Что такое TVL в криптовалюте и зачем он вообще нужен?

Чёрт возьми, с момента взрыва DeFi в 2020 году мы все ломаем голову, как оценивать эти новые финансовые игрушки. Рыночная капитализация? Объем торгов? Всё это, конечно, важно, но давайте поговорим о TVL - показателе, который меня лично бесит своей простотой и одновременно сложностью.

TVL, или Total Value Locked - это просто общая стоимость криптоактивов, которые застряли в смарт-контрактах. По сути, это деньги, которые люди решили "запереть" в протоколах DeFi. И знаете что? Эта метрика превратилась из малозначимой в ключевую всего за пару лет!

Я помню, как в начале 2020 года TVL всего DeFi-рынка был жалкие 6,3 миллиона баксов. А к первому кварталу 2022 уже перевалил за 172 миллиарда! И все эти "эксперты" рынка продолжают трубить о важности TVL, будто это святой Грааль криптоаналитики.

Если посмотреть на лидеров по TVL - это сейчас Curve с 17 миллиардами долларов (9,7% рынка), за ним плетутся Lido с 15,4 миллиардами и Anchor с 12,6 миллиардами. А сети? Ethereum, конечно, впереди планеты всей с 73 миллиардами (64% рынка). BSC со своими 8,74 миллиардами (7,7%) выглядит просто карликом рядом с ним.

Но давайте я вам честно скажу - этот показатель часто врёт! Цена ETH взлетела с 2020 года? TVL автоматически растёт, даже если ни один новый пользователь не пришёл в DeFi! А ещё эти проклятые "переиспользованные" средства - когда одни и те же деньги считаются по несколько раз в разных протоколах.

Когда какой-нибудь новый протокол с мизерным TVL предлагает заоблачную доходность - бегите! Это либо отчаянная попытка привлечь внимание, либо откровенное мошенничество. Никто не доверяет им свои активы, и это не просто так.

Высокий TVL обычно означает больше ликвидности и лучший пользовательский опыт. Но не верьте этому показателю слепо! Я видел, как проекты с огромным TVL рушились, а малоизвестные протоколы с небольшим TVL взлетали к звёздам.

Коэффициент TVL (рыночная капитализация/TVL) может намекнуть, переоценен актив или нет. Ниже 1 - вероятно недооценен, выше - возможно, пузырь. Но опять же, это лишь один из инструментов, а не истина в последней инстанции.

В конце концов, TVL - это просто один из многих показателей. Хороший? Возможно. Идеальный? Точно нет. Не принимайте инвестиционные решения только на его основе, если не хотите потерять свои деньги.

Ваш капитал в криптовалюте всегда под угрозой, и никакой TVL вас не спасёт от волатильности этого безумного рынка.