Повторное залоговое обеспечение и ликвидность повторного залогового обеспечения: углубленное исследование новых экосистем
Введение
Пере-стейкинг и ликвидный пере-стейкинг в последнее время привлекают большое внимание, особенно среди инвесторов, ожидающих положительного влияния ETF на ETH. Данные показывают, что общая заблокированная стоимость этих двух категорий (TVL) растет стремительно, занимая пятое и шестое места среди всех категорий DeFi. Экосистема пере-стейкинга развивается быстро, но прежде чем глубже понять ее дополнительные преимущества, давайте сначала ознакомимся с основными принципами пере-стейкинга и ликвидного пере-стейкинга.
застейкать и Ликвидность застейкать обзор
Ставка эфира подразумевает, что пользователи вкладывают ETH для защиты сети и получения дополнительных ETH в качестве вознаграждения. Хотя за ставку ETH можно получить доход, существует риск наказания, а также риск недостатка Ликвидности из-за периода разблокировки, в течение которого ETH не может быть немедленно продан.
Стать валидатором требует значительных первоначальных средств в размере 32 ETH, что является слишком высокой планкой для многих. Поэтому появились услуги коллективного застейкания, позволяющие нескольким пользователям объединять ETH для выполнения минимальных требований по застейку.
Несмотря на то, что эти услуги позволяют застекировать любое количество ETH, застекированный ETH все еще находится в "заблокированном" состоянии до тех пор, пока не будет отменено застекирование (, что занимает несколько дней ). Ликвидное застекирование появилось на свет, оно создает ликвидный токен для депозитов ETH пользователей. Этот токен представляет застекированный ETH, будет накапливать вознаграждения и может быть использован для участия в DeFi активностях для увеличения дохода.
Концепция повторного стекинга была впервые предложена EigenLayer, который использует стекинг ETH для защиты модулей, которые не могут быть развернуты или проверены на EVM, таких как сайдчейны, сети оракулов и уровни доступности данных. Эти модули обычно требуют активной проверки услуг (AVS), защищенных собственными токенами, но сталкиваются с проблемами, такими как необходимость создания независимой сети безопасности и низкий уровень доверия. Повторное стекинг решает эту проблему, поскольку безопасность может быть получена от большой группы валидаторов Ethereum, что делает стоимость атаки на их пул стекинга выше.
Хотя EigenLayer является первым протоколом повторного стекинга, некоторые другие протоколы также стали конкурентами. Все они нацелены на использование активов повторного стекинга для обеспечения безопасности, но есть различия в деталях.
Обзор повторного застейкания
В настоящее время основными протоколами повторного застейкания являются EigenLayer, Karak и Symbiotic. У них есть различия в поддерживаемых активах, моделях безопасности, уровнях исполнения и поддерживаемых цепях.
EigenLayer в настоящее время поддерживает в основном ETH и токены ликвидного стейка ETH (LST), в то время как Karak и Symbiotic поддерживают более широкий спектр активов. EigenLayer использует более консервативную модель безопасности и принимает только ETH и его варианты с низкой волатильностью. Karak и Symbiotic предлагают более гибкие варианты безопасности.
В дизайне EigenLayer и Karak используют可升级的核心智能合约, тогда как Symbiotic использует不可变的核心合约. EigenLayer и Symbiotic в основном работают на Ethereum, в то время как Karak поддерживает многоцепочечность.
Успех каждого протокола в конечном итоге может зависеть от партнерств, которые они смогут установить. EigenLayer, будучи первопроходцем, в настоящее время имеет наибольшее количество AVS, построенных на его инфраструктуре.
Протокол повторного стекинга ликвидности предоставляет пользователям токены ликвидности, которые можно упаковать, пользователи могут выбирать различные активы для депозита. Основные протоколы повторного стекинга ликвидности включают EtherFi, Renzo, Puffer, Kelp, Eigenpie, Swell и Mellow.
