Пузырь Meme-токенов лопнул, вызвав волнения на рынке, шифрование-индустрия сталкивается с Кризисом доверия
В первом квартале 2025 года рынок криптовалют претерпел резкие колебания. Основные токены и некоторые токены с небольшой капитализацией упали в цене, причем падение основных токенов в среднем превысило 30%. Причины значительной коррекции на рынке включают в себя частые случаи обхода проектов, резкий рост некачественных проектов, а также явление использования эффекта знаменитостей для обмана инвесторов, достигшее исторического максимума. Эти факторы вызвали цепную реакцию, что привело к подрыву доверия на рынке, распространению пессимистичного настроения среди пользователей и, в свою очередь, к резкому снижению ликвидности. Данные показывают, что текущая общая капитализация криптовалюты по сравнению с пиковым значением в начале года сократилась на 28%, а показатели ликвидности рынка упали до уровней медвежьего рынка 2023 года.
Эта кризис, вызванный спекулятивным пузырем, уязвимостями безопасности и давлением со стороны регулирующих органов, означает ли это, что рынок шифрования постепенно входит в зимний период?
Один. Обзор события: от праздника до краха рынка Meme-токенов
(1) Пузырь Meme токенов лопнул: резкое падение политических концептуальных токенов и распространение фиктивных проектов
Крах концептуального токена: Рыночная капитализация Meme-токена, связанного с одной политической семьей, на время превысила 15 миллиардов долларов, но после выхода на рынок упала на 60%, средства переключились на другие политически связанные токены, и доверие к рынку быстро развалилось.
Ложная информация и хакерские атаки: учетная запись одного из соучредителей финансового проекта была взломана, ложный токен был продвинут под именем политического деятеля, что привело к убыткам пользователей примерно в 27 миллионов долларов и вызвало Кризис доверия. Подобные инциденты происходили многократно в январе 2025 года.
(2) Рыночные данные показывают риск: доля спекулятивных сделок растет
Объем торговли мем-токенами составляет 11% от 300 крупнейших шифрования-активов (без учета стейблкоинов), но высокая волатильность привела к ликвидации на сумму 346 миллионов долларов за 24 часа.
На одной из публичных блокчейнов резко увеличилось количество новых токенов, статистика показывает, что видов криптовалют близко к 11 миллионам, из которых большинство являются бессмысленными Meme-токенами. Массовая спекулятивная торговля привела к тому, что рынок оказался в "борьбе за внимание", что усугубило эффект разбавления капитала, и кризис доверия постепенно стал очевиден.
Два, Множественные причины краха
Сообщество, управляющее уязвимостями
Meme токен зависит от общественного консенсуса и эмоциональной спекуляции, не имея технической или прикладной поддержки. Например, один токен с изображением лягушки быстро поднялся благодаря культурному символу, его волатильность связана с индексом эмоций в социальных сетях с коэффициентом 0,93, и как только негативные события или высказывания знаменитостей вызывают панику, риск краха резко возрастает.
Уязвимости безопасности и утечка пользовательской информации
Частые хакерские атаки: проекты Meme токенов становятся основными целями хакеров из-за низкого уровня технического порога и слабых мер безопасности. Кроме упомянутых выше финансовых проектов, инцидент с кражей средств пользователей в одной из бирж в ноябре 2024 года выявил недостатки в безопасности отрасли.
Распространение ложных проектов: использование влияния знаменитостей для спекуляций стало обычным приемом преступников, и инвесторы несут убытки из-за информационной асимметрии. Недавний ажиотаж, вызванный питомцем основателя одной торговой платформы, а также случай с президентом одной страны, который продвигает цифровые валюты, были использованы некоторыми манипуляторами для контроля цен и изъятия средств у новых инвесторов; такое поведение "срезания урожая" становится важной частью рыночных рисков.
