С начала третьего квартала активы, которые показали хорошие результаты, включают индекс Russell 2000, цены на золото, финансовые акции и американские облигации. Плохо себя показали такие активы, как Эфириум, нефть и доллар. Биткойн и индекс Nasdaq 100 показывают почти равную динамику.
Что касается американского рынка акций, то в настоящее время он все еще находится в бычьем тренде, и основной тренд по-прежнему восходящий. Однако в последние месяцы года торговая среда будет менее насыщенной темами доходности, и как восходящее, так и нисходящее движение рынка будет ограничено. Рынок постоянно пересматривает прогнозы прибыли на третий квартал.
Недавно оценка откатилась, но восстановление также произошло быстро, 21-кратный коэффициент цена/прибыль все еще значительно выше 5-летнего среднего значения. 93% компаний в индексе S&P 500 уже опубликовали фактические результаты, 79% компаний превысили ожидаемую прибыль на акцию, 60% компаний превысили ожидаемые доходы. Акции компаний, превысивших ожидания, по своим показателям находятся на уровне исторического среднего, но акции компаний, не оправдавших ожидания, показывают худшие результаты по сравнению с историческим средним.
Выкуп акций компаниями в настоящее время является самым сильным техническим уровнем поддержки на американском фондовом рынке. Активность выкупа акций компаниями за последние несколько недель достигла уровня, в два раза превышающего норму, составляя около 50 миллиардов долларов в день (аннуализированный объем в 1 триллион долларов). Эта мощная покупательская сила может продолжаться до середины сентября, после чего постепенно ослабнет.
Крупные технологические акции показали ослабление в середине лета, что связано с понижением прогнозов прибыли и снижением интереса рынка к теме ИИ. Тем не менее, долгосрочный потенциал роста этих акций по-прежнему существует, и цены вряд ли значительно упадут.
С октября прошлого года до июня этого года рынок пережил некоторые из лучших скорректированных по риску доходностей этого поколения (Шарп-коэффициент индекса Nasdaq 100 достиг 4). В настоящее время рыночные коэффициенты цен на акции выше, экономические и финансовые ожидания растут медленнее, а ожидания от Федеральной резервной системы также выше, поэтому относительно трудно ожидать, что будущий рынок акций будет показывать такие же результаты, как в предыдущие три квартала. Мы видим признаки того, что крупные инвестиции постепенно переключаются на защитные темы (например, как активные, так и пассивные стратегии увеличили свои позиции в области здравоохранения), и ожидаем, что эта тенденция не изменится в ближайшее время, поэтому в течение следующих нескольких месяцев разумно сохранять нейтральную позицию по отношению к рынку акций.
Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл на конференции в Джексон-Хоуле в пятницу сделал самое четкое заявление о снижении процентных ставок на данный момент, снижение ставок в сентябре стало очевидным. Он также отметил, что не хочет дальнейшего охлаждения рынка труда и что его уверенность в возврате инфляции к целевому уровню в 2% возросла. Однако он по-прежнему настаивает на том, что скорость смягчения политики будет зависеть от будущих данных.
Заявление Пауэлла не вышло за пределы ожидаемой мягкой позиции, поэтому на традиционных финансовых рынках это не вызвало значительной реакции. Рынок больше всего интересует возможность однократного снижения ставки на 50 базисных пунктов в этом году, о чем Пауэлл вовсе не намекнул. Таким образом, ожидания по снижению ставок в этом году почти не изменились по сравнению с предыдущими.
Если в будущем экономические данные будут позитивными, то текущие ожидания снижения процентной ставки на 100 базисных пунктов могут даже быть пересмотрены вниз.
Крипторынок действительно сильно реагирует, возможно, это связано с избыточным накоплением коротких позиций, что приводит к сжатию (например, недавно объемы торгов быстро растут, но контракты часто имеют отрицательную стоимость), а также с тем, что участники крипторынка не так единообразно понимают макроэкономические новости, как это происходит на традиционных рынках, то есть передача информации происходит с большим запаздыванием. Многие могут даже не знать, что на этой неделе Пауэлл выступит на конференции в Джексон-Холле. Но поддерживает ли нынешняя рыночная среда возможность крипторынка для достижения новых максимумов — это большой вопрос. Обычно для достижения новых максимумов необходимо, чтобы макроэкономическая среда была благоприятной, а настроение на рынке было предрасположено к риску, также нельзя забывать о криптооригинальных темах, таких как NFT, DeFi, открытие спотовых ETF и мания мемных монет. В настоящее время только экосистема Telegram выглядит достаточно сильной, сможет ли она стать следующей темой, еще предстоит увидеть, в зависимости от производительности последних проектов по выпуску токенов и качества новых пользователей, которых они привлекут.
