Обзор рынка Криптоактивов за первый квартал 2025 года
Обзор отрасли
В начале 2025 года рынок криптоактивов стартует в сложной эмоциональной обстановке. Несмотря на множество ожиданий отрасли от нового года, таких как изменение денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы, новый всплеск революции технологий ИИ и обещанные новым правительством дружелюбные регуляторные рамки, к концу первого квартала рынок демонстрирует характеристики "резких колебаний макронаратива и углубления микроинноваций".
Глобальная макроэкономика становится ключевым фактором, определяющим рынок. ФРС взвешивает между повторной инфляцией и рисками рецессии, ожидания снижения ставок в марте хотя и кратковременно поддержали рынок, но не смогли компенсировать панику ликвидности, вызванную разрывом пузыря оценки акций США. Новое правительство продвигает стратегические запасы биткойнов и стратегические запасы цифровых активов, а также реализует Закон о четком регулировании цифровых активов, что приносит структурные преимущества для отрасли, но параллельно с этим политика льгот и послабления регулирования также усугубила споры на рынке о "стоимости трансформации в соответствие".
Биткойн после突破а исторического максимума в 100 тысяч долларов в январе пережил 30%-й глубокий откат, что свидетельствует о том, что рынок реализует прибыль на этапе "сказания о сокращении". Общая ситуация на рынке альткойнов остается вялой, но появление таких инновационных продуктов, как RWA и пользовательские входы, придает отрасли базовую динамику.
Стоит отметить, что основные торговые платформы ускоряют создание экосистемы децентрализованной торговли, способствуя бесшовному доступу пользователей к приложениям DeFi и впервые позволяя пользователям напрямую торговать децентрализованными активами на платформе с помощью агрегирования ликвидности на цепочке и технологий абстракции аккаунтов. Этот переход к модели "смешанной централизации и децентрализации" может стать ключом к следующему этапу роста и прорыва на рынке.
Макроэкономическая среда и ее влияние
В первом квартале 2025 года макроэкономическая обстановка в США оказала глубокое влияние на рынок криптоактивов. Положительная корреляция между крипторынком и американскими акциями усилилась, и динамика индекса Nasdaq в определенной степени напрямую влияет на направление рынка криптоактивов. Хотя биткойн когда-то считался "цифровым золотом", сейчас криптоактивы больше склоняются к рисковым активам, а не к активам-убежищам, и подвержены большему влиянию рыночной ликвидности.
Ядро макроэкономики заключается в балансе между инфляцией и силой экономики. Рынок торгует ожиданиями будущего: слишком высокая инфляция или слишком сильная экономика могут привести к тому, что Федеральная резервная система отложит снижение процентных ставок, что негативно скажется на капитальных рынках; слишком слабая экономика может вызвать риск рецессии, что также негативно скажется на доверии к рынку и движении капитала. Таким образом, макроэкономика должна найти баланс между силой и слабостью, чтобы создать благоприятные условия для капитальных рынков.
Существенные сокращения в государственном секторе напрямую привели к росту уровня безработицы. В то же время, налоговая политика, повышая цены на затронутые товары и затраты на связанные секторы услуг, усугубила инфляционное давление и увеличила вероятность рецессии в экономике США.
Эти меры увеличили нестабильность на рынке, что привело к увеличению волатильности капитального рынка. Учитывая рост, вызванный предыдущими выборами, и потенциальные огромные риски волатильности в краткосрочной перспективе, некоторые инвестиционные учреждения сократили свои инвестиционные планы в первом квартале 2025 года и сосредоточили больше усилий на исследовании внебиржевых торговых стратегий и расширении каналов. Однако эти меры могут быть не просто экономическими инструментами регулирования, а направлены на увеличение политической переговорной силы или намеренное создание хаоса для достижения особых целей, таких как создание признаков рецессии для принуждения центрального банка к быстрому снижению процентных ставок, что поможет смягчить проблемы с государственными облигациями и стимулировать экономический рост. Поэтому рынок все еще сохраняет оптимизм в отношении будущего криптоактивов.