Давление со стороны регуляторов и ухудшение рыночной среды
Ужесточение регулирования: SEC США начинает переход к "инструктивному регулированию", законопроект FIT21 пытается уточнить разделение обязанностей между SEC и CFTC, но риск разрывов в выполнении политики еще больше усугубляет неопределенность на рынке. В то же время, регулирующие органы Дубая 17 февраля выпустили предупреждение о рисках, связанных с токенами Meme.
Перенасыщение рынка и макроэкономические потрясения: Мем-токены забрали спекулятивную премию у технических альткоинов, 36 миллионов альткоинов борются за ограниченные средства, что приводит к размыванию ликвидности на рынке. Превышение государственного долга США в 36 триллионов долларов, понижение кредитного рейтинга и обострение торговой войны усиливают ожидания сокращения глобальной ликвидности, что оказывает давление на крипторынок и другие рискованные активы.
Три, цепная реакция: сигнал медвежьего рынка уже здесь?
1）Кризис доверия инвесторов
Низкая прибыль и распространение убытков: согласно данным одной платформы, лишь 0,412% кошельков получили прибыль более 10 000 долларов от торговли Meme токенами, более 99% участников стали "жертвами пузыря".
2）Убежище капиталов и истощение ликвидности
Крах Meme токена вызвал массовый выход средств с рынка шифрования, цена биткойна упала с высокого уровня в 100000 долларов до 96000 долларов, рынок вошел в "режим укрытия", ликвидность снизилась.
3）Кризис доверия в отрасли усиливается
Децентрализованные проекты обвиняются в том, что они стали "приложением власти", например, один финансовый проект понес убытки в десятки миллионов долларов, что выявило риски политических манипуляций и капиталовложений.
4) Технический нарратив беден
Несмотря на то, что обновление Ethereum Pectra пытается повысить производительность за счет абстракции учетных записей и оптимизации Layer2, некоторые новые публичные цепочки имеют завышенную оценку, а технологические инновации не смогли компенсировать рыночные спекуляции.
5）Разделение между разработчиками и проектной командой
На рынке полно проектов с обманом (Rug Pull) и ложных сообществ, качественные проекты трудно получить должное внимание. Например, один проект RWA обещал поддержку активов на 4,5 миллиарда долларов, но фактическая TVL составила всего 64 миллиона долларов, что сильно подорвало уверенность разработчиков и команды проекта.
Четыре, пути и рекомендации: стратегии выживания на медвежьем рынке — шесть золотых правил для обычных игроков
В условиях текущего кризиса доверия на рынке и истощения средств, как обычным игрокам защитить себя и найти выход в медвежьем рынке? Основной принцип выживания в медвежьем рынке: сохранять спокойствие в безумии и накапливать в низах. Вот шесть золотых правил, которые могут дать инвесторам некоторые идеи:
Рациональный анализ, отказ от слепого следования моде
Диверсифицируйте инвестиции, снижайте риск отдельных активов
Укрепление мер безопасности, повышение осведомленности о защите
Разумно управляйте позициями, обращая внимание на контроль рисков
Внимательно следите за регуляторной и рыночной динамикой
Развивайте долгосрочную инвестиционную концепцию, обращая внимание на внутреннюю ценность проекта
Заключение
Циклы никогда не повторяются, но закономерности вечны. История показывает, что каждый цикл в шифрования рынке отличается, но основные закономерности (такие как институционализация, технологическая итерация) всегда присутствуют. Падение Meme токенов не только является проявлением циклической коррекции на рынке, но и возможностью для шифрования индустрии перейти от "спекулятивного бума" к "созданию ценности". Хотя в настоящее время рыночные настроения подавлены, а ликвидность резко сокращается, как циклические коррекции на рынке часто создают возможности для долгосрочной перетасовки и структурного обновления, каждая криза может стать важной вехой в восстановлении доверия в отрасли и переходе к зрелости.
Краткосрочный медвежий рынок, возможно, невозможно избежать, но в долгосрочной перспективе только через технологические инновации, совершенствование регулирования и повышение осведомленности пользователей о безопасности можно восстановить основу доверия в отрасли и способствовать развитию экосистемы шифрования в здоровом и прозрачном направлении. Как предупреждают пессимисты о рисках, оптимисты ищут пути решения — будущее шифрованного рынка зависит от каждого осознанного выбора, сделанного в настоящее время.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Пузырь Meme-токена лопнул, вызвав кризис доверия на крипторынке. Биткойн упал ниже 100000 долларов.