Резкие колебания на крипторынке также связаны с тем, что на этой неделе в США значительно пересмотрели данные по числу рабочих мест вне сельского хозяйства за прошлый год. Однако это пересмотр может быть избыточным, игнорируя вклад нелегальных иммигрантов в занятость, которые изначально были учтены при подсчете числа занятых, поэтому этот пересмотр не имеет большого значения. В результате традиционный рынок отреагировал на это вяло, тогда как крипторынок расценил это как знак значительного снижения процентных ставок.
Исходя из опыта золотого рынка, в большинстве случаев цена находится в положительной зависимости от объема активов ETF, но за последние два года структура рынка изменилась, большинство розничных и даже институциональных инвесторов упустили рост цен на золото, в то время как основная покупательная сила перешла к центральным банкам.
После апреля скорость притока биткоин-ETF значительно замедлилась. В биткоин-эквиваленте за последние 5 месяцев общий рост составил всего 10%, что совпадает с его ценовым пиком в марте. Если безрисковая доходность снизится, это может привлечь больше инвесторов на рынки золота и биткоина, что весьма вероятно.
Что касается позиций на фондовом рынке, то в начале лета средства с субъективной стратегией показывали довольно хорошие результаты, быстро сократили позиции и в августе получили возможность для атаки. В последнее время скорость докупки средств с субъективной стратегией была очень высокой, и позиции снова вернулись к историческому 91-му процентилю, в то время как средства с системной стратегией отреагировали немного медленнее и сейчас находятся только на 51-м процентиле. Шортисты на фондовом рынке закрыли свои позиции во время падения.
В политике рейтинг поддержки Трампа остановил падение, а его шансы на победу на ставках возросли. На выходных Трамп также получил поддержку от маленького Кеннеди, что может вновь поднять интерес к сделкам Трампа, что в целом является хорошей новостью для фондового и криптовалютного рынков.
Поток средств
Китайский фондовый рынок продолжает падать, но фонды с китайской тематикой продолжают получать чистый приток средств. На этой неделе чистый приток составил 4,9 миллиарда долларов, что является пятинедельным максимумом, и это уже 12-я неделя подряд с чистым притоком. По сравнению с другими развивающимися рынками, Китай также является страной с наибольшим притоком. Те, кто осмеливается увеличивать свои позиции против текущего падения на рынке, скорее всего, это государственная команда или долгосрочные инвестиции, ожидая, что, пока фондовый рынок не будет закрыт, он в конечном итоге восстановится.
Однако с точки зрения структуры, клиенты Goldman Sachs с февраля в основном сокращают свои инвестиции в акции A, в то время как в последнее время они в основном увеличивают свои вложения в акции H и китайские концепции.
Несмотря на то, что глобальные фондовые рынки восстанавливаются и наблюдается приток капитала, рынок фондов денежного рынка с низким уровнем риска также непрерывно получает приток средств в течение четырех недель, общая сумма которого достигла 6,24 триллиона долларов США, что является новым историческим максимумом, что показывает, что ликвидность на рынке по-прежнему очень высокая.
Стоит постоянно следить за финансовым состоянием США, которое в основном становится темой для обсуждения каждый год. Ожидается, что государственный долг США через десять лет может достичь 130% от ВВП, и только расходы на обслуживание долга составят 2,4% от ВВП, в то время как расходы на оборону для поддержания глобального господства США составляют лишь 3,5%, что явно является неприемлемым.
Ослабление доллара
За последний месяц индекс доллара упал на 3,5%, что является самым быстрым снижением с конца 2022 года, что связано с усилившимися ожиданиями рынка о снижении процентной ставки Федеральной резервной системы.
Вспоминая начало 2022 года, Федеральная резервная система приняла активную политику повышения процентных ставок для борьбы с инфляцией, что способствовало укреплению доллара. Однако к октябрю 2022 года рынок начал ожидать, что цикл повышения ставок ФРС близок к завершению, и даже может рассмотреть снижение ставок. Эти ожидания привели к снижению спроса на доллар, что способствовало его ослаблению.
