CeFi против DeFi: Всеобъемлющее Сравнение

В сегодняшнем быстро развивающемся финансовом ландшафте два термина приобрели значительную популярность: CeFi и DeFi. Центральное финансирование (CeFi), традиционная форма финансирования, на протяжении веков была основой глобальной финансовой системы. Обычно оно действует под контролем центрального органа. С другой стороны, Децентрализованное финансирование (DeFi), основанное на технологии блокчейн, представляет собой новую финансовую парадигму, которая функционирует без единого управляющего органа.

Понимание CeFi

Централизованное финансирование (CeFi) имеет сходства с традиционным финансированием (TradFi) в том, что пользователи взаимодействуют с доверенными посредниками. Однако важно отметить, что CeFi и TradFi — это разные концепции.

TradFi охватывает давно устоявшиеся учреждения, которые недавно проявили интерес к цифровым активам. В то время как CeFi относится к компаниям, специализирующимся на продуктах и услугах, связанных с криптовалютами.

Основной принцип CeFi в криптопространстве вращается вокруг централизованных бирж (CEXs). Эти платформы служат узлами для всех торговых операций с криптовалютами. Gate, например, является одной из известных CeFi компаний. Пользователи создают аккаунты на этих биржах для торговли различными криптовалютами. Кроме того, эти платформы предлагают такие услуги, как кредитование, заимствование и маржинальная торговля.

Пока средства хранятся на бирже, они остаются вне прямого контроля пользователей, что потенциально подвергает их рискам безопасности, если меры защиты биржи окажутся неэффективными. В результате централизованные биржи стали целями различных нарушений безопасности. Несмотря на эти риски, клиенты часто чувствуют себя комфортно, делясь личной информацией и доверяя свои средства этим организациям, веря в надежность централизованных бирж.

Изучение DeFi

В то время как CeFi полагается на доверие пользователей к посредникам, DeFi устраняет этих посредников, заменяя их протоколами смарт-контрактов.

Появление технологии блокчейн, с ее децентрализованным и безразрешительным характером, дало начало новым формам цифровых валют. Одной из самых мощных особенностей блокчейна является его способность облегчать передачу и торговлю финансовыми активами без необходимости в доверенных посредниках. Более того, DeFi, развивающаяся подсфера в рамках блокчейна, сосредоточена на разработке финансовых технологий и услуг на основе этих распределенных реестров с использованием смарт-контрактов.

DeFi позволяет осуществлять пиринговую торговлю финансовыми продуктами через децентрализованные приложения на базе блокчейна (DApps). Эти продукты и услуги предоставляются приложениями, созданными на устоявшихся блокчейн-сетях, таких как Ethereum, BNB Chain, Tron и Solana. Приложения управляются смарт-контрактами, которые определяют операционные параметры протокола DeFi.

Как CeFi и TradFi, DeFi предлагает услуги торговли, кредитования и заимствования. Однако есть несколько ключевых отличий.

Операции протоколов DeFi полностью основаны на коде, и пользователи могут взаимодействовать с этими протоколами, используя некустодиальные кошельки. Этот подход позволяет пользователям сохранять полный контроль над своими криптоактивами. Более того, к услугам DeFi можно получить доступ без необходимости создания учетной записи или процедур «Знай своего клиента» (KYC).

CeFi против DeFi: Сравнение по каждому пункту

Давайте рассмотрим наиболее яркие свойства, которые отличают CeFi от DeFi:

1. Публичная проверяемость

Хотя код приложений DeFi не всегда является открытым исходным кодом, его выполнение и байт-код должны быть публично проверяемыми в блокчейне, чтобы классифицироваться как неклиринговый DeFi. Эта прозрачность позволяет любому пользователю DeFi наблюдать и проверять, что изменения состояния выполняются своевременно. Этот уровень прозрачности не имеет аналогов в системах CeFi.

2. Атомарность

Транзакции в блокчейне позволяют выполнять последовательные действия, которые могут включать несколько финансовых транзакций. Эта комбинация может быть атомарной, обеспечивая выполнение всех действий транзакции или ее полное завершение. CeFi не имеет этой программируемой атомарности.

3. Хранение активов

DeFi дает возможность пользователям непосредственно контролировать свои активы в любое время, устраняя необходимость ожидать традиционных банковских часов. Однако эта власть сопровождается повышенной ответственностью. Пользователи несут большую часть технологических рисков, если не приобретена специальная страховка. В результате централизованные биржи, функционирующие аналогично традиционным хранителям, стали популярными для хранения криптовалютных активов.

