Крипторынок вновь демонстрирует "розничный инвестор против Уолл-стрит", DEX сталкивается с Кризисом доверия
Событие «Война розничных инвесторов с Уолл-стрит» вокруг GameStop, которое произошло в США в 2021 году, снова развернулось в криптоиндустрии. 26 марта один кит в одиночку почти заставил одну из DEX понести убытки в размере почти 230 миллионов долларов.
Это не просто случайный инцидент "выдергивания сетевого кабеля", но и кризис децентрализации, компромисс идей и ожесточенная борьба интересов всех сторон в экосистеме криптотрейдинга.
Давайте вспомним ход этого события и обсудим, кто является окончательным победителем.
розничный инвестор сжимает, платформа разрывает, чтобы остановить кровь
JellyJelly столкнулся с давлением со стороны коротких позиций, за короткий час его стоимость взлетела на 429%. Затем одна из бирж приняла на себя короткую позицию трейдера после его самораскрытия, что привело к убыткам более 12 миллионов долларов.
Ситуация критическая: если JellyJelly снова вырастет до 0,15374, 230 миллионов долларов этого платформы будут полностью потеряны. Поскольку средства платформы продолжают выходить, цена ликвидации JellyJelly также будет дополнительно снижена, что приведет к смертельной спирали.
Атакующие точно использовали четыре основных критических уязвимости этой системы:
Неликвидные активы страдают от недостатка реальных ограничений по позициям
Слабый механизм защиты предсказателей от манипуляций
Автоматическая система наследования позиций
Отсутствие механизма разрыва
Это не просто операция по сделке, это точный удар по системным слабостям, который ставит платформу в затруднительное положение: либо она сталкивается с риском ликвидации в 230 миллионов долларов, либо отказывается от принципа "Децентрализации" и использует экстренные меры для вмешательства на рынке.
Рыночные настроения достигли пика, и множество розничных инвесторов присоединились к атаке. Некоторые влиятельные KOL призывают крупные биржи "вступить в бой". Один из руководителей известной биржи ответил на предложение членов сообщества о листинге JELLYJELLY, что вызвало очередные колебания цен.
Розничные инвесторы охотятся на биржу, надеясь, что она закроется.
Однако, как только розничные инвесторы подумали, что победа близка, платформа запустила экстренное голосование за валидаторов и полностью сняла токен JELLYJELLY с торгов. Это решение было принято за две минуты "консенсуса". Платформа немедленно опубликовала официальное заявление, объявив, что управляющий комитет экстренно вмешался и снял с торгов затронутые активы, проявив "стабилизацию рынка", насильно успокоив этот кризис шорт-продавцов.
Эта самая жестокая операция в истории закончилась тем, что учреждения "сдались" и вышли.
Кризис доверия DEX
Этот случай выявил серьезную уязвимость платформы: она позволяет открывать крупные позиции на монетах с низкой капитализацией и ликвидностью, при этом на рынке не находится контрагентов для их ликвидации. Иными словами, глубина рынка не может поддерживать такие большие ордера, и как только начинается давление на ликвидность, она сразу же обрушивается, а механизм ликвидации оказывается бесполезным.
Платформа должна была играть роль беспристрастного крупье, но сама села за игровой стол. А когда ситуация стала неблагоприятной, она снова выбрала роль крупье и просто закрыла казино.
Рынок утратил веру в Децентрализацию, и "децентрализация" стала особенно ироничной. "Консенсус", достигнутый за 2 минуты; управляющий комитет произвольно меняет правила; закрытие торговых пар происходит мгновенно; эти действия происходят даже быстрее, чем на многих Централизованных биржах. Это заставляет задуматься: действительно ли "децентрализация" эффективна только в спокойной рыночной обстановке, а как только рынок выходит из-под контроля, она превращается в "делай что хочешь".
Если на DEX также существует "принудительное снятие с торговли", то в чем же смысл децентрализации? Что стабильнее: централизованная биржа или децентрализованная биржа более надежна?
Противоречие между идеей децентрализации и капиталовложением
С точки зрения метки "Децентрализация", DEX кажется более безопасным, поскольку активы всегда находятся в кошельке пользователя, и не нужно беспокоиться о том, что централизованные учреждения могут их присвоить. Кроме того, автоматизированный маркет-мейкер обеспечивает жизнеспособность децентрализованной торговли. Но недостатки также очевидны: низкая ликвидность, высокая проскальзывание и наличие неустойчивых убытков, а пользовательский опыт средний. Большинство людей используют DEX либо для долгосрочного удержания монет, либо для участия в аирдропах, что делает повседневный торговый опыт довольно плохим.
