Понимание Общей заблокированной стоимости (TVL) в Крипто: Его значение и влияние

В области децентрализованных финансов (DeFi), которая испытала скачок в 2020 году, финансовые эксперты адаптировались к новым инвестиционным подходам и искали методы для оценки их производительности. Наряду с такими метриками, как рыночная капитализация, объем торгов и общий объем обращения, Общая заблокированная стоимость (TVL) стала важным показателем для инвесторов для оценки общей стоимости криптоактивов в рамках DeFi протоколов или отдельных проектов.

Определение общей заблокированной стоимости

TVL представляет собой агрегированную стоимость активов, заблокированных в DeFi-протоколах, обычно выражаемую в долларах США или других фиатных валютах. Эти активы охватывают доходы и проценты, полученные от услуг, предоставляемых через смарт-контракты, включая кредитование, стекинг и ликвидные пулы. Например, TVL служит особенно полезной метрикой для инвесторов, стремящихся поддерживать DeFi-платформы с наивысшей доходностью, особенно в протоколах стекинга.

К 2022 году глобальный объем Общей заблокированной стоимости (TVL) продемонстрировалRemarkable рост, увеличившись с $400 миллиона до почти $2 миллиарда всего за два года. Поскольку DeFi продолжает набирать популярность и ценность в экосистеме криптовалют, TVL стал важным показателем для инвесторов, оценивающих здоровье и инвестиционный потенциал целых экосистем или отдельных Протоколов.

Хотя TVL в основном определяется как общая стоимость криптовалют, заблокированных в смарт-контрактах, различные факторы могут влиять на стоимость DeFi проекта. Кроме депозитов, снятий и фактической суммы, удерживаемой протоколом, TVL колеблется с учетом стоимости фиатных валют или нативных токенов. Для протоколов, где депозиты выражены в их нативном токене, TVL меняется в тандеме с стоимостью токена.

Важность TVL в DeFi

Платформы DeFi требуют внесения средств в торговые пулы в качестве залога по займам или ликвидности для эффективного функционирования. Значение TVL заключается в его способности демонстрировать влияние капитала на прибыльность и доступность приложений DeFi для трейдеров и инвесторов. Увеличение TVL платформы DeFi обычно коррелирует с улучшенной ликвидностью, популярностью и удобством использования, способствуя успеху проекта.

Более высокий TVL указывает на большее количество капитала, заблокированного в DeFi протоколе, что позволяет участникам наслаждаться более значительными преимуществами и доходами. Напротив, более низкий TVL свидетельствует о снижении доступных средств, что приводит к уменьшению доходов. Анализируя платформы такие как DeFi Pulse и DefiLlama, можно легко определить долю рынка DeFi протоколов. Эти платформы предоставляют данные о количестве криптоактивов, заблокированных в смарт-контрактах, при этом DeFi Pulse отслеживает движения смарт-контрактов протокола в блокчейне Ethereum, а DefiLlama вычисляет TVL по всем DeFi цепочкам в совокупности или для отдельных платформ.

Расчет общей заблокированной стоимости криптовалюты

Поскольку пространство DeFi продолжает развиваться с появлением новых протоколов, установление точной Общей заблокированной стоимости (TVL) всего рынка и определение безопасности конкретных платформ DeFi для конечных пользователей может быть сложной задачей. Тем не менее, участники могут рассмотреть возможность выбора более зрелых протоколов с показателем TVL $1 миллиард как относительно безопасным ориентиром.

Как правило, более высокий TVL предпочтительнее, так как он свидетельствует о более здоровой платформе с более сильной командой разработчиков и более ценными примерами использования. Эти факторы привлекают больше участников и инвесторов, способствуя росту проектов с TVL. Напротив, следует проявлять осторожность, когда DeFi протоколы с низким TVL предлагают высокие доходности, так как это может быть попытка продвигать новую платформу или потенциально мошенничество.

Расчет TVL криптовалюты включает три основных фактора:

1. Определите общую рыночную капитализацию актива, умножив предложение DeFi проекта на его текущую цену.
2. Разделите общую рыночную капитализацию на максимальное обращающиеся предложение, чтобы найти TVL.
3. Рассчитайте коэффициент TVL, разделив общую рыночную стоимость заблокированных активов на TVL.

Соотношение TVL помогает определить, недооценен ли актив DeFi или переоценен. Соотношение ниже 1, как правило, указывает на недооцененный актив, что делает его более привлекательным для инвесторов. Напротив, соотношение больше 1 указывает на то, что актив может быть переоценен с ограниченным потенциалом роста.

Криптовалюты с самым высоким TVL

Необычный рост DeFi в 2020 году привел к значительному увеличению совокупной Общей заблокированной стоимости всех DeFi Протоколов к концу 2021 года. Согласно данным DefiLlama, общая TVL всех DeFi платформ выросла с примерно 6,3 миллиарда долларов в начале 2020 года до более чем $172 миллиардов в первом квартале 2022 года.

В настоящее время Curve занимает наивысшую Общую заблокированную стоимость и долю рынка среди криптовалют, с долей рынка 9,7% и Общей заблокированной стоимостью $17 миллиард. Следующими идут Lido с Общей заблокированной стоимостью $15,4 миллиарда, Anchor с $12,6 миллиарда и MakerDao с $11,5 миллиарда.

Крупнейшие сети DeFi по Общей заблокированной стоимости

В 2022 году Ethereum стал крупнейшей сетью DeFi по Общей заблокированной стоимости (TVL), составляя более половины от общего объема глобального DeFi. Сеть DeFi Ethereum включает менее 500 Протоколов, с TVL примерно $73 миллиард и долей рынка 64%. Для сравнения, TVL Smart Chain Gate составляет 8.74 миллиарда долларов, что представляет собой 7.7% доли рынка. Avalanche следует с TVL 5.21 миллиарда долларов и долей рынка 14.5% (, а Solana с TVL 4.19 миллиарда долларов и долей рынка 13.68% ).

Интерпретация метрик TVL

Хотя TVL является отличным показателем для оценки пространства DeFi в криптовалюте и оценки рыночного здоровья и роста, его надежность следует рассматривать с осторожностью. Рыночная волатильность значительно влияет на стоимость заблокированных активов, при этом цена ETH является основной переменной, поскольку большинство активов расположены на платформе Ethereum.

Кроме того, характер услуг DeFi позволяет средствам легко перемещаться и потенциально учитываться несколько раз, что может привести к ошибочным оценкам ликвидных возможностей протокола. Как и все индикаторы, TVL предоставляет оценку рыночных условий и не должен использоваться в качестве единственной основы для инвестиционных решений из-за своих ограничений и приближений.