Блокчейн и融合 TradFi: анализ перспектив цифровых активов от руководства BlackRock

Финансовые рынки находятся на этапе ключевой трансформации. В ходе глубокого диалога Самара Коэн, руководитель ETF и индексных инвестиций в BlackRock, управляющей активами на сумму 6,6 трлн долларов, поделилась своим уникальным мнением о цифровых активах ETF, процессе модернизации рынка и интеграции технологий Блокчейн с TradFi.

Коэн описывает себя как "стимулятора модернизации рынка", стремящегося повысить устойчивость рынка, улучшить прозрачность и расширить участие инвесторов. Она считает, что ETF сам по себе является разрушительной технологией, соответствующей целям технологии Блокчейн: содействовать модернизации рынка и достигать инноваций и преобразований на финансовых рынках. Технические инновации всегда были основой модернизации рынка, и этот принцип не изменялся на протяжении тысячелетий.

Текущий этап объединения блокчейн-активов и традиционных финансовых рынков. Запуск биткойн-ETP в США в этом году стал важной вехой, но это только начало. Эти ETP создали мост между криптомиром и традиционным финансовым миром, оказав положительное влияние на участников обеих сфер. Традиционные инвесторы могут получить доступ к биткойну через знакомые инвестиционные инструменты, а цифровые нативные инвесторы также обнаружили, что ETP могут удовлетворить их потребности.

Кохен сравнивает переход от拨号上网 к широкополосному интернету с текущим развитием цифровых активов. Существуют две точки зрения на будущее развитие: текущая стадия похожа на "拨号上网", такие как ETF на биткойн являются "модельными версиями" цифровых активов; будущее видение похоже на "время широкополосного интернета", бизнес традиционных финансовых институтов может перейти на Блокчейн. Но она подняла ключевой вопрос: действительно ли совершенно децентрализованное видение является наиболее подходящим для текущего рынка и инвесторов?

Развитие рынка опционов принесло новые механизмы торговли для криптовалютных ETF. Внедрение инструментов волатильности на биржи и их листинг позволили стандартизировать способы привлечения средств, измерять волатильность и осуществлять мониторинг торговых условий в реальном времени. Рынок опционов предоставляет инвесторам дополнительный способ участия в рынке, позволяя им настраивать свои рисковые позиции в зависимости от потребностей.

Для таких учреждений, как BlackRock, которые в основном ориентированы на долгосрочных инвесторов, более важно передавать инвесторам фундаментальные факторы, чем обращать внимание на колебания цен на биткойн. Они оценивают успех ETP по следующим критериям: удовлетворяет ли продукт потребности инвесторов, предоставляет ли он эффективный механизм доступа к рынку, обладает ли хорошей ликвидностью и может ли он обеспечить эффективное ценообразование.

Коэн отметил, что многие считают, что Эфирный ETF не так успешен, как Биткойн ETF, но с точки зрения профессиональных стандартов ETF, запуск Эфирного ETF на самом деле довольно успешен. Основным критерием оценки успешности ETF является его способность достигать ожидаемых целей, включая точность отслеживания и качество рынка.

Что касается будущего развития, BlackRock希望看到比特币在投资组合构建方面的研究继续深化, обсуждение должно сместиться с "стоит ли инвестировать в биткойн" на "как разумно использовать биткойн в портфеле". Запуск опционов на биткойн-ETP также является важным развитием, способствующим созданию более сбалансированной торговой динамики.

Текущая стратегия BlackRock в области цифровых активов включает в себя операцию и развитие ETF на биткойны и эфир, токенизацию проектов (, особенно токенизацию фондов государственного долга ), а также бизнес, связанный со стабильными монетами. Компания придерживается относительно осторожного и прагматичного подхода, разработка новых продуктов будет по-прежнему ориентирована на потребности клиентов.

Для нового правительства, которое скоро вступит в должность, BlackRock внимательно следит за его влиянием на криптовалютную отрасль. Они ожидают более поддерживающей инновации регулирующей среды, при этом подчеркивая, что надлежащая регуляция имеет решающее значение для поддержания доверия инвесторов.

Смотря в 2025 год, BlackRock обращает внимание на три ключевых аспекта: установление основных определений, четкое разделение юрисдикции и создание механизмов сотрудничества между государственным и частным секторами. Они считают, что отрасль вступает в возможную "золотую эпоху", что в значительной степени обусловлено более низкими затратами на блоки, более удобной средой для разработки и более ясными перспективами регулирования.