Централизованная биржа удобна в использовании, обладает достаточной ликвидностью и мощными функциями, как для торговых операций с контрактами, так и для спотовой торговли. Но есть и плюсы, и минусы: как только средства внесены, пользователи теряют контроль. С момента взлома Mt.Gox до обрушения FTX такие "нулевые" инциденты не редкость, никто не может гарантировать, что следующей не станет централизованная биржа, которой пользуется он сам.
Это событие является典型ным примером такой дилеммы: между идеей децентрализации и капиталом существует естественный конфликт. Стремление к абсолютной децентрализации неизбежно скажется на капитальной эффективности; в то время как стремление к максимальной капитальной эффективности часто требует определенной степени централизованного контроля.
Это классическая «трамвайная головоломка»: придерживаетесь ли вы принципа децентрализации и принимаете возможный системный риск и потерю эффективности капитала, или вы жертвуете некоторой децентрализацией, если это необходимо для поддержания безопасности системы и эффективности капитала? Платформа сделала выбор в пользу последнего, «отключив» протокол защиты в условиях огромных потерь, но и это вызвало жесткую критику.
Стоит отметить, что многие критики сами сталкивались с подобными дилеммами. Один из критиков, торговая платформа, также "выдернула кабель" во время события 12 марта 2020 года, что привело к ее прямому отключению. Реакция общественности на этот шаг была неоднозначной. Некоторые считают, что если бы в тот момент не были предприняты экстренные меры, это могло бы привести к катастрофическим последствиям для всей криптоиндустрии. Этот факт подчеркивает сложные отношения между идеями и реальностью.
Будущие тенденции развития крипторынка
Смотря в будущее, DEX, возможно, будет развиваться в направлении "частичной децентрализации + прозрачные правила + вмешательство по мере необходимости", а не стремиться к "полной децентрализации + свободному рынку" или "полной централизованности + черным ящикам + вмешательству в любое время".
В между шифровальной культурой и капитальной эффективностью новое поколение децентрализованных бирж будет стремиться найти баланс, сохраняя достаточную прозрачность в цепи и контроль пользователей, а также эффективно защищая безопасность системы и активы пользователей в кризисные моменты. Этот баланс не является предательством идеи, а является прагматичным ответом на реальность.
Централизованные биржи также сталкиваются с необходимостью трансформации. В условиях обеспокоенности пользователей по поводу контроля над активами и конкуренции со стороны DEX, централизованные биржи проводят стратегическую трансформацию, сосредоточив внимание на кошельках Web3. Независимо от того, являются ли они ведущими биржами, традиционными биржами или новыми игроками, все они пытаются совместить удобство централизованной торговли и безопасность, обеспечиваемую децентрализацией, через модель "централизованная биржа + кошелек Web3".
Множество известных бирж активно развивают бизнес по созданию Web3-кошельков: одни приобретают существующие кошельки, другие самостоятельно разрабатывают новые продукты, а третьи создают инновационные зоны для привлечения новых проектов. Эта трансформация является не только ответом на потребности пользователей, но и соответствием логике развития отрасли. Объединив функции Web3-кошелька, централизованные биржи сохраняют глубину и эффективность централизованной торговли, одновременно предоставляя пользователям возможность самостоятельно контролировать свои активы.
С развитием отрасли мы, возможно, увидим больше решений, которые будут сочетать "децентрализованность с границами" и "прозрачную централизованность". На этом новом этапе интеграционного развития участники, способные найти оптимальный баланс между прозрачностью, безопасностью и эффективностью, смогут выделиться в условиях нарастающей конкурентной борьбы на рынке.
Совмещая высокую эффективность централизованных бирж и прозрачность децентрализованных бирж, это, возможно, следующая стадия развития крипто交易 — не противоречие идей, а слияние преимуществ.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
15 Лайков
Награда
15
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
ChainComedian
· 21ч назад
Фондовые пулы уже так сильно потеряли, а вы всё равно идете в центр?
Посмотреть ОригиналОтветить0
PositionPhobia
· 08-13 23:24
Медвежий рынок был взорван, каждый день торгую токенами на короткий срок, страдаю от торгового ПТСР
Пожалуйста, напишите комментарий на китайском:
Истории о позициях снова начались..