Пузырь Meme-токенов лопнул, вызвав волнения на рынке, шифрование-индустрия сталкивается с Кризисом доверия
В первом квартале 2025 года рынок криптовалют претерпел резкие колебания. Основные токены и некоторые токены с небольшой капитализацией упали в цене, причем падение основных токенов в среднем превысило 30%. Причины значительной коррекции на рынке включают в себя частые случаи обхода проектов, резкий рост некачественных проектов, а также явление использования эффекта знаменитостей для обмана инвесторов, достигшее исторического максимума. Эти факторы вызвали цепную реакцию, что привело к подрыву доверия на рынке, распространению пессимистичного настроения среди пользователей и, в свою очередь, к резкому снижению ликвидности. Данные показывают, что текущая общая капитализация криптовалюты по сравнению с пиковым значением в начале года сократилась на 28%, а показатели ликвидности рынка упали до уровней медвежьего рынка 2023 года.
Эта кризис, вызванный спекулятивным пузырем, уязвимостями безопасности и давлением со стороны регулирующих органов, означает ли это, что рынок шифрования постепенно входит в зимний период?
Один. Обзор события: от праздника до краха рынка Meme-токенов
(1) Пузырь Meme токенов лопнул: резкое падение политических концептуальных токенов и распространение фиктивных проектов
Крах концептуального токена: Рыночная капитализация Meme-токена, связанного с одной политической семьей, на время превысила 15 миллиардов долларов, но после выхода на рынок упала на 60%, средства переключились на другие политически связанные токены, и доверие к рынку быстро развалилось.
Ложная информация и хакерские атаки: учетная запись одного из соучредителей финансового проекта была взломана, ложный токен был продвинут под именем политического деятеля, что привело к убыткам пользователей примерно в 27 миллионов долларов и вызвало Кризис доверия. Подобные инциденты происходили многократно в январе 2025 года.
(2) Рыночные данные показывают риск: доля спекулятивных сделок растет
Объем торговли мем-токенами составляет 11% от 300 крупнейших шифрования-активов (без учета стейблкоинов), но высокая волатильность привела к ликвидации на сумму 346 миллионов долларов за 24 часа.
На одной из публичных блокчейнов резко увеличилось количество новых токенов, статистика показывает, что видов криптовалют близко к 11 миллионам, из которых большинство являются бессмысленными Meme-токенами. Массовая спекулятивная торговля привела к тому, что рынок оказался в "борьбе за внимание", что усугубило эффект разбавления капитала, и кризис доверия постепенно стал очевиден.
Два, Множественные причины краха
Сообщество, управляющее уязвимостями
Meme токен зависит от общественного консенсуса и эмоциональной спекуляции, не имея технической или прикладной поддержки. Например, один токен с изображением лягушки быстро поднялся благодаря культурному символу, его волатильность связана с индексом эмоций в социальных сетях с коэффициентом 0,93, и как только негативные события или высказывания знаменитостей вызывают панику, риск краха резко возрастает.
Уязвимости безопасности и утечка пользовательской информации
Частые хакерские атаки: проекты Meme токенов становятся основными целями хакеров из-за низкого уровня технического порога и слабых мер безопасности. Кроме упомянутых выше финансовых проектов, инцидент с кражей средств пользователей в одной из бирж в ноябре 2024 года выявил недостатки в безопасности отрасли.
Распространение ложных проектов: использование влияния знаменитостей для спекуляций стало обычным приемом преступников, и инвесторы несут убытки из-за информационной асимметрии. Недавний ажиотаж, вызванный питомцем основателя одной торговой платформы, а также случай с президентом одной страны, который продвигает цифровые валюты, были использованы некоторыми манипуляторами для контроля цен и изъятия средств у новых инвесторов; такое поведение "срезания урожая" становится важной частью рыночных рисков.