Современный рынок кажется повторением событий прошлых лет, только тогда спекуляции были слишком преждевременными, а сегодня эта «пара обуви» с понижением процентной ставки вот-вот упадет. Если доллар упадет слишком сильно, то закрытие долгосрочных арбитражных сделок может снова стать силой, подавляющей фондовый рынок.
Две основные темы на следующей неделе: инфляция и NVIDIA
Основные данные по ценам включают в себя индекс инфляции PCE в США, предварительный индекс потребительских цен (CPI) в Европе за август, а также индекс CPI в Токио. Основные экономики также опубликуют индекс потребительской уверенности и индикаторы экономической активности. В отношении корпоративной отчетности внимание будет сосредоточено на отчетности Nvidia, которая выйдет в среду после закрытия американских фондовых рынков.
PCE, опубликованный в пятницу, является последними данными по ценам PCE перед следующим решением Федеральной резервной системы 18 сентября. Экономисты ожидают, что ежемесячный рост базовой инфляции PCE останется на уровне +0,2%, а личные доходы и потребление вырастут на +0,2% и +0,3% соответственно, что соответствует уровню июня. Это означает, что рынок ожидает, что инфляция продолжит умеренный рост и не будет снижаться дальше, оставляя пространство для возможного негативного сюрприза.
Прогноз отчета Nvidia: облака рассеиваются, ожидается, что это даст рынку мощный импульс
Выступление NVIDIA касается не только акций ИИ и технологий, но и является барометром настроений на всем финансовом рынке. В настоящее время спрос на продукцию NVIDIA пока не вызывает проблем, ключевой темой является влияние задержки архитектуры Blackwell. После прочтения нескольких аналитических отчетов я обнаружил, что основная точка зрения Уолл-стрит считает это влияние незначительным, и аналитики в целом сохраняют оптимистичные ожидания относительно данного финансового отчета. За последние четыре квартала фактические результаты NVIDIA превышали рыночные ожидания.
Основные показатели, ожидаемые рынком, включают:
Доход 28,6 миллиарда долларов США, рост на 110% по сравнению с прошлым годом, рост на 10% по сравнению с предыдущим кварталом
Прибыль на акцию 0,63 доллара США, рост на 133,3% по сравнению с прошлым годом, рост на 5% по сравнению с предыдущим кварталом
Доходы дата-центра составили 24,5 миллиарда долларов, что на 137% больше по сравнению с прошлым годом и на 8% больше по сравнению с предыдущим кварталом.
Уровень прибыли 75,5%, на уровне прошлого квартала
Наиболее обсуждаемыми вопросами являются:
Откладывается ли архитектура Blackwell:
Анализ UBS показывает, что первые чипы Blackwell от Nvidia могут задержаться с поставками на 4-6 недель, ожидается, что они будут отложены до конца января 2025 года. Многие клиенты перешли на закупку H200 с очень коротким сроком доставки. TSMC уже начала производство чипов Blackwell, но из-за сложной технологии упаковки CoWoS-L, используемой в B100 и B200, возникают проблемы с выходом годной продукции, первоначальный объем производства ниже запланированного. H100 и H200 используют технологию CoWoS-S.
Тем не менее, этот новый продукт изначально не был включен в недавние прогнозы по производительности. Поскольку Blackwell ожидается в продаже только в четвертом квартале 2024 года (первом квартале 2025 года), а Nvidia официально предоставляет только квартальные прогнозы по производительности, задержка не окажет значительного влияния на результаты за второй и третий кварталы 2024 года. На недавней конференции SIGGRAPH Nvidia не упомянула о влиянии задержки GPU Blackwell, что указывает на то, что влияние, вероятно, незначительное.
Увеличивается ли спрос на существующие продукты:
Снижение B100/B200 может быть компенсировано за счет увеличения H200/H20 во второй половине 2024 года. Согласно прогнозу HSBC, производство подложки B100/B200 (UBB) было скорректировано на 44%, хотя доставка может быть частично отложена до первой половины 2025 года, что приведет к снижению объемов поставок во второй половине 2024 года. Тем не менее, заказы на H200 UBB значительно увеличились, и ожидается, что с третьего квартала 2024 года по первый квартал 2025 года они вырастут на 57%.
