Устранение напряженности в отношениях между США и Китаем способствует росту финансовых рынков, Федеральная резервная система (ФРС) может возобновить цикл снижения процентных ставок.

В последнее время первая встреча между США и Китаем в Швейцарии достигла значительных результатов, что стало началом нового этапа в тарифном споре между сторонами. Этот прогресс превзошел рыночные ожидания, и фондовые рынки США и криптовалютный рынок быстро отреагировали на ранее негативные последствия.

Трейдеры начали обращать внимание на новую проблему: уйдет ли экономика США в рецессию и когда Федеральная резервная система (ФРС) возобновит цикл снижения процентных ставок. Данные по инфляции и занятости, опубликованные на этой неделе, показывают, что инфляция продолжает снижаться, занятость временно остается стабильной, а влияние тарифного удара оказалось ниже ожиданий. Эти данные, превысившие ожидания, способствовали значительному росту индексов фондового рынка США на этой неделе, в то время как цены на золото резко упали.

Председатель Федеральной резервной системы (ФРС) в своей важной речи на этой неделе упомянул о возможности пересмотра "рамок денежно-кредитной политики", что может означать, что цикл снижения процентных ставок может быть вскоре перезапущен. Однако рейтинговые агентства понизили рейтинг государственных облигаций США, что вновь подчеркивает долговой кризис, с которым США сталкиваются на протяжении длительного времени.

Политика, макрофинансы и экономические данные

12 мая после встречи между Китаем и США в Швейцарии было объявлено о временном соглашении о снижении тарифов сроком на 90 дней. США снизят тарифы на китайские товары с 145% до 30%, а Китай также снизит тарифы на американские товары с 125% до 10% и приостановит или отменит некоторые меры нетарифного реагирования. Этот прогресс свидетельствует о том, что влияние тарифного спора может постепенно ослабевать, и в краткосрочной перспективе его влияние на глобальную экономику, вероятно, не выйдет за рамки ожиданий.

Вследствие этой новости, американские акции значительно выросли на этой неделе. Индексы Nasdaq, S&P 500 и Dow Jones увеличились на 7,15%, 5,27% и 3,41% соответственно, что стало четвертой неделей роста подряд. Если ожидания по снижению процентных ставок возрастут, фондовый рынок имеет шанс в краткосрочной перспективе преодолеть исторические максимумы.

Данные CPI за апрель в США показывают, что скорректированный по сезону месячный рост составил 2,3%, что ниже ожиданий и является снижением на протяжении трех месяцев подряд. В области данных по занятости число первичных заявок на пособие по безработице составило 229000, что соответствует ожиданиям. PPI составил 2,4%, что чуть ниже ожиданий. Эти данные указывают на то, что тарифные споры еще не нанесли существенного ущерба потреблению, в то же время инфляция продолжает снижаться, создавая благоприятные условия для возобновления снижения процентных ставок.

Председатель Федеральной резервной системы (ФРС) в своей речи заявил, что рамки денежно-кредитной политики, введенные в 2020 году, возможно, необходимо скорректировать в текущей экономической среде. Он упомянул, что частые шоки в сфере предложения делают трудным достижение среднего целевого уровня инфляции, и потребуется корректировка политики для лучшего баланса между целями по инфляции и занятости. Это заявление может означать, что ФРС будет разрабатывать политику на основе более краткосрочных данных по CPI, повышая свою гибкость в ответ на изменения в политике.

В то же время, проблема государственного долга США остается важным вызовом. В этом году США добавили 1,9 трлн долларов долгов, объём долгов, подлежащих замене, может достигать 9,2 трлн долларов. Если срочно не начать снижение процентных ставок, правительство США не только продолжит нести высокие процентные расходы, но и может столкнуться с трудностями на аукционах первичного рынка.

Рейтинговое агентство снизило долгосрочный рейтинг эмитента и не обеспеченного старшего долга правительства США с Aaa до Aa1, что является первым снижением с 1917 года. Этот шаг обозначает, что США потеряли высший кредитный рейтинг от трех крупнейших рейтинговых агентств, подчеркивая долгосрочные долговые вызовы, с которыми сталкивается Америка.

Криптовалютный рынок

Биткойн большую часть недели находился в высоком диапазоне, в воскресенье внезапно вырос до 106692.97 долларов, что составляет рост на 2.24% за неделю. Исходя из технических индикаторов, Биткойн на протяжении недели находился выше "первой восходящей трендовой линии", близко к верхней границе "дна Трампа". Индикатор перекупленности немного скорректировался, объем торгов остался на уровне, близком к прошлой неделе.

Движение средств

На этой неделе крипторынок сохраняет сильный поток капитала, два основных канала получили в общей сложности 2,527 миллиарда долларов, из которых 1,880 миллиарда - это стейблкоины, а сумма биткоин-ETF и эфириум-ETF составила 647 миллионов долларов. Следует отметить, что за последние четыре недели поток капитала в каналы ETF демонстрирует тенденцию к снижению.

Средства для заимствования на площадке находятся на стадии расширения, а контрактный рынок переживает вторичное расширение текущего行情.

Давление на продажу и распродажа

После того как биткойн вернулся на уровень 100000 долларов, часть средств, купивших на дне, зафиксировала прибыль. С восстановлением ликвидности некоторые долгосрочные держатели также провели небольшие продажи. В целом, этап "уменьшения длинной позиции и увеличения короткой" еще не полностью развернулся, опытные долгосрочные инвесторы все еще ждут более высоких цен.

На этой неделе в биржи поступило 127226 биткойнов, что является снижением на протяжении четырех недель подряд. Выход из бирж составил 27965 биткойнов, что является самым высоким показателем с начала года. Уменьшение объема продаж и увеличение объема покупок, при благоприятных внешних условиях, обычно предвещает возможный быстрый рост цен в будущем.

Периодические индикаторы

Согласно данным eMerge Engine, показатель EMC BTC Cycle Metrics составляет 0.875 и находится в фазе роста.