Биткойн достигает рекорда по дельта-скью: Институты принимают стратегическое хеджирование

Согласно недавним данным Glassnode, 25-дельта уклон Биткойна за один месяц достиг рекордного уровня, что подтверждает значительный спрос на опционы пут на криптовалютном рынке. Эта метрика предоставляет критическую информацию о поведении институциональных инвесторов, а не просто сигнализирует о медвежьем настроении.

Понимание дельта-склона в контексте

25 Delta Skew измеряет разницу в цене между опционами пут и колл с одинаковой датой истечения и схожими значениями дельты. Когда этот индикатор достигает повышенных уровней, как это было недавно, он обычно отражает активное управление риском со стороны институциональных инвесторов, а не ожидание рыночных падений. Исторические данные показывают, что этот индикатор стабильно рос в течение 2025 года, достигая беспрецедентных уровней в сентябре.

Объяснение институциональной стратегии хеджирования

Рост спроса на опционы пут совпадает с увеличением принятия Биткойн ETF и Digital Asset Trusts (DATs), которые создали новые возможности для институционального капитала получить доступ к криптовалютным рынкам. Эти сложные участники рынка обычно используют основанные на опционах стратегии хеджирования для:

• Защитите большие спотовые позиции от краткосрочной волатильности
• Поддерживайте долгосрочную экспозицию, уменьшая риск снижения
• Сбалансируйте риск портфеля по нескольким классам активов

Рыночные последствия

Эта повышенная активность хеджирования демонстрирует приверженность институциональных инвесторов к установлению стратегических позиций на рынках криптовалют, одновременно реализуя профессиональные протоколы управления рисками. В отличие от панического распродажа розничных инвесторов, институциональное хеджирование представляет собой расчетный подход к участию на рынке.

Текущие уровни искривления контрастируют с типичными паттернами рыночной коррекции, что указывает на то, что рынок испытывает институциональное позиционирование, а не широкие изменения настроений. Данные показывают, что примерно 42% от общего объема торгов деривативами сейчас поступает от институциональных участников, при этом рынки опционов играют все более важную роль в их стратегии криптовалют.

Итог AI: Рекордно высокий дельта-скью Биткойна указывает на сложное хеджирование со стороны институциональных инвесторов, а не на медвежьи настроения, подчеркивая растущее участие профессионалов в управлении рисками криптовалют.