Приход волны токенизации активов RWA: инвестиционные возможности и вызовы соответствия

RWA(Реальные Активы)представляют собой процесс преобразования материальных или нематериальных активов реального мира в цифровые токены с помощью технологии блокчейн. Эта инновация не только повышает ликвидность и доступность активов, но и открывает для инвесторов новые области, недоступные для традиционных финансов. С учетом того, что рынок RWA в мире быстро растет, ожидается, что к концу 2025 года он превысит 50 миллиардов долларов, а долгосрочный потенциал составит 18,9 триллионов долларов.

В качестве пионера в развитии RWA, США привлекают внимание многочисленных институтов и инвесторов благодаря зрелым финансовым рынкам и четкой регуляторной базе. В то же время, такие места, как ЕС, Сингапур и Гонконг, также активно продвигают политику, связанную с RWA, внося новую жизнь в рынок.

Однако для инвесторов из материкового Китая участие в инвестициях в RWA как привлекательно, так и требует осторожности. Поскольку регулирование отрасли Web3 в стране все еще находится в "серой зоне", отсутствует четкая правовая политика, и инвесторы сталкиваются с множеством вызовов в области Соответствия.

Преимущества RWA

Токенизация активов принесла множество значительных преимуществ:

1. Повышение ликвидности: преобразование традиционно менее ликвидных активов (, таких как недвижимость или произведения искусства ), в торгуемые токены расширяет потенциальную базу покупателей и повышает рыночную эффективность.

2. Повышение доступности: снижение инвестиционного порога, чтобы обычные инвесторы могли участвовать в ранее труднодоступных высокодоходных классах активов.

3. Повышение прозрачности: используя открытость и неизменяемость блокчейна, предоставлять надежные записи о праве собственности и информации о транзакциях, снижая риски подделки и мошенничества.

4. Освобождение совместимости: интеграция с экосистемой DeFi, создание совершенно новых финансовых продуктов и услуг, предоставление большего количества инновационных возможностей для разработчиков смарт-контрактов.

Анализ природы активов RWA

Классификация свойств активов RWA в основном основана на типе базового актива и юридической структуре токенизации. Обычно их можно разделить на:

• Ценные бумаги: такие как акции, облигации и т.д.
• Физические активы: такие как недвижимость, товары и т.д.
• Нематериальные активы: такие как интеллектуальная собственность, авторские права и т.д.

После токенизации RWA обычно рассматриваются как финансовые активы, но их природа базовых активов не изменилась. В США SEC может определить, составляют ли токенизированные активы ценные бумаги, используя тест Хоуи (Howey Test). Большинство RWA-активов с доходностью в США склонны рассматриваться как ценные бумаги.

Соответствие ограничениям

Инвесторы из материкового Китая сталкиваются с многочисленными вызовами в области соответствия при участии в зарубежных инвестициях в RWA:

1. Валютный контроль: удобный лимит на покупку валюты для физических лиц составляет 50 000 долларов США в год и не может быть использован для инвестиций в зарубежные ценные бумаги, предприятия должны пройти регистрацию ODI.

2. Налоговая политика: возможно, потребуется уплатить налог у источника в США, а в Китае - 20% налог на прирост капитала.

3. Риски трансакций через границу: Торговля через незарегистрированные зарубежные биржи или брокеров может рассматриваться как незаконная.

4. Риски торговли виртуальными токенами: покупка цифровых валют является высокорисковым поведением, не защищенным законом.

Инвесторы должны строго соблюдать соответствующее законодательство как внутри страны, так и за ее пределами, чтобы обеспечить безопасность и соответствие средств. Только при двухсторонней защите технологических инноваций и оптимизации соответствия можно достичь роста благосостояния в волне токенизации RWA, одновременно эффективно избегая потенциальных рисков.