Посмотреть ОригиналОтветить0
SchrodingerWallet
· 08-13 23:04
Еще 12 миллионов исчезли в воздухе.
Посмотреть ОригиналОтветить0
airdrop_whisperer
· 08-13 23:04
Слушай меня, не бери заказы от учреждений.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ZKProofster
· 08-13 23:03
технически говоря, их "децентрализация" была просто маркетинговым трюком, смм
DEX遭ликвидация шортов危机 重新思考Централизованная биржа与效率平衡
Крипторынок вновь демонстрирует "розничный инвестор против Уолл-стрит", DEX сталкивается с Кризисом доверия
Событие «Война розничных инвесторов с Уолл-стрит» вокруг GameStop, которое произошло в США в 2021 году, снова развернулось в криптоиндустрии. 26 марта один кит в одиночку почти заставил одну из DEX понести убытки в размере почти 230 миллионов долларов.
Это не просто случайный инцидент "выдергивания сетевого кабеля", но и кризис децентрализации, компромисс идей и ожесточенная борьба интересов всех сторон в экосистеме криптотрейдинга.
Давайте вспомним ход этого события и обсудим, кто является окончательным победителем.
розничный инвестор сжимает, платформа разрывает, чтобы остановить кровь
JellyJelly столкнулся с давлением со стороны коротких позиций, за короткий час его стоимость взлетела на 429%. Затем одна из бирж приняла на себя короткую позицию трейдера после его самораскрытия, что привело к убыткам более 12 миллионов долларов.
Ситуация критическая: если JellyJelly снова вырастет до 0,15374, 230 миллионов долларов этого платформы будут полностью потеряны. Поскольку средства платформы продолжают выходить, цена ликвидации JellyJelly также будет дополнительно снижена, что приведет к смертельной спирали.
Атакующие точно использовали четыре основных критических уязвимости этой системы:
Это не просто операция по сделке, это точный удар по системным слабостям, который ставит платформу в затруднительное положение: либо она сталкивается с риском ликвидации в 230 миллионов долларов, либо отказывается от принципа "Децентрализации" и использует экстренные меры для вмешательства на рынке.
Рыночные настроения достигли пика, и множество розничных инвесторов присоединились к атаке. Некоторые влиятельные KOL призывают крупные биржи "вступить в бой". Один из руководителей известной биржи ответил на предложение членов сообщества о листинге JELLYJELLY, что вызвало очередные колебания цен.
Розничные инвесторы охотятся на биржу, надеясь, что она закроется.
Однако, как только розничные инвесторы подумали, что победа близка, платформа запустила экстренное голосование за валидаторов и полностью сняла токен JELLYJELLY с торгов. Это решение было принято за две минуты "консенсуса". Платформа немедленно опубликовала официальное заявление, объявив, что управляющий комитет экстренно вмешался и снял с торгов затронутые активы, проявив "стабилизацию рынка", насильно успокоив этот кризис шорт-продавцов.
Эта самая жестокая операция в истории закончилась тем, что учреждения "сдались" и вышли.
Кризис доверия DEX
Этот случай выявил серьезную уязвимость платформы: она позволяет открывать крупные позиции на монетах с низкой капитализацией и ликвидностью, при этом на рынке не находится контрагентов для их ликвидации. Иными словами, глубина рынка не может поддерживать такие большие ордера, и как только начинается давление на ликвидность, она сразу же обрушивается, а механизм ликвидации оказывается бесполезным.
Платформа должна была играть роль беспристрастного крупье, но сама села за игровой стол. А когда ситуация стала неблагоприятной, она снова выбрала роль крупье и просто закрыла казино.
Рынок утратил веру в Децентрализацию, и "децентрализация" стала особенно ироничной. "Консенсус", достигнутый за 2 минуты; управляющий комитет произвольно меняет правила; закрытие торговых пар происходит мгновенно; эти действия происходят даже быстрее, чем на многих Централизованных биржах. Это заставляет задуматься: действительно ли "децентрализация" эффективна только в спокойной рыночной обстановке, а как только рынок выходит из-под контроля, она превращается в "делай что хочешь".
Если на DEX также существует "принудительное снятие с торговли", то в чем же смысл децентрализации? Что стабильнее: централизованная биржа или децентрализованная биржа более надежна?