Эти протоколы различаются по типам токенов ликвидного повторного стекинга, поддерживаемым депозитным активам, интеграции DeFi, поддержке Layer 2 и другим аспектам. Некоторые протоколы предлагают LRT на основе корзины, в то время как другие предоставляют нативный LRT или независимый LRT.
Поддержка DeFi и Layer 2 имеет решающее значение для этих протоколов, поскольку она позволяет пользователям получать накопительные доходы от повторного застекивания и DeFi. Многие протоколы уже интегрированы с различными DeFi платформами и решениями Layer 2.
Объем повторного залога депозитов резко увеличился с конца 2023 года. Коэффициент ликвидности повторного залога ( ликвидности повторного залога TVL/TVL в повторном залоге ) достиг более 70%, что свидетельствует о том, что большая часть ликвидности повторного залога проходит через соглашение о ликвидности повторного залога.
Однако в последнее время также появились некоторые признаки оттока средств, что может быть связано с событием генерации токенов (TGE) и будущим распределением токенов. С появлением новых протоколов повторного застыкирования, таких как Karak и Symbiotic, часть ликвидности может быть перенаправлена на эти платформы.
Вывод
По состоянию на 1 июля 2024 года, около 13,4 миллиона ETH(460 миллиардов долларов) было застейкано через платформы ликвидного стейкинга, что составляет 40,5% от общего количества застейканного ETH. Соотношение реинвестирования и ликвидного стейкинга составляет примерно 35,6%.
С активацией системы вознаграждений и наказаний (AVS) для активного верификационного сервиса, новые услуги на платформе застейкания могут привлечь больше пользователей с помощью распределения новых токенов. Хотя в краткосрочной перспективе могут возникнуть некоторые колебания ликвидности, в долгосрочной перспективе платформа застейкания имеет потенциал привлечь больше средств, особенно с отменой лимитов на депозиты и расширением диапазона поддерживаемых активов.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Повторное застейкание и ликвидность повторного застейкания: глубокий анализ новой экосистемы децентрализованных финансов
Повторное залоговое обеспечение и ликвидность повторного залогового обеспечения: углубленное исследование новых экосистем
Введение
Пере-стейкинг и ликвидный пере-стейкинг в последнее время привлекают большое внимание, особенно среди инвесторов, ожидающих положительного влияния ETF на ETH. Данные показывают, что общая заблокированная стоимость этих двух категорий (TVL) растет стремительно, занимая пятое и шестое места среди всех категорий DeFi. Экосистема пере-стейкинга развивается быстро, но прежде чем глубже понять ее дополнительные преимущества, давайте сначала ознакомимся с основными принципами пере-стейкинга и ликвидного пере-стейкинга.
застейкать и Ликвидность застейкать обзор
Ставка эфира подразумевает, что пользователи вкладывают ETH для защиты сети и получения дополнительных ETH в качестве вознаграждения. Хотя за ставку ETH можно получить доход, существует риск наказания, а также риск недостатка Ликвидности из-за периода разблокировки, в течение которого ETH не может быть немедленно продан.
Стать валидатором требует значительных первоначальных средств в размере 32 ETH, что является слишком высокой планкой для многих. Поэтому появились услуги коллективного застейкания, позволяющие нескольким пользователям объединять ETH для выполнения минимальных требований по застейку.
Несмотря на то, что эти услуги позволяют застекировать любое количество ETH, застекированный ETH все еще находится в "заблокированном" состоянии до тех пор, пока не будет отменено застекирование (, что занимает несколько дней ). Ликвидное застекирование появилось на свет, оно создает ликвидный токен для депозитов ETH пользователей. Этот токен представляет застекированный ETH, будет накапливать вознаграждения и может быть использован для участия в DeFi активностях для увеличения дохода.
! Полная картина повторного залога ликвидности
Возрождение застыковки
Концепция повторного стекинга была впервые предложена EigenLayer, который использует стекинг ETH для защиты модулей, которые не могут быть развернуты или проверены на EVM, таких как сайдчейны, сети оракулов и уровни доступности данных. Эти модули обычно требуют активной проверки услуг (AVS), защищенных собственными токенами, но сталкиваются с проблемами, такими как необходимость создания независимой сети безопасности и низкий уровень доверия. Повторное стекинг решает эту проблему, поскольку безопасность может быть получена от большой группы валидаторов Ethereum, что делает стоимость атаки на их пул стекинга выше.
