Всё в зелёном, на этот раз это не учения.

Снижение ставок? Сначала не мечтайте, держите кошелек потуже. Полгода назад рынок еще находился в коллективном восторге, крича "в конце года ФРС обязательно начнет смягчение", а теперь, глядя на ситуацию, вероятность снижения ставок в декабре резко сократилась вдвое, упав ниже 50%. Это падение больше, чем у некоторых альткойнов.

Поворот пришёл несколько неожиданно. На прошлой неделе президент Федерального резервного банка Миннеаполиса Нил Кашкали прямо заявил: «Я совершенно не поддерживаю последнюю волну понижения процентных ставок». Это заявление как ведро холодной воды на рынок. То, что он называет «экономической устойчивостью», в переводе означает — потребление не прервано, занятость не разрушена, компании всё ещё справляются. Данные действительно немного слабые, но до настоящего «кризиса» ещё далеко. Поэтому его позиция ясна: снизят ли ставки в декабре? Посмотрим.

Ни в коем случае не недооцените этот «снова посмотрите». Трейдеры больше всего боятся серых зон. Кто-то сразу же закрывает позицию для минимизации потерь, кто-то открывает короткую позицию, и ситуация на рынке мгновенно меняется.

Более того, проблема заключается в периоде данных без информации. Время приостановки работы правительства, министерства труда и торговли просто прекратили свою деятельность, и несколько ключевых отчетов внезапно исчезли. Пресс-секретарь Белого дома добавил масла в огонь: некоторые данные за октябрь могут никогда не быть опубликованы. Медведи, услышав это, расхохотались, а быки захотели ругаться.

Теперь снижение ставок уже не является тем «спасительным эликсиром», что прежде. Укусить боишься обжечься, не укусить - боишься, что действительно что-то случится. Рынок тоже стал умнее, больше не верит слоганам, а внимательно следит за каждым отчетом по занятости и каждым показателем инфляции. Как только данные чуть изменятся, рынок немедленно меняет свою позицию.

Таким образом, в следующие недели настоящими главными героями не будут речи Пауэлла, а данные о занятости вне сельского хозяйства от министерства труда и индекс инфляции PCE от министерства торговли. Если цифры не будут слишком плохими, то снижение ставок в декабре практически исключено; наоборот, если данные рухнут, рынок снова мгновенно оживёт и начнёт вновь мечтать о денежной эмиссии.

На данном этапе не стоит гадать, что думает Федеральная резервная система, просто следите за данными.