4. Транзакционные расходы

Комиссии за транзакции играют решающую роль в DeFi и блокчейн-системах для предотвращения спама. В отличие от этого, CeFi учреждения могут часто предлагать бесплатные транзакционные услуги благодаря своей зависимости от проверок по борьбе с отмыванием денег (AML) своих клиентов.

5. Непрерывные рыночные операции

Большинство рынков DeFi работают круглосуточно и без выходных. В результате DeFi не имеет предварительных и постторговых периодов, в то время как CeFi, как правило, испытывает низкую ликвидность для различных продуктов в эти времена.

6. Соображения по конфиденциальности

DeFi работает на блокчейнах, которые используют смарт-контракты, не обеспечивающие сохранение конфиденциальности. Следовательно, эти блокчейны предлагают псевдонимность, а не истинную анонимность. Поскольку централизованные биржи с политиками AML часто являются основным средством конвертации фиатных валют в криптовалютные активы, эти биржи имеют право раскрывать право собственности на адреса правоохранительным органам.

7. Риски арбитража

Арбитраж между двумя децентрализованными биржами на одной и той же блокчейне не несет риска благодаря атомарности блокчейна, что позволяет трейдерам создавать смарт-контракты для арбитража, которые отменяются, если они не приносят прибыль. При арбитраже между двумя DEX на разных блокчейнах риск сопоставим с риском между CEX и гибридной биржей.

8. Инфляционные динамики

В CeFi центральные банки сохраняют возможность создавать фиатные деньги, при этом инфляция часто измеряется относительно индекса потребительских цен (CPI). В экосистеме DeFi предложение различных криптовалют подвержено изменениям. Биткойн (BTC), например, сталкивается с уникальной проблемой из-за жесткого лимита предложения, что может привести к нехватке валюты по мере роста экономической активности. Более того, отсутствие вознаграждений за блоки и инфляции в некоторых криптовалютах может привести к уязвимостям в безопасности. Остается неясным, смогут ли криптовалюты решить проблемы доходного неравенства, присущие фиатным системам.

Оценка плюсов и минусов CeFi и DeFi

-CeFi:

Преимущества

Знакомство: Платформы CeFi работают аналогично традиционным финансовым учреждениям, что делает их доступными для большинства пользователей.

Поддержка фиатных валют для криптовалюты: Пользователи могут легко приобретать криптовалюту за местные валюты на централизованных криптобиржах, которые принимают различные фиатные валюты в зависимости от их операционных регионов.

Недостатки

Кастодиальная природа: CEX контролирует цифровые активы пользователей, удерживая приватные ключи, что потенциально ограничивает доступ, если платформа приостанавливает выводы и депозиты.

Требования к личной информации: Пользователи должны предоставить личные данные, такие как имена, адреса и документы удостоверяющие личность, для использования CEX.

Ограниченная прозрачность: компании CeFi часто принимают решения за закрытыми дверями, оставляя пользователей в неведении о своих торговых практиках. Кроме того, их оффчейн-системы означают, что сделки на бирже не фиксируются в блокчейне.

Географические ограничения: CEX могут быть недоступны для всех из-за ограничений на основе местоположения, часто вызванных нормативными требованиями.

-DeFi:

Преимущества

Самостоятельное хранение: Пользователи сохраняют контроль над своими активами, храня приватные ключи, обеспечивая неограниченный доступ к своим средствам.

Конфиденциальность: пользователи DeFi наслаждаются повышенной конфиденциальностью, так как не требуется личная информация, и кошельки не связаны с реальными личностями.

Безразрешительный доступ: Любой, у кого есть кошелек и интернет-соединение, может использовать продукты DeFi без ограничений.

Прозрачность: Транзакции DeFi публично видны в блокчейне, предоставляя пользователям беспрецедентную прозрачность.

Недостатки

Риски смарт-контрактов: Уязвимости в смарт-контрактах могут быть использованы злоумышленниками для кражи криптоактивов, заблокированных в Децентрализованном финансировании протоколах.

Кривая обучения: Протоколы DeFi могут быть сложными для понимания и использования начинающими из-за их новизны и нетрадиционного характера.

Проблемы масштабируемости: протоколы DeFi унаследовали ограничения масштабируемости своих базовых блокчейн-сетей, что потенциально приводит к низкой пропускной способности транзакций и высоким сборам во время перегрузки сети.

Выбор между CeFi и DeFi

Выбор между CeFi и DeFi в конечном итоге зависит от индивидуальных требований и предпочтений пользователей. Те, кто ставит на первое место финансовый суверенитет и конфиденциальность, могут склоняться к протоколам DeFi, в то время как институциональные инвесторы часто предпочитают регулируемые платформы CeFi. Это разнообразие потребностей пользователей объясняет длительное сосуществование CeFi и DeFi в криптоэкосистеме.