В первом квартале рынок криптоактивов чутко реагировал на экономические данные. Данные за январь в целом были сильными, но реакция рынка была спокойной, февральская инфляция превысила ожидания, что привело к резкому снижению ожиданий по снижению ставок, биткойн значительно упал, а улучшение экономических данных в марте привело к кратковременному росту, но превышение ожиданий по базовому PCE вновь вызвало падение.
Смотря в будущее, рынок криптоактивов будет в значительной степени зависеть от макроэкономических данных и направления денежно-кредитной политики, инвесторы должны внимательно следить за изменениями в данных по инфляции и занятости, чтобы точно уловить тенденции рынка.
Новая политика правительства в области криптоактивов и её влияние
Правительство подписало указ в марте, требующий создания стратегического резерву биткойнов, финансируемого в основном из конфискованных около 200 000 биткойнов (стоимостью около 18 миллиардов долларов), и запретило продажу биткойнов из резерва. Эта мера направлена на то, чтобы повысить статус биткойна как "суверенного резервного актива", увеличить его легитимность и ликвидность, а также укрепить лидерство США в области цифровых активов. В краткосрочной перспективе цена биткойна взлетела более чем на 8%, но затем быстро упала из-за того, что резерв зависел только от конфискованных активов и не было планов по новым закупкам. В долгосрочной перспективе эта мера может спровоцировать другие страны на аналогичные действия, способствуя тому, чтобы биткойн стал международным резервным активом. Не биткойн цифровые активы также могут быть включены в цифровой резервный фонд, что знаменует собой переход криптоактивов к статусу национального стратегического инструмента.
В области регулирования новое правительство продвигает замену председателя регулятора фондовых рынков, создает рабочую группу по криптоактивам, уточняет стандарты разделения между токенами и нетокенами, а также прекращает судебные иски против некоторых торговых платформ. Кроме того, отменены спорные бухгалтерские нормы, что снижает финансовую нагрузку на компании. Регуляторная среда значительно смягчилась, институциональные инвесторы ускоряют вход в рынок; традиционным финансовым учреждениям, таким как банки, разрешено осуществлять услуги по криптохранению, что способствует процессу соблюдения норм в отрасли. Эти политики, через ослабление правил, реконструкцию рамок и продвижение законодательства, изменили экосистему крипто- и финансовой отрасли. В краткосрочной перспективе, политические дивиденды могут ускорить технологические инновации и приток капитала; однако в долгосрочной перспективе необходимо быть осторожными по отношению к системным рискам и сложности глобальной регуляторной игры.
В развитии стабильных монет правительство создает федеральную регулирующую структуру для стабильных монет, позволяя эмитентам стабильных монет подключаться к платежным системам и четко запрещая выпуск цифровой валюты центрального банка для сохранения пространства для инноваций частных криптоактивов. Применение стабильных монет в международных платежах ускоряется, расширяется международный путь доллара; рыночная доля частных стабильных монет увеличивается, углубляется интеграция с традиционной финансовой системой.
В области тарифной политики правительство требует, чтобы тарифные ставки всех торговых партнеров США совпадали с американскими, и вводит дополнительные пошлины на страны, применяющие систему налога на добавленную стоимость. Это вызвало ответные меры со стороны основных торговых партнеров, что привело к спиральному росту глобальных тарифных барьеров. Правительство также подписало указ о взаимных тарифах, который further уточнил и реализовал направление политики. Эти меры вызвали быструю реакцию со стороны основных затронутых стран, в частности, Китай принял соответствующие меры, что привело к серьезным расхождениям и трениям в экономических торговых отношениях между сторонами.
Под влиянием такой тарифной политики увеличиваются затраты на глобальную торговлю, объем международной торговли может сократиться. Производственные затраты значительно возрастают, ускоряется реконструкция цепочки поставок, снижается инвестиционная готовность предприятий. США сталкиваются с давлением инфляции на импорт, монетарная политика оказывается в затруднительном положении, ожидания снижения процентных ставок откладываются. Тарифная политика также заставляет компании переносить производство в другие страны, однако проблемы с инфраструктурой и нехваткой рабочей силы в США препятствуют возвращению производства. Отрасли, зависящие от глобальных цепочек поставок, подвергаются сильному удару, давление на прибыль транснациональных компаний увеличивается, акции технологического сектора корректируются. Рынки развивающихся стран сталкиваются с вызовами при принятии цепочек поставок. Торговая война также подрывает доверие к доллару как валюте расчетов в международной торговле, что приводит к падению цен на государственные облигации и росту доходности. Некоторые страны начинают исследовать пути дедолларизации. Глобальные финансовые рынки в целом значительно упали, рыночная ликвидность испытывает огромное давление.
