RWA и Децентрализованные финансы: внедрение Программируемости в TradFi
С выходом на рынок спотового ETF на биткойн и ростом токенизации, институциональные силы, представленные Уолл-стритом, глубоко влияют и меняют направление крипторынка. Ожидается, что это влияние станет еще более мощным к 2025 году. Инновации и практики традиционных институтов в области Web3 привлекают широкое внимание, и люди с нетерпением ждут, как ведущие финансовые учреждения примут эту инновацию, а также как токенизированные активы, ончейн-платежи и Децентрализованные финансы будут формировать будущее финансовой структуры.
В последнее время председатель одной из блокчейн-фондов, обсуждая RWA (активы реального мира), отметил, что большинство RWA, хотя и имеют ценность, из-за отсутствия торговли не имеют четкой цены. Эта точка зрения точно указывает на основную проблему, с которой сталкивается развитие RWA в настоящее время: хотя RWA сами по себе являются активами с реальной ценностью, отсутствие сценариев использования на блокчейне и постоянной ликвидности приводит к разрыву между стоимостью актива и ценой, что затрудняет достижение истинной свободной циркуляции. Значение RWA заключается не только в том, чтобы просто "перенести" активы на блокчейн, но и в том, чтобы активировать их ликвидность через блокчейн, превращая ценность актива из "видимой на блокчейне" в "доступной на блокчейне". В этом процессе интеграция RWA и DeFi (децентрализованные финансы) имеет ключевое значение.
Проблема RWA: "Эффект острова" цепочных активов
Когда мы говорим о RWA, мы часто вспоминаем некоторые, казалось бы, преувеличенные пророчества: квартиры в Манхэттене, разделенные на доли NFT, акции Tesla, преобразованные в токены на блокчейне. Сегодня эти пророчества постепенно становятся реальностью, все больше реальных активов начинает переходить на блокчейн. Согласно статистике, по состоянию на 26 марта, общая рыночная капитализация сектора RWA (без учета стейблкоинов) близка к 20 миллиардам долларов, с начала года увеличившись на 25,4%, по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, рост составил 109,27%, что значительно лучше, чем у других сегментов криптоактивов.
Эти впечатляющие цифры отражают признание и принятие концепции RWA на рынке. В традиционной финансовой системе финансовым учреждениям обычно требуется несколько месяцев, чтобы завершить выпуск частных облигаций, в то время как доставка золота на некоторых золотых биржах требует 72 часа для клиринга. В сравнении с этим, на блокчейне мы уже смогли сократить время на токенизацию активов до секунд, а транзакционные расходы составляют всего однозначные числа. Этот огромный разрыв в эффективности привлекает все большее внимание и участие традиционных финансовых институтов. Генеральный директор известной мировой компании по управлению активами однажды отметил, что ETF является первым шагом в технологической революции финансового рынка, а следующим шагом станет токенизация активов.
Тем не менее, несмотря на то, что рынок RWA имеет потенциал стать следующим рынком стоимостью в триллионы долларов, если инновации останутся только на уровне "цифровизации активов", RWA останется лишь оболочкой традиционных финансовых продуктов, покрытой технологией блокчейн, и его потенциал не будет полностью реализован. Например, в случае традиционных облигаций, хотя токенизация может обеспечить расчет T+0, если отсутствуют ликвидные пулы, кредитные протоколы или рынок производных финансовых инструментов, эти токены по-прежнему будут лишь "электронными сертификатами", контролируемыми централизованными учреждениями. Как сказал один из экспертов отрасли: "Недостаточная практичность RWA ограничивает цепную ликвидность качественных активов."
Более важно то, что в процессе перевода активов на блокчейн традиционным финансовым учреждениям часто необходимо проходить сложные процедуры клиринга, хранения и соблюдения нормативных требований. Хотя эти процессы обеспечивают безопасность активов, они также сильно сдерживают распространение и развитие токенизированных приложений. Токенизированные платформы, возглавляемые крупными финансовыми учреждениями, часто заново создают финансовые привилегии через строгие требования KYC и пороги доступа. Например, блокчейн-инвестиционный фонд одной крупной управляющей компании открыт только для учреждений с капиталом в миллион долларов, и так называемая "демократизация" часто оказывается лишь лозунгом элит, что не позволяет обычным инвесторам действительно извлечь из этого выгоду.
缺乏Децентрализованные финансы支持的RWA：未完成的创新革命
Несмотря на то, что эта точка зрения уже неоднократно упоминалась, в то время как RWA продолжает набирать популярность, мы все же должны подчеркнуть: развитие RWA должно быть интегрировано с Децентрализованными финансами.
