и т.д., быстро совершенствуется, а цифровые валюты центральных банков (CBDC) продолжают внедряться в практику. Стандарты токенов, которые могут выражать более сложные типы активов, такие как ERC-3525, также постоянно появляются, и вместе с развитием технологий защиты конфиденциальности, особенно продолжающимся развитием технологий нулевого раскрытия, а также всё более зрелыми системами идентификации на блокчейне, мы, похоже, находимся на пороге масштабного применения технологий блокчейн.
I. Введение в токенизацию активов
Токенизация активов — это процесс выражения активов в форме токенов на программируемых платформах блокчейна. Обычно активы, которые можно токенизировать, делятся на материальные и нематериальные. Эта технология, которая переносит активы, записанные в традиционных бухгалтерских системах, на общую программируемую платформу бухгалтерского учета, является разрушительной инновацией для традиционной финансовой системы и даже может повлиять на всю финансовую и денежную систему человечества в будущем.
Во-первых, необходимо отметить наблюдаемое явление: "Существует две совершенно разные группы мнений о токенизации RWA активов", которые мы назовем RWA Crypto и RWA TradFi, при этом RWA, о котором идет речь в данной статье, рассматривается с точки зрения TradFi.
Крипто перспектива RWA
Во-первых, давайте поговорим о RWA в Crypto: RWA в Crypto называют односторонним спросом криптомира на доходность реальных финансовых активов. Основной фон заключается в том, что на фоне постоянного повышения ставок и сокращения баланса Федеральной резервной системы, высокие процентные ставки существенно влияют на оценку рисковых рынков, а сокращение баланса значительно изымает ликвидность из крипторынка, что приводит к постоянному снижению доходности на рынке DeFi. В это время безрисковая доходность американских облигаций, достигающая около 5%, становится очень привлекательной для крипторынка, среди которых наибольший интерес вызывает недавняя акция одной организации по массовой покупке американских облигаций. По состоянию на 20 сентября 2023 года эта организация уже приобрела более 2,9 миллиарда долларов США в облигациях и других активах реального мира.
Значение покупки государственными облигациями США заключается в том, что выпущенные ими стейблы могут использовать внешние кредитные возможности для диверсификации поддерживаемых активов, а также благодаря долгосрочным дополнительным доходам от американских облигаций могут помочь стабилизировать собственный обменный курс, увеличить гибкость объема выпуска и снизить зависимость стейбла от других стейблов, уменьшив риск одной точки. Более того, поскольку доходы от облигаций США полностью поступают в казну этого учреждения, оно недавно повысило ставку этого стейбла до 8%, поделившись частью доходов от своих облигаций США, чтобы увеличить спрос.
Действия этого учреждения явно показывают, что не все проекты могут быть воспроизведены. С учетом резкого роста цен на его токены и высоких настроений на рынке, связанных с концепцией RWA, помимо некоторых крупных проектов RWA, следующих соблюдению норм, различные концептуальные проекты RWA появляются одно за другим. Разнообразные активы из реального мира пытаются перевести на блокчейн для токенизации и продажи, среди которых есть и довольно экзотические активы, что привело к смешению качеств в целом в секторе RWA.
Логика RWA в криптовалюте в основном сосредоточена на том, как перенести права на доход от активов, приносящих доход, на блокчейн, как закладывать оффлайн-активы для получения ликвидности в онлайне, а также как переносить различные активы из реального мира на блокчейн для торговли.
Таким образом, мы можем увидеть, что RWA в Crypto отражает односторонний спрос криптомира на реальные активы, и в этом отношении существует много препятствий в области соблюдения норм. Упомянутая практика учреждений фактически заключается в том, чтобы выходить на рынок и выводить средства через законные пути, а также покупать государственные облигации США для получения дохода, а не продавать эти доходы на блокчейне. Стоит отметить, что так называемые RWA облигации США на самом деле не являются самими государственными облигациями США, а правами на их доход, и этот процесс также включает этап конвертации доходов, полученных от государственных облигаций США, в активы на блокчейне, что увеличивает сложность операций и затраты на трение.
Быстрый рост концепции RWA можно объяснить не только деятельностью данного учреждения. На самом деле, исследовательский отчет, выпущенный одним из банков традиционного финансового сектора под названием "Деньги, токены и игры", также вызвал сильный резонанс в отрасли. Этот отчет выявил большой интерес многих традиционных финансовых учреждений к RWA, а также пробудил энтузиазм большого числа спекулянтов на рынке. Они активно распространяли информацию о том, что ведущие финансовые учреждения вскоре присоединятся к этой области, что дополнительно подстегнуло ожидания и спекулятивную атмосферу на рынке.
RWA с точки зрения TradFi
Если смотреть на RWA с точки зрения Crypto, то это в основном выражает односторонний спрос криптомира на доходность активов традиционного финансового мира. Если исходить из этой логики и рассматривать с точки зрения традиционных финансов, то объем средств на крипторынке по сравнению с традиционным финансовым рынком, который составляет десятки триллионов, в основном микроскопичен. Независимо от того, это американские облигации или любые другие финансовые активы, если речь идет о том, чтобы добавить еще один канал продаж на блокчейне, это совершенно не обязательно. Из визуализированной диаграммы сравнения рыночных объемов мы можем увидеть разницу в масштабах между крипторынком и традиционным финансовым рынком.
Таким образом, с точки зрения традиционных финансов, RWA является двусторонним движением между традиционными финансами и децентрализованными финансами. Для традиционного финансового мира DeFi финансовые услуги, основанные на автоматическом выполнении смарт-контрактов, являются инновационным финансовым инструментом. В традиционных финансах RWA больше сосредоточены на том, как интегрировать DeFi технологии для токенизации активов, чтобы расширить возможности традиционной финансовой системы, снизить затраты, повысить эффективность и решить существующие проблемы традиционных финансов. Основное внимание уделяется преимуществам токенизации для традиционной финансовой системы, а не просто поиску нового канала продаж активов.
Необходимо различать логику RWA. Поскольку RWA с разных точек зрения имеют совершенно разные основные логики и пути реализации. Во-первых, при выборе типа блокчейна у обоих есть разные пути реализации. RWA традиционных финансов следует пути на основе разрешенных цепочек, в то время как RWA криптомира основана на публичных цепочках.
Из-за таких особенностей, как отсутствие требований к доступу, децентрализация и анонимность, RWA в криптофинансах сталкивается не только с серьезными проблемами соблюдения норм со стороны проектов, но и пользователи не имеют юридических прав на защиту в случае негативных событий. Более того, высокие требования к безопасности пользователей из-за распространения хакерских атак делают общественные блокчейны, возможно, не самым подходящим местом для токенизации и торговли большим количеством активов из реального мира.
Традиционная финансовая RWA основана на разрешенных цепочках, которые предоставляют основные условия для соблюдения законодательства разных стран и регионов. В то же время, проведение KYC на блокчейне для создания системы идентификации на блокчейне является необходимым условием для реализации RWA. При наличии правовой системы организации, обладающие активами, могут законно и в соответствии с правилами выпускать/торговать токенизированными активами, в отличие от RWA в Crypto.