На основе этого прогноза, доход от H200 в первой половине 2024 года составит 23,5 миллиарда долларов США, что должно достаточно компенсировать возможные 19,5 миллиарда долларов США убытков, связанных с доходами от B100 и GB200 — это эквивалентно 500 000 GPU B100 или 15 миллиардам долларов США скрытых убытков от доходов, а также дополнительным потерям от сопутствующих объектов (NVL 36) в размере 4,5 миллиарда долларов США. Мы также видим потенциальное пространство для роста, обусловленное сильным импульсом GPU H20, который в основном ориентирован на китайский рынок, и во второй половине 2024 года может быть отгружено 700 000 единиц или скрыто.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
10 Лайков
Награда
10
5
Поделиться
комментарий
0/400
ColdWalletGuardian
· 13ч назад
Бычий рынок просто так выиграл?
Посмотреть ОригиналОтветить0
MevTears
· 08-04 09:51
Зачем старые песни про бычий рынок, когда малый а уже пробил все?
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropHunter007
· 08-03 18:29
мир криптовалют еще нужно смотреть на eth
Посмотреть ОригиналОтветить0
StableGeniusDegen
· 08-03 18:28
Бычий рынок, да? Посмотрим, кто будет смеяться последним.
Посмотреть ОригиналОтветить0
HallucinationGrower
· 08-03 18:09
долгосрочно покупайте падения короткий срок мертвая дорога одна
Прогноз отчета Nvidia: сильный спрос, оптимистичные ожидания рынка, следовать за тенденциями продуктов ИИ
Обзор рынка
С начала третьего квартала активы, которые показали хорошие результаты, включают индекс Russell 2000, цены на золото, финансовые акции и американские облигации. Плохо себя показали такие активы, как Эфириум, нефть и доллар. Биткойн и индекс Nasdaq 100 показывают почти равную динамику.
Что касается американского рынка акций, то в настоящее время он все еще находится в бычьем тренде, и основной тренд по-прежнему восходящий. Однако в последние месяцы года торговая среда будет менее насыщенной темами доходности, и как восходящее, так и нисходящее движение рынка будет ограничено. Рынок постоянно пересматривает прогнозы прибыли на третий квартал.
Недавно оценка откатилась, но восстановление также произошло быстро, 21-кратный коэффициент цена/прибыль все еще значительно выше 5-летнего среднего значения. 93% компаний в индексе S&P 500 уже опубликовали фактические результаты, 79% компаний превысили ожидаемую прибыль на акцию, 60% компаний превысили ожидаемые доходы. Акции компаний, превысивших ожидания, по своим показателям находятся на уровне исторического среднего, но акции компаний, не оправдавших ожидания, показывают худшие результаты по сравнению с историческим средним.
Выкуп акций компаниями в настоящее время является самым сильным техническим уровнем поддержки на американском фондовом рынке. Активность выкупа акций компаниями за последние несколько недель достигла уровня, в два раза превышающего норму, составляя около 50 миллиардов долларов в день (аннуализированный объем в 1 триллион долларов). Эта мощная покупательская сила может продолжаться до середины сентября, после чего постепенно ослабнет.
Крупные технологические акции показали ослабление в середине лета, что связано с понижением прогнозов прибыли и снижением интереса рынка к теме ИИ. Тем не менее, долгосрочный потенциал роста этих акций по-прежнему существует, и цены вряд ли значительно упадут.
С октября прошлого года до июня этого года рынок пережил некоторые из лучших скорректированных по риску доходностей этого поколения (Шарп-коэффициент индекса Nasdaq 100 достиг 4). В настоящее время рыночные коэффициенты цен на акции выше, экономические и финансовые ожидания растут медленнее, а ожидания от Федеральной резервной системы также выше, поэтому относительно трудно ожидать, что будущий рынок акций будет показывать такие же результаты, как в предыдущие три квартала. Мы видим признаки того, что крупные инвестиции постепенно переключаются на защитные темы (например, как активные, так и пассивные стратегии увеличили свои позиции в области здравоохранения), и ожидаем, что эта тенденция не изменится в ближайшее время, поэтому в течение следующих нескольких месяцев разумно сохранять нейтральную позицию по отношению к рынку акций.
Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл на конференции в Джексон-Хоуле в пятницу сделал самое четкое заявление о снижении процентных ставок на данный момент, снижение ставок в сентябре стало очевидным. Он также отметил, что не хочет дальнейшего охлаждения рынка труда и что его уверенность в возврате инфляции к целевому уровню в 2% возросла. Однако он по-прежнему настаивает на том, что скорость смягчения политики будет зависеть от будущих данных.