Давление со стороны регуляторов и ухудшение рыночной среды
Ужесточение регулирования: SEC США начинает переход к "инструктивному регулированию", законопроект FIT21 пытается уточнить разделение обязанностей между SEC и CFTC, но риск разрывов в выполнении политики еще больше усугубляет неопределенность на рынке. В то же время, регулирующие органы Дубая 17 февраля выпустили предупреждение о рисках, связанных с токенами Meme.
Перенасыщение рынка и макроэкономические потрясения: Мем-токены забрали спекулятивную премию у технических альткоинов, 36 миллионов альткоинов борются за ограниченные средства, что приводит к размыванию ликвидности на рынке. Превышение государственного долга США в 36 триллионов долларов, понижение кредитного рейтинга и обострение торговой войны усиливают ожидания сокращения глобальной ликвидности, что оказывает давление на крипторынок и другие рискованные активы.
Три, цепная реакция: сигнал медвежьего рынка уже здесь?
1）Кризис доверия инвесторов
Низкая прибыль и распространение убытков: согласно данным одной платформы, лишь 0,412% кошельков получили прибыль более 10 000 долларов от торговли Meme токенами, более 99% участников стали "жертвами пузыря".
2）Убежище капиталов и истощение ликвидности
Крах Meme токена вызвал массовый выход средств с рынка шифрования, цена биткойна упала с высокого уровня в 100000 долларов до 96000 долларов, рынок вошел в "режим укрытия", ликвидность снизилась.
3）Кризис доверия в отрасли усиливается
Децентрализованные проекты обвиняются в том, что они стали "приложением власти", например, один финансовый проект понес убытки в десятки миллионов долларов, что выявило риски политических манипуляций и капиталовложений.
4) Технический нарратив беден
Несмотря на то, что обновление Ethereum Pectra пытается повысить производительность за счет абстракции учетных записей и оптимизации Layer2, некоторые новые публичные цепочки имеют завышенную оценку, а технологические инновации не смогли компенсировать рыночные спекуляции.
5）Разделение между разработчиками и проектной командой
На рынке полно проектов с обманом (Rug Pull) и ложных сообществ, качественные проекты трудно получить должное внимание. Например, один проект RWA обещал поддержку активов на 4,5 миллиарда долларов, но фактическая TVL составила всего 64 миллиона долларов, что сильно подорвало уверенность разработчиков и команды проекта.
Четыре, пути и рекомендации: стратегии выживания на медвежьем рынке — шесть золотых правил для обычных игроков
В условиях текущего кризиса доверия на рынке и истощения средств, как обычным игрокам защитить себя и найти выход в медвежьем рынке? Основной принцип выживания в медвежьем рынке: сохранять спокойствие в безумии и накапливать в низах. Вот шесть золотых правил, которые могут дать инвесторам некоторые идеи:
Заключение
Циклы никогда не повторяются, но закономерности вечны. История показывает, что каждый цикл в шифрования рынке отличается, но основные закономерности (такие как институционализация, технологическая итерация) всегда присутствуют. Падение Meme токенов не только является проявлением циклической коррекции на рынке, но и возможностью для шифрования индустрии перейти от "спекулятивного бума" к "созданию ценности". Хотя в настоящее время рыночные настроения подавлены, а ликвидность резко сокращается, как циклические коррекции на рынке часто создают возможности для долгосрочной перетасовки и структурного обновления, каждая криза может стать важной вехой в восстановлении доверия в отрасли и переходе к зрелости.
Краткосрочный медвежий рынок, возможно, невозможно избежать, но в долгосрочной перспективе только через технологические инновации, совершенствование регулирования и повышение осведомленности пользователей о безопасности можно восстановить основу доверия в отрасли и способствовать развитию экосистемы шифрования в здоровом и прозрачном направлении. Как предупреждают пессимисты о рисках, оптимисты ищут пути решения — будущее шифрованного рынка зависит от каждого осознанного выбора, сделанного в настоящее время.