Традиционные финансовые учреждения, безусловно, являются надежными и соответствующими требованиям в процессе токенизации активов, но их территориальные ограничения, проблемы с эффективностью и регуляторные барьеры затрудняют международное обращение токенизированных активов. Если полагаться исключительно на традиционные финансовые учреждения, RWA могут циркулировать только в закрытых кругах, и глобальный капитал не сможет широко участвовать в этом процессе. Без поддержки DeFi RWA также не смогут сформировать по-настоящему открыту и свободную рыночную систему, что приведет к низкой эффективности сделок и несовершенной механике ценообразования, в конечном итоге это может эволюционировать в совершенно новые "острова активов".
Однако открытость и преимущества децентрализации DeFi вдохнули новую жизнь в токенизацию RWA. Например, в сфере недвижимости RWA когда-то была одной из самых сомнительных областей на рынке. Как позволить обычным инвесторам участвовать в офисном здании стоимостью несколько сотен миллионов долларов? Ответ, который дает DeFi, заключается в том, чтобы упаковать ипотеку этого офисного здания в NFT и разделить ее на токены с различными уровнями риска, подключив их к ликвидному пулу. Таким образом, обычные инвесторы могут приобрести токены "низкого уровня риска" за 50 долларов и делиться фиксированным доходом от аренды офисного здания; в то время как профессиональные инвесторы могут использовать токены "высокого уровня риска" для кредитного арбитража.
Эта модель "фрагментации + комбинирования" позволяет единственному активу раскладываться на многомерные доходные комбинации для глобальных инвесторов. Благодаря ликвидным пулам в Децентрализованных финансах (DeFi) токены RWA могут не только предоставить инвесторам более разнообразные варианты, но и повысить общую ликвидность рынка, способствуя эффективному распределению капитала.
Более того, интеграция RWA и DeFi предоставит рынку более стабильные каналы дохода. Текущая доходность американских облигаций составляет около 5%, в то время как с помощью кредитных протоколов в DeFi инвесторы обычно могут получить более привлекательную доходность. В этом случае RWA не только сможет предоставить DeFi экосистеме больше реальных активов, но и высокоэффективные механизмы согласования и ликвидации DeFi смогут обеспечить RWA более эффективными рыночными услугами. Таким образом, DeFi не только предоставляет RWA каналы для финансовых потоков, но и благодаря прозрачности и эффективности платформы приносит инвесторам более высокий потенциал дохода. Это привлечет больше инвесторов на токенизированный рынок, что, в свою очередь, расширит рыночный спрос и область применения RWA.
С другой стороны, развитие DeFi также не может обойтись без надежной поддержки RWA. В прошлом доходы DeFi в основном зависели от операций со ставками, кредитованием и торговлей высоковолатильными криптоактивами, но часто сталкивались с реальными проблемами, такими как нехватка ликвидности и снижение доходности. Введение активов RWA не только может принести в экосистему DeFi больше стабильных активов с реальной поддержкой ценности, но также может обеспечить пользователей стабильным безрисковым доходом в периоды рыночного спада. В отличие от традиционных высоковолатильных активов, такая стабильность является именно тем, что платформы DeFi остро нуждаются для привлечения институциональных средств и долгосрочных инвесторов. При поддержке стабильности и соблюдения норм RWA уникальная высокая эффективность и открытость DeFi имеют шанс в будущем быть более полно раскрытыми, что приведет к следующему периоду процветания.
Заключение
Слияние RWA и DeFi по сути заключается в том, чтобы внедрить логику традиционных финансов в программируемую природу блокчейна. Когда токенизированное офисное здание может автоматически превращать доходы от аренды в токенизированные проценты по депозитам, а цифровое произведение искусства может быть фрагментировано на сотни залогов для DeFi-кредитования, финансы перестанут быть игрой для немногих и станут открытым протоколом глобальной ликвидности.
Эта революция не стремится подорвать ценность золота, а позволяет каждому стать "маркетмейкером" своих активов. Как отметил основатель технологии блокчейн в информации, оставленной в генезис-блоке: "Министр финансов стоит на краю второго раунда банковских спасений" — через пятнадцать лет RWA и Децентрализованные финансы совместно пишут следующую главу: "Токенизация достигает грани реконструкции TradFi."
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
22 Лайков
Награда
22
9
Поделиться
комментарий
0/400
MrRightClick
· 08-05 01:01
Не стоящие ничего вещи все равно кому-то интересны.
Посмотреть ОригиналОтветить0
OldLeekConfession
· 08-04 22:48
搬砖老неудачники 见证过太多 бык熊
请用中文生成一条评论
Посмотреть ОригиналОтветить0
DuckFluff
· 08-03 12:05
Ага, снова Уолл-стрит будет играть для лохов~
Посмотреть ОригиналОтветить0
VCsSuckMyLiquidity
· 08-03 12:05
Играть - это игра, RWA рано или поздно рухнет.