Проект децентрализованных финансов, поддерживаемый правительством, с момента своего запуска в 2024 году оказал многогранное влияние на Криптоактивы благодаря своему фону и капиталовложениям. Этот проект считается "ориентиром" для правительственной политики, дружественной к шифрованию, и его распределение активов и стратегическое сотрудничество интерпретируется рынком как "официальный отбор активов", что привлекает инвесторов следовать за ним. В краткосрочной перспективе это может усилить зависимость рынка от "политической нарративы", приводя к колебаниям цен на определенные токены, в то время как в долгосрочной перспективе необходимо остерегаться рисков непостоянства политики. Одновременно выпущенный проектом долларовый стейблкоин подчеркивает соблюдение норм и институциональное хранение; если он успешно внедрится в трансакции с международными платежами и сценарии децентрализованных финансов, это может ослабить долю рынка существующих стейблкоинов, одновременно способствуя цифровизации доллара и укрепляя доминирующее положение США в глобальной финансовой системе.
Кроме того, работа этого проекта получает выгоду от корректировки государственной политики, предоставляя аналогичные проекты соответствующие модели, снижая порог соблюдения норм в отрасли и привлекая традиционные финансовые учреждения к участию в шифровании бизнеса, но может привести к рыночному пузырю из-за регуляторного арбитража.
В долгосрочной стратегической ценности этот проект активно инвестирует в различные Криптоактивы, что соответствует инициативе правительства по "стратегическим крипто резервам". Эта схема может привлечь больше капитала к криптоактивам, что, в свою очередь, сделает цифровые активы центральной темой следующего периода. Кроме того, его операционная модель предоставляет другим проектам пример "взаимодействия между государством и бизнесом", и в будущем может появиться больше крипто проектов, зависящих от политической власти, но необходимо сбалансировать соблюдение норм и принципы децентрализации.
Таким образом, влияние этого проекта на индустрию криптоактивов имеет эффект двустороннего меча: с одной стороны, он ускоряет процесс соблюдения норм благодаря политической поддержке, способствует интеграции децентрализованных финансов и институционального капитала, а также исследует глобальное применение долларовых стабильных монет; с другой стороны, зависимость от политических льгот может привести к рыночному пузырю, непрозрачное распределение выгод может вызвать кризис доверия, а неэффективная реализация проекта может стать негативным примером для отрасли. В будущем необходимо сосредоточиться на прогрессе реализации продуктов этого проекта, их приемлемости на рынке стабильных монет, а также на поддерживающей роли согласованности государственной политики.
Интеграция централизованных и децентрализованных торговых платформ
Торговые платформы и Web3-кошельки выступают важными входами в мир криптоактивов. Пользователи часто сначала используют фиатные деньги на основных платформах для пополнения активов, а затем участвуют в финансовых операциях, таких как торговля, кредитование и управление капиталом, или взаимодействуют с различными приложениями с помощью Web3-кошельков на различных публичных блокчейнах. Ранее эти два направления были четко разделены. Из-за высокой стоимости входа и обучения использование Web3-кошельков пользователями было ограничено, и обычные пользователи чаще начинали своё путешествие в Web3 с торговых платформ, где централизованные платформы удерживали пользователей более зрелыми и доступными услугами по сравнению с децентрализованными приложениями. Особенно в 2025 году бизнес торговых платформ стал более зрелым по сравнению с предыдущим циклом. Например, одна из платформ в 2024 году объявила, что количество пользователей достигло 200 миллионов, что вдвое больше по сравнению с предыдущим циклом. В то время как число пользователей Web3 на нативных цепочках, из-за различных факторов, составляет лишь около 10% от числа пользователей централизованных платформ.
