Последние макроэкономические сигналы рисуют интересную картину. Общая экономическая экспансия в Штатах все еще держится довольно хорошо – рост ВВП не рухнул, потребительские расходы продолжают расти. Но вот поворот: показатели занятости начинают давать сбои.

Мы видим более слабые показатели создания рабочих мест, и некоторые индикаторы на рынке труда начинают сигнализировать о проблемах. Пока еще не полная катастрофа, но определенно стоит обратить внимание. Это создает странную динамику – экономика не рушится, но двигатель занятости, который обычно все движет, начинает давать сбои.

Для тех, кто следит за рисковыми активами, это имеет значение. Когда занятость колеблется, в то время как рост остаётся более-менее стабильным, это обычно означает, что мы находимся в этой неловкой переходной фазе. Это может означать изменения в процентной политике, может означать изменения в условиях ликвидности. В любом случае, это тот макрофон, который, как правило, вносит волатильность как в традиционные рынки, так и в криптовалюту.

Следите за предстоящими отчетами по зарплате. Если эта слабость углубится, мы можем увидеть серьезное переоценивание по всем направлениям.