Анализ реальных доходов протоколов в области Децентрализованных финансов

С развитием отрасли Децентрализованные финансы все больше проектов начинают уделять внимание созданию реальной ценности, а не просто полагаться на высокие токеновые вознаграждения для привлечения ликвидности. Это изменение отражает спрос рынка на устойчивые модели развития. В этой статье будут проанализированы характеристики реальных доходных Протоколов и представлены 7 типичных случаев.

Характеристики реального доходного протокола

1. Высокая степень соответствия продукта рынку, сильная приверженность пользователей
2. Генерация дохода на блокчейне через продукт
3. Доход больше операционных расходов и эмиссии токенов
4. Выплата доходов в основных активах, таких как ETH или стабильные монеты

7 типичных случаев

1. BTRFLY (Засекреченный картель)

BTRFLY выпустил версию V2, переходя от модели разбавления к модели реальной прибыли. Пользователи могут зарабатывать ETH-дивиденды, блокируя BTRFLY, доходы поступают из его капитала и продуктовой экосистемы.

2. Получает сетевое (Polygon)

Децентрализованная платформа для маржинальной торговли, предлагает криптовалюту, акции и валюту с кредитным плечом до 150 раз. В настоящее время доступны DAI Vault и GNS-DAI LP, стейкинг однотокенового GNS скоро будет запущен.

3. Умами (Arbitrum)

• mUMAMI: Вклад в UMAMI может приносить около 5% годовых доходов в WETH от протокола.
• GLP/TCR USDC-пул: примерно 20% APR, реализуется через сборы GMX и хеджирование TracerDao

4. Кудзира (Cosmos)

Многофункциональная экосистема:

• Orca: Скидка на ликвидируемые активы
• Fin: Ордерная книга торговли
• Blue: Экосистемное ядро
• USK: децентрализованная стабильная монета

Ставка KUJI позволяет зарабатывать часть дохода, в настоящее время годовая ставка составляет примерно 0,49%.

5. Trader Joe (Аваланш)

Топовый DEX на Avalanche. Ставьте JOE для получения sJOE и зарабатывайте вознаграждения в USDC, полученные от 0,05% торговых сборов.

6. Synthetix (Эфириум/Оптимизм)

Платформа для создания синтетических активов. Ставка SNX дает:

1. Торговцы платят sUSD
2. Инфляционные вознаграждения SNX

7. GMX (Arbitrum/Avalanche)

Децентрализованная биржа контрактов, максимальный кредитное плечо 30x. Извлечение 30% комиссии с торговли, конвертируемой в ETH/AVAX для распределения среди стейкеров GMX.

Инструменты для исследования проектов

• TokenTerminal/CryptoFees: данные о доходах
• Dune Analytics: панель управления протоколом
• Messari: Информация о поставках токенов
• Протокол внутренней панели данных

Основные моменты оценки проекта

• Источник дохода
• Масштаб доходов
• Предложение и эмиссия токенов
• Способ выплаты доходов
• Сетевая эффективность

Потенциальные риски

1. Модель распределения доходов может столкнуться с регуляторными вызовами
2. Некоторые проекты основаны на сложной финансовой инженерии, существуют потенциальные риски