Базовая торговля: Игра на разрывах

Ключевые моменты

• Базисная торговля? Это о том, как зарабатывать деньги на разнице между сегодняшней спотовой ценой и завтрашней ценой фьючерсов.

• Все это делают. Фермеры, люди с Уолл-стрит, крипто-братки. Вы найдете эту стратегию на товарных рынках, в торговле облигациями, даже в биткойне.

• Это довольно рискованно. Честно говоря, не для новичков. Вам нужно правильно уловить атмосферу рынка и иметь несколько запасных планов, когда что-то пойдет не так.

Что такое этот Basis?

Представьте себе, что яблоки стоят 1.50$ в магазине сегодня. Кто-то предлагает продать вам яблоки в следующем месяце за 1.30$. Эта разница в 0.20$? Это и есть ваш "базис". В финансовом языке это разрыв между Спотовыми (сейчас) и Фьючерсными (позже) ценами.

Базовые трейдеры пытаются предсказать, как изменится этот разрыв. Открывайте длинные позиции, если думаете, что он расширится. Открывайте короткие позиции, если думаете, что он сократится. Простая концепция. Сложное выполнение.

Как это действительно работает

Цены сейчас и позже

Спотовая цена - это то, что вы платите сейчас. Фьючерсная цена - это то, что вы заплатите позже. Они разные. Стоимость хранения, процентные ставки, рыночные настроения - все это имеет значение.

Берите кукурузу. $5 за бушель сегодня, но $5.50 через три месяца означает -$0.50 базис. Если вы думаете, что спотовая цена может вырасти быстрее, чем фьючерсы, вам следует занять длинную позицию по этому базису.

Торговые подходы

У вас есть два основных хода:

• Долгий: Цены на Betting Spot укрепляются по сравнению с фьючерсами.

• Кратко: Цены на ставки Spot теряют позиции по сравнению с Futures.

Почему людям это важно

Хеджеры нуждаются в этом

Это кажется необходимым для людей, занимающихся товарами. Тот фермер, который собирает 10 000 бушелей пшеницы? Он может зафиксировать цены сейчас. Это защищает его бизнес.

То же самое касается пекарни, нуждающейся в пшенице. Им нужны предсказуемые расходы. Базисная торговля помогает обеим сторонам лучше спать.

Спекулянты это любят

Трейдеры просто хотят получать прибыль. Они изучают паттерны, делают свои ставки. Спрос на нефть выглядит горячим? Долгосрочные позиции на основе. Не всегда ясно, правы ли они хотя бы половину времени, но они продолжают.

Где вы найдете Базисную торговлю

1. Товары

Огромный базовый рынок. Фермеры, шахтеры, нефтяные компании все хеджируют риски. Спекулянты кружат, как акулы. Подходит для всего: от кукурузы до золота.

2. Облигации

Трейдеры облигаций изощряются с наличными облигациями против деривативов. "Торговля с отрицательной базой" звучит сложно. Это так. Но деньги можно заработать, когда спреды не совпадают.

3. Крипто

Новая грань. Спотовые ETF на биткойн появились в 2024 году, и вдруг все начали сравнивать цены спотовых ETF с фьючерсами CME.

Пример Биткойна

Допустим, биткойн стоит $102,000 на спотовом рынке и $105,000 на фьючерсах.

Алиса видит разницу в 3,000 долларов. Думает, что она уменьшится.

Она покупает биткойн сейчас за $102,000. Продает фьючерсный контракт за $105,000. Если она права и цены совпадут, она заработает $3,000 за биткойн. Классная сделка, если всё сработает.

Не самые веселые части

1. Основание может быть непредсказуемым

Погода сходит с ума. Цепочки поставок ломаются. Происходят войны. Ваша идеальная базовая сделка? Разрушена.

2. Рынки замораживаются

Иногда вы не можете выйти, когда это необходимо. Рынки иссякают. Цены скачут. Вы застряли. Это не весело.

3. Это сложно

Вам нужно многое понять. Рыночные отношения. Ценовые модели. Управление рисками. Новички часто теряют деньги.

Заключительные мысли

Базисная торговля выглядит привлекательно, но это всего лишь ставки на разрывы. Фермеры используют ее для выживания. Трейдеры используют ее для процветания. Компании используют ее для стабилизации затрат.

Для инвесторов это может улучшить ваш портфель. Для бизнеса это предлагает некоторую уверенность. Для спекулянтов это еще один способ заработать ( или потерять ) деньги.

В любом случае, основная игра продолжается.