Хотя EigenLayer является первым протоколом повторного стекинга, некоторые другие протоколы также стали конкурентами. Все они нацелены на использование активов повторного стекинга для обеспечения безопасности, но есть различия в деталях.
Обзор повторного застейкания
В настоящее время основными протоколами повторного застейкания являются EigenLayer, Karak и Symbiotic. У них есть различия в поддерживаемых активах, моделях безопасности, уровнях исполнения и поддерживаемых цепях.
EigenLayer в настоящее время поддерживает в основном ETH и токены ликвидного стейка ETH (LST), в то время как Karak и Symbiotic поддерживают более широкий спектр активов. EigenLayer использует более консервативную модель безопасности и принимает только ETH и его варианты с низкой волатильностью. Karak и Symbiotic предлагают более гибкие варианты безопасности.
В дизайне EigenLayer и Karak используют可升级的核心智能合约, тогда как Symbiotic использует不可变的核心合约. EigenLayer и Symbiotic в основном работают на Ethereum, в то время как Karak поддерживает многоцепочечность.
Успех каждого протокола в конечном итоге может зависеть от партнерств, которые они смогут установить. EigenLayer, будучи первопроходцем, в настоящее время имеет наибольшее количество AVS, построенных на его инфраструктуре.
! Обзор повторного залога ликвидности
Обзор повторного застейкания ликвидности
Протокол повторного стекинга ликвидности предоставляет пользователям токены ликвидности, которые можно упаковать, пользователи могут выбирать различные активы для депозита. Основные протоколы повторного стекинга ликвидности включают EtherFi, Renzo, Puffer, Kelp, Eigenpie, Swell и Mellow.
Эти протоколы различаются по типам токенов ликвидного повторного стекинга, поддерживаемым депозитным активам, интеграции DeFi, поддержке Layer 2 и другим аспектам. Некоторые протоколы предлагают LRT на основе корзины, в то время как другие предоставляют нативный LRT или независимый LRT.
Поддержка DeFi и Layer 2 имеет решающее значение для этих протоколов, поскольку она позволяет пользователям получать накопительные доходы от повторного застекивания и DeFi. Многие протоколы уже интегрированы с различными DeFi платформами и решениями Layer 2.
! Полная картина рестейкинга ликвидности
Рост тенденции повторного застекивания
Объем повторного залога депозитов резко увеличился с конца 2023 года. Коэффициент ликвидности повторного залога ( ликвидности повторного залога TVL/TVL в повторном залоге ) достиг более 70%, что свидетельствует о том, что большая часть ликвидности повторного залога проходит через соглашение о ликвидности повторного залога.
Однако в последнее время также появились некоторые признаки оттока средств, что может быть связано с событием генерации токенов (TGE) и будущим распределением токенов. С появлением новых протоколов повторного застыкирования, таких как Karak и Symbiotic, часть ликвидности может быть перенаправлена на эти платформы.
Вывод
По состоянию на 1 июля 2024 года, около 13,4 миллиона ETH(460 миллиардов долларов) было застейкано через платформы ликвидного стейкинга, что составляет 40,5% от общего количества застейканного ETH. Соотношение реинвестирования и ликвидного стейкинга составляет примерно 35,6%.
С активацией системы вознаграждений и наказаний (AVS) для активного верификационного сервиса, новые услуги на платформе застейкания могут привлечь больше пользователей с помощью распределения новых токенов. Хотя в краткосрочной перспективе могут возникнуть некоторые колебания ликвидности, в долгосрочной перспективе платформа застейкания имеет потенциал привлечь больше средств, особенно с отменой лимитов на депозиты и расширением диапазона поддерживаемых активов.
! Полная картина рестейкинга ликвидности