Как проблема трилеммы влияет на блокчейн-технологии? И что это означает для вашей инвестиционной стратегии?

Question

С момента появления первой криптовалюты в 2008 году, блокчейн-индустрия постоянно сталкивается с проблемой трилеммы. Даже спустя полтора десятилетия, эта задача остается нерешенной для большинства проектов.

Трилемма блокчейна описывает конфликт между тремя ключевыми целями: децентрализацией, безопасностью и масштабируемостью. Согласно этой концепции, невозможно достичь максимума по всем трем параметрам одновременно.

Высокая степень децентрализации и безопасности часто ведет к ограничениям в масштабируемости.
Сочетание масштабируемости и децентрализации может привести к уязвимостям в безопасности.
А если система масштабируема и безопасна, она рискует стать чрезмерно централизованной.

Рассмотрим, как три ведущих блокчейна первого уровня справляются с этой дилеммой, и обсудим влияние трилеммы на инвестиционные решения.

Bitcoin

Bitcoin обеспечивает высокую степень децентрализации и безопасности благодаря механизму Proof of Work. Однако его пропускная способность ограничена примерно 7 транзакциями в секунду (TPS), что несопоставимо с возможностями традиционных платежных систем вроде Visa (около 24 000 TPS).

Существуют решения второго уровня, такие как Lightning Network, но они не способны полностью решить проблему масштабируемости Bitcoin. Низкая пропускная способность приводит к высоким комиссиям и перегрузкам сети в периоды активности.

Хотя Lightning Network значительно ускоряет транзакции, она создает новые проблемы безопасности. Уязвимости, связанные с офлайн-транзакциями, зависанием платежей и другими атаками, препятствуют полному решению трилеммы этим протоколом.

Ethereum

Ethereum, второй по капитализации блокчейн, делает акцент на масштабируемости в ущерб децентрализации.

Сеть Ethereum использует механизм консенсуса Proof-of-Stake (PoS) для повышения пропускной способности, но это привело к некоторой централизации, так как валидаторам необходимо иметь значительное количество ETH для участия в процессе.

Ethereum более централизован по сравнению с Bitcoin из-за нескольких факторов:

Зависимость от облачной инфраструктуры
Проблема максимальной извлекаемой ценности (MEV)
Особенности механизма PoS

В результате, получить контроль над 51% сети Ethereum теоретически проще, чем в случае с Bitcoin. Хотя решения второго уровня, такие как ZK-Rollups и Optimistic Rollups, помогают улучшить ситуацию, они не устраняют проблему полностью.

Solana

Solana, более новая блокчейн-платформа, пытается решить трилемму с помощью уникального механизма консенсуса Proof of History. Это позволяет достичь высокой скорости обработки транзакций и масштабируемости при сохранении определенного уровня безопасности.

Однако этот подход не стал революционным решением проблемы децентрализации. Архитектурные особенности Solana создают новые риски для сети.

Ограниченное количество узлов, участвующих в Proof of History, в сочетании с высокими требованиями к оборудованию для обеспечения пропускной способности, может привести к централизации. Кроме того, распределение токенов SOL сконцентрировано среди небольшого числа венчурных инвесторов, ключевых разработчиков и Solana Labs.

Недавний инцидент в феврале 2023 года, когда сеть Solana была недоступна почти сутки, еще раз подчеркнул уязвимость этого блокчейна. Все операции, включая торговлю криптовалютами, DeFi и NFT, были заморожены на это время.

Влияние трилеммы на инвестиционную стратегию

Описанные выше проблемы наглядно демонстрируют суть трилеммы блокчейна. Когда блокчейны первого уровня жертвуют децентрализацией, они становятся уязвимыми для сбоев, атак и манипуляций.

При рассмотрении инвестиций в новые криптопроекты важно анализировать, как они пытаются решить эту фундаментальную проблему. Если проект заявляет о полном решении трилеммы, необходимо тщательно изучить, как именно это достигается. Слишком оптимистичные заявления часто оказываются необоснованными.

Диверсификация портфеля с учетом различных аспектов трилеммы может помочь снизить риски. Включение токенов, ориентированных на разные элементы трилеммы, позволяет создать сбалансированный набор активов.

Многие интересные проекты второго уровня предлагают решения для улучшения характеристик базовых блокчейнов. По мере развития технологий мы можем увидеть инновации, приближающие нас к идеальному балансу. Однако не исключено, что полное решение трилеммы так и останется недостижимым.

~ Аналитик криптовалютного рынка

🔍 Эта статья носит образовательный характер и не является финансовой рекомендацией. Если вам понравился материал, следите за новыми публикациями о развитии криптоиндустрии.