С 2023 года торговые платформы, опираясь на накопленный опыт управления активами в своих кошельках, выходят на рынок продуктов Web3-кошельков. В частности, кошелек одной из платформ на уровне продукта привлекает множество пользователей благодаря выдающемуся пользовательскому опыту, такому как управление активами, взаимодействие на блокчейне и оптимизация сделок, успешно завоевывая большое количество пользователей. Централизованные платформы используют свои преимущества в модуле кошельков на бирже, такие как создание различных RPC для публичных цепочек, чтобы создать более совершенные и качественные продукты кошельков, что позволяет привлечь и удержать пользователей. Тем не менее, по сути, такие кошельки не имеют значительных отличий от традиционных Web3-кошельков, они представляют собой более качественный и удобный многосетевой кошелек и не преодолевают порог использования нативных Web3-кошельков.
Другой крупный торговый платформенный Web3-кошелек тесно связан с его аккаунтом, изначально поддерживая быстрый прием и отправку активов между внутренними активами и Web3-кошельком, снижая опасения пользователей по поводу безопасности при использовании Web3-кошелька и предоставляя защиту с уровня биржи. В то же время эта платформа совместно с основными децентрализованными биржами экосистемы запускает несколько раундов первичного размещения токенов для обычных пользователей, привлекая больше внутренних пользователей для участия и изучения знаний о цепочке. Кроме того, его последняя функция кошелька позволяет внутренним пользователям напрямую приобретать определенные цепочные активы, реализуя функцию прямой покупки цепочных активов изнутри платформы, полностью разрушая традиционные границы между централизованными и децентрализованными платформами.
В отличие от Web3-кошельков, доминирующих на основных централизованных платформах, коренные криптоактивы
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
15 Лайков
Награда
15
7
Поделиться
комментарий
0/400
BoredApeResistance
· 2ч назад
Уже десять лет в мире криптовалют.
Посмотреть ОригиналОтветить0
Web3ProductManager
· 08-04 18:23
честно говоря, наши метрики пользовательского пути кричат о капитуляции медвежьего рынка... зацепки удержания не работают по всем направлениям, смх
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeePhobia
· 08-04 16:54
Как и в предыдущие два года, снова вертится в регулировании.
Посмотреть ОригиналОтветить0
FUDwatcher
· 08-03 19:03
Все еще Медвежий рынок, как обычно.
Посмотреть ОригиналОтветить0
AlphaLeaker
· 08-03 18:57
Бычий рынок рано или поздно придет!
Посмотреть ОригиналОтветить0
SchrodingerPrivateKey
· 08-03 18:56
Регулирование, покупайте, я потерял из-за своей способности.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MoonRocketTeam
· 08-03 18:44
Не паникуйте, разогрев бустера в процессе, ожидайте завершения настройки входа в траекторию.
Обзор крипторынка за первый квартал 2025 года: резкие макро колебания, углубление микроинноваций
Обзор рынка Криптоактивов за первый квартал 2025 года
Обзор отрасли
В начале 2025 года рынок криптоактивов стартует в сложной эмоциональной обстановке. Несмотря на множество ожиданий отрасли от нового года, таких как изменение денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы, новый всплеск революции технологий ИИ и обещанные новым правительством дружелюбные регуляторные рамки, к концу первого квартала рынок демонстрирует характеристики "резких колебаний макронаратива и углубления микроинноваций".
Глобальная макроэкономика становится ключевым фактором, определяющим рынок. ФРС взвешивает между повторной инфляцией и рисками рецессии, ожидания снижения ставок в марте хотя и кратковременно поддержали рынок, но не смогли компенсировать панику ликвидности, вызванную разрывом пузыря оценки акций США. Новое правительство продвигает стратегические запасы биткойнов и стратегические запасы цифровых активов, а также реализует Закон о четком регулировании цифровых активов, что приносит структурные преимущества для отрасли, но параллельно с этим политика льгот и послабления регулирования также усугубила споры на рынке о "стоимости трансформации в соответствие".
Биткойн после突破а исторического максимума в 100 тысяч долларов в январе пережил 30%-й глубокий откат, что свидетельствует о том, что рынок реализует прибыль на этапе "сказания о сокращении". Общая ситуация на рынке альткойнов остается вялой, но появление таких инновационных продуктов, как RWA и пользовательские входы, придает отрасли базовую динамику.
