Что такое индекс VIX или так называемый индекс страха?

VIX является важным индексом волатильности, который привлекает внимание трейдеров фондового рынка по всему миру. Этот индекс, часто называемый индексом страха, как правило, растёт, когда фондовые рынки переживают падения.

Понимание индекса VIX

Общеизвестный как индекс страха, VIX, как правило, резко возрастает в периоды рыночных потрясений и падения цен. Инвесторы могут хеджировать такие disruptions, используя финансовые инструменты, основанные на VIX и других индикаторах волатильности.

Определение Волатильности

В мире инвестиций волатильность относится к колебаниям цен финансового инструмента. Она измеряет степень ценовых максимумов и минимумов. Например, акция, которая растет или падает на 1 процентный пункт ежедневно, будет демонстрировать более высокую волатильность по сравнению с акцией, которая движется на 0,5 процентного пункта ежедневно.

Историческая и подразумеваемая волатильность

Существует несколько методов для оценки волатильности рынка. Один из подходов включает анализ прошлых данных, определение волатильности цены актива за определенный период времени. Это называется исторической волатильностью.

Другой метод, известный как подразумеваемая волатильность, использует перспективный подход. Он основан на ценах опционов внутри индекса, так как эти цены отражают ожидания инвесторов относительно будущих ценовых движений.

Индекс VIX: Краткая история

Индекс VIX США был пионером среди индексов волатильности. Биржа опционов Чикаго Gate's (CBOE) представила этот индекс в 1993 году. Изначально индекс основывался на опционах на подс индекс S&P 500, который включал 100 крупнейших публично торгуемых компаний в Соединенных Штатах.

Снижение фондового рынка часто сопровождается значительной турбулентностью и резкими падениями. Следовательно, волатильность, как правило, увеличивается, когда фондовый рынок падает. Индекс VIX США для S&P 500, как правило, колеблется между 10 и 25 пунктами. Однако во время финансового кризиса 2008 года индекс VIX подскочил выше 80 пунктов. Аналогичный всплеск произошел весной 2020 года во время кризиса коронавируса.

Взаимоотношение VIX и S&P 500

Сравнение VIX с S&P 500 показывает, что эти два индекса фундаментально движутся в противоположных направлениях, демонстрируя обратную зависимость.

Опционы служат инструментами хеджирования против колебаний цен и все чаще торгуются на фондовых рынках, когда участники рынка ищут защиту от падения цен. Необходимость в хеджировании возрастает, когда цены начинают падать. Чем ниже цены, тем выше спрос на пут-опционы.

По мере роста спроса на пут-опционы их цены становятся дороже, что математически выражается в увеличении подразумеваемой волатильности опционов.

Индекс VIX по сути является индикатором подразумеваемой волатильности опционов S&P 500, так как подразумеваемая волатильность опционов увеличивается, когда фондовые рынки падают. Следовательно, индекс VIX растет, когда фондовые рынки падают.

Расчет индекса VIX

Расчет VIX основан на опционах индекса S&P 500, истекающих через 23-37 дней. Это включает как традиционные опционы, истекающие в третий пятницу месяца, так и недельные опционы.

Кроме того, опционы без заявок исключаются из расчета. Если есть два последовательных опциона с ценой исполнения, у которых нет котировок, все последующие опционы также будут исключены. Путы - это опционы с более высокими ценами исполнения, в то время как коллы - это опционы с более низкими ценами исполнения.

Поскольку цены на опционы постоянно меняются, состав корзины опционов, на основе которого производится расчет VIX, может изменяться в реальном времени. Это делает невозможным ручной расчет VIX, что требует компьютерных расчетов.

Использование VIX для хеджирования

Поскольку VIX растет, когда цены на акции падают, финансовые инструменты, производные от VIX, можно использовать для защиты от снижения цен. Также возможно спекулировать на этих ценовых потерях. Индекс включает опционы VIX и фьючерсы на VIX. Кроме того, существуют кредитные продукты, такие как ETF, которые позволяют отслеживать индекс волатильности. Однако эти продукты несут значительные риски, так как они связаны с высокими затратами или могут привести к убыткам, превышающим ваш депозит. Поэтому они не подходят для начинающих инвесторов.

Варианты индекса VIX

Помимо индекса VIX S&P 500, CBOE Gate предлагает несколько других индексов волатильности для акций на NYSE и NASDAQ. Например, существуют индексы волатильности для индексов Dow Jones и Russell 2000, которые также включают более мелкие компании. Существуют также индикаторы волатильности, которые рассматривают более короткие или более длинные временные рамки, чем индекс VIX S&P 500. Европейские индексы сегодня также имеют такие типы инструментов измерения.