Посмотреть ОригиналОтветить0
CafeMinor
· 08-03 12:03
TradFi немного в панике, хм
Посмотреть ОригиналОтветить0
LiquidatedDreams
· 08-03 12:02
Еще одна безмолвная история о裂变.
Посмотреть ОригиналОтветить0
TokenStorm
· 08-03 11:56
в блокчейне данные за 15 минут наделали три сделки, занять противоположную позицию разыгрывайте людей как лохов, не зря это я
Посмотреть ОригиналОтветить0
SorryRugPulled
· 08-03 11:45
Ранее говорилось, что не стоит слишком баловать учреждения.
RWA и Децентрализованные финансы: активация в блокчейне активов, перестройка финансового будущего
RWA и Децентрализованные финансы: внедрение Программируемости в TradFi
С выходом на рынок спотового ETF на биткойн и ростом токенизации, институциональные силы, представленные Уолл-стритом, глубоко влияют и меняют направление крипторынка. Ожидается, что это влияние станет еще более мощным к 2025 году. Инновации и практики традиционных институтов в области Web3 привлекают широкое внимание, и люди с нетерпением ждут, как ведущие финансовые учреждения примут эту инновацию, а также как токенизированные активы, ончейн-платежи и Децентрализованные финансы будут формировать будущее финансовой структуры.
В последнее время председатель одной из блокчейн-фондов, обсуждая RWA (активы реального мира), отметил, что большинство RWA, хотя и имеют ценность, из-за отсутствия торговли не имеют четкой цены. Эта точка зрения точно указывает на основную проблему, с которой сталкивается развитие RWA в настоящее время: хотя RWA сами по себе являются активами с реальной ценностью, отсутствие сценариев использования на блокчейне и постоянной ликвидности приводит к разрыву между стоимостью актива и ценой, что затрудняет достижение истинной свободной циркуляции. Значение RWA заключается не только в том, чтобы просто "перенести" активы на блокчейн, но и в том, чтобы активировать их ликвидность через блокчейн, превращая ценность актива из "видимой на блокчейне" в "доступной на блокчейне". В этом процессе интеграция RWA и DeFi (децентрализованные финансы) имеет ключевое значение.
Проблема RWA: "Эффект острова" цепочных активов
Когда мы говорим о RWA, мы часто вспоминаем некоторые, казалось бы, преувеличенные пророчества: квартиры в Манхэттене, разделенные на доли NFT, акции Tesla, преобразованные в токены на блокчейне. Сегодня эти пророчества постепенно становятся реальностью, все больше реальных активов начинает переходить на блокчейн. Согласно статистике, по состоянию на 26 марта, общая рыночная капитализация сектора RWA (без учета стейблкоинов) близка к 20 миллиардам долларов, с начала года увеличившись на 25,4%, по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, рост составил 109,27%, что значительно лучше, чем у других сегментов криптоактивов.
Эти впечатляющие цифры отражают признание и принятие концепции RWA на рынке. В традиционной финансовой системе финансовым учреждениям обычно требуется несколько месяцев, чтобы завершить выпуск частных облигаций, в то время как доставка золота на некоторых золотых биржах требует 72 часа для клиринга. В сравнении с этим, на блокчейне мы уже смогли сократить время на токенизацию активов до секунд, а транзакционные расходы составляют всего однозначные числа. Этот огромный разрыв в эффективности привлекает все большее внимание и участие традиционных финансовых институтов. Генеральный директор известной мировой компании по управлению активами однажды отметил, что ETF является первым шагом в технологической революции финансового рынка, а следующим шагом станет токенизация активов.
Тем не менее, несмотря на то, что рынок RWA имеет потенциал стать следующим рынком стоимостью в триллионы долларов, если инновации останутся только на уровне "цифровизации активов", RWA останется лишь оболочкой традиционных финансовых продуктов, покрытой технологией блокчейн, и его потенциал не будет полностью реализован. Например, в случае традиционных облигаций, хотя токенизация может обеспечить расчет T+0, если отсутствуют ликвидные пулы, кредитные протоколы или рынок производных финансовых инструментов, эти токены по-прежнему будут лишь "электронными сертификатами", контролируемыми централизованными учреждениями. Как сказал один из экспертов отрасли: "Недостаточная практичность RWA ограничивает цепную ликвидность качественных активов."
Более важно то, что в процессе перевода активов на блокчейн традиционным финансовым учреждениям часто необходимо проходить сложные процедуры клиринга, хранения и соблюдения нормативных требований. Хотя эти процессы обеспечивают безопасность активов, они также сильно сдерживают распространение и развитие токенизированных приложений. Токенизированные платформы, возглавляемые крупными финансовыми учреждениями, часто заново создают финансовые привилегии через строгие требования KYC и пороги доступа. Например, блокчейн-инвестиционный фонд одной крупной управляющей компании открыт только для учреждений с капиталом в миллион долларов, и так называемая "демократизация" часто оказывается лишь лозунгом элит, что не позволяет обычным инвесторам действительно извлечь из этого выгоду.
