Политика тарифов становится в центре внимания после заседания FOMC, рынок сохраняет осторожный настрой
1. Обзор макроэкономики на этой неделе
1. Обзор рынка
На этой неделе рисковые активы показали небольшую дифференциацию. Американские акции немного выросли, индекс Доу-Джонса показал хорошие результаты, но в целом всё ещё находится в нисходящей тенденции, активность торгов не высока. Соотношение Put/Call на опционном рынке снизилось, что указывает на то, что некоторые инвестиционные средства начинают искать дно.
На товарном рынке золото продолжает расти после突破а уровня 3000 долларов США за унцию, цена на медь увеличилась на 0,8%, а за последние три месяца ее общий рост превысил 11%. Цены на нефть остаются около 68 долларов США за баррель, цены на природный газ падают.
Криптовалютный рынок в целом испытывает низкую торговую активность, биткойн колеблется около 84 тысяч долларов, не имея восходящего импульса, другие криптовалюты следуют за колебаниями биткойна.
2. Анализ заседания FOMC
Федеральная резервная система на стратегическом уровне сохраняет выжидательную позицию, придерживаясь принципа "зависимости от данных", избегая обязательств по конкретным срокам снижения процентных ставок, чтобы поддерживать гибкость политики в условиях неопределенности.
Сделать три ключевых изменения на тактическом уровне:
Корректировка управления ожиданиями инфляции: акцент на данных о 5-летних ожиданиях инфляции Нью-Йоркского федерального резервного банка, ослабление влияния индекса потребительской уверенности Университета Мичигана для уменьшения рыночного шума.
Подчеркнуть "временную инфляцию": смягчить долгосрочное влияние тарифов на инфляцию, предоставить пространство для снижения процентных ставок, чтобы предотвратить панику на рынке, связанную с стагфляцией.
Корректировка темпа сокращения баланса (QT): Несмотря на достаточную ликвидность, замедление QT может помочь смягчить ликвидные удары, возникающие из-за проблем с потолком долга.
3. Изменения на рынке ликвидности и процентных ставок
Что касается ликвидности, широкая ликвидность на этой неделе достигла 6,1 трлн, вывод средств из счетов TGA способствовал улучшению ликвидности. Снижение использования кредитного окна Федеральной резервной системы указывает на ослабление давления на денежные средства на рынке.
Что касается процентных ставок, ожидания снижения ставок остаются стабильными, вероятность снижения ставок в июне составляет 67%, в течение года ожидается три снижения ставок. Краткосрочные процентные ставки на облигационном рынке снижаются быстрее, чем долгосрочные, кривую доходности становится круче, что отражает растущую уверенность рынка в снижении ставок, но по-прежнему существуют опасения по поводу возможного роста инфляции.
На кредитном рынке наблюдается расширение кредитных спредов для инвестиционного класса, кредитный риск немного возрос, склонность рынка к риску снизилась, но пока нет сигналов системного риска.
Два, макроэкономический прогноз на следующую неделю
1. Политика эквивалентного тарифа становится центром внимания рынка
Политика взаимных тарифов, вступающая в силу 2 апреля, является ключевым моментом для рынка. Уровень и охват тарифов будут влиять на цены товаров, инфляцию и прибыль компаний. Если показатели превысят ожидания, это может привести к росту затрат на импорт, давлению на прибыль компаний, а также на фондовый и долговой рынки.
Если другие страны ответят на это, это усугубит напряженность в цепочках поставок, приведет к росту инфляции, будет угрожать глобальному экономическому росту и может вызвать панические распродажи на рынках, усиливая логику "стагфляционной торговли".
2. Настроение на рынке остается осторожным
Несмотря на снижение VIX, сигналы риска на кредитном рынке усиливаются, что указывает на то, что рынок все еще не вышел из режима паники. Инвесторы склонны сокращать рискованные активы и увеличивать долю защитных активов, таких как золото, государственные облигации и т.д.
Политика ФРС будет зависеть от тарифов. Если тарифы приведут к росту инфляции, ФРС может заранее ужесточить политику, что приведет к сокращению ликвидности на рынке и увеличению волатильности. Если инфляция будет под контролем, ФРС может продолжить придерживаться мягкой позиции, предоставляя рынку буфер.
3. Рекомендации по инвестиционной стратегии
Текущий рынок все еще находится на неопределенной стадии ценообразования в условиях политики и рисков. Краткосрочная стратегия должна сосредоточиться на "защите + гибком наступлении", избегая хвостовых рисков и одновременно используя временные возможности рынка.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
14 Лайков
Награда
14
5
Поделиться
комментарий
0/400
MidnightSnapHunter
· 4ч назад
Золото уже перешло 3000, большой памп
Посмотреть ОригиналОтветить0
LucidSleepwalker
· 4ч назад
Финансовые неудачники всегда точат ножи
Посмотреть ОригиналОтветить0
ExpectationFarmer
· 4ч назад
Смотреть на события и обсуждать их
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasWhisperer
· 4ч назад
мемпул выглядит мрачным сейчас... btc застрял на 84k как замороженная tx
После заседания FOMC акцент сместился на тарифную политику, рынки продолжают сохранять осторожный настрой.
