Что такое индекс Цена-Прибыль (P/L)?

Ключевые моменты

• Индекс P/E показывает, сколько инвесторы платят за каждую единицу прибыли. Быстрый термометр, чтобы почувствовать, дорогие или дешевые акции.

• Существует несколько типов - трейлинг, форвардный, абсолютный, относительный. Каждый из них рассказывает свою историю. Ни один из них не идеален сам по себе.

• Не работает хорошо с криптовалютами. Большинство не приносит прибыли, как традиционные компании. Но есть интересные эксперименты в мире DeFi.

Введение

Вы когда-нибудь сталкивались с термином индекс P/E? Он встречается повсюду, когда мы говорим об инвестициях. Это как код, который многие используют, но не все понимают его правильно. Инструмент, который пытается раскрыть реальную ценность за ценами акций.

Что такое индекс P/E?

В основном, это сравнивает цену и прибыль. Всё просто. Показывает, сколько вы платите за каждый рубль, который компания зарабатывает.

Кажется тривиальным. Это не так.

Это как выяснить, дорогие ли кроссовки или это удачная покупка. Только с компаниями.

Формула P/L

Индекс P/L = (Цена акции / Прибыль на акцию)

LPA вычисляется как общий доход, деленный на доступные акции. Основная математика, глубокое влияние.

Типы индексов P/L

Нет единого P/E. У нас есть варианты:

• P/L trailing: смотрит назад. Использует прибыль за последние 12 месяцев. Прошлое имеет значение.

• P/L forward: смотрит вперед. Основан на будущих оценках. Половина угадывания, половина науки.

• Абсолютный P/L: сырая версия. Текущая цена к недавней прибыли. Без изысков.

• P/L относительный: сравнивает с чем-то. Это может быть с конкурентами или с вашей собственной историей.

Интерпретация индекса P/E

Высокий P/L? Возможно, у компании светлое будущее. Или, возможно, она слишком дорогая.

Низкое P/E? Это может быть скрытая сделка. Или приближающаяся проблема.

Зависит. Всегда зависит.

Технологические компании обычно имеют P/E в облаках. Коммунальные услуги ближе к земле. Разные миры, разные правила.

Почему индекс P/E важен

Это быстро. Даёт общее представление в одно мгновение.

Полезно для сравнений. Почему у компании A P/E 10, а у конкурента B P/E 30? Что-то не сходится.

Служит для:

• Скрининг: фильтровать возможности. Искать сокровища.

• Исторический анализ: компания сейчас дороже или дешевле, чем в прошлом?

• Бенчмаркинг: как он сравнивается с другими?

Ограничения индекса P/E

Это не идеально. Далеко от этого.

Ошибка, когда есть убытки. Отрицательный P/L не имеет большого смысла.

Игнорируйте рост. Компания, которая растет на 50% в год, заслуживает более высокий P/E.

Некоторые компании приукрашивают цифры. Другие имеют экстраординарные прибыли, которые не повторятся.

И еще: долги? Денежный поток? P/E ничего из этого не видит.

Сравнение индексов P/E между секторами

Сравнивать P/L между разными секторами? Немного опасно.

Технологии с государственными услугами - это почти как сравнивать спортивный автомобиль с трактором. У обоих есть колеса, но функция другая.

P/E в 30 в технологии может быть нормальным. То же число в коммунальных услугах кажется тревожным.

Контекст имеет значение.

Индексы P/L и криптовалюты

Биткойн имеет P/E? Это не имеет смысла. Он не генерирует прибыль, как компания.

Некоторые DeFi платформы взимают сборы, генерируют доходы. Вот тогда они пытаются адаптировать похожие метрики.

Это как отправить P/L в другое измерение. Это не тривиально. Все еще экспериментируют.

Заключительные соображения

P/E - это инструмент. Не хрустальный шар.

Дает важные подсказки. Быстро считать. Легко понять.

Но никогда не используй в одиночку. Это как пытаться понять человека только по его имени. Нужен более широкий контекст, больше истории.

Тем не менее, это по-прежнему хорошее место для начала пути анализа.