缺乏Децентрализованные финансы支持的RWA：未完成的创新革命
Несмотря на то, что эта точка зрения уже неоднократно упоминалась, в то время как RWA продолжает набирать популярность, мы все же должны подчеркнуть: развитие RWA должно быть интегрировано с Децентрализованными финансами.
Традиционные финансовые учреждения, безусловно, являются надежными и соответствующими требованиям в процессе токенизации активов, но их территориальные ограничения, проблемы с эффективностью и регуляторные барьеры затрудняют международное обращение токенизированных активов. Если полагаться исключительно на традиционные финансовые учреждения, RWA могут циркулировать только в закрытых кругах, и глобальный капитал не сможет широко участвовать в этом процессе. Без поддержки DeFi RWA также не смогут сформировать по-настоящему открыту и свободную рыночную систему, что приведет к низкой эффективности сделок и несовершенной механике ценообразования, в конечном итоге это может эволюционировать в совершенно новые "острова активов".
Однако открытость и преимущества децентрализации DeFi вдохнули новую жизнь в токенизацию RWA. Например, в сфере недвижимости RWA когда-то была одной из самых сомнительных областей на рынке. Как позволить обычным инвесторам участвовать в офисном здании стоимостью несколько сотен миллионов долларов? Ответ, который дает DeFi, заключается в том, чтобы упаковать ипотеку этого офисного здания в NFT и разделить ее на токены с различными уровнями риска, подключив их к ликвидному пулу. Таким образом, обычные инвесторы могут приобрести токены "низкого уровня риска" за 50 долларов и делиться фиксированным доходом от аренды офисного здания; в то время как профессиональные инвесторы могут использовать токены "высокого уровня риска" для кредитного арбитража.
Эта модель "фрагментации + комбинирования" позволяет единственному активу раскладываться на многомерные доходные комбинации для глобальных инвесторов. Благодаря ликвидным пулам в Децентрализованных финансах (DeFi) токены RWA могут не только предоставить инвесторам более разнообразные варианты, но и повысить общую ликвидность рынка, способствуя эффективному распределению капитала.
Более того, интеграция RWA и DeFi предоставит рынку более стабильные каналы дохода. Текущая доходность американских облигаций составляет около 5%, в то время как с помощью кредитных протоколов в DeFi инвесторы обычно могут получить более привлекательную доходность. В этом случае RWA не только сможет предоставить DeFi экосистеме больше реальных активов, но и высокоэффективные механизмы согласования и ликвидации DeFi смогут обеспечить RWA более эффективными рыночными услугами. Таким образом, DeFi не только предоставляет RWA каналы для финансовых потоков, но и благодаря прозрачности и эффективности платформы приносит инвесторам более высокий потенциал дохода. Это привлечет больше инвесторов на токенизированный рынок, что, в свою очередь, расширит рыночный спрос и область применения RWA.
С другой стороны, развитие DeFi также не может обойтись без надежной поддержки RWA. В прошлом доходы DeFi в основном зависели от операций со ставками, кредитованием и торговлей высоковолатильными криптоактивами, но часто сталкивались с реальными проблемами, такими как нехватка ликвидности и снижение доходности. Введение активов RWA не только может принести в экосистему DeFi больше стабильных активов с реальной поддержкой ценности, но также может обеспечить пользователей стабильным безрисковым доходом в периоды рыночного спада. В отличие от традиционных высоковолатильных активов, такая стабильность является именно тем, что платформы DeFi остро нуждаются для привлечения институциональных средств и долгосрочных инвесторов. При поддержке стабильности и соблюдения норм RWA уникальная высокая эффективность и открытость DeFi имеют шанс в будущем быть более полно раскрытыми, что приведет к следующему периоду процветания.
Заключение
Слияние RWA и DeFi по сути заключается в том, чтобы внедрить логику традиционных финансов в программируемую природу блокчейна. Когда токенизированное офисное здание может автоматически превращать доходы от аренды в токенизированные проценты по депозитам, а цифровое произведение искусства может быть фрагментировано на сотни залогов для DeFi-кредитования, финансы перестанут быть игрой для немногих и станут открытым протоколом глобальной ликвидности.
Эта революция не стремится подорвать ценность золота, а позволяет каждому стать "маркетмейкером" своих активов. Как отметил основатель технологии блокчейн в информации, оставленной в генезис-блоке: "Министр финансов стоит на краю второго раунда банковских спасений" — через пятнадцать лет RWA и Децентрализованные финансы совместно пишут следующую главу: "Токенизация достигает грани реконструкции TradFi."
请用中文生成一条评论