Заявление Пауэлла не вышло за пределы ожидаемой мягкой позиции, поэтому на традиционных финансовых рынках это не вызвало значительной реакции. Рынок больше всего интересует возможность однократного снижения ставки на 50 базисных пунктов в этом году, о чем Пауэлл вовсе не намекнул. Таким образом, ожидания по снижению ставок в этом году почти не изменились по сравнению с предыдущими.
Если в будущем экономические данные будут позитивными, то текущие ожидания снижения процентной ставки на 100 базисных пунктов могут даже быть пересмотрены вниз.
Крипторынок действительно сильно реагирует, возможно, это связано с избыточным накоплением коротких позиций, что приводит к сжатию (например, недавно объемы торгов быстро растут, но контракты часто имеют отрицательную стоимость), а также с тем, что участники крипторынка не так единообразно понимают макроэкономические новости, как это происходит на традиционных рынках, то есть передача информации происходит с большим запаздыванием. Многие могут даже не знать, что на этой неделе Пауэлл выступит на конференции в Джексон-Холле. Но поддерживает ли нынешняя рыночная среда возможность крипторынка для достижения новых максимумов — это большой вопрос. Обычно для достижения новых максимумов необходимо, чтобы макроэкономическая среда была благоприятной, а настроение на рынке было предрасположено к риску, также нельзя забывать о криптооригинальных темах, таких как NFT, DeFi, открытие спотовых ETF и мания мемных монет. В настоящее время только экосистема Telegram выглядит достаточно сильной, сможет ли она стать следующей темой, еще предстоит увидеть, в зависимости от производительности последних проектов по выпуску токенов и качества новых пользователей, которых они привлекут.
Резкие колебания на крипторынке также связаны с тем, что на этой неделе в США значительно пересмотрели данные по числу рабочих мест вне сельского хозяйства за прошлый год. Однако это пересмотр может быть избыточным, игнорируя вклад нелегальных иммигрантов в занятость, которые изначально были учтены при подсчете числа занятых, поэтому этот пересмотр не имеет большого значения. В результате традиционный рынок отреагировал на это вяло, тогда как крипторынок расценил это как знак значительного снижения процентных ставок.
Исходя из опыта золотого рынка, в большинстве случаев цена находится в положительной зависимости от объема активов ETF, но за последние два года структура рынка изменилась, большинство розничных и даже институциональных инвесторов упустили рост цен на золото, в то время как основная покупательная сила перешла к центральным банкам.
После апреля скорость притока биткоин-ETF значительно замедлилась. В биткоин-эквиваленте за последние 5 месяцев общий рост составил всего 10%, что совпадает с его ценовым пиком в марте. Если безрисковая доходность снизится, это может привлечь больше инвесторов на рынки золота и биткоина, что весьма вероятно.
Что касается позиций на фондовом рынке, то в начале лета средства с субъективной стратегией показывали довольно хорошие результаты, быстро сократили позиции и в августе получили возможность для атаки. В последнее время скорость докупки средств с субъективной стратегией была очень высокой, и позиции снова вернулись к историческому 91-му процентилю, в то время как средства с системной стратегией отреагировали немного медленнее и сейчас находятся только на 51-м процентиле. Шортисты на фондовом рынке закрыли свои позиции во время падения.
В политике рейтинг поддержки Трампа остановил падение, а его шансы на победу на ставках возросли. На выходных Трамп также получил поддержку от маленького Кеннеди, что может вновь поднять интерес к сделкам Трампа, что в целом является хорошей новостью для фондового и криптовалютного рынков.
Поток средств
Китайский фондовый рынок продолжает падать, но фонды с китайской тематикой продолжают получать чистый приток средств. На этой неделе чистый приток составил 4,9 миллиарда долларов, что является пятинедельным максимумом, и это уже 12-я неделя подряд с чистым притоком. По сравнению с другими развивающимися рынками, Китай также является страной с наибольшим притоком. Те, кто осмеливается увеличивать свои позиции против текущего падения на рынке, скорее всего, это государственная команда или долгосрочные инвестиции, ожидая, что, пока фондовый рынок не будет закрыт, он в конечном итоге восстановится.
Однако с точки зрения структуры, клиенты Goldman Sachs с февраля в основном сокращают свои инвестиции в акции A, в то время как в последнее время они в основном увеличивают свои вложения в акции H и китайские концепции.
