CeFi и DeFi: Всеобъемлющее Сравнение

В быстро развивающемся финансовом ландшафте два термина набрали значительную популярность: CeFi и DeFi. Децентрализованное финансирование (CeFi), традиционная форма финансов, была основой глобальной финансовой системы на протяжении веков. Она функционирует под контролем центральных властей. С другой стороны, Децентрализованное финансирование (DeFi), обеспеченное технологией блокчейн, представляет собой новую финансовую парадигму, свободную от централизованного контроля.

Понимание CeFi

Централизованное финансирование (CeFi) имеет сходство с традиционным финансированием (TradFi) в том, что пользователи взаимодействуют с доверенными посредниками. Однако важно различать оба подхода.

TradFi включает в себя устоявшиеся учреждения, которые недавно проявили интерес к цифровым активам. В отличие от этого, CeFi относится к компаниям, специализирующимся на продуктах и услугах, связанных с криптовалютой.

Основной принцип CeFi в криптопространстве заключается в централизованных обменах (CEXs). Эти платформы обрабатывают все торговые заказы на криптовалюту через центральную биржу. Gate, например, является видным представителем CeFi. Пользователи создают учетные записи на этих платформах, чтобы торговать криптовалютами и получать доступ к таким услугам, как кредитование, заимствование и маржинальная торговля.

Пока средства хранятся на бирже, они остаются вне прямого контроля пользователей, потенциально уязвимы для нарушений безопасности. Несмотря на это, многие клиенты чувствуют себя комфортно, делая личную информацию доступной и доверяя свои средства этим организациям, веря в надежность централизованных бирж.

Исследование DeFi

В отличие от CeFi, где доверие оказывается посредникам, DeFi устраняет этих посредников, заменяя их протоколами смарт-контрактов.

Появление технологии блокчейн, с её децентрализованным и безразрешительным характером, дало начало новым формам цифровых валют. Одной из самых мощных функций блокчейна является возможность передавать и торговать финансовыми активами без зависимости от доверенных посредников. DeFi, подсфера блокчейна, сосредоточена на разработке финансовых технологий и услуг на основе этих реестров с использованием смарт-контрактов.

DeFi позволяет осуществлять одноранговую торговлю финансовыми продуктами через децентрализованные приложения на базе блокчейна (DApps). Эти продукты и услуги предлагаются через приложения, построенные на существующих блокчейнах, таких как Ethereum, BNB Chain, Tron и Solana. Умные контракты управляют работой этих DeFi протоколов.

Хотя DeFi предлагает торговлю, кредитование и заимствование, как CeFi и TradFi, существуют заметные различия. Операции DeFi основаны на коде, и пользователи могут взаимодействовать с протоколами, используя некустодиальные кошельки, сохраняя полный контроль над своими активами. Более того, услуги DeFi, как правило, не требуют создания аккаунта или процедур KYC.

CeFi против DeFi: Сравнение ключевых свойств

Давайте рассмотрим наиболее значительные свойства, отличающие CeFi от DeFi:

1. Публичная проверяемость

Хотя код приложений DeFi не всегда является открытым исходным кодом, его выполнение должно быть публично проверяемым на блокчейне, чтобы считаться неконсервируемым. Эта прозрачность позволяет любому пользователю DeFi наблюдать и проверять своевременное выполнение изменений состояния, что отсутствует в CeFi.

2. Атомарность

Блокчейн-транзакции позволяют выполнять последовательные действия, включая множество финансовых транзакций, атомарно. Это означает, что транзакция либо завершает все свои действия, либо полностью терпит неудачу. CeFi не обладает этой программируемой атомарностью.

3. Хранение

DeFi предоставляет пользователям прямой контроль над своими активами в любое время, исключая необходимость ждать банковских часов. Однако эта власть сопровождается ответственностью, так как пользователи несут большинство технологических рисков, если не приобретают страховку. Следовательно, централизованные биржи, функционирующие аналогично традиционным хранителям, остаются популярными для хранения криптовалютных активов.

4. Транзакционные расходы

Комиссии за транзакции играют ключевую роль в Децентрализованном финансировании и блокчейнах для предотвращения спама. В отличие от этого, CeFi учреждения могут предлагать бесплатные транзакционные услуги благодаря своей зависимости от Проверок по борьбе с отмыванием денег (AML) клиентов.

5. Часы работы рынка

Большинство DeFi рынков работают 24/7, исключая концепцию пред- и послерынковой торговли. CeFi, как правило, испытывает низкую ликвидность на различных продуктах в эти внеурочные часы.

6. Конфиденциальность

DeFi работает на блокчейнах, используя смарт-контракты, не обеспечивающие конфиденциальность, предлагая псевдонимность, а не истинную анонимность. Централизованные биржи с политиками AML часто служат основными воротами для конвертации фиата в криптовалюту, что дает им возможность раскрывать право собственности на адреса правоохранительным органам.

7. Риски арбитража

Безрисковый арбитраж между двумя децентрализованными биржами на одной и той же блокчейне возможен благодаря атомарности блокчейна. Однако риск арбитража между DEX на разных блокчейнах сопоставим с риском между CEX и гибридной биржей.

8. Инфляция

В CeFi центральные банки сохраняют возможность создавать фиатные деньги, при этом инфляция часто измеряется по индексу потребительских цен (CPI). В экосистеме DeFi многие криптовалюты имеют переменные объемы активов. Биткойн, например, сталкивается с уникальной проблемой из-за своего жесткого предела предложения, что потенциально может привести к нехватке валюты по мере роста экономической активности.

Оценка плюсов и минусов

Преимущества CeFi:

• Знакомый пользовательский опыт
• Легкая конвертация фиата в криптовалюту

Недостатки CeFi:

• Кастодиальный контроль активов
• Требования к личной информации
• Ограниченная прозрачность
• Потенциальные географические ограничения

Преимущества DeFi:

• Самостоятельное хранение активов
• Улучшенная конфиденциальность
• Безразрешительный доступ
• Прозрачные транзакции

Недостатки DeFi:

• Уязвимости смарт-контрактов
• Крутая кривая обучения
• Унаследованные проблемы масштабируемости блокчейна

Вердикт

Выбор между CeFi и DeFi в конечном итоге зависит от индивидуальных потребностей и предпочтений. Те, кто придает значение финансовой независимости и конфиденциальности, могут склоняться к протоколам DeFi, в то время как институциональные инвесторы часто предпочитают регулируемые платформы CeFi. Это разнообразие в потребностях пользователей объясняет долгосрочное сосуществование обеих систем в экосистеме криптовалют.