Политика тарифов становится в центре внимания после заседания FOMC, рынок сохраняет осторожный настрой
1. Обзор макроэкономики на этой неделе
1. Обзор рынка
На этой неделе рисковые активы показали небольшую дифференциацию. Американские акции немного выросли, индекс Доу-Джонса показал хорошие результаты, но в целом всё ещё находится в нисходящей тенденции, активность торгов не высока. Соотношение Put/Call на опционном рынке снизилось, что указывает на то, что некоторые инвестиционные средства начинают искать дно.
На товарном рынке золото продолжает расти после突破а уровня 3000 долларов США за унцию, цена на медь увеличилась на 0,8%, а за последние три месяца ее общий рост превысил 11%. Цены на нефть остаются около 68 долларов США за баррель, цены на природный газ падают.
Криптовалютный рынок в целом испытывает низкую торговую активность, биткойн колеблется около 84 тысяч долларов, не имея восходящего импульса, другие криптовалюты следуют за колебаниями биткойна.
2. Анализ заседания FOMC
Федеральная резервная система на стратегическом уровне сохраняет выжидательную позицию, придерживаясь принципа "зависимости от данных", избегая обязательств по конкретным срокам снижения процентных ставок, чтобы поддерживать гибкость политики в условиях неопределенности.
Сделать три ключевых изменения на тактическом уровне:
Корректировка управления ожиданиями инфляции: акцент на данных о 5-летних ожиданиях инфляции Нью-Йоркского федерального резервного банка, ослабление влияния индекса потребительской уверенности Университета Мичигана для уменьшения рыночного шума.
Подчеркнуть "временную инфляцию": смягчить долгосрочное влияние тарифов на инфляцию, предоставить пространство для снижения процентных ставок, чтобы предотвратить панику на рынке, связанную с стагфляцией.
Корректировка темпа сокращения баланса (QT): Несмотря на достаточную ликвидность, замедление QT может помочь смягчить ликвидные удары, возникающие из-за проблем с потолком долга.
3. Изменения на рынке ликвидности и процентных ставок
Что касается ликвидности, широкая ликвидность на этой неделе достигла 6,1 трлн, вывод средств из счетов TGA способствовал улучшению ликвидности. Снижение использования кредитного окна Федеральной резервной системы указывает на ослабление давления на денежные средства на рынке.
Что касается процентных ставок, ожидания снижения ставок остаются стабильными, вероятность снижения ставок в июне составляет 67%, в течение года ожидается три снижения ставок. Краткосрочные процентные ставки на облигационном рынке снижаются быстрее, чем долгосрочные, кривую доходности становится круче, что отражает растущую уверенность рынка в снижении ставок, но по-прежнему существуют опасения по поводу возможного роста инфляции.
На кредитном рынке наблюдается расширение кредитных спредов для инвестиционного класса, кредитный риск немного возрос, склонность рынка к риску снизилась, но пока нет сигналов системного риска.
Два, макроэкономический прогноз на следующую неделю
1. Политика эквивалентного тарифа становится центром внимания рынка
Политика взаимных тарифов, вступающая в силу 2 апреля, является ключевым моментом для рынка. Уровень и охват тарифов будут влиять на цены товаров, инфляцию и прибыль компаний. Если показатели превысят ожидания, это может привести к росту затрат на импорт, давлению на прибыль компаний, а также на фондовый и долговой рынки.
Если другие страны ответят на это, это усугубит напряженность в цепочках поставок, приведет к росту инфляции, будет угрожать глобальному экономическому росту и может вызвать панические распродажи на рынках, усиливая логику "стагфляционной торговли".
2. Настроение на рынке остается осторожным
Несмотря на снижение VIX, сигналы риска на кредитном рынке усиливаются, что указывает на то, что рынок все еще не вышел из режима паники. Инвесторы склонны сокращать рискованные активы и увеличивать долю защитных активов, таких как золото, государственные облигации и т.д.
Политика ФРС будет зависеть от тарифов. Если тарифы приведут к росту инфляции, ФРС может заранее ужесточить политику, что приведет к сокращению ликвидности на рынке и увеличению волатильности. Если инфляция будет под контролем, ФРС может продолжить придерживаться мягкой позиции, предоставляя рынку буфер.
3. Рекомендации по инвестиционной стратегии
Текущий рынок все еще находится на неопределенной стадии ценообразования в условиях политики и рисков. Краткосрочная стратегия должна сосредоточиться на "защите + гибком наступлении", избегая хвостовых рисков и одновременно используя временные возможности рынка.