Стоит отметить, что основные торговые платформы ускоряют создание экосистемы децентрализованной торговли, способствуя бесшовному доступу пользователей к приложениям DeFi и впервые позволяя пользователям напрямую торговать децентрализованными активами на платформе с помощью агрегирования ликвидности на цепочке и технологий абстракции аккаунтов. Этот переход к модели "смешанной централизации и децентрализации" может стать ключом к следующему этапу роста и прорыва на рынке.
Макроэкономическая среда и ее влияние
В первом квартале 2025 года макроэкономическая обстановка в США оказала глубокое влияние на рынок криптоактивов. Положительная корреляция между крипторынком и американскими акциями усилилась, и динамика индекса Nasdaq в определенной степени напрямую влияет на направление рынка криптоактивов. Хотя биткойн когда-то считался "цифровым золотом", сейчас криптоактивы больше склоняются к рисковым активам, а не к активам-убежищам, и подвержены большему влиянию рыночной ликвидности.
Ядро макроэкономики заключается в балансе между инфляцией и силой экономики. Рынок торгует ожиданиями будущего: слишком высокая инфляция или слишком сильная экономика могут привести к тому, что Федеральная резервная система отложит снижение процентных ставок, что негативно скажется на капитальных рынках; слишком слабая экономика может вызвать риск рецессии, что также негативно скажется на доверии к рынку и движении капитала. Таким образом, макроэкономика должна найти баланс между силой и слабостью, чтобы создать благоприятные условия для капитальных рынков.
Существенные сокращения в государственном секторе напрямую привели к росту уровня безработицы. В то же время, налоговая политика, повышая цены на затронутые товары и затраты на связанные секторы услуг, усугубила инфляционное давление и увеличила вероятность рецессии в экономике США.
Эти меры увеличили нестабильность на рынке, что привело к увеличению волатильности капитального рынка. Учитывая рост, вызванный предыдущими выборами, и потенциальные огромные риски волатильности в краткосрочной перспективе, некоторые инвестиционные учреждения сократили свои инвестиционные планы в первом квартале 2025 года и сосредоточили больше усилий на исследовании внебиржевых торговых стратегий и расширении каналов. Однако эти меры могут быть не просто экономическими инструментами регулирования, а направлены на увеличение политической переговорной силы или намеренное создание хаоса для достижения особых целей, таких как создание признаков рецессии для принуждения центрального банка к быстрому снижению процентных ставок, что поможет смягчить проблемы с государственными облигациями и стимулировать экономический рост. Поэтому рынок все еще сохраняет оптимизм в отношении будущего криптоактивов.
В первом квартале рынок криптоактивов чутко реагировал на экономические данные. Данные за январь в целом были сильными, но реакция рынка была спокойной, февральская инфляция превысила ожидания, что привело к резкому снижению ожиданий по снижению ставок, биткойн значительно упал, а улучшение экономических данных в марте привело к кратковременному росту, но превышение ожиданий по базовому PCE вновь вызвало падение.
Смотря в будущее, рынок криптоактивов будет в значительной степени зависеть от макроэкономических данных и направления денежно-кредитной политики, инвесторы должны внимательно следить за изменениями в данных по инфляции и занятости, чтобы точно уловить тенденции рынка.
Новая политика правительства в области криптоактивов и её влияние
Правительство подписало указ в марте, требующий создания стратегического резерву биткойнов, финансируемого в основном из конфискованных около 200 000 биткойнов (стоимостью около 18 миллиардов долларов), и запретило продажу биткойнов из резерва. Эта мера направлена на то, чтобы повысить статус биткойна как "суверенного резервного актива", увеличить его легитимность и ликвидность, а также укрепить лидерство США в области цифровых активов. В краткосрочной перспективе цена биткойна взлетела более чем на 8%, но затем быстро упала из-за того, что резерв зависел только от конфискованных активов и не было планов по новым закупкам. В долгосрочной перспективе эта мера может спровоцировать другие страны на аналогичные действия, способствуя тому, чтобы биткойн стал международным резервным активом. Не биткойн цифровые активы также могут быть включены в цифровой резервный фонд, что знаменует собой переход криптоактивов к статусу национального стратегического инструмента.
