RWA: Путь восхождения реальных мировых активов

1. Обзор RWA

RWA(Реальные активы) - это активы, которые представлены и торгуются в цифровом, токенизированном виде в блокчейне или экосистеме Web3. Эти активы включают в себя недвижимость, товары, облигации, акции, произведения искусства, драгоценные металлы, интеллектуальную собственность и т.д. Основная идея RWA заключается в том, чтобы с помощью технологии блокчейн перенести традиционные финансовые активы в децентрализованную финансовую(DeFi) экосистему, обеспечивая более эффективное, прозрачное и безопасное управление активами и торговлю.

Суть RWA заключается в том, чтобы сделать относительно трудноликвидные активы из реального мира ликвидными с помощью технологий блокчейн, а на этой основе иметь возможность участвовать в экосистеме DeFi, проводя операции такие как займы, стекинг и торговля. Такой способ соединения реальных активов с миром блокчейн становится важным направлением развития в экосистеме Web3.

RWA является мостом между крипто-родными активами и традиционными активами. Крипто-родные активы обычно реализуются через смарт-контракты, вся бизнес-логика и операции с активами осуществляются на блокчейне; в то время как традиционные активы, такие как облигации, акции, недвижимость и т.д., функционируют в рамках правовой системы реального общества и находятся под защитой государственных законов. Ряд правил токенизации, предложенных RWA, требует как поддержки технологий смарт-контрактов на блокчейне, так и защиты базовых активов со стороны законов реального общества.

На самом деле, в рамках RWA токенизация - это не просто простой процесс выпуска токена на блокчейне, это включает в себя целый ряд сложных процессов, связанных с активами в реальном мире вне сети. Процесс токенизации обычно включает в себя: покупку и хранение базовых активов, создание юридической связи между токенами и этими активами, а также окончательный выпуск токенов. Через этот процесс токенизации законы и связанные с ними операционные процессы вне сети объединяются, что дает держателям токенов юридическое право на требование базовых активов.

2. История развития RWA

История развития RWA может быть разделена на три этапа: ранние исследования, начальное развитие и быстрый рост.

Ранняя стадия исследования( 2017-2019 годы)

• 2017 год: Понятие RWA начинает зарождаться, проекты такие как Polymath и Harbor начинают исследовать токенизацию ценных бумаг.
• 2018 год: Проекты, такие как RealT, пытаются токенизировать недвижимость.
• 2019 год: Образование альянса TAC, содействие стандартизации RWA и межплатформенной совместимости.

Начальная стадия развития ( 2020-2022 годы )

• 2020 год: Проекты, такие как Centrifuge, начали привлекать внимание, Aave и Compound начали внедрять RWA в качестве залога.
• 2021 год: Centrifuge ввел RWA на платформу кредитования MakerDAO.
• 2022 год: такие крупные финансовые учреждения, как JPMorgan, Goldman Sachs и другие, начали исследования и пилотные проекты, связанные с RWA.

Быстрый этап расширения ( с 2023 года по настоящее время )

• 2023 год: такие компании, как BlackRock, Fidelity и другие управляющие активами, начинают пытаться управлять частью инвестиционного портфеля через токенизацию. SEC и ESMA начинают разрабатывать нормативные рамки, связанные с RWA.

3. Основные области RWA

RWA продемонстрировала потенциал применения в различных областях, включая:

Недвижимость

Токенизация недвижимости может повысить ликвидность активов и снизить риски индивидуальных инвестиций. Связанные проекты включают:

• Осязаемое: сосредоточение на токенизации недвижимости и драгоценных металлов.
• Landshare: Позволяет мелким инвесторам участвовать в рынке недвижимости через токенизацию.
• PropChain: предоставляет глобальную платформу для инвестиций в недвижимость на основе блокчейна.
• RealT, RealtyX: позволяют инвесторам владеть частью недвижимости через токены.

Фиатный стабильный коин

Фиатные деньги входят в блокчейн в форме стейблкоинов, становясь программируемыми цифровыми активами. Например, USDT:

• Механизм работы: Компания Tether удерживает резервные активы, поддерживающие стоимость USDT.
• Стабильность и риски: сталкивается с системными рисками, регуляторными рисками, рисками залога и рисками ликвидности.

Рынок кредитования

RWA расширила диапазон активов, которые можно закладывать, предоставляя предприятиям больше возможностей для финансирования, а обычные инвесторы также могут использовать это для инвестирования в компании.

облигации и ценные бумаги

Связанные проекты должны быть согласованы с действующими законами и нормативными актами. Представленные проекты включают:

• Maple Finance: предоставляет способ создания и управления кредитными пулами на блокчейне.
• Securitize: предоставляет услуги по выпуску, управлению и торговле токенизированными ценными бумагами.
• Ondo Finance: предоставляет токенизированные краткосрочные облигационные фонды.

4. Масштаб рынка RWA

• Согласно данным defillama, на момент написания статьи общий объем заблокированных средств (TVL) по активам, связанным с RWA, составляет 6,3 миллиарда долларов, что на 6000% больше по сравнению с прошлым годом.
• Данные RWA.xyz показывают, что более 60 000 держателей активов, 99 эмитентов активов и общая стоимость стейблкоинов составляет 169 миллиардов долларов.
• Многочисленные учреждения прогнозируют, что к 2030 году общая рыночная стоимость RWA может достичь 16 триллионов долларов.

5. Представительные проекты экосистемы RWA

Центрифуга

Centrifuge является платформой для токенизации реальных активов на блокчейне, предлагающей децентрализованный протокол финансирования активов.

• Финансовая ситуация: За пять раундов финансирования было получено 30,8 миллиона долларов.
• Техническая архитектура: состоит из Centrifiuge Chain, Tinlake, расчета чистой стоимости активов на блокчейне и многоуровневой инвестиционной структуры.
• Проблемы развития: Данные TVL продолжают снижаться, в настоящее время составляют всего 497944 доллара.

ОНДО Финанс

ONDO Finance сосредоточена на предоставлении финансовых продуктов и услуг уровня института, фокусируясь на выборе стабильных активов.

• Финансовая ситуация: три раунда финансирования составили 34 миллиона долларов США.
• Архитектура продукта: основными активами являются токен доходности в долларах США USDY( и краткосрочные государственные облигации США OUSG).
• Рыночные показатели: TVL достиг 538,97 млн долларов, занимая третье место в сегменте RWA.

( БлэкРок BUIDL

Первый токенизированный фонд на основе Ethereum, запущенный BlackRock совместно с Securitize.

• Регуляторное соответствие: в плане соблюдения норм достаточно хорошо развито, открыто только для квалифицированных инвесторов.
• Основные активы: инвестиции в денежные эквиваленты, такие как краткосрочные государственные облигации США и сделки репо на одну ночь.
• Рыночная реакция: TVL стабилизировался на уровне 502,41 млн долларов, RWA TVL занимает 4-е место.

![RWA: Обзор прошлых и нынешних жизней, как реальные активы поднимаются?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d7a12b0e1a00945506451935e093e851.webp###

6. Резюме

• RWA направлена на обеспечение взаимосвязи реальных активов и активов на блокчейне, размывая границы между DeFi и традиционными финансами.
• Основное внимание уделяется таким областям, как ценные бумаги, недвижимость, кредитование и стейблкоины.
• Подвергается более строгому регулированию, высокие требования к соблюдению.
• При инвестировании в связанные с проектом области нужно сохранять осторожность и быть готовым к возможным рискам.