"Внимание - это корона": уроки из смены лидеров на платформе мемкоинов

В мире криптовалют смена власти, как правило, происходит быстро и жестоко. Особенно ярко это проявляется в конкуренции за платформы для выпуска мемкоинов в цепочке Solana. Бывший отраслевой гегемон Pump.fun потерял 75% своей доли рынка всего за один месяц, в то время как новый конкурент Let'sBONK быстро поднялся и захватил 86% рынка.

Это событие отражает не только высокую волатильность крипторынка, но и является классическим примером экономики внимания. Оно говорит нам о том, что даже обладая огромным преимуществом на старте, если игнорировать фундаментальное значение доверия пользователей, империя может рухнуть в одно мгновение.

!7388151

Взлет и падение Pump.fun

Pump.fun была основана тремя молодыми людьми в возрасте около 20 лет в январе 2024 года, и её основная идея заключается в том, чтобы любой мог легко выпустить мемкойн. Пользователям достаточно загрузить изображение и придумать название, чтобы создать токен стоимостью менее 2 долларов, без каких-либо знаний программирования. Эта модель быстро обрела популярность, и к январю 2025 года платформа уже принесла более 458 миллионов долларов дохода, ежедневно добавляя тысячи новых токенов, а в пиковые дни доход превышал 7 миллионов долларов.

!7388153

Тем не менее, упадок Pump.fun начался с одной из его самых инновационных функций: прямых трансляций. Функция, изначально предназначенная для того, чтобы позволить эмитентам продвигать свои проекты, превратилась в сцену, на которой некоторые пользователи совершали экстраординарные поступки ради привлечения внимания. Серия спорных событий привела к тому, что платформа была вынуждена закрыть функцию прямых трансляций, но ее репутация уже была серьезно подорвана.

Сталкиваясь с падением доходов и конкурентным давлением, Pump.fun решила спасти себя через ICO. Хотя было собрано огромное количество средств, распределение токенов и механизмы разблокировки вызвали споры. Цена токенов после первоначального роста быстро упала, продемонстрировав типичную динамику «смертельной спирали». Еще хуже, платформа отменили ранее обещанный план аэрдропа, что еще больше подорвало уверенность сообщества.

!7388154

Взлет Let'sBONK

Когда Pump.fun оказался в кризисной ситуации, Let'sBONK воспользовался возможностью, чтобы сосредоточиться на обеспечении прозрачности, ориентации на сообщество и четкой коммуникации. Ее ежедневная выручка достигла $1,3 млн, что в пять раз больше, чем у Pump.fun. Let'sBONK использует 1% своей выручки каждую неделю для выкупа токенов BONK, а также выстраивает экологическую систему вознаграждений, тесно связанную с интересами пользователей.

Успех Let'sBONK заключается не только в самом продукте, но и в точном моменте выхода на рынок, когда репутация Pump.fun была наиболее уязвимой. В экономике внимания момент часто важнее технологии.

!7388155

Уроки экономики внимания

Пример Pump.fun показывает, что в цифровом рынке стоимость переключения пользователей близка к нулю, и доминирующее положение может разрушиться в течение нескольких месяцев. Сетевые эффекты могут быть мощными, но также могут быстро измениться. Как только пользователи начинают мигрировать, эффект маховика, который ранее способствовал росту платформы, становится силой, ускоряющей её упадок.

!7388156

Однако Pump.fun не полностью вышел из игры. У них все еще есть значительный ежедневный доход и достаточные финансовые резервы, они также активно запускают новые функции и программы стимулирования пользователей. Наиболее вероятный результат — это фрагментация рынка, где Let'sBONK станет доминирующей платформой, а Pump.fun трансформируется в специализированную платформу для обслуживания определенной группы пользователей.

!7388157

Заключение

Эта смена власти на мемкойн платформе напоминает нам, что в экономике внимания доверие и вовлеченность сообщества являются настоящими укреплениями. Технологии и преимущество первопроходца можно воспроизвести, но лояльность пользователей, основанная на прозрачности и общих интересах, труднее всего разрушить. Поскольку крипто-ландшафт продолжает развиваться, платформы, которые ставят на первое место доверие пользователей и построение сообщества, вероятно, станут долгосрочными победителями.

!7388158

!7388159