В области регулирования новое правительство продвигает замену председателя регулятора фондовых рынков, создает рабочую группу по криптоактивам, уточняет стандарты разделения между токенами и нетокенами, а также прекращает судебные иски против некоторых торговых платформ. Кроме того, отменены спорные бухгалтерские нормы, что снижает финансовую нагрузку на компании. Регуляторная среда значительно смягчилась, институциональные инвесторы ускоряют вход в рынок; традиционным финансовым учреждениям, таким как банки, разрешено осуществлять услуги по криптохранению, что способствует процессу соблюдения норм в отрасли. Эти политики, через ослабление правил, реконструкцию рамок и продвижение законодательства, изменили экосистему крипто- и финансовой отрасли. В краткосрочной перспективе, политические дивиденды могут ускорить технологические инновации и приток капитала; однако в долгосрочной перспективе необходимо быть осторожными по отношению к системным рискам и сложности глобальной регуляторной игры.
В развитии стабильных монет правительство создает федеральную регулирующую структуру для стабильных монет, позволяя эмитентам стабильных монет подключаться к платежным системам и четко запрещая выпуск цифровой валюты центрального банка для сохранения пространства для инноваций частных криптоактивов. Применение стабильных монет в международных платежах ускоряется, расширяется международный путь доллара; рыночная доля частных стабильных монет увеличивается, углубляется интеграция с традиционной финансовой системой.
В области тарифной политики правительство требует, чтобы тарифные ставки всех торговых партнеров США совпадали с американскими, и вводит дополнительные пошлины на страны, применяющие систему налога на добавленную стоимость. Это вызвало ответные меры со стороны основных торговых партнеров, что привело к спиральному росту глобальных тарифных барьеров. Правительство также подписало указ о взаимных тарифах, который further уточнил и реализовал направление политики. Эти меры вызвали быструю реакцию со стороны основных затронутых стран, в частности, Китай принял соответствующие меры, что привело к серьезным расхождениям и трениям в экономических торговых отношениях между сторонами.
Под влиянием такой тарифной политики увеличиваются затраты на глобальную торговлю, объем международной торговли может сократиться. Производственные затраты значительно возрастают, ускоряется реконструкция цепочки поставок, снижается инвестиционная готовность предприятий. США сталкиваются с давлением инфляции на импорт, монетарная политика оказывается в затруднительном положении, ожидания снижения процентных ставок откладываются. Тарифная политика также заставляет компании переносить производство в другие страны, однако проблемы с инфраструктурой и нехваткой рабочей силы в США препятствуют возвращению производства. Отрасли, зависящие от глобальных цепочек поставок, подвергаются сильному удару, давление на прибыль транснациональных компаний увеличивается, акции технологического сектора корректируются. Рынки развивающихся стран сталкиваются с вызовами при принятии цепочек поставок. Торговая война также подрывает доверие к доллару как валюте расчетов в международной торговле, что приводит к падению цен на государственные облигации и росту доходности. Некоторые страны начинают исследовать пути дедолларизации. Глобальные финансовые рынки в целом значительно упали, рыночная ликвидность испытывает огромное давление.
Проект децентрализованных финансов, поддерживаемый правительством, с момента своего запуска в 2024 году оказал многогранное влияние на Криптоактивы благодаря своему фону и капиталовложениям. Этот проект считается "ориентиром" для правительственной политики, дружественной к шифрованию, и его распределение активов и стратегическое сотрудничество интерпретируется рынком как "официальный отбор активов", что привлекает инвесторов следовать за ним. В краткосрочной перспективе это может усилить зависимость рынка от "политической нарративы", приводя к колебаниям цен на определенные токены, в то время как в долгосрочной перспективе необходимо остерегаться рисков непостоянства политики. Одновременно выпущенный проектом долларовый стейблкоин подчеркивает соблюдение норм и институциональное хранение; если он успешно внедрится в трансакции с международными платежами и сценарии децентрализованных финансов, это может ослабить долю рынка существующих стейблкоинов, одновременно способствуя цифровизации доллара и укрепляя доминирующее положение США в глобальной финансовой системе.
Кроме того, работа этого проекта получает выгоду от корректировки государственной политики, предоставляя аналогичные проекты соответствующие модели, снижая порог соблюдения норм в отрасли и привлекая традиционные финансовые учреждения к участию в шифровании бизнеса, но может привести к рыночному пузырю из-за регуляторного арбитража.
