#BNB创新高# STBL только что был запущен и сразу же столкнулся с большим дампом цен. Это явление в своей сути обусловлено совокупным воздействием трех факторов: технических проблем, недостаточной ликвидности и отсутствия доверия пользователей. Алгоритмический стейблкоин на первый взгляд кажется инновационным, но на самом деле ему не хватает реальной ценностной залога, он полностью зависит от рыночной уверенности. Как только страх на рынке начнет распространяться, ценовая система быстро рухнет.

История уже содержит слишком много примеров неудач, таких как UST и протокол Fei, которые ясно показывают, что модель стейблкоина, основанная только на алгоритмических механизмах без реального обеспечения, имеет фундаментальные недостатки. Недостаточная прозрачность резервов STBL, в сочетании с ограниченным масштабом экосистемы Algorand, не позволяет поддерживать достаточную ликвидность, что приводит к паническим распродажам инвесторов во время рыночной волатильности.

Более того, стоит обратить внимание на усиливающееся регуляторное давление. В настоящее время по всему миру ужесточается регулирование стейблкоинов, и такие алгоритмические стейблкоины, как STBL, скорее всего, столкнутся с вопросами соблюдения норм, и в случае, если они окажутся под пристальным вниманием регуляторов, перспективы проекта будут серьезно подорваны.

На самом деле механизм работы алгоритмических стейблкоинов основан на коллективном доверии, и инвесторы не должны быть введены в заблуждение высокими обещаниями доходности. Для инвесторов, стремящихся к стабильности, такие проверенные на рынке стейблкоины, как USDC и DAI, по-прежнему являются более безопасным выбором. Если STBL хочет занять свое место на рынке, он должен повысить прозрачность резервов, привлечь профессиональных маркет-мейкеров и расширить сферы применения.

В текущих рыночных условиях, возможно, наиболее разумным выбором будет сохранять выжидательную позицию, слепое следование за толпой лишь приведет к повторению ошибок.