Противоречие между идеей децентрализации и капиталовложением
С точки зрения метки "Децентрализация", DEX кажется более безопасным, поскольку активы всегда находятся в кошельке пользователя, и не нужно беспокоиться о том, что централизованные учреждения могут их присвоить. Кроме того, автоматизированный маркет-мейкер обеспечивает жизнеспособность децентрализованной торговли. Но недостатки также очевидны: низкая ликвидность, высокая проскальзывание и наличие неустойчивых убытков, а пользовательский опыт средний. Большинство людей используют DEX либо для долгосрочного удержания монет, либо для участия в аирдропах, что делает повседневный торговый опыт довольно плохим.
Централизованная биржа удобна в использовании, обладает достаточной ликвидностью и мощными функциями, как для торговых операций с контрактами, так и для спотовой торговли. Но есть и плюсы, и минусы: как только средства внесены, пользователи теряют контроль. С момента взлома Mt.Gox до обрушения FTX такие "нулевые" инциденты не редкость, никто не может гарантировать, что следующей не станет централизованная биржа, которой пользуется он сам.
Это событие является典型ным примером такой дилеммы: между идеей децентрализации и капиталом существует естественный конфликт. Стремление к абсолютной децентрализации неизбежно скажется на капитальной эффективности; в то время как стремление к максимальной капитальной эффективности часто требует определенной степени централизованного контроля.
Это классическая «трамвайная головоломка»: придерживаетесь ли вы принципа децентрализации и принимаете возможный системный риск и потерю эффективности капитала, или вы жертвуете некоторой децентрализацией, если это необходимо для поддержания безопасности системы и эффективности капитала? Платформа сделала выбор в пользу последнего, «отключив» протокол защиты в условиях огромных потерь, но и это вызвало жесткую критику.
Стоит отметить, что многие критики сами сталкивались с подобными дилеммами. Один из критиков, торговая платформа, также "выдернула кабель" во время события 12 марта 2020 года, что привело к ее прямому отключению. Реакция общественности на этот шаг была неоднозначной. Некоторые считают, что если бы в тот момент не были предприняты экстренные меры, это могло бы привести к катастрофическим последствиям для всей криптоиндустрии. Этот факт подчеркивает сложные отношения между идеями и реальностью.
Будущие тенденции развития крипторынка
Смотря в будущее, DEX, возможно, будет развиваться в направлении "частичной децентрализации + прозрачные правила + вмешательство по мере необходимости", а не стремиться к "полной децентрализации + свободному рынку" или "полной централизованности + черным ящикам + вмешательству в любое время".
В между шифровальной культурой и капитальной эффективностью новое поколение децентрализованных бирж будет стремиться найти баланс, сохраняя достаточную прозрачность в цепи и контроль пользователей, а также эффективно защищая безопасность системы и активы пользователей в кризисные моменты. Этот баланс не является предательством идеи, а является прагматичным ответом на реальность.
Централизованные биржи также сталкиваются с необходимостью трансформации. В условиях обеспокоенности пользователей по поводу контроля над активами и конкуренции со стороны DEX, централизованные биржи проводят стратегическую трансформацию, сосредоточив внимание на кошельках Web3. Независимо от того, являются ли они ведущими биржами, традиционными биржами или новыми игроками, все они пытаются совместить удобство централизованной торговли и безопасность, обеспечиваемую децентрализацией, через модель "централизованная биржа + кошелек Web3".
Множество известных бирж активно развивают бизнес по созданию Web3-кошельков: одни приобретают существующие кошельки, другие самостоятельно разрабатывают новые продукты, а третьи создают инновационные зоны для привлечения новых проектов. Эта трансформация является не только ответом на потребности пользователей, но и соответствием логике развития отрасли. Объединив функции Web3-кошелька, централизованные биржи сохраняют глубину и эффективность централизованной торговли, одновременно предоставляя пользователям возможность самостоятельно контролировать свои активы.
С развитием отрасли мы, возможно, увидим больше решений, которые будут сочетать "децентрализованность с границами" и "прозрачную централизованность". На этом новом этапе интеграционного развития участники, способные найти оптимальный баланс между прозрачностью, безопасностью и эффективностью, смогут выделиться в условиях нарастающей конкурентной борьбы на рынке.
Совмещая высокую эффективность централизованных бирж и прозрачность децентрализованных бирж, это, возможно, следующая стадия развития крипто交易 — не противоречие идей, а слияние преимуществ.
Пожалуйста, напишите комментарий на китайском:
Истории о позициях снова начались..