Анализ данных CPI: последствия для решений ФРС по ставкам и прогноз рынка

Последние данные по Индексу потребительских цен (CPI), опубликованные сегодня, показывают инфляцию на уровне 2,7%, в то время как базовый CPI превысил критический порог в 3%, достигнув 3,1%. С теоретической экономической точки зрения эти цифры делают снижение процентных ставок технически неоправданным.

Оглядываясь на недавнюю историю, в сентябре прошлого года Федеральная резервная система снизила ставки на 50 базисных пунктов, когда уровень инфляции составлял 2,4%, а базовый CPI - 3,3% - шаг, который широко интерпретируется как политически мотивированный перед выборным циклом. Сегодняшние показатели инфляции представляют собой аналогичную дилемму. Несмотря на то, что данные свидетельствуют о необходимости осторожности, крупные финансовые учреждения прогнозируют 90%-ную вероятность снижения ставки, что, по сути, сигнализирует о том, что рыночные ожидания уже учли этот исход. Шаблон прошлого года, похоже, готов повториться под аналогичным давлением.

Вместо того чтобы обсуждать, будут ли снижены ставки, более ценным является анализ рыночной динамики после принятия решения. Если Федеральная резервная система сохранит текущие ставки вопреки ожиданиям, рынки, вероятно, воспримут это как медвежий сигнал, что приведет к коррекционной фазе. Эта реакция предсказуема, учитывая, что рынки уже подготовились к денежному смягчению.

Я анализировал отчеты UBS, изучая основы недавнего ралли на фондовом рынке США, просматривая отчетности о доходах крупных технологических компаний и оценивая их операционную эффективность. Кроме того, я рассмотрел политические факторы, влияющие на монетарную политику, включая идеи из комментариев Луиса относительно платежных структур Nvidia и условий закупок.

Эти взаимосвязанные факторы создали сложную рыночную среду, которая требует более глубокого анализа. Объем данных и финансовых отношений, задействованных в этом, требует всестороннего изучения, что я планирую развить в отдельный анализ, когда позволит время.

Мой вывод, основываясь на текущих данных, указывает на значительную волатильность рынка на протяжении оставшейся части года. Американские акции, похоже, готовы к фазе коррекции перед тем, как установить основу для нового восходящего импульса. К 2026 году рынки, вероятно, достигнут новых рекордных максимумов на основе текущих экономических траекторий.

Эволюция этого рынка представляет собой постепенный переход от бычьих к медвежьим фазам, следуя паттернам, аналогичным предыдущим рыночным циклам. Однако предстоящая медвежья рыночная фаза, вероятно, будет иметь отличительные характеристики по сравнению с историческими прецедентами, отражая уникальные экономические условия, с которыми мы в настоящее время сталкиваемся.