Несмотря на то, что глобальные фондовые рынки восстанавливаются и наблюдается приток капитала, рынок фондов денежного рынка с низким уровнем риска также непрерывно получает приток средств в течение четырех недель, общая сумма которого достигла 6,24 триллиона долларов США, что является новым историческим максимумом, что показывает, что ликвидность на рынке по-прежнему очень высокая.
Стоит постоянно следить за финансовым состоянием США, которое в основном становится темой для обсуждения каждый год. Ожидается, что государственный долг США через десять лет может достичь 130% от ВВП, и только расходы на обслуживание долга составят 2,4% от ВВП, в то время как расходы на оборону для поддержания глобального господства США составляют лишь 3,5%, что явно является неприемлемым.
Ослабление доллара
За последний месяц индекс доллара упал на 3,5%, что является самым быстрым снижением с конца 2022 года, что связано с усилившимися ожиданиями рынка о снижении процентной ставки Федеральной резервной системы.
Вспоминая начало 2022 года, Федеральная резервная система приняла активную политику повышения процентных ставок для борьбы с инфляцией, что способствовало укреплению доллара. Однако к октябрю 2022 года рынок начал ожидать, что цикл повышения ставок ФРС близок к завершению, и даже может рассмотреть снижение ставок. Эти ожидания привели к снижению спроса на доллар, что способствовало его ослаблению.
Современный рынок кажется повторением событий прошлых лет, только тогда спекуляции были слишком преждевременными, а сегодня эта «пара обуви» с понижением процентной ставки вот-вот упадет. Если доллар упадет слишком сильно, то закрытие долгосрочных арбитражных сделок может снова стать силой, подавляющей фондовый рынок.
Две основные темы на следующей неделе: инфляция и NVIDIA
Основные данные по ценам включают в себя индекс инфляции PCE в США, предварительный индекс потребительских цен (CPI) в Европе за август, а также индекс CPI в Токио. Основные экономики также опубликуют индекс потребительской уверенности и индикаторы экономической активности. В отношении корпоративной отчетности внимание будет сосредоточено на отчетности Nvidia, которая выйдет в среду после закрытия американских фондовых рынков.
PCE, опубликованный в пятницу, является последними данными по ценам PCE перед следующим решением Федеральной резервной системы 18 сентября. Экономисты ожидают, что ежемесячный рост базовой инфляции PCE останется на уровне +0,2%, а личные доходы и потребление вырастут на +0,2% и +0,3% соответственно, что соответствует уровню июня. Это означает, что рынок ожидает, что инфляция продолжит умеренный рост и не будет снижаться дальше, оставляя пространство для возможного негативного сюрприза.
Прогноз отчета Nvidia: облака рассеиваются, ожидается, что это даст рынку мощный импульс
Выступление NVIDIA касается не только акций ИИ и технологий, но и является барометром настроений на всем финансовом рынке. В настоящее время спрос на продукцию NVIDIA пока не вызывает проблем, ключевой темой является влияние задержки архитектуры Blackwell. После прочтения нескольких аналитических отчетов я обнаружил, что основная точка зрения Уолл-стрит считает это влияние незначительным, и аналитики в целом сохраняют оптимистичные ожидания относительно данного финансового отчета. За последние четыре квартала фактические результаты NVIDIA превышали рыночные ожидания.
Основные показатели, ожидаемые рынком, включают:
Наиболее обсуждаемыми вопросами являются:
Тем не менее, этот новый продукт изначально не был включен в недавние прогнозы по производительности. Поскольку Blackwell ожидается в продаже только в четвертом квартале 2024 года (первом квартале 2025 года), а Nvidia официально предоставляет только квартальные прогнозы по производительности, задержка не окажет значительного влияния на результаты за второй и третий кварталы 2024 года. На недавней конференции SIGGRAPH Nvidia не упомянула о влиянии задержки GPU Blackwell, что указывает на то, что влияние, вероятно, незначительное.
На основе этого прогноза, доход от H200 в первой половине 2024 года составит 23,5 миллиарда долларов США, что должно достаточно компенсировать возможные 19,5 миллиарда долларов США убытков, связанных с доходами от B100 и GB200 — это эквивалентно 500 000 GPU B100 или 15 миллиардам долларов США скрытых убытков от доходов, а также дополнительным потерям от сопутствующих объектов (NVL 36) в размере 4,5 миллиарда долларов США. Мы также видим потенциальное пространство для роста, обусловленное сильным импульсом GPU H20, который в основном ориентирован на китайский рынок, и во второй половине 2024 года может быть отгружено 700 000 единиц или скрыто.