В долгосрочной стратегической ценности этот проект активно инвестирует в различные Криптоактивы, что соответствует инициативе правительства по "стратегическим крипто резервам". Эта схема может привлечь больше капитала к криптоактивам, что, в свою очередь, сделает цифровые активы центральной темой следующего периода. Кроме того, его операционная модель предоставляет другим проектам пример "взаимодействия между государством и бизнесом", и в будущем может появиться больше крипто проектов, зависящих от политической власти, но необходимо сбалансировать соблюдение норм и принципы децентрализации.
Таким образом, влияние этого проекта на индустрию криптоактивов имеет эффект двустороннего меча: с одной стороны, он ускоряет процесс соблюдения норм благодаря политической поддержке, способствует интеграции децентрализованных финансов и институционального капитала, а также исследует глобальное применение долларовых стабильных монет; с другой стороны, зависимость от политических льгот может привести к рыночному пузырю, непрозрачное распределение выгод может вызвать кризис доверия, а неэффективная реализация проекта может стать негативным примером для отрасли. В будущем необходимо сосредоточиться на прогрессе реализации продуктов этого проекта, их приемлемости на рынке стабильных монет, а также на поддерживающей роли согласованности государственной политики.
Интеграция централизованных и децентрализованных торговых платформ
Торговые платформы и Web3-кошельки выступают важными входами в мир криптоактивов. Пользователи часто сначала используют фиатные деньги на основных платформах для пополнения активов, а затем участвуют в финансовых операциях, таких как торговля, кредитование и управление капиталом, или взаимодействуют с различными приложениями с помощью Web3-кошельков на различных публичных блокчейнах. Ранее эти два направления были четко разделены. Из-за высокой стоимости входа и обучения использование Web3-кошельков пользователями было ограничено, и обычные пользователи чаще начинали своё путешествие в Web3 с торговых платформ, где централизованные платформы удерживали пользователей более зрелыми и доступными услугами по сравнению с децентрализованными приложениями. Особенно в 2025 году бизнес торговых платформ стал более зрелым по сравнению с предыдущим циклом. Например, одна из платформ в 2024 году объявила, что количество пользователей достигло 200 миллионов, что вдвое больше по сравнению с предыдущим циклом. В то время как число пользователей Web3 на нативных цепочках, из-за различных факторов, составляет лишь около 10% от числа пользователей централизованных платформ.
С 2023 года торговые платформы, опираясь на накопленный опыт управления активами в своих кошельках, выходят на рынок продуктов Web3-кошельков. В частности, кошелек одной из платформ на уровне продукта привлекает множество пользователей благодаря выдающемуся пользовательскому опыту, такому как управление активами, взаимодействие на блокчейне и оптимизация сделок, успешно завоевывая большое количество пользователей. Централизованные платформы используют свои преимущества в модуле кошельков на бирже, такие как создание различных RPC для публичных цепочек, чтобы создать более совершенные и качественные продукты кошельков, что позволяет привлечь и удержать пользователей. Тем не менее, по сути, такие кошельки не имеют значительных отличий от традиционных Web3-кошельков, они представляют собой более качественный и удобный многосетевой кошелек и не преодолевают порог использования нативных Web3-кошельков.
Другой крупный торговый платформенный Web3-кошелек тесно связан с его аккаунтом, изначально поддерживая быстрый прием и отправку активов между внутренними активами и Web3-кошельком, снижая опасения пользователей по поводу безопасности при использовании Web3-кошелька и предоставляя защиту с уровня биржи. В то же время эта платформа совместно с основными децентрализованными биржами экосистемы запускает несколько раундов первичного размещения токенов для обычных пользователей, привлекая больше внутренних пользователей для участия и изучения знаний о цепочке. Кроме того, его последняя функция кошелька позволяет внутренним пользователям напрямую приобретать определенные цепочные активы, реализуя функцию прямой покупки цепочных активов изнутри платформы, полностью разрушая традиционные границы между централизованными и децентрализованными платформами.
В отличие от Web3-кошельков, доминирующих на основных централизованных платформах, коренные криптоактивы